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摘要：互聯(lián)網金融的快速發(fā)展，為中小企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的機遇，能夠較好地解決當前中小企業(yè)融資難的問題，拓寬融資渠道、降低融資成本。中小企業(yè)在這一過程中，要清楚地認識互聯(lián)網融資的優(yōu)勢和存在的問題，充分利用優(yōu)勢進行融資。而互聯(lián)網融資平臺的監(jiān)管機構等應加強管理和監(jiān)督，促進中小企業(yè)穩(wěn)健運行和互聯(lián)網背景下金融市場的平穩(wěn)前進。

關鍵詞：互聯(lián)網；中小企業(yè)；融資

近年來，隨著互聯(lián)網金融的不斷崛起，給我國各行各業(yè)帶來許多機遇的同時，也給傳統(tǒng)的金融模式帶來了不容小覷的挑戰(zhàn)①。融資是互聯(lián)網金融的血液，這對金融市場的穩(wěn)健運行有著至關重要的作用。而我國的中小企業(yè)因規(guī)模較小、融資方式匱乏、信用體系落后以及融資過程中信息不對稱造成的融資難問題，一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。互聯(lián)網憑借得天獨厚的信息優(yōu)勢，不僅給中小企業(yè)打開了融資的大門，也為其發(fā)展注入源源不斷的動力和活力。但同時也面臨一些問題，中小企業(yè)如何抓住機遇，利用好互聯(lián)網金融的優(yōu)勢進行融資，本文對此進行探討。

一、中小企業(yè)融資現狀

（一）現狀

中小企業(yè)的數量眾多，占據了我國國民經濟結構的絕對優(yōu)勢，中小企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展是社會經濟向前邁進的重要基石。截至2020年末，我國在工商部門登記的中小企業(yè)超過2000萬家1。2020年三季度中小企業(yè)發(fā)展指數（SMEDI）為86.8，比二季度回升1.3點，在2020年一季度探底82.0之后，已連續(xù)兩個季度回升。疫情之下，保護好中小企業(yè)的穩(wěn)健運行離不開國家的政策支持?！傲€(wěn)”“六保”的逐步推進與落實，不僅對疫情做好了統(tǒng)籌防控，也復蘇了經濟。二季度以來，經濟回暖勢頭良好，部分市場主體活力有的增強，緩解了供需間的矛盾，經濟態(tài)勢向著更穩(wěn)、更好、更快邁進2。但是中小企業(yè)整體處于市場競爭的弱勢地位，面臨的困難更多一些。我國中小企業(yè)在發(fā)展過程中，由于自身及外部因素的影響一直處于弱勢地位，在融資過程中遇到的阻礙一直影響中小企業(yè)的快速發(fā)展。原因是中小企業(yè)先天營運規(guī)模小，生產活動范圍有限，資本運作能力較差。同時，中小企業(yè)對財務工作缺乏系統(tǒng)性管理，財務工作缺乏專業(yè)性，從而導致財務數據出現真實性的問題和財務制度不完善等不足，這直接影響了金融機構的貸款（圖1）②。

（二）傳統(tǒng)融資模式下中小企業(yè)融資存在的問題

1.中小企業(yè)的融資結構和融資渠道單一。中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資體制缺乏系統(tǒng)性，再加上證券市場的高門檻，中小企業(yè)很難通過資本市場來公開籌集資金或者發(fā)行股票和債券融資，直接融資匱乏。在這個客觀現實條件下，只有部分高質量的中小企業(yè)才能滿足審核要求，獲得審批，融得資金③。然而，有限的資金遠遠不能滿足各個中小企業(yè)的融資需求。中小企業(yè)在傳統(tǒng)金融模式下只能依靠商業(yè)銀行這一棵大樹，但是商業(yè)銀行自身為了規(guī)避風險，減少壞賬對資產的增值對融資提出了更嚴格的要求，而中小企業(yè)的許多方面都不符合商業(yè)銀行的風控要求。例如資金規(guī)模、服務水準、項目要求等，這無疑使得融資過程不暢通。而中小企業(yè)從銀行獲得貸款數量也有限，據統(tǒng)計，我國主要商業(yè)銀行的全部貸款中有70%以上的貸款是發(fā)放給大型企業(yè)，中小企業(yè)所能夠獲得的貸款只占到總貸款額的25—30%3。中小企業(yè)的貸款絕對數量和相對比例規(guī)模由此可見一斑（表1）。2.融資成本過高。中小企業(yè)在融資過程中除要支付手續(xù)費等常規(guī)費用外，還可能因信息不對稱支付增加的信息成本。中小企業(yè)主要通過商業(yè)銀行融資，但是商業(yè)銀行作為中小企業(yè)的主要資金提供方并不重視。部分商業(yè)銀行對中小企業(yè)存在偏見，認為缺乏信用擔保，不愿提供貸款給中小企業(yè)④。而在中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行得到貸款的基礎上，貸款利率較高。對于中小企業(yè)而言，由于規(guī)模和技術等方面的因素、融資的過程中存在信息不對稱，不熟悉銀行內部貸款的審核機制。而從資金提供方的角度，也難以獲得中小企業(yè)真實的財務狀況，導致逆向選擇和道德風險的產生，使得中小企業(yè)的融資更加艱難。3.中小企業(yè)信用體系不完善。中小企業(yè)主要通過銀行貸款進行融資，然而銀行需要對貸款申請進行資格審核，因為中小企業(yè)信用體系不足，銀行審核中小企業(yè)貸款申請的這一段時間較長，不能滿足中小企業(yè)急需資金的需求，中小企業(yè)也常會因此錯過資金最佳使用時期，而導致經營投資不當⑤。

（三）中小企業(yè)融資難原因分析

中小企業(yè)融資結構單一，金融機構作為中小企業(yè)的重要資金提供方，卻對融資過程不夠重視。第一，在貸款業(yè)務上，金融機構更加偏向于為大型企業(yè)提供貸款。第二，在貸款利率上，中小企業(yè)的貸款利率較高。一方面是出于金融機構的營利性質；另一方面是基于中小企業(yè)規(guī)模小、資金少、經營具有較大的不確定性，金融機構基于盈利和風險控制，往往對于中小企業(yè)以較高的利率來作為風險補償⑥。而中小企業(yè)在融資過程中常因獲取信息的渠道少，對提供貸款的機構信息了解少，增加額外的信息成本。這些原因增加了中小企業(yè)融資過程中的成本。二是直接融資市場準入條件嚴苛，中小企業(yè)為了減少成本紛紛尋求從證券市場直接融資，但是證券市場在企業(yè)規(guī)模和收益上以及財務體系等方面的嚴格要求使得大部分中小企業(yè)被拒之門外⑦。當然也有中小企業(yè)明知自身的公司治理模式和財務體系不完善等問題不進行直接融資，那這又使得本身融資更加困難。

二、互聯(lián)網金融給中小企業(yè)融資帶來的優(yōu)勢

（一）解決了信息不對稱問題

互聯(lián)網平臺依托大數據和云計算等技術能夠全面準確地進行各方面信息的處理與分析，為各個金融主體做決策時提供數據上的依據。一方面，金融機構和投資者可以在平臺上提供中小企業(yè)的資金需求、企業(yè)資質、公司盈利情況和現金流等多方面信息；另一方面，平臺為中小企業(yè)提供資金來源，暢通融資渠道，解決供求雙方信息不對稱的問題⑧?；ヂ?lián)網融資還可以對各個主體所提供的的信息進行鑒別和處理分析，更深入更全面地了解企業(yè)是否具備貸款資格、貸款規(guī)模、償還能力、企業(yè)風險控評，從而提高中小企業(yè)貸款的合理性和合規(guī)性，不斷增加中小企業(yè)的貸款渠道和貸款機會。

（二）降低了融資成本

中小企業(yè)通過互聯(lián)網平臺可以根據平臺所提供的系統(tǒng)化、標準化的操作流程進行線上融資操作，依托網絡輸入資料、上傳文件、線上審核，這既節(jié)約了由于各種手續(xù)帶來的時間，又節(jié)約了各個環(huán)節(jié)可能造成的相關費用，使得融資效率大大提高，解決中小企業(yè)的燃眉之急。信息效率優(yōu)勢是互聯(lián)網金融機構的一個顯著的特點，這非常有助于節(jié)約各方主體造成的信息成本。強大的數據庫、完善的數據分析處理技術、實時行為追蹤技術是互聯(lián)網金融的優(yōu)勢，借助于強大的信息優(yōu)勢和高超科技，互聯(lián)網金融可以高效快速篩選目標客戶，并給目標客戶提供針對性的服務；實時考察和動態(tài)監(jiān)督客戶的償還能力；實時動態(tài)監(jiān)測企業(yè)的營運能力和經營效益。既規(guī)避了一定的逆向選擇和道德風險又緩解了市場信息不對稱等問題，給予廣大中小企業(yè)針對性和個性化的金融服務。從目前中小企業(yè)采用互聯(lián)網融資的成本變化來看，這種模式可以降低中小企業(yè)的融資成本（表2）。

（三）解決了因信用不足導致的融資難問題

在互聯(lián)網金融環(huán)境下，減少融資審批中主觀因素的影響有助于融資目的的達成?；ヂ?lián)網金融依托互聯(lián)網平臺可以自動對客戶主體信息進行數據整理和分析，并通過后臺線上人工審核從而實現融資申請的審批。這一過程直接減少了主觀因素帶來的不利影響。與此同時，量化數據分析可以避免審批過程中的信貸比例配給問題，有助于提高融資模式的公開和透明⑨。同時，互聯(lián)網金融還能夠對需求方進行分析，根據市場的需求和資金狀況選擇最佳的資金需求者。

三、建議

（一）打造企業(yè)“信用名片”，提高企業(yè)的信用水平

高信用水平是高效便捷融資的最好名片。中小企業(yè)要不斷鑄就自身的口碑，發(fā)揮這張名片最大的價值作用。為此，企業(yè)應當主動完善自身的治理能力、企業(yè)管理制度、籌資水平，提高企業(yè)的運營效率和盈利能力，能夠經得起各方的監(jiān)督，獲得信用⑩。與此同時，在互聯(lián)網+的背景下，中小企業(yè)應當發(fā)揮主觀能動性，努力學習新的科學技術、互聯(lián)網技術，以開放的姿態(tài)主動參與互聯(lián)網金融，獲得最新的信息，提高企業(yè)的信用水平。在新的時代背景下，中小企業(yè)要創(chuàng)新融資方式，跟上時代發(fā)展的軌跡和腳步，打造企業(yè)的“信用名片”，獲取政府和銀行以及其他主體的信任。

（二）積極學習互聯(lián)網技術，提高企業(yè)信息化水平

隨著金融市場的不斷革新和改進，融資模式也發(fā)生了翻天覆地的變化，可以預見，互聯(lián)網金融將會是未來重要的融資方式。因此，中小企業(yè)要及時了解市場的轉變，提高企業(yè)自身的信息化水平，主動學習先進的科學技術，引進綜合性復合型人才來迎接全新的挑戰(zhàn)。構建暢通的互聯(lián)網金融平臺，適應互聯(lián)網金融的可持續(xù)發(fā)展。同時，企業(yè)應當正確認識互聯(lián)網并充分利用，學習互聯(lián)網融資的標準化操作流程和融資知識，利用互聯(lián)網技術創(chuàng)新融資模式，解決由于融資不暢通所帶來的資金困難。最后，企業(yè)要提高自身服務的水平和現代化的水平，積極主動地披露自身的信息，與各界開展合作，增強自身的抗風險能力。

（三）完善企業(yè)各項制度加強對互聯(lián)網金融的監(jiān)管

穩(wěn)健的金融市場離不開規(guī)范和嚴格的金融制度與行業(yè)制度，互聯(lián)網金融的發(fā)展需要相對應的行業(yè)規(guī)范和制度的約束。因此，互聯(lián)網金融的行業(yè)制度和市場規(guī)則需要深入完善，包括行業(yè)準入系統(tǒng)、金融服務的辦理要求、風險把控規(guī)則和風險管理制度要求。同時，要盡快建立互聯(lián)網金融的統(tǒng)一監(jiān)管部門，加強法律監(jiān)管力度有利于維護金融市場的一致性。

作者:駱瓊玲 單位:浙江海洋大學