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第1篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

【關(guān)鍵詞】 生長(zhǎng)和發(fā)育；健康狀況指標(biāo)；對(duì)比研究；學(xué)生；少數(shù)民族，白族

【中圖分類號(hào)】 R 179 R 339.3+5 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1000-9817(2008)04-0343-02

1985年以來(lái)，全國(guó)學(xué)生體質(zhì)與健康調(diào)研覆蓋了31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市［1］，調(diào)研包括身體形態(tài)、生理功能、體能素質(zhì)、健康狀況等4方面的22個(gè)指標(biāo)［2］。為了解大理州白族7～18歲學(xué)生生長(zhǎng)發(fā)育狀況，以便為青少年生長(zhǎng)發(fā)育研究提供依據(jù)，筆者對(duì)大理州白族學(xué)生1985-2005年的身體形態(tài)、生理功能指標(biāo)變化趨勢(shì)分析如下。

1 資料來(lái)源與方法

1985，1991，2000和2005年4次體質(zhì)調(diào)研資料來(lái)自全國(guó)學(xué)生體質(zhì)調(diào)研監(jiān)測(cè)的白族學(xué)生原始數(shù)據(jù)［3］。對(duì)象都是以大理白族聚居地區(qū)的喜洲、周城的中小學(xué)校為監(jiān)測(cè)學(xué)校，以整群抽樣，抽取7～18歲的白族學(xué)生為監(jiān)測(cè)對(duì)象。以州為單位，調(diào)查員嚴(yán)格培訓(xùn)后，專人專項(xiàng)，統(tǒng)一按國(guó)家學(xué)生體質(zhì)調(diào)研組頒布的《全國(guó)學(xué)生體質(zhì)健康狀況調(diào)查研究實(shí)施方案》及《檢測(cè)細(xì)則》進(jìn)行測(cè)試，現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量控制符合要求。所有監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)經(jīng)審核后，輸入計(jì)算機(jī)采用SPSS軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

2 結(jié)果

2.1 形態(tài)指標(biāo)變化趨勢(shì) 調(diào)研結(jié)果顯示，白族學(xué)生的身高、體重的生長(zhǎng)水平呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，而胸圍的變化呈先升高后又下降的趨勢(shì)。與云南省同期4次體質(zhì)調(diào)研7～18歲漢族學(xué)生資料比較，白族學(xué)生的多數(shù)形態(tài)指標(biāo)低于漢族學(xué)生。見(jiàn)表1。

白族男生皮褶厚度2005年比2000年增加，白族女生的皮褶厚度2005年比2000年下降。與云南省漢族學(xué)生相比，白族男生皮褶厚度小于漢族學(xué)生，但白族女生大于漢族學(xué)生，差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義(P＜0.01)，見(jiàn)表2。

2.2 生理功能指標(biāo)變化趨勢(shì) 結(jié)果顯示，白族男女生肺活量總體呈下降趨勢(shì)，且2005年下降特別明顯。與云南省漢族學(xué)生的肺活量相比，白族男女生的肺活量多數(shù)指標(biāo)均低于漢族學(xué)生(P＜0.01)，見(jiàn)表3。

3 討論

兒童少年生長(zhǎng)發(fā)育調(diào)查最基本的指標(biāo)是身高和體重，這2項(xiàng)指標(biāo)可以準(zhǔn)確評(píng)定生長(zhǎng)發(fā)育的水平和速度［4］。大理州4次體質(zhì)調(diào)研表明，白族學(xué)生身高、體重呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。這與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人民生活水平提高，兒童少年生長(zhǎng)發(fā)育必需的膳食營(yíng)養(yǎng)供給增加，社會(huì)醫(yī)療衛(wèi)生條件改善，計(jì)劃免疫、疾病防治工作卓有成效均有重要關(guān)系。胸圍表示胸廓容積及胸部骨骼、肌肉和脂肪層的發(fā)育情況，說(shuō)明身體形態(tài)和呼吸功能的發(fā)育狀況，是反映體育鍛煉效果的指標(biāo)。本資料表明，當(dāng)?shù)貎和倌晷貒l(fā)育呈上下起伏，與身高體重發(fā)育水平很不一致，身材瘦長(zhǎng)不勻稱、不結(jié)實(shí)，呈“細(xì)長(zhǎng)型”［5］。這一現(xiàn)象與內(nèi)地省份報(bào)道［6］相近，可能與當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)耕地減少，兒童少年參加體力勞動(dòng)時(shí)間縮短，體力勞動(dòng)量下降，且缺乏體育鍛煉有直接關(guān)系［7］。男生的皮褶厚度增加，女生反而下降，是否與女生愛(ài)苗條而控制飲食有關(guān)，值得進(jìn)一步研究。另外，4次調(diào)查結(jié)果表明，學(xué)生的肺活量呈下降趨勢(shì)，提示大理白族學(xué)生的心肺功能下降。主要原因可能與學(xué)校教育中輕視體育，對(duì)體育教育的投資嚴(yán)重不足，體育場(chǎng)館建設(shè)嚴(yán)重滯后于教育事業(yè)的發(fā)展，學(xué)業(yè)負(fù)擔(dān)繁重等因素有關(guān)，值得引起全社會(huì)的關(guān)注。與云南省同期7～18歲漢族學(xué)生相比，白族學(xué)生多數(shù)形態(tài)、生理功能指標(biāo)均低于漢族學(xué)生。提示應(yīng)從多方面入手，加強(qiáng)營(yíng)養(yǎng)、體育鍛煉，全面提高白族學(xué)生的身體素質(zhì)。

(致謝：向所有參加過(guò)大理州學(xué)生體質(zhì)健康調(diào)研工作的同志致謝！)

4 參考文獻(xiàn)

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第2篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

關(guān)鍵詞： 機(jī)場(chǎng)區(qū)域； 圖像監(jiān)控； 目標(biāo)檢測(cè)； 濾波跟蹤

中圖分類號(hào)： TN911.23?34 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)： 1004?373X（2017）14?0092?03

Abstract： For the demand of visual surveillance in airport area， the background difference method and inter?frame difference method are used to detect the moving target in static background of the airport sensitive area， which is on the basis of the preprocessing for the video image collected in the airport area. Taking the areas of Nanchang Changbei International Airport and Harbin Taiping International Airport as the examples， the Kalman filtering tracking algorithm and Meanshift algorithm are used to detect the moving targets in the area， such as the airplane and guided vehicle. With Matlab simulation， the application situation of different algorithms is analyzed and compared to verify their feasibilities.

Keywords： airport area； image monitoring； target detection； filtering tracking

0 引 言

隨著機(jī)場(chǎng)流量的日益增長(zhǎng)，機(jī)場(chǎng)不同區(qū)域布局復(fù)雜性的逐漸提高，對(duì)機(jī)場(chǎng)區(qū)域監(jiān)視的需求也越來(lái)越大。機(jī)場(chǎng)區(qū)域的特點(diǎn)是，監(jiān)視環(huán)境是一個(gè)有限的、大尺度的空間。場(chǎng)面移動(dòng)目標(biāo)繁多，有飛機(jī)、車(chē)輛以及機(jī)場(chǎng)工作人員等，場(chǎng)面為室外環(huán)境，易受天氣、光照影響。目前應(yīng)用于機(jī)場(chǎng)區(qū)域目標(biāo)監(jiān)視與跟蹤的手段主要有三種，場(chǎng)面監(jiān)視雷達(dá)（SMR）、ADS?B和多點(diǎn)定位（Multi?lateration）系統(tǒng)[1?2]。針對(duì)機(jī)場(chǎng)區(qū)域的上述特點(diǎn)，場(chǎng)面雷達(dá)獲取目標(biāo)距離、方位精度高，但作用距離短，造價(jià)昂貴；ADS?B為合作式監(jiān)視手段，場(chǎng)面移動(dòng)目標(biāo)需安裝設(shè)備，實(shí)現(xiàn)難度大；多點(diǎn)定位系統(tǒng)需要地面基站與飛機(jī)應(yīng)答機(jī)形成小型收發(fā)網(wǎng)絡(luò)，目前技術(shù)成熟度不夠。智能監(jiān)控系統(tǒng)可以利用計(jì)算機(jī)圖像識(shí)別技術(shù)實(shí)現(xiàn)在機(jī)場(chǎng)區(qū)域上人的視覺(jué)功能，同時(shí)降低成本，可實(shí)現(xiàn)度高[3?4]。本文采用一種對(duì)機(jī)場(chǎng)區(qū)域進(jìn)行監(jiān)控的新方法，利用計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)對(duì)場(chǎng)面目標(biāo)進(jìn)行檢測(cè)和跟蹤。

1 采集機(jī)場(chǎng)圖像的噪聲抑制

在機(jī)場(chǎng)區(qū)域運(yùn)用攝像機(jī)采集到的圖像受到的噪聲會(huì)直接影響到檢測(cè)目標(biāo)的準(zhǔn)確性，因?yàn)檩^大的噪聲導(dǎo)致目標(biāo)的丟失或者偽目標(biāo)的出現(xiàn)[5]。因此在對(duì)圖像進(jìn)行處理前需要先去噪。均值濾波也叫作線性濾波，該方法用像素灰度平均的方法平滑圖像，去除噪聲。

首先選取一個(gè)移動(dòng)窗口，確定該窗口的中心，對(duì)窗口內(nèi)鄰域的像素點(diǎn)的灰度平均值進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算出的值作為該點(diǎn)的新的灰度值。設(shè)有一幅圖像，是通過(guò)均值濾波方法得到的新圖像，除去中心點(diǎn)的鄰域的像素點(diǎn)共有S個(gè)，可得到：

在通過(guò)均值濾波對(duì)圖像進(jìn)行處理時(shí)，選取的窗口大小也會(huì)對(duì)處理產(chǎn)生影響。常用的有窗口和窗口，窗口的圖像比窗口的圖像更加清晰，但是去噪性能較差。均值濾波算法實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)單，僅需要對(duì)窗口內(nèi)的像素灰度進(jìn)行平均計(jì)算。但由于各像素均采用了經(jīng)過(guò)計(jì)算的平均值，所以有些細(xì)小的特征就被忽略了。因此均值濾波算法可能會(huì)使圖像的輪廓變得圓滑，細(xì)小特征無(wú)法被識(shí)別。中值濾波能夠有效減弱圖像細(xì)節(jié)模糊，利用它對(duì)圖像掃描中產(chǎn)生的噪聲消除非常有效[6]。中值濾波仍選擇移動(dòng)窗口并確定其中心，將該點(diǎn)鄰域的所有像素的灰度值按順序排列出來(lái)，針對(duì)窗口選取奇偶的不同，選取其中這些像素的中點(diǎn)，選取的值即為中心點(diǎn)的灰度值。設(shè)為的圖像，圖像為經(jīng)過(guò)中值濾波后的圖像， 除去中心點(diǎn)的鄰域的像素點(diǎn)共有S個(gè)。將圖像中各像素點(diǎn)按灰度值大小排成一列，如下：

2 背景差分法和幀間差分法融合的Kim算法

為了能夠?qū)煞N運(yùn)動(dòng)目標(biāo)檢測(cè)方法結(jié)合在一起，避免各自影響檢測(cè)目標(biāo)準(zhǔn)確性的因素，更好地應(yīng)用到機(jī)場(chǎng)區(qū)域運(yùn)動(dòng)目標(biāo)檢測(cè)中，使用與或運(yùn)算將背景差分二值圖像和幀間差分二值圖像聯(lián)系起來(lái)，提出以下算法模型：

用表示幀差圖像，代表背景差分圖像。這兩幅差分圖像要在二值化之后進(jìn)行相與運(yùn)算。二值化選取公式如下：

式中，和分別為幀間差分和背景差分圖像二值化的閾值。二值化圖像經(jīng)過(guò)相與運(yùn)算后可以得到最終的二值運(yùn)動(dòng)模板，模板表示如下：

在Kim方法中，利用差分圖像進(jìn)行檢測(cè)時(shí)，既采用了連續(xù)的幀差圖像，也利用了當(dāng)前幀與事先存儲(chǔ)的背景幀的差分圖像。這樣既可以避免由于圖像重疊導(dǎo)致的目標(biāo)點(diǎn)檢測(cè)不完整，也防止了對(duì)背景更新的依賴性和對(duì)外界環(huán)境的敏感性。所以該方法可以比較準(zhǔn)確地檢測(cè)出運(yùn)動(dòng)目標(biāo)，并且實(shí)時(shí)性強(qiáng)。

3 機(jī)場(chǎng)區(qū)域運(yùn)動(dòng)目標(biāo)跟蹤方法設(shè)計(jì)

3.1 Kalman濾波跟蹤方法設(shè)計(jì)

Kalman濾波器的本質(zhì)是一種遞歸的估計(jì)算法，該算法根據(jù)物體前一時(shí)刻的狀態(tài)和觀測(cè)到的狀態(tài)來(lái)反推物體當(dāng)前狀態(tài)[6?7]。Kalman濾波算法應(yīng)用于目標(biāo)跟蹤的主要過(guò)程是：首先獲取前幀的目標(biāo)跟蹤結(jié)果；利用該結(jié)果預(yù)測(cè)當(dāng)前幀的目標(biāo)位置；在該位置附近搜索目標(biāo)。

若目標(biāo)存在于搜索區(qū)域內(nèi)，則繼續(xù)處理下一圖像；若目標(biāo)不存在于搜索區(qū)域內(nèi)，則擴(kuò)大搜索區(qū)域，在當(dāng)前幀重新搜索目標(biāo)。在本文中，設(shè)運(yùn)動(dòng)目標(biāo)的初始位置坐標(biāo)為， 同時(shí)設(shè)運(yùn)動(dòng)目標(biāo)在橫縱坐標(biāo)軸上的速度無(wú)限小并接近于0，則初始化的狀態(tài)向量為：

系統(tǒng)噪聲與觀測(cè)噪聲的協(xié)方差矩陣分別為四維和二維的單位矩陣。觀測(cè)狀態(tài)向量為，其中為物體在k時(shí)刻的橫縱位置坐標(biāo)。利用Kalman五個(gè)更新方程完成目標(biāo)位置的迭代搜索。

3.2 Meanshift跟蹤算法設(shè)計(jì)

Meanshift 算法也叫均值漂移算法，該算法應(yīng)用于目標(biāo)跟蹤的主要過(guò)程是：

（1） 獲取含有目標(biāo)的單幀圖像，在確定目標(biāo)區(qū)域后，建立目標(biāo)模板，確定運(yùn)動(dòng)目標(biāo)特征，且，初始位置為。

（2） 建立候選目標(biāo)模板，確定候選運(yùn)動(dòng)目標(biāo)特征，將目標(biāo)在前一幀的初始位置代入，確定一個(gè)候選目標(biāo)的初始特征。

（3） 計(jì)算Bhattacharyya系數(shù)，所得的值對(duì)兩個(gè)模板的相似性進(jìn)行判斷。

（4） 為了保證不同像素點(diǎn)對(duì)確定目標(biāo)的貢獻(xiàn)不同，計(jì)算加權(quán)值。

（5） 利用Meanshift向量及迭代過(guò)程對(duì)目標(biāo)的新位置進(jìn)行計(jì)算并更新。

（6） 更新目標(biāo)位置后，再計(jì)算新目標(biāo)特征和目標(biāo)特征的相似性。

（7） 歐幾里得距離最大化也就是Bhattacharyya系數(shù)的最小化，因此對(duì)在和位置處兩個(gè)相似性系數(shù)進(jìn)行大小判斷。如果新位置處的相似性大于原位置處的相似性，那么就繼續(xù)循環(huán)尋找，直到找到某位置使得：

（8） 設(shè)定一個(gè)非負(fù)的容許參數(shù)，對(duì)新位置與舊位置的坐標(biāo)距離進(jìn)行限定，因?yàn)閹g時(shí)間間隔較短，目標(biāo)移動(dòng)的速度是有限的，如果超出該容許參數(shù)則認(rèn)為位置定義不準(zhǔn)確，需要重新進(jìn)行迭代計(jì)算。

（9） 如果新舊位置距離恰當(dāng)，需要繼續(xù)跟蹤目標(biāo)，則重復(fù)步驟（1）～（8），如果不需要進(jìn)行跟蹤，此時(shí)輸出結(jié)果，算法結(jié)束。

4 仿真實(shí)驗(yàn)跟蹤對(duì)比

為了實(shí)現(xiàn)機(jī)場(chǎng)區(qū)域滑行飛機(jī)的Kalman濾波算法與Meanshift算法的仿真跟蹤對(duì)比，以下選取了在哈爾濱太平國(guó)際機(jī)場(chǎng)區(qū)域滑行的飛機(jī)進(jìn)行跟蹤。在視頻中截取第20幀、第25幀、第30幀和第40幀圖片，然后分別利用兩種跟蹤算法進(jìn)行仿真實(shí)驗(yàn)。如圖1～圖4所示。

第20幀機(jī)場(chǎng)區(qū)域飛機(jī)行駛仿真結(jié)果：目標(biāo)真實(shí)位置為（796，235）， Kalman濾波結(jié)果為（803，227）， Meanshift算法目標(biāo)像素位置為（871，223）。

第25幀機(jī)場(chǎng)區(qū)域飛機(jī)行駛仿真結(jié)果：目標(biāo)真實(shí)位置為（779，226）， Kalman濾波結(jié)果為（826，238）， Meanshift算法目標(biāo)像素位置為（790，241）。

第30幀機(jī)場(chǎng)區(qū)域飛機(jī)行駛仿真結(jié)果：目標(biāo)真實(shí)位置為（751，214）， Kalman濾波結(jié)果為（535，226），Meanshift算法目標(biāo)像素位置為（784，217）。

第40幀機(jī)場(chǎng)區(qū)域飛機(jī)行駛仿真結(jié)果：目標(biāo)真實(shí)位置為（706，205）， Kalman濾波結(jié)果為（380，253），Meanshift算法目標(biāo)像素位置為（710，214）。

在對(duì)飛機(jī)跟蹤過(guò)程中，初始時(shí)Kalman濾波的跟蹤結(jié)果較好，但是隨著時(shí)間的遷移，跟蹤效果越來(lái)越差，最后在干擾下，甚至無(wú)法預(yù)測(cè)到飛機(jī)的正確位置。但是對(duì)于Meanshift算法，由于進(jìn)行配對(duì)的是候選目標(biāo)模板和真實(shí)目標(biāo)模板，所以對(duì)于部分遮擋的情況（如本例，指揮員進(jìn)行指揮），只要能夠搜索到部分候選目標(biāo)的模板并將其與真實(shí)目標(biāo)模板配對(duì)成功，這樣就可以跟蹤到目標(biāo)。通過(guò)上文的仿真實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證可以看出，Kalman濾波跟蹤算法適用于天氣情況較差，無(wú)法對(duì)識(shí)別的模板做出正確判斷的情況下，由于該方法計(jì)算量小，所以實(shí)時(shí)性強(qiáng)，但隨著時(shí)間的推移，預(yù)測(cè)結(jié)果可能會(huì)出現(xiàn)較大偏差；而Meanshift 算法是一種迭代循環(huán)算法，它適用于部分遮擋的情況，只要能夠識(shí)別出目標(biāo)模板的一部分，那么就可以正確地追蹤到目標(biāo)。

5 結(jié) 論

在機(jī)場(chǎng)區(qū)域監(jiān)視領(lǐng)域中，少數(shù)的雷達(dá)及合作式設(shè)備已投入使用，但昂貴的造價(jià)及維修費(fèi)用使得在中小機(jī)場(chǎng)無(wú)法大面積推廣[8?9]。采用計(jì)算機(jī)圖像識(shí)別技術(shù)可以有效降低成本，同時(shí)經(jīng)仿真驗(yàn)證，在機(jī)場(chǎng)區(qū)域大尺度環(huán)境中，利用本文的檢測(cè)及跟蹤算法可以有效地識(shí)別并跟蹤機(jī)場(chǎng)區(qū)域移動(dòng)目標(biāo)，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義和研究?jī)r(jià)值。

未來(lái)在對(duì)目標(biāo)的檢測(cè)和跟蹤可以從以下兩個(gè)方向進(jìn)一步完善：人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，這種網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)具有很強(qiáng)的學(xué)習(xí)性和自適應(yīng)性，未來(lái)，多目標(biāo)跟蹤識(shí)別應(yīng)用非均勻網(wǎng)絡(luò)（接口技術(shù)）將是一種發(fā)展趨勢(shì)；人機(jī)交互合作式技術(shù)，計(jì)算機(jī)雖然具有運(yùn)行準(zhǔn)確，處理數(shù)據(jù)速度快等優(yōu)點(diǎn)，但是它無(wú)法對(duì)各種隨機(jī)事件的發(fā)生做出正確的應(yīng)對(duì)，因此單單靠計(jì)算機(jī)進(jìn)行識(shí)別難度非常大[10]。所以在一定情況下，人的指導(dǎo)和參與是必不可少的。并且人的加入可以使得用戶與系統(tǒng)之間的聯(lián)系更加緊密，溝通更加快速、有效[11]。

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第3篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

參股券商概念股有望王者歸來(lái)

10月份以來(lái),以中信、廣發(fā)為代表的券商股全面走強(qiáng)、行業(yè)指數(shù)一度大漲超過(guò)40%,從而一舉扭轉(zhuǎn)了此前“跌跌不休”的弱者形態(tài),并顯著提升了參股券商股的投資價(jià)值。沿著大券商-中小券商-參股券商行情縱深化的邏輯,參股券商將受到更多關(guān)注;而市場(chǎng)趨勢(shì)的進(jìn)一步確立,將引爆參股券商股的價(jià)值重估。

參股券商具備較高彈性,將隨著市場(chǎng)走牛而愈加精彩紛呈。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,在市場(chǎng)上升周期,參股券商股不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏指數(shù),甚至能夠戰(zhàn)勝純?nèi)坦?。我們認(rèn)為,市場(chǎng)趨勢(shì)向好使得市場(chǎng)對(duì)券商股預(yù)期高漲,參股券商股所持券商股的市場(chǎng)價(jià)值將被市場(chǎng)重估、其相對(duì)于正股的折價(jià)也將收窄甚至可能消逝,這應(yīng)是參股券商股隨著市場(chǎng)走牛而愈加精彩紛呈的主要原因。

當(dāng)前,以遼寧成大為代表的廣發(fā)系參股券商概念已經(jīng)開(kāi)始得到市場(chǎng)的發(fā)掘,但整體漲幅仍然遠(yuǎn)遜于純?nèi)坦?且板塊中仍存在較多未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)到的蒙塵珍珠,值得我們重點(diǎn)關(guān)注。

六大種類與三大主線

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),當(dāng)前兩市的參股券商概念股超過(guò)200多家。個(gè)股如此眾多,投資者淘金券商概念股該從何人手?

根據(jù)梳理,我們可以將參股券商股分為六大種類:(1)參股未上市券商且以權(quán)益法核算:(2)參股未上市券商且以成本法核算,(3)參股即將上市券商且以權(quán)益法核算;(4)參股即將上市券商且以成本法核算;(5)參股已上市券商且以權(quán)益法核算;(6)參股已上市券商且股份已解禁。實(shí)際上,被參股的券商類型眾多,從對(duì)參股上市公司受益來(lái)看,受益最大的是已上市券商(特別是股份已解禁的可以直接在二級(jí)市場(chǎng)拋售獲益),其次是即將上市券商(所持股份將有增值空間,受益參股券商上市后業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和解禁期逐步明朗),最后是未上市券商(受益相對(duì)較大的是以權(quán)益法進(jìn)行核算的)。

我們對(duì)參股券商投資策略的判斷是“一體兩翼”三條主線,“一體”即業(yè)績(jī)彈性,“兩翼”即因IPO、借殼上市及券商股上漲而帶來(lái)的參股公司財(cái)務(wù)狀況優(yōu)化和股價(jià)安全邊際提升。一體兩翼的說(shuō)法,表明我們對(duì)參股券商的關(guān)注重點(diǎn)依然在于市場(chǎng)好轉(zhuǎn)后,能切實(shí)地為上市公司帶來(lái)多少當(dāng)期利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

投資建議

在自身主業(yè)價(jià)值既定的背景下,參股券商股的重估價(jià)值取決于所參股券商的質(zhì)地及其持股比例。大比例持有優(yōu)質(zhì)即將上市券商的參股公司重估價(jià)值較高。

我們認(rèn)為每股券商含量(所持券商股數(shù)/自身股本)是衡量上市公司所含券商多少的關(guān)鍵性指標(biāo)。是否能夠權(quán)益法核算也是衡量券商含量的重要指標(biāo),由于券商的業(yè)績(jī)能夠有效傳導(dǎo)至權(quán)益法核算的上市公司,這類參股公司業(yè)績(jī)上相對(duì)穩(wěn)定,但一般而言,其與前者重合度較高、且在牛市中市場(chǎng)對(duì)是否能夠權(quán)益法核算收益(即業(yè)績(jī)傳導(dǎo))不敏感;而所持券商在行業(yè)中的地位以及上市進(jìn)度(是否上市/何時(shí)上市)是衡量所持券商質(zhì)地的兩大核心指標(biāo)。

第4篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

既然我們認(rèn)為市場(chǎng)行為已經(jīng)涵蓋了一切市場(chǎng)信息，那么前期市場(chǎng)的調(diào)整肯定已經(jīng)提前預(yù)示了前一階段的市場(chǎng)利空，只不過(guò)市場(chǎng)在消化了這些利空消息之后，由再度出現(xiàn)的新消息而形成新的預(yù)期和刺激市場(chǎng)趨勢(shì)的再度變化，從而形成了市場(chǎng)的震蕩走勢(shì)。

在過(guò)了清明節(jié)后的第一周交易時(shí)間里，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的超跌技術(shù)反彈，但是，由于本周四和周五市場(chǎng)利好預(yù)期大于利空預(yù)期，從而形成了市場(chǎng)趨勢(shì)的技術(shù)性修復(fù)。不過(guò)，在當(dāng)市場(chǎng)反彈完成了之后，后市到底該預(yù)期怎么走，這又是一個(gè)頭痛的問(wèn)題。

不過(guò)，在完成了筆者對(duì)大家的上課培訓(xùn)之后，我相信大家遇到目前的這種情況，會(huì)明白怎么做的。一切順勢(shì)而為，一切按照操盤(pán)原則去做，這是筆者一直給大家灌輸?shù)耐顿Y理念。我們信奉的是“趨勢(shì)為王”，當(dāng)趨勢(shì)信號(hào)出現(xiàn)的時(shí)候，我們就去操作，而所有的預(yù)期分析，僅僅只是起到“指路”作用而已，而不是當(dāng)做“準(zhǔn)則”、“命令”去做的。

市場(chǎng)的趨勢(shì)分為小周期的短期趨勢(shì)，中周期的中線或者波段趨勢(shì)，大周期的長(zhǎng)線牛熊市趨勢(shì)。我們一般按照趨勢(shì)的周期去給自己的資金做一個(gè)簡(jiǎn)單的資金分配，短線倉(cāng)位資金30%，中線倉(cāng)位資金70%；短線趨勢(shì)里使用短線倉(cāng)位資金為0―30%，中線趨勢(shì)里使用中線倉(cāng)位資金為30%―100%。在短線周期趨勢(shì)里，我們最多可以動(dòng)用總資金的30%去做短線，而且必須按照短線操盤(pán)原則去操作；而在中周期里，我們可以動(dòng)用全部的倉(cāng)位資金去操作。

那么，我們根據(jù)短線操盤(pán)的技術(shù)信號(hào)去判斷，目前市場(chǎng)基本上確認(rèn)了短線趨勢(shì)的到來(lái)，而且日線系統(tǒng)里的MACD在連續(xù)的綠色柱子之后，首次出現(xiàn)了紅色柱子和即將確認(rèn)日線級(jí)別的金叉，這是短線趨勢(shì)到來(lái)的技術(shù)操盤(pán)信號(hào)。所以，大家即使之前被套或者空倉(cāng)了，現(xiàn)在也不著急，我們可以順勢(shì)而為，在周末選好牛股或是之前我們跟蹤好的個(gè)股，下周慢慢擇機(jī)操作。作為市場(chǎng)的老手，我們深深知道不要期望去抄到個(gè)股的最低價(jià)，也不要期望去賣(mài)在最高點(diǎn)，那是“神仙”做的事情。心態(tài)放平和一點(diǎn)，那么我們的操盤(pán)也就會(huì)更理性一點(diǎn)。

同時(shí)，根據(jù)之前筆者跟大家提過(guò)的飛刀《波段大師》10周線操盤(pán)理論：當(dāng)深成指的周K線在周五收盤(pán)重新確認(rèn)收復(fù)了10周線之后，那么我們可以把之前出掉的同等倉(cāng)位買(mǎi)回同一目標(biāo)個(gè)股，這是一種操盤(pán)準(zhǔn)則，可以有效地讓大家規(guī)避市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，讓大家絕對(duì)不會(huì)被深套，同時(shí)也可以讓大家準(zhǔn)確把握市場(chǎng)的每一次必賺機(jī)會(huì)。

再者，筆者之前提議大家當(dāng)深成指的周K線確認(rèn)跌破了10周線之后，可以先清倉(cāng)，這是為了規(guī)避一些市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并不是說(shuō)筆者看市場(chǎng)看得很空！這一點(diǎn)大家切勿誤會(huì)了，筆者只是在堅(jiān)定執(zhí)行自己的風(fēng)控措施罷了，并不是說(shuō)對(duì)市場(chǎng)看得很空。而且，在當(dāng)大盤(pán)調(diào)整的時(shí)候，筆者也跟大家在文章里詳談了筆者是傾向于哪一種調(diào)整，詳見(jiàn)上一期的《股市動(dòng)態(tài)分析》周刊筆者文章。

雖然是市場(chǎng)的短期技術(shù)操作信號(hào)出現(xiàn)了，且深成指的周K線也在本周內(nèi)收回了10周線，但是，筆者還是對(duì)目前市場(chǎng)的短期上升趨勢(shì)有點(diǎn)擔(dān)心。第一，滬指剛好在本周五受制于30日均線壓力，且滬指能夠重新站穩(wěn)在60日均線之上是行情維持推動(dòng)發(fā)展的關(guān)鍵條件之一。第二，本周內(nèi)美國(guó)股市的道瓊斯指數(shù)剛好跌破10周線，且在其周線系統(tǒng)里MACD指標(biāo)即將形成死叉調(diào)整，這顯示市場(chǎng)在未來(lái)的3個(gè)月內(nèi)是否會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)構(gòu)成壓力呢？第三，下周8新股連發(fā)、房地產(chǎn)行業(yè)庫(kù)存超5萬(wàn)億、GDP增速創(chuàng)近3年新低等因素，是否預(yù)示了中國(guó)的大宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和股市的融資抽血依然不妙？

第5篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

關(guān)鍵詞：股票 市場(chǎng) 趨勢(shì) 交易系統(tǒng)

一、前言

股票市場(chǎng)的走勢(shì)主要分為上升、下降、震蕩三種方式，明確及確認(rèn)市場(chǎng)所處的狀況就顯得尤為重要，因?yàn)檫@可以幫助交易者選擇合理的位置進(jìn)場(chǎng)、出場(chǎng)、加倉(cāng)、減倉(cāng)操作，同時(shí)配合有效的資金管理，才能有效控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。交易者可以通過(guò)三條線精確把握市場(chǎng)趨勢(shì)，這三條線的畫(huà)法闡述了道氏理論的內(nèi)涵，有助于判斷市場(chǎng)走勢(shì)；其次理解了波浪理論浪形結(jié)構(gòu)，專注于只做主升浪行情；最后幫助交易者揭示精準(zhǔn)而又完整的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)。這套系統(tǒng)包含完整的進(jìn)出場(chǎng)交易系統(tǒng)，必須承認(rèn)所有的資本市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)行為，都是“人”這個(gè)交易主體在進(jìn)行交易，從而形成了市場(chǎng)的共性，所以這套交易系統(tǒng)無(wú)論是股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等等，顯示市場(chǎng)神奇的共性特征。

二、趨勢(shì)交易系統(tǒng)法則

趨勢(shì)交易系統(tǒng)主要是由趨勢(shì)線、攻擊線、防守線三條線構(gòu)成，下面詳細(xì)的闡述其構(gòu)造。

（一）趨勢(shì)線確定方向

行情上漲過(guò)程中，以最近的兩個(gè)典型具有代表性的低點(diǎn)連線為上漲趨勢(shì)線，行情下跌過(guò)程中，以最近的兩個(gè)典型具有代表性高點(diǎn)連線為下跌趨勢(shì)線。市場(chǎng)行情總是在上漲與下跌之間進(jìn)行交替演變，這就是價(jià)格的波動(dòng)。當(dāng)價(jià)格穿越趨勢(shì)線時(shí)為趨勢(shì)拐點(diǎn)也稱轉(zhuǎn)勢(shì)，可以把它叫做轉(zhuǎn)折點(diǎn)。轉(zhuǎn)勢(shì)之后股價(jià)如果突破攻擊線即為進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，突破防守線時(shí)即為出場(chǎng)點(diǎn)，所以趨勢(shì)線也是持倉(cāng)線。上漲趨勢(shì)過(guò)程中當(dāng)轉(zhuǎn)勢(shì)發(fā)生后，股價(jià)沒(méi)有再創(chuàng)新高時(shí)就為有效轉(zhuǎn)勢(shì)，下跌趨勢(shì)過(guò)程中轉(zhuǎn)勢(shì)發(fā)生后，股價(jià)沒(méi)有再創(chuàng)新低為有效轉(zhuǎn)勢(shì)。轉(zhuǎn)勢(shì)后，股價(jià)最好不再破趨勢(shì)線，否則必須重新尋找轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)，重新畫(huà)趨勢(shì)線。畫(huà)線過(guò)程中，此原則必須要把握：趨勢(shì)總是在多空之間轉(zhuǎn)變，當(dāng)一個(gè)趨勢(shì)走完了，出現(xiàn)拐點(diǎn)后必須重新畫(huà)另一個(gè)趨勢(shì)線，之前的線要全部去掉。時(shí)間周期可以根據(jù)自己的操作需要來(lái)確定，不影響行情的分析。

（二）攻擊線確定進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)

當(dāng)股價(jià)突破趨勢(shì)線，進(jìn)行有效轉(zhuǎn)勢(shì)后形成的第一個(gè)階段性高點(diǎn)的時(shí)候，可以在此設(shè)置一條水平線作為攻擊線，當(dāng)股價(jià)再次穿越攻擊線時(shí)，此線的價(jià)位為進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。尤其要注意的是價(jià)格在沒(méi)有突破攻擊線之前絕不可以提前進(jìn)場(chǎng)。

（三）防守線確定離場(chǎng)點(diǎn)

以每一段行情發(fā)生時(shí)，股價(jià)自然會(huì)在圖像上形成高點(diǎn)或者低點(diǎn)，在此位置設(shè)立一條水平線即為防守線，隨著行情的發(fā)展不斷形成高點(diǎn)或低點(diǎn)時(shí)，防守線亦同時(shí)相應(yīng)跟隨設(shè)置到下一個(gè)高點(diǎn)或者低點(diǎn)。防守線就是止損止盈點(diǎn)，當(dāng)價(jià)格穿越該防守線時(shí)，此即為離場(chǎng)點(diǎn)。價(jià)格不突破防守線時(shí)堅(jiān)定持有讓利潤(rùn)奔跑。

三、趨勢(shì)交易系統(tǒng)輔助方法

沒(méi)有任何一種交易系統(tǒng)能夠適用所有的行情，或者絕對(duì)準(zhǔn)確的判斷市場(chǎng)的變化，因此交易者可以借助一些方法來(lái)輔助判斷。

（一）指標(biāo)使用

結(jié)合MA、MACD、KDJ等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行判斷，將使操作的正確性和安全性大為提高，交易成功概率表現(xiàn)更佳。當(dāng)然交易者在這些指標(biāo)的使用中必須理解和把握MA的時(shí)間周期的設(shè)置，每一條均線所表達(dá)的市場(chǎng)含義。MACD 和KDJ指標(biāo)中頂背離、低背離的判斷；超買(mǎi)區(qū)和超賣(mài)區(qū)的劃分；金叉、死叉的確認(rèn)三個(gè)最終要的因素。

（二）歷史交易統(tǒng)計(jì)分析

交易者應(yīng)該通過(guò)對(duì)自己的交易歷史做出一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或者報(bào)表， 進(jìn)行成功失敗因素的分析及驗(yàn)證，不斷進(jìn)行總結(jié)來(lái)進(jìn)一步完善系統(tǒng)。這就要求交易者應(yīng)該養(yǎng)成做每一筆交易前，都應(yīng)該制定一個(gè)相應(yīng)的詳細(xì)交易計(jì)劃，以備將來(lái)進(jìn)行查缺補(bǔ)漏。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理

有效降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，減少損失的根本途徑是科學(xué)的資金管理方法，因?yàn)樵谫Y本市場(chǎng)里，本金的安全是收益增長(zhǎng)的前提和保障。當(dāng)交易發(fā)生虧損的時(shí)候，只能說(shuō)明交易者買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)的位置不正確或者是不合理，為了防止虧損的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，那么單筆交易虧損的范圍應(yīng)該控制在總資金的5%以內(nèi)，單筆交易的最大虧損額的計(jì)算主要是通過(guò)攻擊線與防守線的距離來(lái)進(jìn)行。

（四）紀(jì)律執(zhí)行的重要性

在交易的過(guò)程中應(yīng)該遵循“寧可錯(cuò)過(guò)，不可做錯(cuò)”。以趨勢(shì)為友，順勢(shì)而為；不猜測(cè)股價(jià)的頂部，不預(yù)測(cè)股價(jià)的底部，不進(jìn)行主觀上的臆斷。順勢(shì)而為，不追求必勝的交易原則。

（五）心態(tài)管理與情緒控制

在股票交易中，最重要的三個(gè)層次就是技術(shù)、資金管理、心態(tài)控制。交易者無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)，但是可以控制風(fēng)險(xiǎn)，同樣也可以控制情緒。交易就像生意，總是有盈有虧，不必在意一時(shí)的得失。市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，不要與市場(chǎng)作對(duì)，尊重及敬畏市場(chǎng)。善于學(xué)習(xí)，不斷總結(jié)自己的得失。只做好交易者擅長(zhǎng)的模型或者圖像，利潤(rùn)其實(shí)就是市場(chǎng)對(duì)你的獎(jiǎng)勵(lì)。要樹(shù)立正確的財(cái)富觀，不要夢(mèng)想一夜暴富的賭徒心理，在日常的生活中，不斷進(jìn)行人性與品格培養(yǎng)，這樣才能進(jìn)入更高的交易層次。

（六）成功交易的要素

一是交易者樹(shù)立正確的交易理念；二是建立自己的交易系統(tǒng)；三是把控及完善交易系統(tǒng)；四是心態(tài)控制；五是人與系統(tǒng)的有機(jī)結(jié)合。

（七）交易系統(tǒng)存在的風(fēng)險(xiǎn)

在股票市場(chǎng)的零和游戲規(guī)則下，任何一套交易系統(tǒng)，如果太多的人知曉并在使用，那么就會(huì)降低它的有效性和靈敏度，這就像人人都知道商機(jī)還是商機(jī)嗎？因此很多機(jī)構(gòu)的操盤(pán)手培訓(xùn)都是在內(nèi)部圈子進(jìn)行，同時(shí)收取高昂的學(xué)費(fèi)。

四、趨勢(shì)交易系統(tǒng)的市場(chǎng)理念

把握如下的概念將有助于理解股票市場(chǎng)趨勢(shì)交易系統(tǒng)的內(nèi)涵：

一是風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是指一切皆有可能發(fā)生的不利因素帶來(lái)的某種損失的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)理論上具有不確定性、不可預(yù)測(cè)、不可控等特點(diǎn)。但交易者可以通過(guò)有效的管理方法來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者減少損失。二是價(jià)格波動(dòng)因素：供求關(guān)系是導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)最本質(zhì)的因素，交易者的心理預(yù)期會(huì)通過(guò)股價(jià)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)加速這種波動(dòng)。三是交易的非理：大多數(shù)市場(chǎng)交易行為和大多數(shù)市場(chǎng)交易者都在非理性的前提下完成交易，所以才有了價(jià)格的劇烈波動(dòng)。投資或者投機(jī)必須要有一套科學(xué)系統(tǒng)的方法，通過(guò)建立一套完善的交易系統(tǒng)，用理性原則來(lái)約束非理性的交易。四是歷史總在重演：人類的思維活動(dòng)、行為習(xí)慣、人性特點(diǎn)在進(jìn)行不斷的重復(fù)，而市場(chǎng)的交易主體是人，觀察人的交易行為就找到規(guī)律。五是預(yù)測(cè)未來(lái)：沒(méi)有人可以絕對(duì)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股價(jià)的走勢(shì)，因?yàn)閮r(jià)格走勢(shì)永遠(yuǎn)處于隨機(jī)和無(wú)序的波動(dòng)，價(jià)格的變動(dòng)方向和市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)方向一樣存在三種可能性。本系統(tǒng)不做預(yù)測(cè)，只做監(jiān)測(cè)，跟隨市場(chǎng)行情的變化而采取相應(yīng)的策略。六是模型化交易：唯有建立標(biāo)準(zhǔn)化、統(tǒng)一化的交易模式，才能機(jī)械化交易，從而規(guī)避非理性化交易行為的產(chǎn)生。七是投資組合策略：投資組合不是簡(jiǎn)單的分散投資來(lái)回避風(fēng)險(xiǎn)，只有將“跨市場(chǎng)組合、跨品種組合、跨周期組合”等組合方法有機(jī)結(jié)合與運(yùn)用才是最佳的投資組合，才能做到真正有效降低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的目標(biāo)。八是系統(tǒng)的準(zhǔn)確概率：無(wú)論哪種交易系統(tǒng)都必須建立在大量、客觀、真實(shí)的歷史交易數(shù)據(jù)條件下，通過(guò)統(tǒng)計(jì)、概率分析得出交易穩(wěn)定贏利的依據(jù)。

五、結(jié)束語(yǔ)

投資或者投機(jī)的目的不是為了預(yù)測(cè)漲跌的能力，其目的是為了賺取利潤(rùn)，是為了實(shí)現(xiàn)“持續(xù)穩(wěn)定盈利”。股票交易技術(shù)是指如何買(mǎi)入如何賣(mài)出，而不是賭明天的走勢(shì)或者猜測(cè)未來(lái)。索羅斯曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：不在于你看對(duì)行情，而在于你看對(duì)時(shí)賺了多少！股票市場(chǎng)趨勢(shì)交易系統(tǒng)是一套應(yīng)對(duì)策略而非預(yù)測(cè)工具。趨勢(shì)交易系統(tǒng)無(wú)法預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的走勢(shì)，趨勢(shì)交易系統(tǒng)只是幫助交易者，在實(shí)時(shí)變化的市場(chǎng)面前怎樣有效應(yīng)對(duì)隨機(jī)和無(wú)序的價(jià)格波動(dòng)所制定的一套交易策略，它告訴交易者如何進(jìn)攻，如何防守，如何進(jìn)場(chǎng)，如何出場(chǎng)，如何持倉(cāng)，如何止損，如何止盈等等?？偟恼f(shuō)來(lái)，交易者建立一套交易系統(tǒng)，只要包涵有標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)和出場(chǎng)點(diǎn)，又有科學(xué)理論依據(jù)，那就是一套完整的交易系統(tǒng)，在這過(guò)程中可以借助任何指標(biāo)來(lái)建立自己的交易系統(tǒng)。最后經(jīng)過(guò)測(cè)試和數(shù)據(jù)分析，如果得出期望值為正的，那就是好的交易系統(tǒng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]小羅伯特.普萊切特著.陳鑫 譯《艾略特波浪理論》[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2009，58-59

第6篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

海外關(guān)注重點(diǎn)：流動(dòng)性進(jìn)一步寬松

海外市場(chǎng)層面依然是緊盯流動(dòng)性拓展趨勢(shì)，而不是緊縮預(yù)期。2011年上半年要關(guān)注的機(jī)遇是，國(guó)際資本從美國(guó)債券市場(chǎng)流出，進(jìn)一步推升美國(guó)以及全球高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格；同時(shí)要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)是，2011年下半年到2012年，警惕國(guó)際資本“回流”美國(guó)，引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)“局部”出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盯住美債市場(chǎng)的波動(dòng)，全球金融市場(chǎng)集體出現(xiàn)資金退潮的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將能夠提前預(yù)知。

2011年美債市場(chǎng)所流出的資金是全球金融市場(chǎng)的“最后推動(dòng)力”。這一點(diǎn)認(rèn)知如果不清晰，我們將失去衡量對(duì)錯(cuò)的評(píng)估基準(zhǔn)。經(jīng)歷了QE1（第一次量化寬松）、QE2（第二次量化寬松），2011年支撐全球市場(chǎng)繼續(xù)攀升的“能量來(lái)源”，主要是美債市場(chǎng)所沉淀的大量資金。

最新出現(xiàn)的變因是，日本大地震引發(fā)日本央行緊急投放巨額流動(dòng)性，進(jìn)而觸發(fā)流動(dòng)性“寬松三期”（QE3）。這使得美債市場(chǎng)的指標(biāo)趨向可能在短期失去指導(dǎo)意義，但就全年趨勢(shì)而言，美債走向仍是發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前瞻指標(biāo)。

預(yù)測(cè)層面的分析相對(duì)糾結(jié)。

――新興國(guó)家以及歐洲部分國(guó)家，紛紛開(kāi)始“收緊”貨幣，以對(duì)抗不斷蔓延的通脹“流感”。以我的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，全球投資人關(guān)注焦點(diǎn)主要集中在中、美兩國(guó)的通脹形勢(shì)，它們的動(dòng)態(tài)對(duì)于全球金融市場(chǎng)的主要趨勢(shì)才舉足輕重，其他國(guó)家的通脹形勢(shì)惡化都不足以扭轉(zhuǎn)投機(jī)資金追逐高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的熱情程度。

――美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)升息的短期預(yù)期悄然升溫。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的執(zhí)行意圖一貫非常透明，揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)，實(shí)際操作意義不大。一旦要加息，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前數(shù)月連續(xù)“明示”市場(chǎng)，使得預(yù)期提前消化。這一點(diǎn)與神出鬼沒(méi)的中國(guó)央行有顯著差別。揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)升息，進(jìn)而擔(dān)憂流動(dòng)性變化，以此指導(dǎo)A股操作――從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這條邏輯鏈太長(zhǎng)，實(shí)際操作意義不大。

――大多數(shù)投資人對(duì)于日本政府未來(lái)持續(xù)“放水潛力”存在不同程度低估。相對(duì)于憂慮美聯(lián)儲(chǔ)升息，對(duì)于第二個(gè)“美聯(lián)儲(chǔ)”（日本）的出現(xiàn)缺乏足夠心理預(yù)期，將更能夠在短期內(nèi)影響國(guó)際金融市場(chǎng)趨向。無(wú)論出于壓制日元升值沖動(dòng)的目的，還是保障國(guó)內(nèi)股市、債市不爆發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，以及為幫助日財(cái)政部災(zāi)后重建籌措“低息”資金……進(jìn)一步大幅投放流動(dòng)性，是日本央行的唯一選擇。

當(dāng)市場(chǎng)逐漸看清日本央行的“放水潛力”，QE3的市場(chǎng)效果也將就此開(kāi)始顯現(xiàn)――未來(lái)A股泡沫性上漲的趨勢(shì)應(yīng)與全球其他股市方向趨同，只是空間上受制于“寬松期”內(nèi)中國(guó)貨幣政策的松緊程度。

2011年A股的外部風(fēng)險(xiǎn)如何防范？盯住美元、美債，你就不會(huì)成為裸奔者！

國(guó)內(nèi)關(guān)注重點(diǎn)：通脹演化趨勢(shì)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)層面要緊盯“通脹”背景演化，避開(kāi)貨幣預(yù)期“混亂”，抓住資金“潮涌”時(shí)機(jī)。A股面臨的機(jī)遇是，正在攀爬“wall of worry”（憂慮之墻），伴隨著通脹憂慮逐步緩解，A股市場(chǎng)將表現(xiàn)出可持續(xù)性的上升趨勢(shì)。同時(shí)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是，群體從焦慮轉(zhuǎn)換為恐慌，觸發(fā)惡性通脹，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)陡然“失速”的風(fēng)險(xiǎn)大增。

如何判斷“機(jī)遇”轉(zhuǎn)化為“風(fēng)險(xiǎn)”的拐點(diǎn)？盯住A股內(nèi)部資金流向，意味著當(dāng)恐慌發(fā)生在A股之前，“資金退潮”的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將能夠提前預(yù)知。

2011年政策動(dòng)向的核心目標(biāo)是“防通脹”。這一點(diǎn)認(rèn)知如果不清晰，我們將失去衡量對(duì)錯(cuò)的評(píng)估基準(zhǔn)。無(wú)論是加息周期的啟動(dòng)，準(zhǔn)備金率的一再提升，還是公開(kāi)市場(chǎng)的貨幣回收，這些政策手段的核心目標(biāo)，在當(dāng)前階段是“唯一”的，而不是常規(guī)所談及的四個(gè)宏觀目標(biāo)?！案咄洝笔?011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)特征的標(biāo)注，這是普遍共識(shí)。因此，判斷貨幣政策階段性“從緊或放松”，缺乏中期指導(dǎo)意義。

換言之，通脹一日不退，貨幣一日不松。問(wèn)題是，即便存在“通脹一日不退，貨幣一日不松”的認(rèn)知，仍然不可避免出現(xiàn)貨幣預(yù)期“混亂”――“從緊或放松”的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不一造成混亂。

貨幣預(yù)期處于邏輯推導(dǎo)鏈中段。即推導(dǎo)鏈前端是通脹形勢(shì)，后端是市場(chǎng)趨勢(shì)。當(dāng)通脹形勢(shì)處于平衡期，對(duì)于貨幣政策手段的理解會(huì)出現(xiàn)分歧――一部分人會(huì)傾向“從緊”的延續(xù)，另一部分人認(rèn)為“放松”就要來(lái)臨。后段市場(chǎng)趨勢(shì)判斷會(huì)因?yàn)椤爸卸呜泿耪叻治龅姆治龌靵y”而出現(xiàn)混亂。

一分為二來(lái)看，“從緊”延續(xù)沒(méi)有錯(cuò)，“放松”也可能是正確的，看你用什么標(biāo)尺來(lái)衡量。如果把貨幣政策的操作方向“僵化”作為操作策略的貼身指引，很容易發(fā)現(xiàn)，一個(gè)升息周期的開(kāi)啟，往往持續(xù)2-3年，準(zhǔn)備金率的提升在未來(lái)一年內(nèi)也很難看到“拐點(diǎn)”。繼續(xù)推導(dǎo)下去，會(huì)得出什么結(jié)論？不言而喻。不過(guò)，值得注意的是，雖然A股中長(zhǎng)期趨勢(shì)判斷由此很容易得到合理推導(dǎo)，但也容易失去發(fā)現(xiàn)“拐點(diǎn)”的機(jī)會(huì)――這恰恰是，投研機(jī)構(gòu)不可能放棄的研究目標(biāo)。因此，2011年年初連續(xù)數(shù)月CPI保持在5%附近，令宏觀分析人士對(duì)于未來(lái)趨勢(shì)失去方向，是必然發(fā)生的事件。

等待資金“潮涌”時(shí)機(jī)

如果認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然出現(xiàn)惡性通脹，大可遠(yuǎn)離市場(chǎng)，不看就行了?，F(xiàn)實(shí)是，大多數(shù)愿意等待“更壞”事件發(fā)生的投資人已經(jīng)遠(yuǎn)離，因此，A股才出現(xiàn)了攀爬“wall of worry”的行為。

以靜默的心態(tài)看待市場(chǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)，過(guò)去兩個(gè)月A股比我們想象中要“強(qiáng)硬”許多――歷史告訴我們，這是牛市初期的典型特征。為什么會(huì)這樣？牛市從來(lái)都是誕生在悲觀中，死亡在樂(lè)觀中。就這么簡(jiǎn)單。悲觀的人始終站在市場(chǎng)之外，沒(méi)有做空工具讓他們進(jìn)行情緒宣泄。樂(lè)觀的人一點(diǎn)點(diǎn)遞增，盡管不堅(jiān)定，但試探性買(mǎi)入會(huì)逐步推高市場(chǎng)價(jià)格。一旦宏觀形勢(shì)出現(xiàn)一些好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)反應(yīng)往往會(huì)令我們大吃一驚。換言之，A股市場(chǎng)的“中期拐點(diǎn)”必然發(fā)生在“通脹拐點(diǎn)”之前，發(fā)生在“政策執(zhí)行拐點(diǎn)”之前。

客觀上，我并不認(rèn)為自己能夠率先于市場(chǎng)、率先于決策層發(fā)現(xiàn)“通脹拐點(diǎn)”，因?yàn)闆](méi)有足夠客觀的數(shù)據(jù)。但我相信，有足夠能力去判斷“市場(chǎng)拐點(diǎn)”是否成立？！這僅僅需要持續(xù)性的觀察就可以了。

無(wú)論市場(chǎng)是否錯(cuò)判通脹形勢(shì)，錯(cuò)判政策趨向，新增資金都將會(huì)給你一個(gè)確定性收益。作為一名投資人，完全可以通過(guò)策略來(lái)鎖定風(fēng)險(xiǎn)邊際，而無(wú)需在意最后結(jié)果到底是什么？客觀上，沒(méi)有必要否定牛市正在發(fā)生，因?yàn)榕Ｊ兄挥凶叱鰜?lái)才知道，而身處進(jìn)程之中，看到的更多是迷惑。

回想2009年，難道不是這樣演繹……

錢(qián)來(lái)了，是硬道理。過(guò)去三年，真正值得交易的時(shí)間只有十個(gè)月――2008年只有9月中旬與11月中旬兩次脈沖流入，全年無(wú)行情；2009年1月開(kāi)始，迎來(lái)了第一波資金流入，市場(chǎng)漲勢(shì)持續(xù)到2月中旬，一個(gè)半月漲幅500點(diǎn)；2009年5月開(kāi)始，再次迎來(lái)了一波強(qiáng)有力的資金流入，市場(chǎng)漲勢(shì)持續(xù)到7月底，三個(gè)月漲幅1000點(diǎn)；2009年10月開(kāi)始，迎來(lái)當(dāng)年最后一波資金流入，市場(chǎng)漲勢(shì)持續(xù)到11月底，兩個(gè)月漲幅400點(diǎn)；2010年2月開(kāi)始，迎來(lái)了第一波小量資金流入，市場(chǎng)漲勢(shì)持續(xù)到3月底；兩個(gè)月漲幅200點(diǎn)；2010年9月底開(kāi)始，終于迎來(lái)了當(dāng)年最兇猛的一波資金流入，市場(chǎng)漲勢(shì)只持續(xù)11月上旬，近一個(gè)半月漲幅500點(diǎn)。按照資金流入時(shí)間來(lái)劃分行情操作時(shí)段，而不是按照行情自身的波動(dòng)趨勢(shì)――從結(jié)果來(lái)看，對(duì)于任何投資人來(lái)說(shuō)，都是一種非常有效率的策略。

第7篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

實(shí)際上市場(chǎng)交易量極高、盤(pán)中跳水屢現(xiàn)。從預(yù)期上來(lái)講，分歧并不小，從行為來(lái)說(shuō)，短炒的更多?？梢哉f(shuō)這就是一個(gè)混戰(zhàn)的格局。

但混戰(zhàn)也有混戰(zhàn)的戰(zhàn)場(chǎng)，現(xiàn)在的戰(zhàn)場(chǎng)就是藍(lán)籌股。一開(kāi)始小股票持倉(cāng)還比較重的機(jī)構(gòu)還可以用加倉(cāng)的方式來(lái)應(yīng)對(duì)大盤(pán)的上漲，但很快資金就捉襟見(jiàn)肘，只能賣(mài)一個(gè)買(mǎi)一個(gè);這種調(diào)倉(cāng)行為進(jìn)一步打壓了它們的股價(jià)。

的確，小股票自己的問(wèn)題也開(kāi)始漸漸顯現(xiàn)。上周證監(jiān)會(huì)通報(bào)的十八只股票涉嫌縱，并宣布對(duì)涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查。這只是冰山上的一角。去年以來(lái)大量公司通過(guò)市值管理以方便套現(xiàn)，很多與過(guò)去坐莊是一脈相承的。從今年年中開(kāi)始，各種市值管理的輿情就明顯走壞，最終引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注并落實(shí)處罰和監(jiān)管條例改革，基本上只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。

問(wèn)題還不限于監(jiān)管，最近一兩年的并購(gòu)大量涉及業(yè)績(jī)對(duì)賭，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)沒(méi)有改善的情況下，業(yè)績(jī)對(duì)賭實(shí)現(xiàn)的概率進(jìn)一步下降;即便業(yè)績(jī)對(duì)賭沒(méi)有問(wèn)題，想通過(guò)并購(gòu)做大市值的也會(huì)面臨公司體量更大，彈性更小的問(wèn)題。

總的來(lái)講，當(dāng)前市場(chǎng)抓大放小的情況還應(yīng)該能繼續(xù)。同判斷市場(chǎng)短期漲跌相比，這個(gè)風(fēng)格上的判斷應(yīng)該更加確定。

需要注意的是，這些小市值股票中還是有相當(dāng)部分是扎實(shí)做事、不愿跟風(fēng)的，它們的確可以能走更遠(yuǎn);并且很多意在做大短期市值的運(yùn)作和炒作本質(zhì)上也是在一個(gè)求新求變化的大趨勢(shì)中實(shí)現(xiàn)的。正如中央對(duì)新常態(tài)的理解看，產(chǎn)業(yè)組織上的一大特征就是小微企業(yè)更加重要，因?yàn)槭袌?chǎng)的調(diào)整就說(shuō)中長(zhǎng)期邏輯被打破并不合理。

但關(guān)于短期市場(chǎng)漲跌，有哪些信息值得關(guān)注呢？不太可能是那些中長(zhǎng)期的邏輯，更可能是市場(chǎng)行為和情緒的具體情況。散戶的輿情、期指、資金的流動(dòng)或許能提供一些線索。

第8篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

事實(shí)上，研究人員經(jīng)常通過(guò)基金倉(cāng)位變化研判市場(chǎng)趨勢(shì)。我們與主流觀點(diǎn)所不同的是，我們并不僅僅觀察偏股型基金的倉(cāng)位變化，而是用基金持股市值處于全部類型的基金資產(chǎn)凈值來(lái)表征基金倉(cāng)位。盡管貨幣市場(chǎng)基金等產(chǎn)品本身并不持有股票，但其規(guī)模的消長(zhǎng)卻是測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的重要指標(biāo)。因此，如果僅考慮偏股型基金的倉(cāng)位變化，僅僅測(cè)算的是權(quán)益類基金經(jīng)理對(duì)于市場(chǎng)走向的判斷，加入各種類型的基金權(quán)重后，基金持股比重才是真正反映證券市場(chǎng)主流參與者對(duì)股市的態(tài)度，才更加科學(xué)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年中期，全部基金持股市值與全部基金資產(chǎn)凈值的比值為39.22%，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了歷史的新低（圖1），次低點(diǎn)出現(xiàn)在2005年末上一輪熊市末期。究其原因，在余額寶的示范效應(yīng)下，各類“寶寶”層出不窮，貨幣基金份額大幅攀升，間接導(dǎo)致了基金持股比重的下降。

筆者統(tǒng)計(jì)了近十年各個(gè)季度的基金持股比重和滬深300指數(shù)的收盤(pán)價(jià)。為了便于比較二者的相關(guān)性，分別取對(duì)數(shù)值后將二者走勢(shì)疊加（圖2）。結(jié)果顯示，在大的方向上，滬深300指數(shù)與基金持股比重之間存在著較為確定的正相關(guān)關(guān)系，尤其在2005年三季度、2007年末、2008年末、2009年末等幾個(gè)重要轉(zhuǎn)折時(shí)間上，二者的轉(zhuǎn)折點(diǎn)都比較同步，有時(shí)候，基金倉(cāng)位持股比重的表現(xiàn)略顯滯后一個(gè)季度。由于基金是每個(gè)季度才披露一次季報(bào)，我們無(wú)法及時(shí)獲得基金的日常倉(cāng)位和份額，因此基金倉(cāng)位指標(biāo)存在一定的滯后性也在情理之中。

最近兩個(gè)季度，在指數(shù)相對(duì)抗跌的背景下，基金持股比重卻出現(xiàn)大幅下滑。而從7月份以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)看，指數(shù)已經(jīng)企穩(wěn)走強(qiáng)，有見(jiàn)底跡象，如果三月份滬深300指數(shù)2077點(diǎn)的低點(diǎn)是本輪調(diào)整底部的話，那么基金持股比重很可能再度是滯后一個(gè)季度觸底。

第9篇：市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)范文

本文我將回答上述三個(gè)問(wèn)題，并分享一下我的觀察指標(biāo)，供各位參考、判斷。

短期：三大信號(hào)預(yù)示筑頂

針對(duì)第一個(gè)問(wèn)題，我的看法如下：1、就4月份而言，4月18日所留下的指數(shù)高點(diǎn)，不一定是短期高點(diǎn)。2、就二季度而言，目前已經(jīng)處于“筑頂”階段。

得出上述觀點(diǎn)的依據(jù)是：

――以新增資金周期來(lái)劃分行情波段（不是以指數(shù)高低點(diǎn)來(lái)劃分），本輪“資金推動(dòng)型”行情已經(jīng)基本告一段落(如圖1)。在未來(lái)兩周，將對(duì)此觀點(diǎn)進(jìn)行數(shù)據(jù)層面的“定量確認(rèn)”。上周判斷“出現(xiàn)逼空上漲的可能性”被后續(xù)數(shù)據(jù)否定。

――短期市場(chǎng)慣性上沖動(dòng)能猶在，不排除短期高點(diǎn)再度被刷新。其他觀察指標(biāo)依然保持趨勢(shì)完好，市場(chǎng)仍存在上沖潛力。

下面我們分別來(lái)看一下各個(gè)觀察指標(biāo)的實(shí)時(shí)狀態(tài)。

首先，目前沒(méi)有給出新的趨勢(shì)信號(hào)――整體來(lái)看，4月份出現(xiàn)多頭“逼空”的單邊上漲；4月最后一周將是“可能出現(xiàn)調(diào)整”的時(shí)間窗口；上半年指數(shù)高點(diǎn)將在這一輪上漲周期中出現(xiàn)（不排除指數(shù)高點(diǎn)出現(xiàn)在5月初）。

其次，場(chǎng)內(nèi)資金監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)方面出現(xiàn)“預(yù)警”――清明節(jié)假期后，新增資金動(dòng)能明顯不如節(jié)前（如圖1）。

即期結(jié)論有二：其一，3000點(diǎn)之上，新增資金或出現(xiàn)“猶豫”。考慮到清明節(jié)假期因素，這一判斷還需要繼續(xù)觀察數(shù)周。其二，新增基金動(dòng)能回歸“正?；薄臋M向比較來(lái)看，絕對(duì)成交量與2010年大部分時(shí)間相同。這意味著市場(chǎng)選擇橫向區(qū)間震蕩的可能性正在加大。

考慮到新增資金周期出現(xiàn)的即期變化，考慮到清明節(jié)假期因素的干擾，對(duì)于“將出現(xiàn)多頭‘逼空’的單邊上漲”的前期判斷暫時(shí)持懷疑態(tài)度，有待稍后數(shù)據(jù)更新后再做確認(rèn)。

然后，市場(chǎng)交易熱度監(jiān)測(cè)方面顯示“一切正?！报D―清明節(jié)假期后，市場(chǎng)交易熱情有所回落，但仍處于中高位徘徊。這預(yù)示著，交易機(jī)會(huì)、盤(pán)面熱點(diǎn)并不缺乏。

最后，再來(lái)看看市場(chǎng)趨勢(shì)監(jiān)測(cè)（如圖2）――上證指數(shù)多空趨勢(shì)監(jiān)測(cè)是以日為單位（截止2011年4月19日），即包括了“標(biāo)普事件”發(fā)生日。

目前看，多頭占優(yōu)信號(hào)仍在持續(xù)。按照該數(shù)據(jù)歷史規(guī)律，多頭信號(hào)占優(yōu)時(shí)間越長(zhǎng)，抗意外沖擊能力就越強(qiáng)，保持既有趨勢(shì)的概率越高。

依據(jù)此指標(biāo)，右側(cè)投資人完全可以“讓列寧同志先走”，因?yàn)閺母怕噬蟻?lái)看，“等一下”的勝面要大于“盲動(dòng)”。

總體來(lái)看，目前指數(shù)正處于構(gòu)筑二季度“頂部”的可能性偏大，不排除短期仍有反復(fù)，但從新增資金周期來(lái)判斷，春節(jié)以來(lái)的這一輪行情已經(jīng)面臨落幕。“標(biāo)普事件”只是一個(gè)導(dǎo)火索，一個(gè)偶然在時(shí)間點(diǎn)上“重合”的事件而已。

中期：兩大前提決定回撤空間

針對(duì)第二個(gè)問(wèn)題，我的看法如下：經(jīng)過(guò)一番調(diào)整之后，攀爬“焦慮之墻”的行為仍將延續(xù)；區(qū)間震蕩直至下一次新增資金增量周期來(lái)到；指數(shù)“回撤”空間十分有限，春節(jié)前低點(diǎn)2600點(diǎn)被擊破的概率偏低。

觀察上述觀點(diǎn)“可實(shí)現(xiàn)性”的前置條件是：

――4月“魔咒”要指向牛市，即當(dāng)月陽(yáng)線報(bào)收。進(jìn)而，從概率上確立“震蕩向上”的格局。此前曾經(jīng)介紹過(guò)，在絕大部分年份里，4月行情的漲跌基本決定了全年行情的走向。換句話說(shuō)，從概率上講，4月就是牛熊之爭(zhēng)的角斗場(chǎng)，誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)，一戰(zhàn)定下全年趨勢(shì)。

――CPI沒(méi)有突破6%，即通脹形勢(shì)沒(méi)有發(fā)生惡化。進(jìn)而，杜絕出現(xiàn)通脹恐慌的可能性。此前曾經(jīng)介紹過(guò)，通脹趨勢(shì)很“重要”，緊盯通脹背景演化。當(dāng)通脹恐慌發(fā)生在A股之前，“資金退潮”的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將能夠提前預(yù)知。

當(dāng)然，通常中期預(yù)測(cè)只是展示一個(gè)“大局觀”，只是介紹一下對(duì)于市場(chǎng)的前瞻性看法，就行為策略而言，實(shí)際意義有限。必須注意的是，前置條件往往比預(yù)測(cè)結(jié)論更為重要，這才是衡量對(duì)錯(cuò)的標(biāo)尺?！耙徊藉e(cuò)、步步錯(cuò)”的第一步就是前置條件。

下階段的策略選擇

通常，別的研究員都會(huì)介紹，什么品種能夠防御風(fēng)險(xiǎn)，什么板塊能夠跑贏大市。這里我要強(qiáng)調(diào)的截然不同――是真正的“策略”――對(duì)于時(shí)機(jī)的把握。

就短期而言，4月份剩下的交易日里如何“收官”？

我的建議是，“把一只腳放在門(mén)外，然后以靜制動(dòng)，等待趨勢(shì)明朗”。成功的投資人，不一定是善于明辨方向的“領(lǐng)航員”，但一定要是善于見(jiàn)風(fēng)使舵的“好舵手”。等待風(fēng)向明確，再按步驟有序執(zhí)行。“請(qǐng)大家等一等，讓列寧同志先走”――是右側(cè)投資人的最佳選擇。當(dāng)然，“最后時(shí)限”在前面的預(yù)測(cè)中已經(jīng)大致勾勒。

就中期而言，二季度策略上要如何應(yīng)對(duì)？

《孫子兵法》有云：“兵無(wú)常勢(shì)、水無(wú)常形、能因敵變化而取勝者，謂之神”，要立于不敗，則需看清形勢(shì)而后動(dòng)。