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第1篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

作為一個(gè)組織系統(tǒng)，企業(yè)的主要任務(wù)就是將輸入轉(zhuǎn)化為輸出，而輸入物在這個(gè)轉(zhuǎn)化過程當(dāng)中包括技術(shù)資源、物質(zhì)資源以及人力資源等，而輸出物則包括提供給用戶以及顧客的不同的服務(wù)和產(chǎn)品。作為一種在整個(gè)轉(zhuǎn)化過程中都參與進(jìn)來的管理方法，全面預(yù)算管理主要包括后續(xù)的輸出物反饋、對(duì)轉(zhuǎn)化過程的監(jiān)控、對(duì)輸入物的投產(chǎn)計(jì)劃以及制定轉(zhuǎn)化過程的目標(biāo)等。在企業(yè)的經(jīng)營管理中全面預(yù)算管理具有十分重要的作用，該文對(duì)基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理進(jìn)行了分析和研究。

1.經(jīng)濟(jì)增加值的含義

價(jià)值創(chuàng)造是基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理的戰(zhàn)略導(dǎo)向，而其核心業(yè)績指標(biāo)則是經(jīng)濟(jì)增加值。莫迪格萊尼以及米勒研究中的公司價(jià)值的模型是經(jīng)濟(jì)增加值主要來源，所謂的經(jīng)濟(jì)增加值也就是企業(yè)經(jīng)營所得在包括各種支付成本之外的剩余的部分，因此有時(shí)候經(jīng)濟(jì)增加值也被稱作為剩余收益。相對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)而言，經(jīng)濟(jì)增加值最為核心的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)就是對(duì)投入在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的機(jī)會(huì)成本進(jìn)行充分的考慮。在某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中如果一個(gè)企業(yè)將經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造了出來，那么該經(jīng)濟(jì)價(jià)值的真正含義就是相對(duì)于在該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中企業(yè)所付出的各種成本而言，其所賺取的利潤一定要高出一部分。

2.經(jīng)濟(jì)增加值的預(yù)算編制

預(yù)算編制工作在全部的預(yù)算管理流程當(dāng)中屬于基礎(chǔ)性的工作，而且其也對(duì)全面預(yù)算管理產(chǎn)生了十分重要的影響。持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)通常都會(huì)具有明確的戰(zhàn)略導(dǎo)向，如果從時(shí)間跨度上可以將企業(yè)的戰(zhàn)略劃分為年度戰(zhàn)略、中期戰(zhàn)略以及長期戰(zhàn)略。具體的編制預(yù)算的過程為：企業(yè)的管理層首先要將預(yù)算年度的年度戰(zhàn)略科學(xué)合理地轉(zhuǎn)化為企業(yè)在該年度要完成的目標(biāo)，對(duì)該目標(biāo)進(jìn)行具體化處理，將其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增加值預(yù)算指標(biāo)和目標(biāo)值，并且具體的落實(shí)到企業(yè)的各個(gè)具體部門中；企業(yè)各個(gè)部門以管理層下達(dá)的經(jīng)濟(jì)增加值的預(yù)算編制為根據(jù)，與本部門的實(shí)際情況相結(jié)合，最終充分并且全面的預(yù)算預(yù)算年度的相應(yīng)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營活動(dòng)，并且適當(dāng)?shù)恼{(diào)整管理層所下達(dá)的指標(biāo)，從而將本部門的預(yù)算計(jì)劃確定下來；企業(yè)的各個(gè)部門向管理層反饋編制的預(yù)算計(jì)劃，而且的管理層則以各個(gè)部門提交的預(yù)算為根據(jù)，合理地調(diào)整最初的經(jīng)濟(jì)增加值預(yù)算目標(biāo)和指標(biāo)，統(tǒng)籌規(guī)劃及企業(yè)預(yù)算年度的全部資源，從而將最終的預(yù)算編制出來?；诮?jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)全面預(yù)算管理的最為主要的預(yù)算指標(biāo)就是經(jīng)濟(jì)增加值，而且該指標(biāo)屬于其他層面預(yù)算的中心綱領(lǐng)。經(jīng)濟(jì)增加值預(yù)算指標(biāo)和目標(biāo)值在整個(gè)預(yù)算編制過程中都貫穿始終，其屬于聯(lián)系各個(gè)經(jīng)營部門以及管理層的作為主要的紐帶，因此預(yù)算編制中的重點(diǎn)和難點(diǎn)問題就是怎樣將這個(gè)紐帶確定下來。在確定經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)基準(zhǔn)值的時(shí)候必須要將預(yù)算管理的考評(píng)激勵(lì)、監(jiān)督、控制以及預(yù)警等各項(xiàng)功能充分的發(fā)揮出來，并且與企業(yè)的發(fā)展實(shí)際相結(jié)合，最終能夠保證基準(zhǔn)值的合理性。通常情況下，經(jīng)濟(jì)增加值的預(yù)算編制包括兩個(gè)部分的內(nèi)容，也就是經(jīng)濟(jì)增加值導(dǎo)向的資本比預(yù)算編制，以及經(jīng)濟(jì)增加值導(dǎo)向的業(yè)務(wù)預(yù)算編制。下面就以經(jīng)濟(jì)增加值導(dǎo)向的業(yè)務(wù)預(yù)算編制為例對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的預(yù)算編制進(jìn)行介紹。

資本預(yù)算除了要對(duì)預(yù)算收益增加的資產(chǎn)以及產(chǎn)生的資金進(jìn)行預(yù)算，同時(shí)還要對(duì)投入資本的資本成本進(jìn)行預(yù)算。立足于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的角度而言，在編制資本預(yù)算的時(shí)候包括編制對(duì)內(nèi)投資的預(yù)算以及對(duì)外投資的預(yù)算，立足于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)展開的包括購置固定資產(chǎn)等各方面的投資活動(dòng)就是對(duì)內(nèi)投資，企業(yè)在外部項(xiàng)目中投入的資產(chǎn)或者資金就是所謂的對(duì)外投資?？梢砸酝顿Y期限的長短為根據(jù)將對(duì)外投資以及對(duì)內(nèi)投資劃分為長期投資以及短期投資。超過一個(gè)預(yù)算年度的預(yù)算屬于長期投資，因?yàn)殚L期投資具有時(shí)間上的特殊性質(zhì)，所以可以將日常的資本預(yù)算以及長期的投資預(yù)算在進(jìn)行實(shí)務(wù)操作的時(shí)候予以分離處理。在對(duì)對(duì)外投資以及隊(duì)內(nèi)投資進(jìn)行資本預(yù)算的過程中，企業(yè)在確定投資某個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候需要對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行利用從而實(shí)施可行性分析，也就是說預(yù)測(cè)并且計(jì)算該項(xiàng)目的未來經(jīng)濟(jì)增加值，最終以預(yù)測(cè)的結(jié)果為根據(jù)實(shí)施判斷。

3.經(jīng)濟(jì)增加值的預(yù)算執(zhí)行

全面預(yù)算管理的關(guān)鍵就是預(yù)算執(zhí)行，預(yù)算編制得再完善，一旦出現(xiàn)執(zhí)行不力的情況，全部的管理系統(tǒng)就會(huì)失效。

基于經(jīng)濟(jì)增加值的預(yù)算控制。經(jīng)濟(jì)增加值這個(gè)核心目標(biāo)是基于經(jīng)濟(jì)增加值預(yù)算控制的主要依據(jù)，要想實(shí)現(xiàn)并且超過經(jīng)濟(jì)增加值，就需要通過降低費(fèi)用成本以及增加規(guī)模收益等各種方式使資本的使用效率得以提升，因此預(yù)算執(zhí)行過程中的控制主要包括資金控制、風(fēng)險(xiǎn)控制以及成本費(fèi)用控制等。其中成本費(fèi)用主要指的是生產(chǎn)費(fèi)用和成本，生產(chǎn)成本主要包括制造費(fèi)用、人工費(fèi)用以及直接材料費(fèi)用，而生產(chǎn)費(fèi)用主要包括銷售費(fèi)用以及管理費(fèi)用。企業(yè)可以以實(shí)際產(chǎn)量對(duì)原料的需求為根據(jù)嚴(yán)格控制直接材料的費(fèi)用，對(duì)材料的領(lǐng)用以及采購制度予以嚴(yán)格執(zhí)行，這樣才能夠有效的防止使用過程當(dāng)中出現(xiàn)的材料浪費(fèi)情況。由于基本上已經(jīng)確定直接人工的工資標(biāo)準(zhǔn)，因此在預(yù)算控制當(dāng)中只需要對(duì)人工工時(shí)進(jìn)行控制就可以了。有一部分制造費(fèi)用具有變動(dòng)費(fèi)用的性質(zhì)，而另外有一部分則具有固定費(fèi)用的性質(zhì)，要嚴(yán)格以相關(guān)的預(yù)算額度為根據(jù)嚴(yán)格控制固定制造費(fèi)用，通過控制單位產(chǎn)品的制造費(fèi)用來控制變動(dòng)的制造費(fèi)用。

基于經(jīng)濟(jì)增加值的預(yù)算調(diào)整。剛性是預(yù)算執(zhí)行的主要特征，要想使預(yù)算管理完成預(yù)期的目標(biāo)，就必須要采用剛性約束，然而其并不等同于固定不變的預(yù)算。由于無法精確地預(yù)測(cè)內(nèi)部環(huán)境以及外部環(huán)境的變化，比如公司戰(zhàn)略和組織的變化、市場(chǎng)環(huán)境的變化以及國家相關(guān)政策的變化等。與此同時(shí)，由于在預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上作出的預(yù)算編制很難絕對(duì)正確的判斷實(shí)際發(fā)生的情況，這樣在執(zhí)行預(yù)算的過程中很容易出現(xiàn)一些突況以及各種問題，所以預(yù)算必須要保證具有一定的彈性。為了使經(jīng)濟(jì)增加值預(yù)算目標(biāo)以及生產(chǎn)經(jīng)營的需要得到保證，必須要及時(shí)的采取預(yù)算調(diào)整的方式對(duì)一些必須發(fā)生的然而超預(yù)算或者沒有預(yù)算的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行處理。

在這個(gè)過程中企業(yè)必須要做到有章可循的調(diào)整預(yù)算，如若不然就會(huì)使預(yù)算管理喪失其意義。企業(yè)需要以自身發(fā)展的不同階段為根據(jù)將與自身實(shí)際情況預(yù)算調(diào)整程序制定出來，最終能夠保證預(yù)算的調(diào)整可以對(duì)企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起到促進(jìn)作用。

第2篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

摘 要：經(jīng)濟(jì)增加值的本質(zhì)是從股東的角度重新定義企業(yè)利潤，在現(xiàn)有理論和實(shí)證結(jié)果的基礎(chǔ)上如何結(jié)合我國實(shí)際，設(shè)計(jì)更加科學(xué)合理的公司業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系，是我們目前學(xué)術(shù)界主要研究的問題。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值 收益額 經(jīng)營績效

經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）就是指在考慮了資本投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，企業(yè)創(chuàng)造了高于資本機(jī)會(huì)成本的經(jīng)濟(jì)收益。也就是指企業(yè)稅后營業(yè)凈利潤與全部投入資本（債務(wù)資本和權(quán)益資本之和）成本之間的差額。經(jīng)濟(jì)增加值越高，企業(yè)為股東帶來的資本收益也就越高，經(jīng)濟(jì)增加值直接反映了企業(yè)的資本生產(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)效益。

一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一項(xiàng)綜合性的資產(chǎn)、權(quán)益評(píng)估，是對(duì)特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算的過程。目前國際上通行的評(píng)估方法主要有以下三類：

1.收益法。收益法是通過將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)至某特定日期以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。其理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中的貼現(xiàn)理論，即一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是利用它所能獲取的未來收益的現(xiàn)值，其折現(xiàn)率反映了投資該項(xiàng)資產(chǎn)并獲得收益的風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。

2.成本法。成本法是在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，通過合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債從而確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。理論基礎(chǔ)在于任何一個(gè)理性人對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)的支付價(jià)格將不會(huì)高于重置或者購買相同用途替代品的價(jià)格。

3.市場(chǎng)法。市場(chǎng)法是將評(píng)估對(duì)象與可參考企業(yè)或者在市場(chǎng)上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。其應(yīng)用前提是假設(shè)在一個(gè)完全市場(chǎng)上相似的資產(chǎn)一定會(huì)有相似的價(jià)格。

二、參數(shù)收益額的選擇

EVA指標(biāo)設(shè)計(jì)的基本思路是：理性的投資者都期望自己所投出的資產(chǎn)獲得的收益超過資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，即獲得增量收益。否則，他就會(huì)想方設(shè)法將已投入該資產(chǎn)的資本轉(zhuǎn)移，投入到其他資產(chǎn)中去。選擇和采用經(jīng)濟(jì)增加值作為收益額，其優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在：

1.從股東角度定義企業(yè)利潤。從股東的角度來看，只有當(dāng)企業(yè)的稅后收益高于投資的機(jī)會(huì)成本時(shí)，該項(xiàng)投資才是真正盈利的。

2.與直接將股價(jià)做為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)相比，EVA具有天然的優(yōu)越性。市場(chǎng)上股價(jià)的形成是多種因素綜合的結(jié)果，除了經(jīng)營者經(jīng)營上的因素，還有很多其他方面的因素。EVA不僅能給上市公司，而且也能為非上市公司提供業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，并使得非上市公司具有能與上市公司進(jìn)行業(yè)績比較的共同基礎(chǔ)。

三、EVA價(jià)值評(píng)估模型的特征

1.EVA模型可以有效的衡量公司年度經(jīng)營狀況。EVA模型揭示了價(jià)值創(chuàng)造的三個(gè)基本原則：現(xiàn)金流、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的持續(xù)性，因此EVA提供了一種用以反映和計(jì)量公司是否增加了股東財(cái)富的可靠尺度。更為重要的是，EVA指標(biāo)的設(shè)計(jì)著眼于企業(yè)的長期發(fā)展，因此應(yīng)用該指標(biāo)能夠激勵(lì)經(jīng)營者進(jìn)行能給企業(yè)帶來長遠(yuǎn)利益的投資決策。此外，應(yīng)用EVA能夠建立有效激勵(lì)報(bào)酬系統(tǒng)，這種系統(tǒng)通過將經(jīng)營者的報(bào)酬與從增加股東財(cái)富的角度衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的EVA指標(biāo)相掛鉤，正確引導(dǎo)經(jīng)營者的努力方向，促使經(jīng)營者充分關(guān)注企業(yè)的資本增值和長期經(jīng)濟(jì)效益。綜上所述，EVA衡量的是一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造的真實(shí)利潤，它是一個(gè)可以用于評(píng)價(jià)任何企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的工具。

2.充分考慮了資金成本的因素。經(jīng)濟(jì)增加值的方法說明公司的價(jià)值等于資本投入量，加上相當(dāng)于其預(yù)期經(jīng)濟(jì)增加值的折現(xiàn)。如果公司每一周期的利潤恰好等于其加權(quán)平均的資本成本，那么預(yù)期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值正好等于其投資資本。換言之，公司的價(jià)值恰好等于最初的投資。只有當(dāng)公司的利潤多于或少于起始加權(quán)平均的資本成本時(shí)，公司的價(jià)值才多于或少于起始的投資資本。

3.加大了經(jīng)營者對(duì)權(quán)益資本成本的關(guān)注度。EVA方法在企業(yè)管理中的應(yīng)用創(chuàng)造了使經(jīng)營者從股東角度進(jìn)行經(jīng)營決策的環(huán)境。因?yàn)闄?quán)益資本不再被看作是“免費(fèi)資本”，經(jīng)營者甚至企業(yè)的一般雇員都必須像企業(yè)的所有者一樣思考，他們將不再追求企業(yè)的短期利潤，而開始注重企業(yè)的長期目標(biāo)是否與股東財(cái)富最大化的目標(biāo)相一致，注重資本的有效利用以及現(xiàn)金流量的增加，以此來改善企業(yè)的EVA業(yè)績。

四、EVA的優(yōu)點(diǎn)及應(yīng)用的可行性

1.有利于更客觀真實(shí)地評(píng)估公司的經(jīng)營績效。EVA估價(jià)模型減少了利潤操縱的可能性，因?yàn)槿绻?jīng)營者在本期多確認(rèn)收益以達(dá)到增加利潤的目的，那么這種增加的利潤會(huì)被未來期間多征收的股權(quán)資本成本抵消，從而會(huì)降低公司的后期價(jià)值。

2.有利于合理地確定公司的資本結(jié)構(gòu)。采用EVA估價(jià)模型，有利于幫助我國經(jīng)營者重新認(rèn)識(shí)不同融資方式的利弊，消除留存收益無成本的誤區(qū)，提高各種資金使用效率，合理調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，努力增加公司的價(jià)值。

3.有利于公司激勵(lì)制度的建立。EVA估價(jià)模型突出了股權(quán)資本的成本，并從公司整體經(jīng)營的角度重新定義公司的稅后營業(yè)凈利潤，調(diào)整了壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提、無形資產(chǎn)的攤銷、存貨的計(jì)價(jià)等這些極易被公司經(jīng)營者操縱的項(xiàng)目，從而提高了營業(yè)凈利潤的可信度。如果以此估價(jià)結(jié)果作為基準(zhǔn)制定經(jīng)營者的報(bào)酬合約，無疑將有利于形成股東利益、經(jīng)營者利益與公司價(jià)值之間最大程度的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，使經(jīng)營者朝向公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)努力。

五、EVA在運(yùn)用中需要注意的問題

EVA不僅是建立在公認(rèn)的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系上，還考慮了企業(yè)債務(wù)成本和投資成本，所以受到投資決策者的青睞。但是，EVA指標(biāo)確認(rèn)的基礎(chǔ)仍然是會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)利潤，利潤核算一旦發(fā)生偏差，則相應(yīng)的EVA就有失偏頗。同時(shí)由于EVA系統(tǒng)也是被設(shè)計(jì)出來的考核指標(biāo)，不可能放之四海而皆準(zhǔn)，有一定的局限性和適用范圍。因此，我國企業(yè)在應(yīng)用EVA指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意以下一些問題：

1.會(huì)計(jì)信息失真問題。在我國企業(yè)中普遍存在尤其是國有企業(yè)面臨業(yè)績考核壓力，上市公司面臨信息公開披露及配股、增發(fā)新股的業(yè)績要求的時(shí)候，企業(yè)往往采用調(diào)整會(huì)計(jì)政策、債務(wù)重察、資產(chǎn)重組、獲得政府稅收優(yōu)惠、利潤補(bǔ)貼等手段來粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表。由于EVA對(duì)企業(yè)未來成長的估算是建立在已有的產(chǎn)品、技術(shù)和市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，同時(shí)其計(jì)算對(duì)資本成本高度敏感，而資本成本的確定又依賴于歷史數(shù)據(jù)分析。

2.該方法的可操作性還有諸多問題需要解決。如對(duì)公認(rèn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整不是一般的外部財(cái)務(wù)信息使用者可以完成的、股東投入資金的成本較難確定等，這在一定程度上限制了企業(yè)的外部信息使用者。到目前為止，計(jì)算EVA可做的調(diào)整己達(dá)到200多種，這樣就大大增加了計(jì)算的復(fù)雜性和難度，并且妨礙了EVA的廣泛應(yīng)用。

3.EVA指標(biāo)的運(yùn)用有其局限性。EVA雖然可以做為一種財(cái)務(wù)管理模式用以指導(dǎo)企業(yè)的諸多決策，但對(duì)于資產(chǎn)的處置、營運(yùn)資本的管理等決策還需借助傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)分析方法。同時(shí)，EVA不適用于金融機(jī)構(gòu)、周期性企業(yè)、新成立企業(yè)以及資源型公司。

4.EVA無法解釋企業(yè)內(nèi)在的成長性機(jī)會(huì)。一個(gè)企業(yè)的股票價(jià)格反映的是社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)的客觀評(píng)價(jià)，反映的是市場(chǎng)對(duì)這些成長性機(jī)會(huì)價(jià)值的預(yù)期。但由于EVA在計(jì)算過程中對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行了調(diào)整，這些調(diào)整可能刪掉了企業(yè)經(jīng)營者用來向市場(chǎng)傳遞有關(guān)企業(yè)未來發(fā)展機(jī)會(huì)的信息，降低了EVA指標(biāo)與股票市場(chǎng)的相關(guān)性。

5.EVA忽略了某些因素的作用。EVA關(guān)注企業(yè)的有形資產(chǎn)、可辨認(rèn)資產(chǎn)，并以現(xiàn)金流的形式綜合與價(jià)值創(chuàng)造相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)預(yù)期，但是在很大程度上忽略了無形資產(chǎn)、非財(cái)務(wù)因素在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的巨大作用。

六、EVA應(yīng)用前景的展望

在我國，EVA將為業(yè)績考評(píng)體系掀起一股新的潮流，即使不能馬上在實(shí)踐中充分運(yùn)用，在實(shí)行業(yè)績考評(píng)時(shí)參考EVA體系中一些精華之處也是很有可能的。我國可以借鑒EVA蘊(yùn)涵的價(jià)值管理思想和對(duì)資本成本的注重及具體計(jì)量方法出臺(tái)一套業(yè)績考核和價(jià)值評(píng)估體系，先在上市公司中使用，逐步引導(dǎo)我國企業(yè)向價(jià)值創(chuàng)造型企業(yè)過渡。同時(shí)在EVA的實(shí)施中應(yīng)將工作重點(diǎn)放在理解機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力上，而這種競(jìng)爭(zhēng)力是年復(fù)一年創(chuàng)造卓越經(jīng)營業(yè)績、創(chuàng)造包括業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的管理體系所必需的。只有這樣，公司才能對(duì)所處環(huán)境的變化迅速、果斷的做出反應(yīng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李艷、劉彩華.《全面剖析經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）》《價(jià)值工程》.2007年第11期.

第3篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

【關(guān)鍵詞】 經(jīng)濟(jì)增加值（eva）；價(jià)值管理；企業(yè)管理

一、企業(yè)價(jià)值管理理論的發(fā)展和實(shí)踐

價(jià)值管理是近年來興起和快速發(fā)展的一項(xiàng)企業(yè)管理理論，由于其對(duì)企業(yè)存在意義全面、深刻且系統(tǒng)的分析和闡述，引發(fā)了企業(yè)管理變革，相關(guān)理論研究和實(shí)踐應(yīng)用在全球范圍內(nèi)廣泛開展。

（一）企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵

從企業(yè)作為一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)的組織出現(xiàn)起，人們就開始思考其存在的意義和作用。20世紀(jì)以來，伴隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面也不斷變化，以所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離為表現(xiàn)，出資人（股東）和經(jīng)理人（管理層）基于契約關(guān)系的組織形式帶來了利潤最大化、規(guī)模最大化、股東利益最大化再到價(jià)值最大化的管理理念和理論的發(fā)展。

簡單意義上的企業(yè)價(jià)值，就是企業(yè)存在的意義，即有用性。形式上體現(xiàn)為生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的服務(wù)，實(shí)質(zhì)上是對(duì)企業(yè)利益相關(guān)者和社會(huì)價(jià)值的創(chuàng)造和增加。

按照價(jià)值的表現(xiàn)形態(tài)區(qū)分，企業(yè)價(jià)值分為內(nèi)在價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值和管理價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值用企業(yè)未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)來衡量，管理價(jià)值用經(jīng)濟(jì)增加值（eva）來衡量，市場(chǎng)價(jià)值用企業(yè)市場(chǎng)價(jià)格來衡量。

（二）企業(yè)價(jià)值管理理論的發(fā)展和實(shí)踐

價(jià)值管理，是基于價(jià)值的企業(yè)管理（value-based management，vbm），是將企業(yè)財(cái)務(wù)管理、業(yè)務(wù)管理和戰(zhàn)略管理三者合一的管理方式和管理制度。財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、組織行為學(xué)、公司戰(zhàn)略等不同領(lǐng)域的學(xué)者站在不同的角度對(duì)其進(jìn)行研究，對(duì)企業(yè)價(jià)值的理解和認(rèn)識(shí)也不盡相同。

最初的企業(yè)價(jià)值觀念是從財(cái)務(wù)角度提出的，1958年，美國學(xué)者默頓·米勒和弗蘭克·莫迪格萊尼提出了mm理論。這是最早的企業(yè)價(jià)值理論，企業(yè)價(jià)值被定義為“企業(yè)未來經(jīng)營活動(dòng)所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的現(xiàn)值”。它首次揭示了資本結(jié)構(gòu)、資本成本和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系，為以后相關(guān)企業(yè)價(jià)值管理模型研究提供了理論和方法基礎(chǔ)。

美國學(xué)者肯·布蘭查（ken blanchard）在《價(jià)值管理》一書中指出，“依據(jù)組織的遠(yuǎn)景，公司設(shè)定符合遠(yuǎn)景與企業(yè)文化的若干價(jià)值信念，并具體落實(shí)到員工的日常工作上。唯有公司的大多數(shù)股東、員工和消費(fèi)者都能成功，公司才有成功的前提”；學(xué)者馬什認(rèn)為“企業(yè)價(jià)值管理是一個(gè)管理結(jié)構(gòu)，通過評(píng)價(jià)和管理企業(yè)活動(dòng)去為股東創(chuàng)造長期的價(jià)值，并通過股票價(jià)格的增加、股利的增長來給予獎(jiǎng)勵(lì)”；學(xué)者馬克認(rèn)為“價(jià)值管理（vbm）本質(zhì)上是一種管理模式、一整套指導(dǎo)原則，是一種以促進(jìn)組織形成注重內(nèi)外部業(yè)績和價(jià)值創(chuàng)造激勵(lì)的戰(zhàn)略性業(yè)績計(jì)量行動(dòng)”；學(xué)者湯姆·科普蘭認(rèn)為“價(jià)值管理是指以價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)，以價(jià)值增長為目的的一種綜合管理模式”等等。

企業(yè)價(jià)值具有內(nèi)在豐富性和復(fù)雜性，從不同的視角識(shí)別、評(píng)估和實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造，有著多種企業(yè)價(jià)值觀。目前，對(duì)理論界和實(shí)務(wù)界影響較大的有四種：基于價(jià)值派（pie model）模型的企業(yè)價(jià)值觀、基于折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型的企業(yè)價(jià)值觀、基于經(jīng)濟(jì)增加值（eva）和市場(chǎng)增加值（mva）的企業(yè)價(jià)值觀、基于托賓q值的企業(yè)價(jià)值觀。

綜合不同的企業(yè)價(jià)值觀點(diǎn)和認(rèn)識(shí)，價(jià)值管理是指企業(yè)以價(jià)值為基礎(chǔ)和對(duì)象，緊緊圍繞價(jià)值最大化目標(biāo)，以價(jià)值創(chuàng)造為核心，根據(jù)價(jià)值增長規(guī)律，通過價(jià)值識(shí)別、價(jià)值分析和價(jià)值評(píng)估，將企業(yè)管理行為與股東價(jià)值相統(tǒng)一、相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增加的管理過程和方法。其實(shí)質(zhì)就是創(chuàng)造價(jià)值，確保企業(yè)價(jià)值最大化；核心理念是股東價(jià)值最大化。

在眾多企業(yè)價(jià)值觀念中，美國思騰思特公司提出的經(jīng)濟(jì)增加值（eva）理論最具代表意義，并在全世界范圍內(nèi)不斷發(fā)展和廣泛交流，對(duì)企業(yè)價(jià)值管理產(chǎn)生了深刻的影響。主要表現(xiàn)在：eva作為一種理念，表明超過資本成本的收益是股東價(jià)值最大化的價(jià)值管理；eva作為一項(xiàng)指標(biāo)，衡量了全部生產(chǎn)要素生產(chǎn)效率；eva作為一套體系，涵蓋了戰(zhàn)略、預(yù)算、績效、溝通等全部管理因素。

二、eva對(duì)企業(yè)價(jià)值管理的驅(qū)動(dòng)及制約

（一）eva的內(nèi)涵

1.eva的定義

eva 是經(jīng)濟(jì)增加值（economic value added）的縮寫，是指企業(yè)稅后凈經(jīng)營利潤減去資本成本。eva由美國的思騰思特公司于1982年正式推出，并在1993年《財(cái)富》雜志上進(jìn)行了全面完整表述。

思騰思特公司認(rèn)為，由于忽視了股東資本的機(jī)會(huì)成本，采取傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤等指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績是有缺陷的，企業(yè)獲得的利潤只有高于全部資本成本才能為股東創(chuàng)造價(jià)值。因此，eva衡量的是企業(yè)資本收益與資本成本之間的差額，即企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤與全部投入資本（包含權(quán)益資本和債權(quán)資本）成本之間的差額。

2.eva的計(jì)算方法

eva＝稅后凈營業(yè)利潤－資本成本

＝稅后凈營業(yè)利潤－調(diào)整后資本×加權(quán)平均資本成本率

根據(jù)這個(gè)計(jì)算模型，eva是基于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表計(jì)算的，考慮到保持計(jì)算的科學(xué)性，需要對(duì)部分會(huì)計(jì)項(xiàng)目和部分重大事項(xiàng)，以及資本成本率進(jìn)行必要的調(diào)整，以便消除不能真實(shí)衡量企業(yè)價(jià)值的因素，從而準(zhǔn)確得出企業(yè)eva。按照思騰思特公司的研究，eva需要調(diào)整的項(xiàng)目主要有以下方面：

（1）稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤＋（財(cái)務(wù)費(fèi)用＋當(dāng)年計(jì)提的各項(xiàng)準(zhǔn)備＋當(dāng)年調(diào)整的攤銷研發(fā)費(fèi)用＋當(dāng)年商譽(yù)攤銷）×(1－所得稅率)＋遞延稅項(xiàng)貸方余額的增加

（2）調(diào)整后資本＝債務(wù)資本＋權(quán)益資本＋約當(dāng)權(quán)益資本

其中：

債務(wù)資本=短期借款＋一年內(nèi)到期的長期借款＋長期借款＋應(yīng)付債務(wù)＋與融資租賃相關(guān)的長期應(yīng)付款

約當(dāng)權(quán)益資本=各項(xiàng)準(zhǔn)備＋遞延稅款貸方余額＋累計(jì)商譽(yù)攤銷＋當(dāng)年投入的技術(shù)開發(fā)費(fèi)－（累計(jì)營業(yè)外收入-累計(jì)營業(yè)外支出）-累計(jì)補(bǔ)貼收入

（3）加權(quán)平均資本成本率＝（債務(wù)資本成本率×債務(wù)占總資本比例）×（1－所得稅稅率）＋（股權(quán)資本成本率×股權(quán)占總資本比例）

由于考慮了股東的機(jī)會(huì)成本，eva本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)利潤，而非傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤。通過引入資本成本率，不僅體現(xiàn)了債務(wù)成本，還反映股東投入的機(jī)會(huì)成本，是對(duì)企業(yè)全部資本使用效率的綜合度量，更加全面地體現(xiàn)經(jīng)營者“有效使用企業(yè)資本”和“為股東創(chuàng)造價(jià)值”的能力。

3.eva的內(nèi)涵

（1）核心思想：“扣除所有資本成本才真正創(chuàng)造了股東財(cái)富”。企業(yè)只有在其資本收益超過為獲得該收益所投入資本的全部成本，才能給股東帶來價(jià)值；投資者至少應(yīng)從企業(yè)獲得其投資的機(jī)會(huì)成本。

（2）基本理念：企業(yè)不能單純以規(guī)模作為所追求的目標(biāo)，更要注重自身的價(jià)值創(chuàng)造，以eva為導(dǎo)向提高企業(yè)經(jīng)營效率和資本使用效率，建立起有效使用資本的約束機(jī)制，按照價(jià)值識(shí)別、價(jià)值分析、價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)的流程提高企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力和價(jià)值管理水平。

（3）主要特點(diǎn)：一是考慮權(quán)益資本成本，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)股東價(jià)值的創(chuàng)造與毀損；二是對(duì)會(huì)計(jì)利潤進(jìn)行調(diào)整，消除穩(wěn)健會(huì)計(jì)和會(huì)計(jì)誤差影響，促使經(jīng)理人站在投資人角度思考和經(jīng)營管理企業(yè)；三是充分體現(xiàn)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)優(yōu)化配置，促使經(jīng)理人追求與投資人利益趨同的激勵(lì)。

（4）評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)： “有利潤的企業(yè)不一定有價(jià)值，有價(jià)值的企業(yè)一定有利潤”。若eva為正，說明經(jīng)營盈利，增加了企業(yè)價(jià)值，也為股東創(chuàng)造了財(cái)富；若eva為零，說明企業(yè)的利潤僅能滿足債權(quán)人和投資人預(yù)期的收益目標(biāo)；若eva為負(fù)，說明經(jīng)營虧損，損害了企業(yè)價(jià)值，也侵蝕了股東財(cái)富。

（二）eva的積極意義

美國管理之父彼得·德魯克在《哈佛商業(yè)評(píng)論》中指出：“作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)，eva反映了管理價(jià)值的所有方面……eva是創(chuàng)造財(cái)富的真正關(guān)鍵所在?！苯?jīng)過多年發(fā)展和應(yīng)用，全球已經(jīng)有300多家企業(yè)應(yīng)用了eva管理評(píng)價(jià)體系。

從深層次上理解，eva不僅僅是一項(xiàng)評(píng)價(jià)企業(yè)的指標(biāo)，也提供了一套全面的價(jià)值管理體系。在建立完善企業(yè)價(jià)值管理體系過程中，以eva為基礎(chǔ)，引導(dǎo)企業(yè)從理念、管理、激勵(lì)和考核等方面更加注重價(jià)值的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵，體現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值增加的企業(yè)內(nèi)在發(fā)展目標(biāo)。

一是能夠更加真實(shí)、全面地衡量企業(yè)經(jīng)營績效。eva從稅后利潤中扣除資本成本，考慮了資金機(jī)會(huì)成本和投資回報(bào)，實(shí)質(zhì)反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利潤和增加的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，其信息量比利潤總額和凈資產(chǎn)收益率更加真實(shí)和全面，能夠減少傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的扭曲，更加客觀、準(zhǔn)確地衡量評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果和管理效率。

二是能夠有效促進(jìn)企業(yè)增強(qiáng)全過程價(jià)值理念。eva以企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)為核心，在價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增加的目標(biāo)，企業(yè)必須圍繞采購、生產(chǎn)、經(jīng)營、管理等全過程，充分調(diào)動(dòng)計(jì)劃、生產(chǎn)、經(jīng)營、管理部門和各個(gè)業(yè)務(wù)單元的積極性，分析自身優(yōu)勢(shì)，利用優(yōu)勢(shì)資源，查找價(jià)值增值點(diǎn)和增值模式，形成以價(jià)值鏈條為紐帶的管理流程，提高企業(yè)價(jià)值管理水平。

三是能夠充分協(xié)調(diào)平衡企業(yè)相關(guān)利益人的價(jià)值需求。企業(yè)利益相關(guān)人有股東、經(jīng)營者、雇員、債權(quán)人、顧客、供應(yīng)商、競(jìng)爭(zhēng)者、國家。eva在利潤實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，扣除資本成本，當(dāng)eva為正時(shí)，股東收益增加，經(jīng)營者目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，債權(quán)人利益得到保證，同時(shí)也輔助兼顧其他利益人的經(jīng)濟(jì)利益，充分協(xié)調(diào)平衡不同利益人對(duì)企業(yè)的期望和價(jià)值需求。

四是能夠持續(xù)推進(jìn)企業(yè)科學(xué)、長效發(fā)展。eva不鼓勵(lì)企業(yè)以犧牲長期利益來放大短期效果，體現(xiàn)了投資者的價(jià)值期待，促使管理層認(rèn)識(shí)到任何資本都是有代價(jià)的。因此，企業(yè)投資決策時(shí)，能夠?qū)⑼顿Y人利益與經(jīng)理人業(yè)績緊密聯(lián)系在一起，把長期目標(biāo)和短期目標(biāo)緊密結(jié)合，關(guān)心自身價(jià)值提升和長期增值，著眼于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張型管理向內(nèi)涵增值型管理轉(zhuǎn)變，杜絕經(jīng)營短視行為，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（三）eva的制約因素

eva為現(xiàn)代企業(yè)管理在價(jià)值創(chuàng)造上提供了理念上、方法上的變革和指引，但由于經(jīng)濟(jì)社會(huì)和管理環(huán)境的復(fù)雜性，eva存在著一定的局限性。

一是eva以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，通過對(duì)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整來反映價(jià)值創(chuàng)造結(jié)果，由于財(cái)務(wù)報(bào)表是一定時(shí)期經(jīng)營成果的事后反映，因此eva是滯后性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，可能會(huì)造成企業(yè)決策的滯后性。

二是eva通過結(jié)果數(shù)據(jù)來指導(dǎo)驅(qū)動(dòng)過程，對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中的營銷策略、生產(chǎn)流程、人力資源等因素關(guān)注不充分，缺乏前瞻性，因此不能夠提品、員工、創(chuàng)新等方面的過程信息，難以揭示財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)經(jīng)營、運(yùn)作和戰(zhàn)略之間的關(guān)系，不能夠充分計(jì)量和評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營過程的價(jià)值創(chuàng)造。

三是eva以綜合業(yè)績指標(biāo)解釋反映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的反映和控制缺乏有效手段，從企業(yè)長效持續(xù)發(fā)展角度看，高eva數(shù)值的企業(yè)可能面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)而使得股東的價(jià)值受到威脅。

四是eva涉及的調(diào)整事項(xiàng)繁多，調(diào)整項(xiàng)目選擇沒有具體的規(guī)定，企業(yè)選擇調(diào)整項(xiàng)目存在較大的主觀性和不確定性，同時(shí)由于其復(fù)雜性，eva計(jì)算時(shí)的必要調(diào)整不符合成本效益原則。

三、建立經(jīng)濟(jì)增加值(eva)的企業(yè)價(jià)值管理模式

企業(yè)在充分考慮和高度重視資金機(jī)會(huì)成本的基礎(chǔ)上，按照股東價(jià)值最大化的目標(biāo)，圍繞價(jià)值理念、戰(zhàn)略決策、管理方法、激勵(lì)和考核制度等企業(yè)經(jīng)營過程，評(píng)估價(jià)值能力，實(shí)施價(jià)值創(chuàng)造，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增加，建立完善基于eva的企業(yè)價(jià)值管理模式。

（一）繪制eva價(jià)值樹形圖

價(jià)值管理的前提是必須認(rèn)真全面分析企業(yè)的價(jià)值源泉，尋找驅(qū)動(dòng)因素。eva的計(jì)算公式是稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本，采取樹形圖的形式，將與計(jì)算凈營業(yè)利潤和資本成本相關(guān)因素項(xiàng)目逐項(xiàng)展開分解，形象、清晰地展示eva形成相關(guān)的驅(qū)動(dòng)因素，為選擇相應(yīng)管理措施和方法提供良好的路線圖，如圖1。

（二）完善eva價(jià)值管理流程

按照表現(xiàn)形態(tài)，企業(yè)價(jià)值分為內(nèi)在價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值和管理價(jià)值?；趀va的價(jià)值管理流程從源頭入手，針對(duì)不同表現(xiàn)形式的企業(yè)價(jià)值，圍繞業(yè)務(wù)單元功能和價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，采取價(jià)值識(shí)別、價(jià)值分析、價(jià)值評(píng)估和價(jià)值創(chuàng)造的管理過程，并通過持續(xù)的改進(jìn)、提升，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增加，如圖2。

首先，企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行認(rèn)真分析，從最小業(yè)務(wù)單位開始，按照業(yè)務(wù)鏈的順序逐項(xiàng)逐級(jí)分析，結(jié)合價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素對(duì)業(yè)務(wù)價(jià)值進(jìn)行識(shí)別，找到企業(yè)核心業(yè)務(wù)，追尋價(jià)值源泉。其次，對(duì)找出的價(jià)值業(yè)務(wù)進(jìn)行提煉、對(duì)比、分析和組合，確認(rèn)高、中、低等不同業(yè)務(wù)的價(jià)值水平。再次，對(duì)價(jià)值大小進(jìn)行估算，預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)方式和實(shí)現(xiàn)效果。最后，在評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同的業(yè)務(wù)種類和管理類別，采取針對(duì)性措施，落實(shí)管理責(zé)任，傳遞價(jià)值壓力，積極創(chuàng)造價(jià)值，并持續(xù)改進(jìn)和提升。

（三）基于eva的企業(yè)價(jià)值管理模式

遵循eva 4m管理體系，以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，從價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素入手，建立基于eva的企業(yè)價(jià)值管理模式，如圖3。基于eva的企業(yè)價(jià)值管理模式，由企業(yè)價(jià)值理念、價(jià)值戰(zhàn)略、管理方法、績效評(píng)價(jià)、考核激勵(lì)等內(nèi)容組成，以內(nèi)在價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值和管理價(jià)值為對(duì)象，通過識(shí)別、分析、評(píng)價(jià)和創(chuàng)造的管理過程，融合企業(yè)戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、預(yù)算管理、信息系統(tǒng)等管理系統(tǒng)價(jià)值最大化創(chuàng)造與實(shí)現(xiàn)的管理體系、機(jī)制和方法。

四、提升經(jīng)濟(jì)增加值（eva）管理的對(duì)策分析

國內(nèi)外企業(yè)通過實(shí)施eva取得良好經(jīng)營業(yè)績的實(shí)踐表明，實(shí)施基于eva的價(jià)值管理已經(jīng)成為評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、衡量企業(yè)管理水平的有效手段。企業(yè)必須進(jìn)一步強(qiáng)化價(jià)值管理理念，把握eva實(shí)質(zhì)內(nèi)涵，尋找價(jià)值核心源泉，挖掘價(jià)值關(guān)鍵因素，全面提升eva價(jià)值管理水平。

（一）樹立正確的eva理念

eva評(píng)價(jià)和衡量企業(yè)經(jīng)營結(jié)果相關(guān)指標(biāo)和因素的全面性、系統(tǒng)性和關(guān)聯(lián)性，企業(yè)在實(shí)施eva價(jià)值管理過程中，要準(zhǔn)確理解eva核心理念所包含和傳遞的信息，樹立正確的企業(yè)價(jià)值最大化理念。

1.正確理解利潤和價(jià)值。傳統(tǒng)經(jīng)營管理模式追求的利潤，以效益為中心，未充分考慮投資人投入資本的成本，以利潤等絕對(duì)量指標(biāo)為主的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，往往導(dǎo)致企業(yè)追求數(shù)量而忽視質(zhì)量。eva以價(jià)值為核心，體現(xiàn)出資人戰(zhàn)略意志的利潤目標(biāo)，要求實(shí)現(xiàn)高于投資成本的收益，打通利潤向價(jià)值的過渡和傳遞途徑，協(xié)調(diào)企業(yè)近期利益與遠(yuǎn)期利益，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

2.全面把握投入和產(chǎn)出。加大設(shè)備投入，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，追求規(guī)模擴(kuò)張是企業(yè)的原始沖動(dòng)。eva重視資本成本，低效、無效投資只會(huì)損害企業(yè)價(jià)值。eva要求企業(yè)克服盲目做大做強(qiáng)的發(fā)展模式，更加專注主業(yè)，審慎投資行為，確保投資項(xiàng)目高價(jià)值回報(bào)，避免高投入、低產(chǎn)出，高投資、低回報(bào)。

3.正確認(rèn)識(shí)收入和成本。收入是源泉，成本是動(dòng)因。eva要求企業(yè)提高成本產(chǎn)出效益，成本降低以收益實(shí)現(xiàn)為前提，一分錢支出要取得高于一分錢的收益。從內(nèi)外部、核心業(yè)務(wù)的價(jià)值鏈角度，分析收入增加的成本動(dòng)因，發(fā)掘成本驅(qū)動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的機(jī)會(huì)，保持高于歷史水平和行業(yè)水平的盈利增長，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增加。

（二）探索增加eva的措施

eva是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的管理，包括利潤和資本成本兩個(gè)管理核心，企業(yè)應(yīng)圍繞這兩個(gè)項(xiàng)目，從eva實(shí)現(xiàn)的源頭入手，加強(qiáng)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素管理，做足利潤最大的加法和資本成本最小的減法，提高企業(yè)eva總量和改善水平。

1.促進(jìn)收入持續(xù)增長。收入增長是價(jià)值創(chuàng)造的源頭和前提。企業(yè)要加強(qiáng)經(jīng)營過程管理，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，增加銷售收入。一是做實(shí)做細(xì)市場(chǎng)調(diào)查研究，認(rèn)真分析企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營形勢(shì)和市場(chǎng)前景，篩選高價(jià)值創(chuàng)造業(yè)務(wù)，放棄低價(jià)值業(yè)務(wù)。二是在鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新營銷手段，靈活銷售策略，開發(fā)新客戶，開拓新市場(chǎng)，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，帶動(dòng)銷售收入的提高。三是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，創(chuàng)新發(fā)展思路，采取貼近市場(chǎng)、迎合客戶的方式，積極拓展有利于eva創(chuàng)造的新業(yè)務(wù)，促進(jìn)銷售收入的持續(xù)增長。

2.大力降低成本支出。成本是企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵，節(jié)約成本就是增加價(jià)值。企業(yè)應(yīng)高度重視成本管理控制，大力降低成本支出。一是培養(yǎng)與提升員工成本控制意識(shí)，充分發(fā)揮積極性和創(chuàng)造性，調(diào)動(dòng)企業(yè)上下成本控制的自覺性，實(shí)現(xiàn)成本控制由“任務(wù)型、控制型”向“效益型、管理型”轉(zhuǎn)變。二是圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程，從增加效益和促進(jìn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展出發(fā)，堅(jiān)持開源與節(jié)流相結(jié)合、成本控制與做大總量相結(jié)合、短期投入與長期效益相結(jié)合，制定可能實(shí)現(xiàn)的最低成本目標(biāo)并有效控制。三是建立起涵蓋管理責(zé)任、目標(biāo)設(shè)定、激勵(lì)約束等成本管理全過程全方位的管理體系，增強(qiáng)成本管理全員、全方位、全過程的控制能力。四是加強(qiáng)精細(xì)管理，引入先進(jìn)的成本管理方法和手段，落實(shí)成本費(fèi)用每個(gè)環(huán)節(jié)和整個(gè)過程的管理責(zé)任，并通過持續(xù)的監(jiān)控分析和檢查驗(yàn)收，提高企業(yè)成本管理水平。

3.提高資金使用效率。一是加強(qiáng)采購管理，協(xié)調(diào)溝通供應(yīng)商，爭(zhēng)取優(yōu)惠的采購付款政策，盡可能延遲付款期限。二是加強(qiáng)銷售管理，制訂科學(xué)合理的信用政策，嚴(yán)格過程審批，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，加快銷貨資金回籠；制訂優(yōu)惠銷售政策，預(yù)收客戶貨款，提高無息資金沉淀。三是加強(qiáng)存貨管理，遵循市場(chǎng)銷售周期規(guī)律，制訂最佳庫存限額，優(yōu)化物流配送，加快存貨周轉(zhuǎn)，提高存貨周轉(zhuǎn)率，降低存貨資金占用。四是加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，爭(zhēng)取無息、低息貸款政策，采取靈活的還款手段，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。

4.提升資產(chǎn)運(yùn)行質(zhì)量。一是引入先進(jìn)的資產(chǎn)管理理念和現(xiàn)代化資產(chǎn)管理手段， 制定嚴(yán)格細(xì)致的管理制度，落實(shí)資產(chǎn)管理責(zé)任，實(shí)行資產(chǎn)全生命周期管理。二是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)設(shè)備日常維護(hù)，最大程度利用好現(xiàn)有資產(chǎn)，提高存量資產(chǎn)使用效率，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。三是在全面清查的基礎(chǔ)上，認(rèn)真分析資產(chǎn)狀況，閑置、低效資產(chǎn)采取出租、出售等方式，無效資產(chǎn)進(jìn)行報(bào)廢、變賣處置，并通過市場(chǎng)方式進(jìn)行交易，及時(shí)收取處置收入，提高整體資產(chǎn)的創(chuàng)收和獲利能力，實(shí)現(xiàn)保值增值。

5.優(yōu)化投資決策管理。一是審慎投資決策，圍繞促進(jìn)發(fā)展和鞏固市場(chǎng)，以“成長性好、升值空間大、股東回報(bào)率高”為標(biāo)準(zhǔn)，在項(xiàng)目可行性研究中引入eva預(yù)測(cè)評(píng)估，確保項(xiàng)目決策科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)高效。二是加強(qiáng)在建工程管理，合理制定施工計(jì)劃，在保證工程質(zhì)量的前提下，縮短施工周期，最快實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目建成投入使用，提高投資回報(bào)。三是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高核心業(yè)務(wù)的投資規(guī)模，實(shí)現(xiàn)盈利性增長。四是建立項(xiàng)目投資激勵(lì)約束機(jī)制，分析現(xiàn)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和規(guī)模，杜絕盲目新增產(chǎn)能，造成投資浪費(fèi)。

（三）推進(jìn)eva長效管理

1.形成以eva為導(dǎo)向的價(jià)值管理文化。樹立企業(yè)價(jià)值最大化的管理目標(biāo)和理念，充分利用信息傳遞渠道和輿論傳播手段，開展全方位、多角度的eva知識(shí)宣傳培訓(xùn)，實(shí)施全面深入的溝通交流，將價(jià)值理念植根于企業(yè)文化體系，明確員工在價(jià)值體系中的角色定位，促進(jìn)價(jià)值理念認(rèn)同，形成“價(jià)值至上、價(jià)值唯一、人人關(guān)注”的價(jià)值創(chuàng)造氛圍。

2.建立以eva為基礎(chǔ)的企業(yè)價(jià)值管理機(jī)制。深化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)改革，圍繞企業(yè)業(yè)務(wù)單元和價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，健全價(jià)值管理的決策、執(zhí)行、分析、考核等機(jī)構(gòu)，明確職責(zé)，落實(shí)要求，全面評(píng)估各個(gè)管理層級(jí)的價(jià)值創(chuàng)造能力，建立以價(jià)值發(fā)現(xiàn)單元、價(jià)值創(chuàng)造單元和價(jià)值實(shí)現(xiàn)單元為基礎(chǔ)的組織管理機(jī)制。

3.構(gòu)建以eva為重點(diǎn)的企業(yè)績效評(píng)價(jià)體系。緊密結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和業(yè)務(wù)發(fā)展，將eva作為評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理績效的核心工具，整合kpi（關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)）、bcs（平衡計(jì)分卡）等績效管理手段，評(píng)價(jià)企業(yè)管理層和員工價(jià)值創(chuàng)造能力、價(jià)值增加水平和價(jià)值管理效率，衡量真實(shí)價(jià)值創(chuàng)造，分析變動(dòng)因素，對(duì)比目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營管理行為，走內(nèi)涵式發(fā)展道路。

4.健全以eva為核心的企業(yè)考核激勵(lì)制度。從考核企業(yè)eva入手，建立以eva指標(biāo)為核心，量、價(jià)、利和投資回報(bào)等指標(biāo)輔助的績效考核制度，將eva的創(chuàng)造實(shí)現(xiàn)和持續(xù)改善與管理層的激勵(lì)報(bào)酬相掛鉤，按勞分配與按價(jià)值分配相結(jié)合，更加注重長期價(jià)值實(shí)現(xiàn)，激勵(lì)管理層和員工為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。

5.融合以eva為樞紐的企業(yè)管理系統(tǒng)。以價(jià)值最大化為根本，以價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)，以價(jià)值創(chuàng)造為核心，以價(jià)值實(shí)現(xiàn)為目標(biāo)，將價(jià)值管理與企業(yè)戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控管理、預(yù)算管理等管理系統(tǒng)緊密結(jié)合，有機(jī)融合，提煉整合，協(xié)調(diào)平衡，提升企業(yè)整體價(jià)值創(chuàng)造能力，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

結(jié)束語

經(jīng)濟(jì)增加值（eva）的提出，厘清了企業(yè)投資人和管理者“價(jià)值創(chuàng)造”的概念，為企業(yè)實(shí)施價(jià)值管理提供了思路、方法和措施。盡管eva還存在著一定的局限性，實(shí)施過程中還有難點(diǎn)和重點(diǎn)問題有待進(jìn)一步研究分析和討論解決，但是，價(jià)值管理理念已經(jīng)深入人心，并將深刻影響企業(yè)管理理論和實(shí)踐的發(fā)展，也決定了企業(yè)在市場(chǎng)中生存發(fā)展的程度。企業(yè)必須樹立正確的價(jià)值觀念，全面分析管理現(xiàn)狀，積極引入eva指標(biāo)，提高價(jià)值創(chuàng)造能力，提升價(jià)值管理水平，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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第4篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新型企業(yè)；企業(yè)價(jià)值增值；競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略

創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不竭動(dòng)力，是當(dāng)今企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境中，研究創(chuàng)新企業(yè)通過不斷的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)“基業(yè)長青”的規(guī)律具有很重要的意義。價(jià)值性是創(chuàng)新企業(yè)的一個(gè)特性，它既包括為顧客創(chuàng)造價(jià)值又包括為企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展離不開適合企業(yè)自身發(fā)展的戰(zhàn)略，邁克爾?波特提出的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略包括成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和集中戰(zhàn)略，現(xiàn)今創(chuàng)新相企業(yè)所采用的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略又有何特點(diǎn)？本文將進(jìn)行簡要闡述。

一、創(chuàng)新型企業(yè)的概述

（1）創(chuàng)新型企業(yè)的內(nèi)涵和特征。創(chuàng)新理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在他的德文專著《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論－對(duì)于利潤、資本、信貸、利息和經(jīng)濟(jì)周期的考察》一書中首先提出的，按著他的理論，所謂“創(chuàng)新”，就是建立一種新的函數(shù)，把一種從來沒有過的關(guān)于生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的“新組合”引入生產(chǎn)體系。熊彼特的“創(chuàng)新”主要包含以下五個(gè)方面：引進(jìn)新產(chǎn)品、引用新技術(shù)、開辟新市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)新的組織、控制原材料的新供應(yīng)來源。對(duì)于什么樣的企業(yè)才是創(chuàng)新型企業(yè)，國內(nèi)已經(jīng)有不少學(xué)者從不同的角度對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的內(nèi)涵進(jìn)行了研究，提出了很多有意義的解釋。本文認(rèn)為創(chuàng)新型企業(yè)應(yīng)具備以下五個(gè)特征：一是具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)；二是具有持續(xù)創(chuàng)新能力；三是具有行業(yè)帶動(dòng)性和自主品牌；四是具有較強(qiáng)的贏利能力和較高的管理水平；五是具有持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和文化。創(chuàng)新型企業(yè)首先要解決的問題是怎樣才能成為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新型企業(yè)，其次在于如何保持創(chuàng)新型企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。（2）創(chuàng)新型企業(yè)市場(chǎng)環(huán)境分析。在十七大報(bào)告中，總書記提出了“提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國家”的總體要求。國務(wù)院、科技部、工業(yè)與信息化部、國家發(fā)改委等部門相繼出臺(tái)一系列支持企業(yè)創(chuàng)新研究的政策，各級(jí)地方政府也根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況設(shè)立專項(xiàng)創(chuàng)新基金等扶持政策，以武漢為例，政府向企業(yè)提供“科技成果進(jìn)步獎(jiǎng)”、“高新技術(shù)研發(fā)中心”、“博士津貼”等各種基金的申請(qǐng)，激發(fā)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)自主創(chuàng)新的積極性，促進(jìn)當(dāng)?shù)卦O(shè)計(jì)、研發(fā)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長方式的加速轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，迫使企業(yè)不得不加快前進(jìn)的步伐，這離不開先進(jìn)的技術(shù)和管理的支持，創(chuàng)新再一次成為解決問題的關(guān)鍵。不管是普通大眾的消費(fèi)市場(chǎng)，還是老年人的消費(fèi)市場(chǎng)，或是90后青年的消費(fèi)市場(chǎng)，都具有自身的特點(diǎn)，前者綜合考慮價(jià)格、品質(zhì)、功能等因素，老年人對(duì)價(jià)格和實(shí)用性更加敏感，而后者則有著追求時(shí)尚、彰顯個(gè)性的消費(fèi)心理。企業(yè)在目標(biāo)客戶定位上必須明確這些不同點(diǎn)，但是不管是專注哪一塊目標(biāo)客戶，都離不開創(chuàng)新來不斷地吸引和維持客戶。

二、企業(yè)價(jià)值增值

（一）創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)新的目的――價(jià)值增值

企業(yè)未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)是衡量企業(yè)經(jīng)營績效最理想的方法，是企業(yè)價(jià)值的最終體現(xiàn)，本文認(rèn)為價(jià)值增值還包括顧客價(jià)值增值，即顧客滿意度的提升和消費(fèi)商品或服務(wù)滿足感的提升。在產(chǎn)品日益同質(zhì)化的今天，價(jià)格往往也不再是大多消費(fèi)者所關(guān)心的問題，消費(fèi)者在消費(fèi)過程中更加在意購買某種商品或服務(wù)是的滿意度，以及該產(chǎn)品的售后服務(wù)或是增值服務(wù)。體驗(yàn)營銷由此盛行全球，星巴克就是一個(gè)典型的例子。營銷大師菲利普?科特勒的顧客讓渡價(jià)值理論全面地分析了顧客的購買利益和購買成本，給企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營活動(dòng)提供了很多啟示，其中一點(diǎn)就是產(chǎn)品創(chuàng)新可增加顧客總價(jià)值。

（二）企業(yè)價(jià)值增值的必要性

第一，企業(yè)價(jià)值增值是企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要手段。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)首先是要生存下去，其次才是出去搶占市場(chǎng)。生存和發(fā)展都需要資源做保障，資源包括有形的人力、物力和財(cái)力，也包括無形的品牌、技術(shù)和人脈。企業(yè)價(jià)值增值在不斷豐富和整合企業(yè)資源，為企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供條件。第二，企業(yè)價(jià)值增值是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力和保障。企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)可能是多元化的．但最終目標(biāo)應(yīng)該是價(jià)值增值。創(chuàng)業(yè)者或是投資人開辦投資企業(yè)的目的在于增加財(cái)富。通過科學(xué)的管理創(chuàng)新使企業(yè)不斷創(chuàng)造價(jià)值。只有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了價(jià)值增值，企業(yè)經(jīng)營的其他目標(biāo)，如戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任目標(biāo)（包括對(duì)環(huán)境、員工、顧客、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、合作伙伴、投資者、所在社區(qū)、及政府稅收等的責(zé)任）及經(jīng)營者的個(gè)人目標(biāo)等才有真正意，企業(yè)才能夠持續(xù)的發(fā)展。第三，企業(yè)價(jià)值增值是制定企業(yè)戰(zhàn)略的重要依據(jù)。不管企業(yè)采取何種戰(zhàn)略，它必須是以價(jià)值增值為導(dǎo)向的，否則便有悖于企業(yè)創(chuàng)辦和發(fā)展的初衷。

（三）企業(yè)價(jià)值增值的影響因素

影響企業(yè)價(jià)值增值的因素很多，本文將其分為內(nèi)部因素和外部因素進(jìn)行簡單闡述。

1．內(nèi)部因素。（1）企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。組織的制度化程度高，組織的執(zhí)行力就會(huì)得到保障，但極易導(dǎo)致企業(yè)墨守成規(guī)、缺乏創(chuàng)新。不宜于創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，不利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值。組織的管理層次多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，勢(shì)必會(huì)降低管理效率，并且不利于發(fā)揮員工的積極性。而管理層次較少、組織結(jié)構(gòu)趨于扁平的組織有利于管理者和被管理者之間的溝通，及時(shí)反饋信息，不斷完善管理制度，有利益企業(yè)的健康發(fā)展。組織的集權(quán)度的高低也影響著員工自主性和參與決策的主動(dòng)性，對(duì)于一個(gè)創(chuàng)新型企業(yè)而言，低集權(quán)度是必須要堅(jiān)持的。（2）企業(yè)戰(zhàn)略。企業(yè)的戰(zhàn)略決定著企業(yè)的發(fā)展方向，決定著企業(yè)發(fā)展的節(jié)奏，決定著企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)。企業(yè)在不同時(shí)期，會(huì)采取不同的戰(zhàn)略，比如總體戰(zhàn)略中的穩(wěn)定戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略、收縮戰(zhàn)略?；蚴歉?jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略中的低成本戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和專一化戰(zhàn)略。不論實(shí)施何種戰(zhàn)略，都必須是以企業(yè)價(jià)值增值為導(dǎo)向的，否則有悖于企業(yè)發(fā)展的初衷。實(shí)施差異化戰(zhàn)略，短期內(nèi)會(huì)增加企業(yè)成本，如果市場(chǎng)宣傳和銷售不能夠得到好的效果，會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值增值造成負(fù)面影響。美國著名管理專家錢德勒教授在對(duì)通用汽車公司、杜邦公司等美國70家大型公司的發(fā)展歷史進(jìn)行了研究，得出一個(gè)著名的結(jié)論：組織結(jié)構(gòu)服從于戰(zhàn)略。創(chuàng)新型企業(yè)更是需要?jiǎng)?chuàng)新型的組織結(jié)構(gòu)來與企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略配套。（3）企業(yè)文化。著名的管理專家余世維博士說過：文化是一種極具深遠(yuǎn)影響意義的影響力。如果一個(gè)人改善自己的專業(yè)能力，公司會(huì)產(chǎn)生一倍的效果；如果一個(gè)部門愿意改造流程，公司會(huì)產(chǎn)生十倍的效果；但是如果整個(gè)公司創(chuàng)造自己科學(xué)的文化管理體系，就會(huì)產(chǎn)生一百倍的效果。適合自身發(fā)展的企業(yè)文化有助于凝聚人心，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)愿景而共同奮斗；能后為企業(yè)留住人才；能夠營造良好的企業(yè)氛圍。為企業(yè)價(jià)值增值的基礎(chǔ)。

2．外部因素。（1）政治因素。創(chuàng)新型企業(yè)就是在國家的產(chǎn)業(yè)政策和投資政策的支持在發(fā)展起來。一個(gè)新的政策會(huì)促使企業(yè)做出很多轉(zhuǎn)變。一個(gè)國家的社會(huì)制度，政府的方針、政策、法令等都會(huì)影響著企業(yè)的建立、運(yùn)行和發(fā)展，企業(yè)的行為不得不符合當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，順應(yīng)國家的政策，在規(guī)則中創(chuàng)新，走出自己的差異化道路。如此可見，政治因素對(duì)企業(yè)價(jià)值增值提供了很多機(jī)遇，同時(shí)也有很多挑戰(zhàn)。（2）經(jīng)濟(jì)因素。一場(chǎng)席卷全球的金融危機(jī)給眾多企業(yè)甚至政府出了一道難題。一些企業(yè)面臨倒閉，出現(xiàn)大面積的裁員風(fēng)波，政府也在削減開支，一些企業(yè)的銷量急劇下降，造成惡性循環(huán)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到影響的時(shí)候，企業(yè)的生存都出現(xiàn)了問題，何談價(jià)值增值呢？因此，一個(gè)良好穩(wěn)定的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，是企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值增值的基本保障。（3）社會(huì)因素。企業(yè)的產(chǎn)品或是服務(wù)最終是要面向社會(huì)，社會(huì)的風(fēng)俗習(xí)慣，人們的，以及購買習(xí)慣影響著企業(yè)的研發(fā)和銷售策略，例如我們中國人大多覺得四這個(gè)數(shù)字不吉利，白象食品在一些西方國家滯銷，因?yàn)樵诋?dāng)?shù)匾恍﹪艺J(rèn)為白象代表不吉利。把握好社會(huì)因素將會(huì)有利于企業(yè)價(jià)值增值，否則將事倍功半。（4）科技因素。隨著科技日新月異的發(fā)展，新型管理工具也在不斷產(chǎn)生，企業(yè)借助這些管理工具既降低了成本，又提高效率，一些軟件如ERP、財(cái)務(wù)管理軟件、人力資源管理軟件等，還有遠(yuǎn)程視頻會(huì)議，指紋考勤等。科技的進(jìn)步對(duì)于企業(yè)價(jià)值增值做出了巨大貢獻(xiàn)。企業(yè)價(jià)值增值的必要性不言而喻，同時(shí)它也受到眾多因素的影響。企業(yè)價(jià)值增值是一個(gè)長遠(yuǎn)的、持續(xù)的過程，企業(yè)必須從長遠(yuǎn)的眼光來制定發(fā)展戰(zhàn)略和實(shí)施具體戰(zhàn)術(shù)，企業(yè)的創(chuàng)新是為了提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力，提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力的目的則是為了最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值增值。

三、創(chuàng)新型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析

1．創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值增值的總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。圖1闡述了波特確定的影響組織成本的重要因素。而創(chuàng)新型企業(yè)則是通過不斷的制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新等一系列的創(chuàng)新機(jī)制來降低各種成本，提高了生產(chǎn)效率，使企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。實(shí)行成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的企業(yè)具有以下的優(yōu)勢(shì)：一是可以有效防御競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)攻。低成本戰(zhàn)略使企業(yè)對(duì)商品價(jià)格有調(diào)控的窄問，可以制定比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更低的價(jià)格。二是具有較強(qiáng)的對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力。

圖1

2．創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值增值的差異化戰(zhàn)略。創(chuàng)新型企業(yè)的差異化不但是指提供與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不相同的產(chǎn)品或服務(wù)，采用先進(jìn)的管理和技術(shù)，而且這些是對(duì)手難以模仿的。圖2闡釋了差異性包含的五個(gè)主要方面。

圖2

農(nóng)夫山泉將差異化發(fā)揮的淋漓盡致，主要體現(xiàn)在產(chǎn)品差異化上，其純凈水強(qiáng)調(diào)天然弱堿性，強(qiáng)調(diào)只是大自然的搬運(yùn)工，強(qiáng)調(diào)優(yōu)質(zhì)水源，價(jià)格也略高于同行業(yè)產(chǎn)品，這些都加深了消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)知度和忠誠度，以至于做到了后來者居上。其新出茶飲品，取名東方樹葉，無論是命名還是包裝盒，都與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有著顯著的區(qū)別，農(nóng)夫山泉大有把差異化進(jìn)行到底的決心。

3．創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值增值的專一化戰(zhàn)略。創(chuàng)新型企業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新是基于主營業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，業(yè)務(wù)的專一化，能以更高的效率和更好的效果為某一狹窄的細(xì)分市場(chǎng)服務(wù)，從而超越在較廣闊范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手們。這樣可以避免大而弱的分散投資局面，在某一個(gè)行業(yè)持續(xù)的創(chuàng)新和研究，容易形成企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。波特曾經(jīng)提出“有效地貫徹任何一種戰(zhàn)略，通常都需要全力以赴”的戰(zhàn)略原則，指出了“如果企業(yè)的基本目標(biāo)不只一個(gè)，則這些方面的資源將被分散”的戰(zhàn)略后果。正因?yàn)槿绱?，許多企業(yè)在商戰(zhàn)中選擇和確定了自己的專一化發(fā)展戰(zhàn)略，并且運(yùn)用這種發(fā)展戰(zhàn)略取得了明顯的經(jīng)濟(jì)效益。格力就是一個(gè)這樣的企業(yè)。格力的專一化戰(zhàn)略并不是“一籃子雞蛋”的戰(zhàn)略，而是憑借自主創(chuàng)新，掌握核心科技，推出不同系列的新產(chǎn)品。面對(duì)空調(diào)市場(chǎng)混亂無序的競(jìng)爭(zhēng)，一貫堅(jiān)持專一化經(jīng)營的格力，不僅產(chǎn)品已涵蓋了家用空調(diào)和商用空調(diào)領(lǐng)域的10大類、50多個(gè)系列、500多種品種規(guī)格，成為了國內(nèi)目前規(guī)格最齊全、品種最多的空調(diào)生產(chǎn)廠家，形成了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，而且充分地顯示了10多年來，該企業(yè)的專業(yè)化技術(shù)積累、雄厚的技術(shù)開發(fā)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)效益再增值的潛在能力! 格力的成功在于他們對(duì)專一化戰(zhàn)略認(rèn)識(shí)上的深刻，貫徹中的堅(jiān)定和實(shí)踐中的準(zhǔn)確把握。

4．創(chuàng)新型企業(yè)價(jià)值增值條件下的系統(tǒng)鎖定戰(zhàn)略。系統(tǒng)鎖定戰(zhàn)略是當(dāng)今備受熱議的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，其視角突破了產(chǎn)品和客戶的范圍，考慮了整個(gè)系統(tǒng)創(chuàng)造價(jià)值的所有要素。尤其要強(qiáng)調(diào)的是，這些要素中除了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商、客戶、替代品之外，還要包括生產(chǎn)補(bǔ)充品的企業(yè)。提到系統(tǒng)鎖定戰(zhàn)略，不得不舉微軟這個(gè)典型的例子。自這個(gè)創(chuàng)新型企業(yè)成立以來，一直在堅(jiān)守這條路線，雄踞電腦操作系統(tǒng)市場(chǎng)，幾乎所有出廠的電腦都預(yù)裝微軟的操作系統(tǒng)，我們?cè)谌粘Ｉ詈凸ぷ髦惺煜?、接受、依賴這一操作系統(tǒng)。創(chuàng)新型企業(yè)通過實(shí)施系統(tǒng)鎖定戰(zhàn)略，從成本、消費(fèi)群體、消費(fèi)方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)品服務(wù)升級(jí)提升等諸多方面，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新從而跳出紅海，開辟屬于自己的藍(lán)海市場(chǎng)空間，達(dá)到價(jià)值增值的目的。在新開辟的市場(chǎng)中很快會(huì)有跟進(jìn)者，從而又會(huì)出現(xiàn)紅海的情況，所以企業(yè)必須保持領(lǐng)先，不斷的超越自己，不斷發(fā)現(xiàn)新的藍(lán)海，保持盈利水平。

企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境在不斷地變化，不管是哪一種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，都是以企業(yè)價(jià)值增值為終極目標(biāo)，我們不能對(duì)這幾種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略簡單地定下結(jié)論，哪一種好或不好，每一種戰(zhàn)略都有成功的典型，也有失敗的案例。關(guān)鍵是結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際情況，以及所處的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在不同的時(shí)期，采取不同的策略，與時(shí)俱進(jìn)。本文認(rèn)為，企業(yè)的經(jīng)營也必須遵循聯(lián)系、發(fā)展的哲學(xué)思想；也必須具體問題具體分析。這樣就有了創(chuàng)新、有了差異化，這正是創(chuàng)新型企業(yè)所具備的特質(zhì)。

在國家政策的扶持下，通過眾多企業(yè)家和整個(gè)社會(huì)的不斷努力，創(chuàng)新型企業(yè)將得到快速發(fā)展，創(chuàng)新的落腳點(diǎn)始終放在企業(yè)價(jià)值增值。創(chuàng)新型企業(yè)通過不斷的經(jīng)營管理創(chuàng)新、營銷創(chuàng)或是商業(yè)模式創(chuàng)新等各種形式的創(chuàng)新，并實(shí)施各種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，來提升生產(chǎn)技術(shù)和管理水平，改善產(chǎn)品和服務(wù)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值。

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第5篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

關(guān)鍵詞：國企經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)；經(jīng)濟(jì)增加值；應(yīng)用

國有企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)應(yīng)該接受業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，通過業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)全面了解經(jīng)營情況，從中發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中存在的問題，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況有針對(duì)性地進(jìn)行改進(jìn)和完善。國有企業(yè)的投資者是國家，國企經(jīng)營必須保證國有資本保值增值和凸顯社會(huì)效益。采取科學(xué)合理的經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法，能夠有效防止國有資產(chǎn)流失和確保相關(guān)者的利益。經(jīng)濟(jì)增加值是評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績的重要手段，在評(píng)價(jià)過程中體現(xiàn)出其優(yōu)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)增加值（簡稱EVA）是企業(yè)稅后凈經(jīng)營利潤減去投入的全部資本（主要為計(jì)息債務(wù)資本和股東投入的資本）成本后的余額，填補(bǔ)股權(quán)資本成本的評(píng)價(jià)弊端。從2010年開始，國資委對(duì)國企全面采用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行評(píng)價(jià)和考核，EVA在國內(nèi)正式得到認(rèn)可和推廣。國有企業(yè)必須認(rèn)識(shí)到采用經(jīng)濟(jì)增加值開展經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的重要意義，要精準(zhǔn)施措，強(qiáng)化價(jià)值管理，確保國有資本保值增值。

一、經(jīng)濟(jì)增加值的涵義及評(píng)價(jià)意義

要探討經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用，就必須全面了解這種方法的涵義及評(píng)價(jià)意義，在此基礎(chǔ)上探討應(yīng)用才具有實(shí)用價(jià)值。

（一）經(jīng)濟(jì)增加值涵義經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是1982年由美國思騰公司提出，是一種管理評(píng)價(jià)概念。這種模式是體現(xiàn)公司一定期間，通過一定量資產(chǎn)所創(chuàng)造全部收益與使用該資產(chǎn)的成本相減后的余額。即“稅后凈營業(yè)利潤——資本成本”。國有企業(yè)不能只通過凈利潤來衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，只有凈利潤超出全部權(quán)益的成本，才表明為國家創(chuàng)造真正的增值價(jià)值，即為經(jīng)濟(jì)利潤。當(dāng)EVA0，說明國企在經(jīng)營時(shí)為國家創(chuàng)造增值價(jià)值，實(shí)際上為盈利；如果EVA0，說明國企在經(jīng)營時(shí)無法為國家提供增值價(jià)值，實(shí)際上為虧損。

（二）經(jīng)濟(jì)增加值的評(píng)價(jià)意義在國企經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中，經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)方法應(yīng)用比較廣泛，其評(píng)價(jià)意義主要體現(xiàn)在如下幾點(diǎn)：1.彌補(bǔ)傳統(tǒng)方法的弊端。在傳統(tǒng)評(píng)價(jià)模式中，主要以會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，這種標(biāo)準(zhǔn)只是評(píng)價(jià)已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)營成本，并沒有反映未經(jīng)營的資本成本；經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)彌補(bǔ)了這種標(biāo)準(zhǔn)缺陷，能夠評(píng)價(jià)全面成本管理，不僅體現(xiàn)出已經(jīng)發(fā)生的成本，還包含會(huì)計(jì)賬簿中沒有反映的全部資本成本。2.真實(shí)體現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值變化。采用經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)方法，是以經(jīng)濟(jì)增加值作為衡量經(jīng)營業(yè)績的主要尺度，也屬于投資決策的參考和標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)增加值能夠衡量國有資產(chǎn)的保值增值情況，國有資產(chǎn)的使用成本屬于該資產(chǎn)的最低收益。即國企股權(quán)投資收益率與使用成本相近，就說明國有資產(chǎn)得到保值；如果收益率小于使用成本，則國有資產(chǎn)已經(jīng)開始貶值。另外，國有企業(yè)進(jìn)行高管薪酬體系設(shè)計(jì)，也可以依據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行確定。3.保障企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。采用經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)，將國企管理層的報(bào)酬與EVA指標(biāo)掛鉤，自然就對(duì)操縱利潤與片面追求利潤進(jìn)行了約束，這種評(píng)價(jià)能夠有效預(yù)防國企追求短期利益而盲目經(jīng)營，要求國企管理者必須高度重視科技、人才及產(chǎn)品等各方面開發(fā)，要重視各種無形資產(chǎn)的合理評(píng)價(jià)，比如知識(shí)資本，必須重視外部環(huán)境的分析及評(píng)價(jià)，通過評(píng)價(jià)發(fā)現(xiàn)自身優(yōu)勢(shì)和不足，發(fā)現(xiàn)企業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，從激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中獲取戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，以此來確保企業(yè)能夠穩(wěn)步發(fā)展。

二、對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用探討

目前，許多國企經(jīng)營過程中都采用經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)其業(yè)績，成效顯著。EVA評(píng)價(jià)方法涉及經(jīng)營全過程，本文以EVA在薪酬中的應(yīng)用為例，探討其操作模式，并分析其在考核應(yīng)用中的問題及對(duì)策。

（一）經(jīng)濟(jì)增加值的考核應(yīng)用1.薪酬方案運(yùn)用EVA指標(biāo)對(duì)國有企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行考核，應(yīng)當(dāng)與相對(duì)應(yīng)的激勵(lì)制度掛鉤，要將為股東創(chuàng)造的價(jià)值與員工薪酬激勵(lì)緊密關(guān)聯(lián)，有效防范激勵(lì)機(jī)制中只重視短期目標(biāo)的行為，才能使得經(jīng)營者思考如何長期保證國有資產(chǎn)保值增值。采用經(jīng)濟(jì)增加值制定的薪酬方案，主要是由固定基本工資與效益年薪共同組成，獎(jiǎng)勵(lì)獎(jiǎng)金更能體現(xiàn)這種方案的特征。在薪酬方案中，固定基本工資占比45%,效益年薪占比45%，而經(jīng)濟(jì)增加值占據(jù)10%。固定基本工資必須以當(dāng)?shù)厝瞬攀袌?chǎng)平均水平作為基準(zhǔn)；而效益年薪應(yīng)以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益作為基準(zhǔn)，這樣才能夠激發(fā)經(jīng)營者努力工作的積極性和主觀能動(dòng)性。而經(jīng)濟(jì)增加值主要將經(jīng)濟(jì)的增加值作為基準(zhǔn)，對(duì)股東與經(jīng)營者二者利益進(jìn)行綜合考慮。為確保考核公平性和公正性，須建立完善的評(píng)估與考核系統(tǒng)來對(duì)業(yè)績進(jìn)行綜合評(píng)估，應(yīng)該把經(jīng)濟(jì)增加值作為考核基礎(chǔ)指標(biāo)，并有效防止指標(biāo)過多產(chǎn)生混亂，而且要合理設(shè)置獎(jiǎng)勵(lì)額度。2.經(jīng)濟(jì)增加值獎(jiǎng)勵(lì)方案在獎(jiǎng)勵(lì)方案中，其措施為：管理者每年獎(jiǎng)勵(lì)（經(jīng)濟(jì)增加值）=基薪*經(jīng)濟(jì)增加值增長率*經(jīng)濟(jì)增加值分檔系數(shù)；各部分?jǐn)?shù)值如下：（1）基薪：基本工資是依據(jù)市場(chǎng)情況和企業(yè)最初經(jīng)營狀況，在此基礎(chǔ)上測(cè)算出年度基薪額度。為體現(xiàn)合理與公平，企業(yè)結(jié)合內(nèi)部實(shí)際情況，對(duì)各個(gè)部門管理者確定一個(gè)基數(shù)。（2）經(jīng)濟(jì)增加值增長率=（上年EVA-本期EVA）/上年EVA；增長率主要體現(xiàn)出企業(yè)本年度經(jīng)濟(jì)增加值與上年度相比的增長情況，從而表現(xiàn)出內(nèi)部管理的變化情況。

（二）經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)用存在的問題及對(duì)策1.經(jīng)濟(jì)增加值應(yīng)用存在的問題在國企經(jīng)營過程中，主要采用經(jīng)濟(jì)增加值來評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績，這種評(píng)價(jià)方法有其可靠性和公平性等自身優(yōu)勢(shì)。從評(píng)價(jià)實(shí)踐來看，也存在一些問題。（1）數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)與跟蹤所需時(shí)間比較長；要想在實(shí)踐中獲得非常準(zhǔn)確的增長率，就要對(duì)國企經(jīng)營情況的數(shù)據(jù)進(jìn)行長期跟蹤與統(tǒng)計(jì)。如果只是短時(shí)間內(nèi)的跟蹤與統(tǒng)計(jì)，根本不能夠確保計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性。（2）采用這種考核方法對(duì)國企高管的激勵(lì)額度小，因此對(duì)高管缺乏有效激勵(lì)。（3）國企采用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，重點(diǎn)是進(jìn)行正面激勵(lì)；如果未開展負(fù)面激勵(lì)，就意味著考核缺乏科學(xué)性。對(duì)國企而言采用經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)只是給高管一個(gè)加薪機(jī)會(huì)，而未考慮到存在的風(fēng)險(xiǎn)。（4）國企屬于國家直接管理，經(jīng)營者基本上都是任期制；而經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)具有長期性，需要長時(shí)間考核國企管理人員的價(jià)值取向與責(zé)任；在較短的任期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增加值的結(jié)果有時(shí)無法影響到經(jīng)營者的決策。國有企業(yè)固有的人事制度，會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)增加值作為經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)的作用。（5）經(jīng)濟(jì)增加值不僅是考核指標(biāo)，更是包含管理、考核和激勵(lì)等內(nèi)容的較為完整的管理體系；許多國有企業(yè)并沒有應(yīng)用整個(gè)管理體系，而是僅僅將這種模式作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，未能體現(xiàn)這種方法在管理方面的完整性。2.提供經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)作用的對(duì)策建議經(jīng)濟(jì)增加值在國企經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)過程中存在一些問題，如果這些問題不得到及時(shí)解決，就會(huì)影響到評(píng)價(jià)效果。（1）要有效運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行評(píng)價(jià)，就必須理解并接受經(jīng)濟(jì)增加值的管理理念。國有企業(yè)應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的體系和理念進(jìn)行宣傳與培訓(xùn)，讓管理者與員工接受這個(gè)理念，以此來改變員工行為，引導(dǎo)企業(yè)健康發(fā)展。要理解委托與機(jī)會(huì)成本兩個(gè)概念。委托就是國有企業(yè)股東委托管理層與員工共同經(jīng)營企業(yè)，每個(gè)人都成為人，而國家才是企業(yè)真正股東。而人就需要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值，努力實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值和社會(huì)效益。而“機(jī)會(huì)成本”是選擇某項(xiàng)事情就必須放棄另一項(xiàng)事情而產(chǎn)生的代價(jià)或成本。（2）要有效運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行評(píng)價(jià)，必須從高管開始，全員參與，不斷強(qiáng)化評(píng)價(jià)的意識(shí)，共同將經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)落到實(shí)處。各級(jí)管理人員都要明確，任何資本都存在成本。經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)并非只是管理方法，重點(diǎn)是提升企業(yè)價(jià)值所開展的經(jīng)營活動(dòng)。因此，企業(yè)管理者必須認(rèn)識(shí)到這種評(píng)價(jià)模式的優(yōu)勢(shì)，知道怎樣提高評(píng)價(jià)；才能夠積極主動(dòng)參與評(píng)價(jià)，以此提高給企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值。（3）運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，必須制定相應(yīng)的薪資兌現(xiàn)方式。在評(píng)價(jià)過程中，不僅要有正激勵(lì)，還必須有負(fù)激勵(lì)，成立評(píng)價(jià)獎(jiǎng)金庫，制定詳細(xì)的發(fā)放獎(jiǎng)金的操作方法。使評(píng)價(jià)結(jié)果與管理者薪酬掛鉤，包含管理者的晉升和福利等各方面，建立和諧的氛圍，形成評(píng)價(jià)管理文化，提高管理效率。（4）運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，要從評(píng)價(jià)入手，準(zhǔn)確尋找管理切入點(diǎn)；考核是指揮棒，能夠激發(fā)管理者的積極性；要擴(kuò)大評(píng)價(jià)指標(biāo)使用范圍，將評(píng)價(jià)真正落實(shí)到績效考核，以此來優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略及投資決策。在制定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，必須考慮到管理者任期制，采用長期與短期有機(jī)結(jié)合的激勵(lì)機(jī)制，與薪酬及晉升直接掛鉤，以此來發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增加值的評(píng)價(jià)作用。

第6篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

［關(guān)鍵詞］經(jīng)濟(jì)增加值；評(píng)價(jià)；指標(biāo)；績效考評(píng)

［中圖分類號(hào)］F274 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2012）5-0026-02

經(jīng)濟(jì)增加值法不像以前的財(cái)務(wù)指標(biāo)那樣簡單分析企業(yè)一個(gè)時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況,它是一個(gè)較全面地整合了企業(yè)的當(dāng)期最真實(shí)的獲利指數(shù),以及對(duì)未來獲利指數(shù)的一個(gè)預(yù)期的績效考評(píng)指標(biāo)方法,可以說對(duì)投資者是一種較有利的評(píng)估獲利指數(shù)的一種方法,那么它究竟為什么這么受企業(yè)歡迎呢？下面將對(duì)其進(jìn)行重點(diǎn)討論。

1 經(jīng)濟(jì)增加值法概述

1.1 什么是經(jīng)濟(jì)增加值法

經(jīng)濟(jì)增加值是由美國學(xué)者 Stewart提出并由美國著名的思騰思特咨詢公司 Stern Stewart & Co 注冊(cè)并實(shí)施的一套以經(jīng)濟(jì)增加值理念為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、決策機(jī)制及激勵(lì)報(bào)酬制度。經(jīng)濟(jì)增加值法是近幾年來最引人注目和廣泛使用的企業(yè)績效考核指標(biāo),它是一種把會(huì)計(jì)基礎(chǔ)和價(jià)值基礎(chǔ)結(jié)合起來的評(píng)價(jià)方法,經(jīng)濟(jì)增加值法離我們?cè)絹碓浇?經(jīng)濟(jì)增加值 EVA 等于稅后經(jīng)營利潤減去債務(wù)和股本成本,是所有成本被扣除后的剩余收入。如果計(jì)算出的 EVA為正值說明企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值和財(cái)富；相反,如果 EVA 為負(fù)值則說明企業(yè)催毀了應(yīng)有的價(jià)值；如果 EVA 為零則說明企業(yè)僅僅獲得金融市場(chǎng)的一般預(yù)期剛好補(bǔ)償全部資本成本。把EVA作為企業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)可以促使管理人員按照股東價(jià)值最大化的決策行事。

1.2 經(jīng)濟(jì)增加值法的特點(diǎn)

第一,EVA 是股東衡量利潤的尺度。資本費(fèi)用是EVA 最突出最重要的一個(gè)方面。用傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià),大多數(shù)公司都在贏利；但是,許多公司實(shí)際上是在損害股東財(cái)富,因?yàn)樗美麧櫴切∮谌抠Y本成本的。EVA 糾正了這個(gè)錯(cuò)誤,并明確指出,管理人員在運(yùn)用資本時(shí),必須為資本付費(fèi),就像付工資一樣?？紤]到包括凈資產(chǎn)在內(nèi)的所有資本的成本,EVA顯示了一個(gè)企業(yè)在每個(gè)報(bào)表時(shí)期創(chuàng)造或損害了的財(cái)富價(jià)值量。換句話說,EVA是股東定義的利潤。假設(shè)股東希望得到10%的投資回報(bào)率,他們認(rèn)為只有當(dāng)他們所分享的稅后營運(yùn)利潤超出10%的資本金的時(shí)候,他們才是在“賺錢”。在此之前所做的任何事情,都只是為達(dá)到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資可接受的最低報(bào)酬數(shù)額而努力。第二,EVA使決策與股東財(cái)富以致思騰思特公司提出了EVA衡量指標(biāo),幫助管理人員在決策過程中運(yùn)用兩條基本財(cái)務(wù)原則：①任何公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)必須是最大限度地增加股東財(cái)富；②一個(gè)公司的價(jià)值取決于投資者對(duì)利潤是超出還是低于資本成本的預(yù)期程度。從定義上來說,EVA的可持續(xù)性增長將會(huì)帶來公司市場(chǎng)價(jià)值的增值。這條途徑在實(shí)踐中幾乎對(duì)所有組織都有效,無論剛起步的公司還是大型企業(yè)都是如此。EVA的當(dāng)前絕對(duì)水平并不真正起決定性作用,重要的是EVA的增長,正是EVA的連續(xù)增長為股東財(cái)富帶來連續(xù)增長。

1.3 經(jīng)濟(jì)增加值法的計(jì)算方法

經(jīng)濟(jì)增加值是以貨幣形式衡量的公司經(jīng)營回報(bào)與資本成本的差值,簡言之就是“經(jīng)濟(jì)利潤”是凈經(jīng)營利潤與投資者以同樣資本投資于其他風(fēng)險(xiǎn)相近的有價(jià)證券的最低回報(bào)相比,超出或低于后者的量值。

經(jīng)濟(jì)增加值法中的現(xiàn)金流量法和經(jīng)濟(jì)利潤法是最常用的方法：

經(jīng)濟(jì)利潤=投資額×投資回報(bào)率-資本成本率

經(jīng)濟(jì)利潤就是經(jīng)濟(jì)增加值,投資回報(bào)率=稅后營業(yè)利潤/經(jīng)營性投資,也就是說經(jīng)濟(jì)利潤=稅后營業(yè)利潤-投資額×資本加權(quán)平均成本率。

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)－非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%)×(1-25%)

調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)責(zé)合計(jì)－平均無息流動(dòng)負(fù)責(zé)－平均在建工程

經(jīng)濟(jì)增加值率反映了企業(yè)資本運(yùn)作效率的高低,反映了企業(yè)的超額回報(bào)。同凈資產(chǎn)收益率一樣,經(jīng)濟(jì)增加值率也是一個(gè)正向指標(biāo),該指標(biāo)高則說明公司經(jīng)營效率高,只有保持一定水平的比率才能真正保證高效率的增長。但經(jīng)濟(jì)增加值率也并非越大越好,只要公司的經(jīng)濟(jì)增加值是在不斷增長的,經(jīng)濟(jì)增加值率稍下降是合理的而且適當(dāng)?shù)?因?yàn)橹灰?jīng)濟(jì)增加值在變大,公司的價(jià)值就能最大化,而其與經(jīng)濟(jì)增加值率的最大化并不同步,因此在經(jīng)濟(jì)增加值增長前提下經(jīng)濟(jì)增加值率的小幅下降是有利于公司發(fā)展的。

2 將經(jīng)濟(jì)增加值作為績效考核指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)

2.1 有利于消除穩(wěn)健會(huì)計(jì)的影響

例如在計(jì)算會(huì)計(jì)利潤時(shí)，研發(fā) 、培訓(xùn)等費(fèi)用是直接計(jì)入當(dāng)年費(fèi)用的，因?yàn)閺膫鹘y(tǒng)會(huì)計(jì)角度看，研發(fā)等活動(dòng)是完全侵蝕利潤的,而在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，研發(fā)等是作為資本性支出來處理的，成本在投資期限內(nèi)攤銷，所占用的資金計(jì)算為資本成本。

2.2 防止人為調(diào)節(jié)利潤的發(fā)生

對(duì)會(huì)計(jì)利潤的調(diào)整，有利于消除管理者調(diào)整會(huì)計(jì)利潤的機(jī)會(huì)。有證據(jù)表明，當(dāng)業(yè)績與經(jīng)營者的薪酬相關(guān)時(shí)，或者會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定業(yè)績必須對(duì)外披露時(shí)，企業(yè)經(jīng)營者常常會(huì)人為調(diào)整利潤，比如壞賬準(zhǔn)備、擔(dān)保、存貨減損等。會(huì)計(jì)界已經(jīng)有人提出與這些項(xiàng)目相關(guān)的費(fèi)用應(yīng)該以收付實(shí)現(xiàn)制來確認(rèn)。

2.3 使企業(yè)業(yè)績計(jì)量避免受過去會(huì)計(jì)計(jì)量誤差的影響

經(jīng)濟(jì)增加值定量模型提出了一個(gè)防止由于過去會(huì)計(jì)計(jì)量的誤差而使股東作出錯(cuò)誤撤資的程序。如果企業(yè)一項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值不等于其經(jīng)濟(jì)價(jià)值，歷史成本會(huì)計(jì)下該現(xiàn)象是非常普通的，計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)若不予調(diào)整，可能影響管理者作出錯(cuò)誤的投資、持續(xù)經(jīng)營或撤資決策。

2.4 以引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念

引入經(jīng)營價(jià)值法可以使那些不關(guān)注資本成本,盲目上規(guī)模求擴(kuò)張等發(fā)展弊端得以改善，使考核從重表面經(jīng)濟(jì)指標(biāo)到重增加內(nèi)在價(jià)值,從重短期效益到重創(chuàng)造長期價(jià)值的轉(zhuǎn)變,進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營管理方式的轉(zhuǎn)變,使企業(yè)進(jìn)一步關(guān)注長遠(yuǎn)利益常規(guī)考核,由于經(jīng)營者的任期及指標(biāo)構(gòu)成的因素很容易造成企業(yè)為追求短期利潤而不惜以犧牲長遠(yuǎn)利益為代價(jià),也就是有些資本完全可以用到創(chuàng)造更長遠(yuǎn)利益的方面,現(xiàn)在卻因?yàn)榭己似诘年P(guān)系被“賤用了”。引入EVA 后,可以使經(jīng)營者的管理重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到公司整體價(jià)值最大化上來。

2.5 可以更好地對(duì)企業(yè)進(jìn)行績效考評(píng)

利潤也是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo)，但是利潤沒有和資本 、資本回報(bào)聯(lián)系起來，有很多局限。利潤大并不一定好,因?yàn)槊恳粋€(gè)期間的利潤都有很多影響因素。只有經(jīng)濟(jì)增加值這個(gè)指標(biāo)是越大越好,它的大小就代表著好壞,這是利潤指標(biāo)所不具備的。經(jīng)濟(jì)增加值給股東帶來了財(cái)富,如果以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ),按照一定比例決定管理者和員工的激勵(lì),那么每創(chuàng)造一部分經(jīng)濟(jì)增加值,股東、管理者、員工都會(huì)得到一些,促使企業(yè)管理者和股東一樣成為企業(yè)的合伙人。同時(shí),經(jīng)濟(jì)增加值能通過會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)直接計(jì)算出來,不僅適用于上市公司,也同樣適用于非上市公司，包括國有企業(yè)、民營企業(yè)和私營企業(yè)。對(duì)非上市公司而言,經(jīng)濟(jì)增加值能模擬股價(jià)效應(yīng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營者提供所有權(quán)激勵(lì)；對(duì)上市公司而言,可以把針對(duì)企業(yè)最高管理者的股權(quán)期權(quán)方案和針對(duì)其他各級(jí)經(jīng)營管理人員的經(jīng)濟(jì)增加值薪酬方案綜合在一起使用,為上市公司建立完善的業(yè)績考核與獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)制度,真正地創(chuàng)造企業(yè)員工的所有者文化。

3 EVA在績效評(píng)估應(yīng)用中存在的問題

3.1 指標(biāo)體系的規(guī)范性與靈活性之間存在矛盾

EVA指標(biāo)體系一旦建立,必須保持其嚴(yán)肅性,不能隨意更改。但是一旦企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化,如果不對(duì)相關(guān)制度進(jìn)行修改,就會(huì)失去其本來的作用。

3.2 難以準(zhǔn)確計(jì)量相關(guān)指標(biāo)的大小

由于公司理財(cái)環(huán)境存在著不確定性,精確的估算資金的成本是十分困難的,特別是具有很多不同業(yè)務(wù)單位的分權(quán)化企業(yè)集團(tuán),因?yàn)榇_定企業(yè)內(nèi)部各部門的風(fēng)險(xiǎn)也相當(dāng)困難。另外,在利用EVA估價(jià)模型計(jì)算時(shí),預(yù)期EVA的不確定性也是存在的。

3.3 不同行業(yè)的EVA指標(biāo)之間不具有很強(qiáng)的可比性

由于會(huì)計(jì)處理方式的不同,這就決定了EVA對(duì)某一行業(yè)的特殊性,從而也決定了各行業(yè)對(duì)EVA調(diào)整的不同標(biāo)準(zhǔn)。EVA決不能照搬硬抄,必須在研究、分析、修正的基礎(chǔ)上運(yùn)用。

4 經(jīng)濟(jì)增加值法績效考核指標(biāo)

(1)經(jīng)濟(jì)增加值法作為一個(gè)財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)指標(biāo),從企業(yè)內(nèi)部控制的角度考慮對(duì)管理者的經(jīng)營業(yè)績的評(píng)價(jià)還是一種事后的控制,它是績效評(píng)價(jià)期結(jié)束后形成的指標(biāo),反映了投入要素的生產(chǎn)效率,無法體現(xiàn)運(yùn)營無效的根源,還應(yīng)當(dāng)結(jié)合一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)如客戶、員工、產(chǎn)品、創(chuàng)新、企業(yè)文化建設(shè)等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

(2)經(jīng)濟(jì)增加值法既然是一個(gè)經(jīng)營效果的判斷指標(biāo)就必須與績效考核結(jié)合起來,充分利用經(jīng)濟(jì)增加值法的優(yōu)勢(shì),這樣才能引起企業(yè)經(jīng)營者的關(guān)注和重視,真正建立起與資本所有者一致的經(jīng)營理念。

(3)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在企業(yè)內(nèi)部先進(jìn)行一些必要的準(zhǔn)備和培訓(xùn),使經(jīng)濟(jì)增加值法滲透到每個(gè)部門,以此為契機(jī),通過經(jīng)濟(jì)增加值法的引入建立以增加經(jīng)濟(jì)增加值法為評(píng)價(jià)指標(biāo)的新的管理體系,轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理觀念,從企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)去適應(yīng)以經(jīng)濟(jì)增加值法為核心的經(jīng)營管理理念。

(4)經(jīng)濟(jì)增加值法是當(dāng)前比較受歡迎的績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,它也是一種對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的無形管理,因此要結(jié)合企業(yè)的管理體系合理利用經(jīng)濟(jì)增加值法,做好內(nèi)部管理績效考核。

5 結(jié) 論

經(jīng)濟(jì)增加值法是用于判斷企業(yè)經(jīng)營效果優(yōu)劣的一個(gè)指標(biāo),它是繼利潤、效益之后的又一種判斷方式,但經(jīng)濟(jì)增加值很大程度上克服了利潤、效益這樣的簡單指標(biāo),它不但代表一個(gè)指標(biāo)，更是一種理念,它的引入使企業(yè)經(jīng)營者更加關(guān)注企業(yè)長期價(jià)值,使經(jīng)營者與所有者的利益趨于一致,很好地使用會(huì)給企業(yè)建立發(fā)展長效機(jī)制。

第7篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；業(yè)績考核；企業(yè)價(jià)值

中圖分類號(hào)：文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）03-0123-02

1 經(jīng)濟(jì)增加值在國內(nèi)外的應(yīng)用

（1）國外對(duì)EVA的應(yīng)用。隨著經(jīng)濟(jì)增加值理論及應(yīng)用的不斷發(fā)展，截至2005年，全球已有超過400家各行各業(yè)大型公司使用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)進(jìn)行價(jià)值管理。國際企業(yè)有效的EVA價(jià)值管理體系不僅為股東創(chuàng)造財(cái)富，而且作為企業(yè)決策的核心工具，用來指導(dǎo)企業(yè)目標(biāo)設(shè)定、戰(zhàn)略評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)計(jì)劃與核算、資源分配、薪酬設(shè)計(jì)、兼并收購等方面。EVA的應(yīng)用不受文化和環(huán)境的限制。

（2）國內(nèi)對(duì)EVA的應(yīng)用。2002年開始一批大型企業(yè)開始實(shí)施EVA價(jià)值管理體系，并總結(jié)出了一些行之有效的經(jīng)驗(yàn)和做法。但也產(chǎn)生了一些問題，比如：認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增加值是財(cái)務(wù)簡單計(jì)算的數(shù)值，直接用以計(jì)算當(dāng)期業(yè)績；實(shí)施時(shí)急于求成，短期內(nèi)就將EVA業(yè)績考核推行到基層員工，造成事倍功半；采用經(jīng)濟(jì)增加值方案缺乏足夠的科學(xué)性和權(quán)威性。上述問題歸根到底是由于國內(nèi)企業(yè)尚未意識(shí)到經(jīng)濟(jì)增加值管理體系是一套戰(zhàn)略性的管理體系；對(duì)EVA的內(nèi)涵及計(jì)算理解不夠；加之資本市場(chǎng)不健全；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可信度不高等都會(huì)造成這些問題。

2 經(jīng)濟(jì)增加值與會(huì)計(jì)利潤的比較

（1）經(jīng)濟(jì)增加值比會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)更真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。經(jīng)濟(jì)增加值其本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利潤，即只有收回資金成本之后的EVA才是真正的股東需要的利潤；若EVA為負(fù)數(shù)，即便是會(huì)計(jì)報(bào)告有盈利，那么對(duì)股東來講企業(yè)也是虧損的。

圖表是國內(nèi)一家知名電子企業(yè)1996－2000年期間的會(huì)計(jì)利潤和經(jīng)濟(jì)增加值的比較（單位：億元）：從經(jīng)濟(jì)增加值的角度看，該企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)差。雖然有會(huì)計(jì)利潤，但利潤已無法彌補(bǔ)投入資本所要求的預(yù)期最低回報(bào)，該企業(yè)的股東財(cái)富已經(jīng)遭到毀損。

（2）傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)不再適用。財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)利潤的反映不扣減因使用權(quán)益資本而產(chǎn)生的成本，使經(jīng)營者認(rèn)為留存收益是可以無償使用的。而經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營業(yè)利潤與全部資本成本之間的差額。因此經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)可以非常準(zhǔn)確地度量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，修正會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)的缺點(diǎn)。

3 經(jīng)濟(jì)增加值的作用

（1）經(jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)業(yè)績考核的評(píng)價(jià)指標(biāo)。當(dāng)前大多數(shù)激勵(lì)機(jī)制都基于盈利、每股盈利或已投資本回報(bào)率。首先，管理者通常都能找到操縱分母的方法；其次，比率會(huì)向管理者發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)，因?yàn)樗斜嚷识伎梢酝ㄟ^事實(shí)上會(huì)降低經(jīng)濟(jì)回報(bào)并損害股東財(cái)富的行為得到“改善”。因此，沒有EVA指標(biāo)的業(yè)績考核，容易造成為追求短期利潤而不惜以毀掉長遠(yuǎn)利益為代價(jià)。

（2）經(jīng)濟(jì)增加值是衡量上市公司投資價(jià)值的重要指標(biāo)。通過上市公司EVA排名，將其每一項(xiàng)投資價(jià)值明明白白地呈現(xiàn)在投資人的面前，從而迫使企業(yè)考慮在不減少資產(chǎn)規(guī)模的條件下提升利潤。

（3）經(jīng)濟(jì)增加值是衡量全要素生產(chǎn)率的價(jià)值指標(biāo)。在我國目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，許多企業(yè)具有很強(qiáng)的規(guī)模膨脹動(dòng)機(jī)，通過資本市場(chǎng)“圈錢”盲目進(jìn)行各種投資，對(duì)資源的使用成本重視不夠；EVA在計(jì)算過程中，對(duì)因謹(jǐn)慎性原則和權(quán)責(zé)發(fā)生制的運(yùn)用而對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)有所扭曲的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了資本和經(jīng)營利潤兩個(gè)方面的調(diào)整；EVA本質(zhì)上與凈現(xiàn)值（NPV）是一致的，采用EVA作為業(yè)績的衡量指標(biāo)，有利于將項(xiàng)目的投資決策與之后的經(jīng)營業(yè)績衡量一致銜接。

（4）經(jīng)濟(jì)增加值是一種先進(jìn)的企業(yè)價(jià)值管理理念。提高現(xiàn)有資本的回報(bào)水平，有效增長。若一項(xiàng)投資的收益率大于加權(quán)平均資本成本，即使會(huì)降低公司總的凈資產(chǎn)收益率，但只要它的凈資產(chǎn)收益率大于加權(quán)平均資本成本，價(jià)值仍會(huì)產(chǎn)生；從價(jià)值毀滅型項(xiàng)目抽出資本。當(dāng)把一個(gè)部門或子分公司賣掉或者關(guān)閉時(shí)，資本投入就會(huì)減少，EVA就會(huì)增加；降低資本的加權(quán)平均成本。通過改善資本結(jié)構(gòu)，從而取得和凈資產(chǎn)收益率同比例上漲的價(jià)值創(chuàng)造效果。

4 業(yè)績考核中增加EVA指標(biāo)的必要性

（1）有利于企業(yè)正確評(píng)價(jià)自身業(yè)績。EVA理論倡導(dǎo)有效益的增長，鼓勵(lì)價(jià)值創(chuàng)造行為。引入EVA有助于創(chuàng)新體制機(jī)制，優(yōu)化資源配置，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L方式，推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，強(qiáng)化資源節(jié)約。

（2）有利于企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力?？梢允蛊髽I(yè)樹立資本成本意識(shí)，并以回報(bào)必須高于投資成本的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)新增投資進(jìn)行取舍和管理，引導(dǎo)企業(yè)通過合理投資、改善管理、提升業(yè)績、擴(kuò)大資產(chǎn)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等手段增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

（3）有利于企業(yè)關(guān)注資本效率。通過強(qiáng)化資本成本觀念，使企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)識(shí)到籌集到的權(quán)益資本，與銀行借款一樣，都是有成本的，股東權(quán)益并非“免費(fèi)的午餐”。有助于推動(dòng)企業(yè)投資決策更加科學(xué)和嚴(yán)謹(jǐn)，有利于國有資產(chǎn)保值增值。

（4）有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展?？梢暂^好地克服企業(yè)的短視行為，使管理者專注于企業(yè)長期業(yè)績的提升與可持續(xù)發(fā)展。

5 增加經(jīng)濟(jì)增加值的途徑

（1）努力降低加權(quán)平均資本成本。優(yōu)化成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)，降低固定成本占總成本的比例，從而降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債，從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）大力提高已投資本回報(bào)率。促進(jìn)企業(yè)收入高質(zhì)量的持續(xù)增長；加強(qiáng)成本管理與控制；優(yōu)化資源配置；從嚴(yán)控制資本支出，減少新增資產(chǎn)規(guī)模，盤活閑置資產(chǎn)，從而提升資產(chǎn)價(jià)值。

6 經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的局限性

（1）資本成本計(jì)算困難。債務(wù)成本及權(quán)益成本的確定方法需要采用國際及國內(nèi)專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、投資銀行、商業(yè)銀行債信評(píng)級(jí)方法和常用指標(biāo)等。

（2）EVA涉及調(diào)整事項(xiàng)繁多，各企業(yè)具體情況不同，對(duì)調(diào)整項(xiàng)目的選擇也沒有具體的規(guī)定，因此，企業(yè)對(duì)調(diào)整項(xiàng)目的選擇就有很大的主觀性和不確定性。

（3）EVA指標(biāo)歸根結(jié)底來源于歷史性的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，是一個(gè)只能反映企業(yè)當(dāng)期業(yè)績的靜態(tài)指標(biāo)。

（4）就長期而言，EVA不能準(zhǔn)確反映和控制公司的風(fēng)險(xiǎn)，高EVA值可能加劇風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而削減股東價(jià)值，這是EVA指標(biāo)的內(nèi)在矛盾。

因此，在實(shí)施EVA管理過程中，雖然國內(nèi)外企業(yè)有許多經(jīng)驗(yàn)值得學(xué)習(xí)，但各個(gè)企業(yè)的執(zhí)行過程卻各具特色。每個(gè)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的特點(diǎn)來設(shè)計(jì)適合自己的EVA模式，切忌生搬硬套。

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第8篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

經(jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投資資本機(jī)會(huì)成本后的增加值，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=稅后凈營業(yè)利潤-資本總成本=稅后凈營業(yè)利潤-投資資本×加權(quán)平均資本成本。根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值理論，從企業(yè)投資的價(jià)值創(chuàng)造來看，企業(yè)在投資決策時(shí)，其決策依據(jù)應(yīng)是籌資資金用于投資時(shí)獲得的凈利潤大于資本總成本。在進(jìn)行新的投資時(shí)，若投資回報(bào)高于資本總成本，EVA大于零，新的投資可以增加企業(yè)原有投資資本的收益，并創(chuàng)造新的企業(yè)價(jià)值；若投資資本回報(bào)低于資本總成本，EVA小于零，企業(yè)新的投資將降低原有投資資本的收益，并損害企業(yè)價(jià)值。凈利潤是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制，按照收入與費(fèi)用匹配原則，計(jì)算企業(yè)凈收益成果的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從效益角度衡量企業(yè)的經(jīng)營成果。經(jīng)濟(jì)增加值則在凈利潤的基礎(chǔ)上，根據(jù)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，結(jié)合收付實(shí)現(xiàn)制，加計(jì)了利息支出與減值準(zhǔn)備增加對(duì)企業(yè)價(jià)值的增加作用，考慮了非經(jīng)常收益和投資資本成本對(duì)企業(yè)價(jià)值的減少作用，并對(duì)所得稅進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，從實(shí)質(zhì)上衡量了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)成果。分析經(jīng)濟(jì)增加值可知，當(dāng)凈利潤為正數(shù)時(shí)，若利息支出較小，減值準(zhǔn)備增加較少，非經(jīng)常性收益較大，投資資本成本較高時(shí)，EVA可能小于凈利潤并變?yōu)樨?fù)數(shù)。當(dāng)凈利潤為負(fù)數(shù)，若利息支出較大，減值準(zhǔn)備增加較多，非經(jīng)常性收益較小，投資資本成本較低時(shí)，EVA可能大于凈利潤并變?yōu)檎龜?shù)。當(dāng)凈利潤一定，若利息支出、非經(jīng)常性收益、資本總成本等項(xiàng)目增減變化綜合影響數(shù)為零，凈利潤會(huì)等于EVA。

二、企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值驅(qū)動(dòng)因素管理

經(jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、資本規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、資本成本的集中反映。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值可以分解為投資資本（反映資本規(guī)模）、投資資本回報(bào)率（反映盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力）和加權(quán)平均資本成本（反映資本結(jié)構(gòu)、資本成本）三個(gè)基本驅(qū)動(dòng)因素的聯(lián)合驅(qū)動(dòng)結(jié)果，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=投資資本×（稅后凈營業(yè)利潤÷投資資本-加權(quán)平均資本成本）=投資資本×（投資資本回報(bào)率-加權(quán)平均資本成本），由此可見，投資資本、投資資本回報(bào)率和加權(quán)平均資本成本是企業(yè)價(jià)值的基本驅(qū)動(dòng)因素。無論是企業(yè)整體經(jīng)營還是項(xiàng)目投資，增加投資資本并不一定能提升經(jīng)濟(jì)增加值，提升經(jīng)濟(jì)增加值的前提是投資資本回報(bào)率大于加權(quán)平均資本成本。只有當(dāng)投資資本回報(bào)率大于加權(quán)平均資本成本的投資增長才能為創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，否則投資的增長不但不能創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，反會(huì)毀損企業(yè)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值穩(wěn)定與增長不僅可以通過外延式發(fā)展來實(shí)現(xiàn)，也可以通過內(nèi)涵式發(fā)展來實(shí)現(xiàn)。在對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行基本分解后，可以繼續(xù)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行溯源式分解，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值驅(qū)動(dòng)因素詳細(xì)分解過程如表1所示。

從表1可知，經(jīng)過追本尋源因素分析，影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的投資資本、投資資本回報(bào)率和加權(quán)平均資本成本三大基本驅(qū)動(dòng)因素首先可以分解成凈營運(yùn)資本、固定資產(chǎn)、在建工程、凈營業(yè)利潤、股本成本、債務(wù)成本、資本結(jié)構(gòu)等主要驅(qū)動(dòng)因素，企業(yè)可以對(duì)這些主要因素進(jìn)行單因素與多因素敏感性分析，對(duì)敏感性高的重要因素進(jìn)行重點(diǎn)管理。然后，經(jīng)濟(jì)增加值的影響因素可以繼續(xù)分解為投資管理、資產(chǎn)經(jīng)營、籌資管理、生產(chǎn)經(jīng)營管理、資本經(jīng)營五大管理性驅(qū)動(dòng)因素，最終可以細(xì)分為勞動(dòng)、資本、土地、技術(shù)、管理、信息六大基礎(chǔ)性生產(chǎn)要素?？梢姡髽I(yè)經(jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)資產(chǎn)管理、負(fù)債管理、資本管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、成本管理、收益管理的綜合反映。在經(jīng)營管理活動(dòng)中，企業(yè)實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值管理，關(guān)鍵是對(duì)影響經(jīng)濟(jì)增加值的具體驅(qū)動(dòng)因素實(shí)施價(jià)值管理和分類控制，將價(jià)值管理貫穿到企業(yè)價(jià)值鏈中，實(shí)現(xiàn)全員、全過程、全要素價(jià)值增值。

三、企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值管理策略

企業(yè)要實(shí)現(xiàn)價(jià)值的持續(xù)穩(wěn)步提升，需要建立以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的價(jià)值管理體系，讓價(jià)值管理成為企業(yè)基本管理制度的重要部分，用價(jià)值管理來指導(dǎo)管理層和企業(yè)員工的行為，依靠產(chǎn)品（服務(wù)）經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營、資本經(jīng)營、人力資源經(jīng)營“四大車輪”來實(shí)現(xiàn)與提升經(jīng)濟(jì)增加值和企業(yè)價(jià)值。

其一，產(chǎn)品（服務(wù)）經(jīng)營。產(chǎn)品（服務(wù)）經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值管理的主題。企業(yè)產(chǎn)品（服務(wù)）經(jīng)營策略包括：加強(qiáng)市場(chǎng)營銷組合管理，增加產(chǎn)銷量，強(qiáng)化細(xì)化存貨管理，創(chuàng)造最大化的產(chǎn)品價(jià)值；注重品牌管理，提升企業(yè)形象，最大化地提升品牌價(jià)值；加強(qiáng)價(jià)格管理和客戶管理，創(chuàng)造最大化的市場(chǎng)價(jià)值和顧客價(jià)值；降低、挖掘采購成本和銷售管理費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)最小化的單位變動(dòng)成本和固定成本；加快商品周轉(zhuǎn)，提高價(jià)格水平，擴(kuò)大單位產(chǎn)品的銷售利潤，提高投資資本回報(bào)率水平。

其二，資產(chǎn)經(jīng)營。資產(chǎn)經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值管理的基礎(chǔ)。企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營策略主要包括：加強(qiáng)招投標(biāo)管理，控制工程投資支出，減少不必要的資本化資產(chǎn)投入。處置閑置資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率，減少無效資產(chǎn)占用，發(fā)揮現(xiàn)有資產(chǎn)最大化的使用價(jià)值。適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，科學(xué)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，實(shí)施資產(chǎn)改良或置換，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。優(yōu)化投資決策，加強(qiáng)項(xiàng)目可行性研究，實(shí)施EVA值最大的項(xiàng)目投資決策。加強(qiáng)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，強(qiáng)化項(xiàng)目營運(yùn)管理，最大化地增加投資項(xiàng)目EVA。

其三，資本經(jīng)營。資本經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值管理的助推器。企業(yè)資本經(jīng)營可以采用的策略包括：采取股票、債券、融資券、中期票據(jù)、內(nèi)部借款、資產(chǎn)重組等多種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低綜合資本成本；實(shí)施多元化經(jīng)營，優(yōu)化長短期投資組合，降低風(fēng)險(xiǎn)成本；充分利用負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用，增加息稅前利潤，最大化地降低加權(quán)平均資本成本。

其四，人力資源經(jīng)營。人力資源經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值管理的源動(dòng)力。實(shí)現(xiàn)相同的企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值，可以依靠多種基礎(chǔ)性生產(chǎn)要素的作用，不僅可以利用資本投資，還可以利用人力資源勞動(dòng)投入，用勞動(dòng)（L）替代資本（C），增加勞動(dòng)投入，一方面可以彌補(bǔ)資本不足，減少籌資壓力；另一方面可以減少投資資本，提高投資資本回報(bào)率。在企業(yè)等經(jīng)濟(jì)增加值曲線上，不同的財(cái)務(wù)資本投資和人力資源勞動(dòng)組合均能實(shí)現(xiàn)相等的利潤?？梢?，實(shí)行人力資源經(jīng)營，優(yōu)化人力資源結(jié)構(gòu)，改善薪酬分配制度，發(fā)揮薪酬杠杠作用，增加企業(yè)人力資源勞動(dòng)數(shù)量與質(zhì)量，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，調(diào)動(dòng)和發(fā)揮人力資源的積極性與創(chuàng)造性，也是增加企業(yè)EVA的重要途徑。

四、企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)實(shí)例

根據(jù)某企業(yè)2007年～2009年年度會(huì)計(jì)報(bào)表資料，結(jié)合該企業(yè)的所得稅稅率、短期付息資金利率、長期付息資金利率、股權(quán)資本成本率、考核凈利潤等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值的理論公式，計(jì)算出該企業(yè)2007年～2009年經(jīng)濟(jì)增加值如表2所示。2007年，該企業(yè)的賬面凈利潤為負(fù)數(shù)，EVA為正數(shù)，雖然賬面虧損，但企業(yè)價(jià)值在增加；該企業(yè)賬面凈利潤小于EVA，其原因主要是利息支出較大，新增減值準(zhǔn)備較多，資本總成本相對(duì)較低。2008年，該企業(yè)的賬面凈利潤大于EVA，其原因主要是非經(jīng)常性收益較少，新增減值準(zhǔn)備為負(fù)，投資資本大，資本總成本相對(duì)較高。2009年，該企業(yè)的賬面凈利潤大于EVA，其原因主要是利息支出較小，發(fā)生非經(jīng)常性收益較大，長期付息資金增加，資本總成本相對(duì)較高。由此可見，賬面凈利潤可能大于也可能小于EVA， 賬面凈利潤不能正確衡量企業(yè)經(jīng)營所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)成果。目前以賬面凈利潤為基礎(chǔ)的考核方式難以準(zhǔn)確地考評(píng)企業(yè)經(jīng)營管理的真實(shí)績效，不能很好引導(dǎo)和調(diào)動(dòng)經(jīng)營者創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的積極性和創(chuàng)造性。實(shí)行EVA考核是促進(jìn)經(jīng)營者真正改善經(jīng)營管理，最大化地創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的科學(xué)選擇。

第9篇：經(jīng)濟(jì)增加值與企業(yè)價(jià)值范文

一、傳統(tǒng)的管理者績效的考核標(biāo)準(zhǔn)及不足

管理者與員工不太可能與企業(yè)有共同的利益追求，高層經(jīng)理不太可能與企業(yè)股東有共同的利益追求。經(jīng)濟(jì)學(xué)家將這類情況稱為“激勵(lì)不相容”：個(gè)體的利己行為不能產(chǎn)生利他的結(jié)果。現(xiàn)代企業(yè)管理和公司治理面對(duì)的基本問題，從本質(zhì)上講就是如何實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容的結(jié)果，避免激勵(lì)不相容。

由于管理者績效的高低直接關(guān)系到其薪酬激勵(lì)力度的大小，也就是說直接影響管理者的薪酬收入，同時(shí)，管理者在這方面的利益是與所有者有沖突的，即所有者要求管理者切實(shí)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益才會(huì)愿意支付超額的獎(jiǎng)金。為了很好地調(diào)和這對(duì)矛盾，引入一個(gè)雙方愿意接受并且較為科學(xué)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系已迫在眉睫。在傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)中，如：每股收益（EPS=凈利/普通股數(shù)）指標(biāo)雖然被普遍視為衡量短期業(yè)績的重要指標(biāo)，但因股票數(shù)量波動(dòng)大而不穩(wěn)定，這也是目前不如以前受重視的原因之一；股東權(quán)益報(bào)酬率（ROE=稅后凈利潤/股東權(quán)益）雖然廣泛應(yīng)用于目標(biāo)管理，但不能反映公司真實(shí)的經(jīng)濟(jì)業(yè)績?，F(xiàn)金流量指標(biāo)廣泛應(yīng)用于業(yè)績考評(píng)與股東價(jià)值計(jì)量，但這類指標(biāo)沒有考慮到資本成本這個(gè)影響業(yè)績的重要因素。

用于業(yè)績考評(píng)的常規(guī)財(cái)務(wù)指標(biāo)，無論是會(huì)計(jì)利潤、資本還是兩者相結(jié)合的資本報(bào)酬率指標(biāo)——ROA、ROI、ROE和EPS，共同缺陷都是沒有考慮股權(quán)資本成本。投資報(bào)酬率的優(yōu)勢(shì)在于它能用于不同投資規(guī)模的企業(yè)、部門或項(xiàng)目的比較。但是，假如僅僅用投資報(bào)酬率來考核管理者的治理業(yè)績，并以此作為對(duì)管理者實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)的基礎(chǔ)，往往會(huì)促使管理者從自身利益而不是部門利益最大化的角度作出投資決策，從而拒絕那些報(bào)酬率低于期望值的項(xiàng)目，接受那些不經(jīng)濟(jì)的、侵蝕股東財(cái)富的項(xiàng)目。權(quán)益報(bào)酬率反映股東投入資金的回報(bào)，為稅后凈利與權(quán)益資本的比率。該比率既受股東關(guān)注，也受管理者關(guān)注，因?yàn)樗欠从彻蓶|財(cái)富的一個(gè)顯示器。但權(quán)益報(bào)酬率可能被歪曲，因?yàn)榧偃缙髽I(yè)改變負(fù)債和資本的構(gòu)成，就很難判定權(quán)益報(bào)酬率的升高或降低是由于經(jīng)營還是財(cái)務(wù)原因。用權(quán)益報(bào)酬率作為治理指標(biāo)，管理人員可能僅僅因?yàn)橛秘?fù)債替代了權(quán)益資本，改變了公司的資本結(jié)構(gòu)而獲得高獎(jiǎng)金，管理者因而可能會(huì)接受負(fù)債融資的方案，而放棄那些必須用權(quán)益融資的項(xiàng)目。每股收益是一個(gè)企業(yè)一定期間的每股業(yè)績。有時(shí)，增加的收益可能來自于不經(jīng)濟(jì)地追加投資，產(chǎn)生了不足以覆蓋成本的回報(bào)。稅后每股收益不僅受業(yè)績大小的影響，還會(huì)受資本結(jié)構(gòu)差異的影響，而資本結(jié)構(gòu)在公司總部可控，在部門層次則是管理者的不可控因素，不利于部門管理者業(yè)績的比較?；趥鹘y(tǒng)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的不足，當(dāng)前，理論學(xué)者與實(shí)務(wù)界都在尋求一種更加科學(xué)合理的指標(biāo)來對(duì)管理者業(yè)績進(jìn)行考評(píng)，并以此來確定對(duì)管理者激勵(lì)的大小。

二、經(jīng)濟(jì)增加值及其在薪酬激勵(lì)中的作用機(jī)理

（一）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的產(chǎn)生與發(fā)展

EVA即經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added）的簡稱，這個(gè)名詞是美國著名的思騰思特公司創(chuàng)始人于1990年首先公開提出的，并于1991年創(chuàng)立了EVA績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)。按照思騰-思特公司的定義，EVA是指企業(yè)稅后凈利潤減去投入的全部資本成本（主要包括計(jì)息債務(wù)資本和股東投入的資本）后的余額。其計(jì)算公式為：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）=稅后凈利潤-資本成本【資本成本=投資資本×（投資資本回報(bào)率-加權(quán)平均資本成本）】，從上面的公式可以看出，經(jīng)濟(jì)增加值可以用來衡量企業(yè)的經(jīng)營利潤是否足以補(bǔ)償所投入的全部資本成本。經(jīng)濟(jì)增加值大于零，表明公司管理者在經(jīng)營中為股東創(chuàng)造了價(jià)值，股東獲得了比其投入資本所要求的最低風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬高的價(jià)值。經(jīng)濟(jì)增加值小于零，顯示了公司管理者沒有創(chuàng)造出股權(quán)資本所要求的最低報(bào)酬，盡管在這種情況下，損益表上顯示的利潤正負(fù)均有可能，但不管怎樣，由于經(jīng)濟(jì)增加值小于零，都表明公司管理者并沒有創(chuàng)造出真正的利潤，而是在毀滅股東的價(jià)值。經(jīng)濟(jì)增加值等于零，表明公司管理者只為股東創(chuàng)造出了所需求的最低的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。從上面的分析可以看出， 經(jīng)濟(jì)增加值這個(gè)指標(biāo)與股東財(cái)富最大化緊密相連，因此，它比其他任何指標(biāo)都能體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。

（二）經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的作用機(jī)理

經(jīng)濟(jì)增加值薪酬激勵(lì)模式是建立在經(jīng)濟(jì)增加值思想基礎(chǔ)之上的。經(jīng)濟(jì)增加值使管理者為企業(yè)所有者著想，使他們從股東的角度長遠(yuǎn)看待問題。在經(jīng)濟(jì)增加值獎(jiǎng)勵(lì)制度下，管理者為自身謀取更多利益的唯一途徑就是為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富。以經(jīng)濟(jì)增加值的增值作為激勵(lì)報(bào)償?shù)幕A(chǔ)，正是經(jīng)濟(jì)增加值薪酬激勵(lì)模式蓬勃生命力的源泉。結(jié)合實(shí)際情況來看，我們企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值薪酬激勵(lì)模式主要有兩種，即經(jīng)濟(jì)增加值紅利銀行和經(jīng)濟(jì)增加值虛擬股票期權(quán)。

1.紅利銀行實(shí)質(zhì)上是一種紅利管理制度，該制度將以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的單期管理紅利計(jì)入經(jīng)營者的紅利銀行賬戶中，并與前期累計(jì)得到更新的紅利銀行賬戶余額，每期實(shí)際只支付給經(jīng)營者其該期紅利銀行賬戶余額的一定比例。

經(jīng)濟(jì)增加值紅利銀行在具體實(shí)踐過程中根據(jù)公司所處的組織生命周期不同，經(jīng)濟(jì)增加值紅利計(jì)劃通常有以下三種形式：

（1）紅利計(jì)劃與經(jīng)濟(jì)增加值呈線性關(guān)系，該形式通常用于快速增長期的公司，這種公司的發(fā)展速度很難估計(jì)，采用經(jīng)濟(jì)增加值增量衡量員工業(yè)績可以很大限度地調(diào)動(dòng)管理人員發(fā)展公司的積極性，從而搶占市場(chǎng)。

（2）紅利計(jì)劃既與本年經(jīng)濟(jì)增加值相關(guān)，又與下一年度預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增加值相關(guān)。該形式通常用于成熟增長期的公司，這種情況下，公司的經(jīng)濟(jì)增加值一般情況下為正，而且發(fā)展前景比較容易預(yù)測(cè)。該形式旨在鼓勵(lì)管理人員不要滿足于經(jīng)濟(jì)增加值為正，而要達(dá)到和越過一定的目標(biāo)，使公司業(yè)績不斷提高。

（3）紅利計(jì)劃既與經(jīng)濟(jì)增加值相關(guān)，又與經(jīng)濟(jì)增加值的變化數(shù)相關(guān)。該形式通常適用于已進(jìn)入衰退期的公司，其在正常情況下只能獲得行業(yè)平均利潤，經(jīng)濟(jì)增加值的均值為零或小于零，該形式旨在鼓勵(lì)員工挖掘內(nèi)部潛力，使經(jīng)濟(jì)增加值大于零，并能逐年提高。

總之，經(jīng)濟(jì)增加值紅利銀行計(jì)劃的一個(gè)特點(diǎn)就是“紅利緩沖庫”的設(shè)置?！凹t利緩沖庫”使管理者承擔(dān)紅利獎(jiǎng)金逐步減少的風(fēng)險(xiǎn)，可以鞭策他們?yōu)榱斯蓶|的利益更好地經(jīng)營企業(yè)。

2.經(jīng)濟(jì)增加值虛擬股票期權(quán)是根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值確定股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格和數(shù)量的一種激勵(lì)機(jī)制。所謂虛擬股票期權(quán)是企業(yè)給予高級(jí)管理人員一定數(shù)量的虛擬股票，對(duì)于這些虛擬股票，高級(jí)管理人員沒有所有權(quán)，但是享有股票價(jià)格升值帶來的收益，并享有分紅權(quán)。虛擬股票期權(quán)的出現(xiàn)有效地幫助非公開上市的企業(yè)通過股票的增值手段達(dá)到激勵(lì)雇員的效果。

三、經(jīng)濟(jì)增加值在薪酬激勵(lì)機(jī)制中的應(yīng)用及分析

傳統(tǒng)的獎(jiǎng)金激勵(lì)機(jī)制、股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制由于信息不對(duì)稱性，在現(xiàn)實(shí)中存在管理層的利潤操縱現(xiàn)象和短期行為。而以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的激勵(lì)機(jī)制，將激勵(lì)薪酬與為股東新創(chuàng)造的價(jià)值聯(lián)系起來，解決了管理層激勵(lì)與所有者利益的兼容問題，從而實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值增值的目標(biāo)。公司采用經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)和經(jīng)理業(yè)績?cè)u(píng)估的主要指標(biāo)價(jià)值指標(biāo)，將各個(gè)層次經(jīng)理人員的紅利補(bǔ)償和EVA掛鉤。這種激勵(lì)機(jī)制較過去更為客觀公平，有助于減少成本，促使經(jīng)營者充分關(guān)注企業(yè)的資本增值和長期經(jīng)濟(jì)效益。

經(jīng)濟(jì)增加值激勵(lì)計(jì)劃的核心是將經(jīng)濟(jì)增加值與薪酬掛鉤，賦予管理層與股東一樣關(guān)注企業(yè)成功與失敗的心態(tài)。由于像股東那樣回報(bào)管理層，從而創(chuàng)造了使管理層更接近于股東的環(huán)境，使管理人甚至企業(yè)的一般員工開始像企業(yè)的股東一樣思考，使管理者站在所有者立場(chǎng)思維和行動(dòng)。

四、結(jié)束語

隨著現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，股份制企業(yè)猶如雨后春筍般涌現(xiàn)出來，已經(jīng)成為現(xiàn)代公司組織形式的主流。然而，現(xiàn)代股份制企業(yè)所面臨的問題也不容忽視，如成本問題、管理者道德風(fēng)險(xiǎn)問題、逆向選擇問題等等，這些問題都與企業(yè)的生存發(fā)展息息相關(guān)。在當(dāng)今這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的時(shí)代，企業(yè)引入經(jīng)濟(jì)增加值這樣一個(gè)被廣泛應(yīng)用并取得良好效果的績效考評(píng)機(jī)制作為對(duì)管理者進(jìn)行薪酬激勵(lì)的依據(jù)，無疑會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到積極的促進(jìn)作用。