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第1篇：有色金屬價格走勢范文

為了解當前國際金融危機背景下湖南省有色金屬行業(yè)運行與發(fā)展狀況,我們在建立專項監(jiān)測制度的基礎上,對該行業(yè)進行了調(diào)查。調(diào)查表明:上半年,在國家一系列宏觀經(jīng)濟政策的刺激下,我省有色金屬行業(yè)開始復蘇,企業(yè)生產(chǎn)、銷售逐步好轉(zhuǎn),帶動了全省工業(yè)的發(fā)展,促進了相關行業(yè)的復蘇,推動了股票市場和期貨市場的上漲,產(chǎn)品價格觸底反彈。但總的來說,目前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然比較困難,我們預計后階段企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將繼續(xù)好轉(zhuǎn),整體價格走勢會逐步企穩(wěn),但不同品種將出現(xiàn)分化。

一、湖南省有色金屬行業(yè)整體運行情況

1、企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復,開工率上升。去年,由于受金融危機影響,有色金屬企業(yè)遭受較大沖擊,有近一半企業(yè)壓縮生產(chǎn)規(guī)模。今年以來,在國家“保增長、擴內(nèi)需”的一籃子經(jīng)濟刺激政策措施影響下,有色金屬行業(yè)生產(chǎn)逐步恢復。1-6月,全省有色金屬企業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)增加值156.3億元,占全省工業(yè)增加值的8.7%,同比增長23.4%,比全省平均水平高6個百分點。據(jù)調(diào)查,目前全省有色金屬行業(yè)開工率達到85%。1-6月,十種有色金屬產(chǎn)量88.6萬噸,同比增長4%,比全國平均水平高11.7個百分點。其中,3月份增長29.7%,創(chuàng)2007年以來的最高峰。產(chǎn)量最高的是鋅和鉛,1-6月累計產(chǎn)量就分別高達43.5和30.3萬噸,分別占當月總產(chǎn)量的49.1%和34.2%;增長最快的是鉛和銅,同比分別增長45.1%和14%。

2、企業(yè)銷售逐步好轉(zhuǎn),虧損逐步減少。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營2008年12月跌入低谷,但今年上半年,市場需求不斷回升,一季度33戶有色金屬企業(yè)市場需求DI指數(shù)比上年末提高4.2個百分點,二季度上升幅度更大,比一季度提高16.7個百分點。同時,訂貨水平不斷提高,二季度,國內(nèi)訂單指數(shù)在一季度提高20.8個百分點的基礎上再提高8.3個百分點,而出口產(chǎn)品訂單指數(shù)回升速度稍慢于國內(nèi)訂貨水平,一季度下降8.3個百分點,二季度止跌回升,比上季提高25個百分點。

隨著市場需求回升,企業(yè)銷售和利潤逐步好轉(zhuǎn)。1-6月,33戶有色金屬企業(yè)銷售收入環(huán)比增速分別為44.6%、44.6%、-44%、38.9%、31.2%。除4月份有所回落外,各月環(huán)比增速均保持在30%以上。雖然1-6月累計虧損0.7億元,但各月虧損額逐步減少,6月當月扭虧為盈實現(xiàn)利潤總額0.5億元。

3、產(chǎn)品價格觸底反彈。2008年有色金屬產(chǎn)品價格跌幅巨大,11份我行監(jiān)測企業(yè)的鋅精礦、鉬精礦當月跌幅達40%以上。從12月份開始,有色金屬產(chǎn)品價格觸底反彈,2月份出現(xiàn)今年以來最高漲幅,如我行監(jiān)測的鉛精礦2月環(huán)比漲幅高達26.9%。截至6月末,我行監(jiān)測的有色金屬價格繼續(xù)保持上升趨勢,其中鉛精礦、鋅精礦漲幅較大,比上年末分別上漲了71.3%和83.7%。有色金屬價格出現(xiàn)持續(xù)反彈:一是政府收儲和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等利好政策的刺激。自去年12月以來,國家已收儲銅、鋁、鋅等品種總量100多萬噸,6月份,國務院又通過《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》,進一步提振了市場信心。二是貨幣貶值預期推動有色金屬價格明顯回升。受今年貨幣市場充足的流動性及美元貶值預期等因素的影響,更多資金流向相對保值的黃金、銅等有色金屬大宗商品,有色金屬的金融屬性明顯增強,導致有色金屬價格出現(xiàn)超預期的強勢上漲。

4、企業(yè)投資意愿增強,固定資產(chǎn)投資增長加快。在國家經(jīng)濟刺激計劃下,許多有色金屬企業(yè)積極擴大生產(chǎn)規(guī)模、進行項目投資和技術改造,投資意愿不斷增強。二季度,全省重點監(jiān)測的33戶有色金屬企業(yè)固定資產(chǎn)投資、設備投資、在建工程投資DI指數(shù)分別比上季提高了4.2、16.7和8.3個百分點。6月末, 33戶有色金屬企業(yè)固定資產(chǎn)凈值74.3億元,同比增長14.5%,比全部監(jiān)測企業(yè)平均水平高7.4個百分點。

二、湖南省有色金屬行業(yè)資金供求情況

1、貸款總量略有增加,但增速遠低于全省平均水平。6月末,全省有色金屬企業(yè)貸款余額80.1億元,同比增長15.4%,增速比全省平均水平低21.7個百分點。有色金屬行業(yè)貸款增長慢主要有以下原因:一是該行業(yè)受金融危機影響非常嚴重,企業(yè)銷售收入和利潤下滑幅度遠高于平均水平,導致企業(yè)獲取銀行信貸資金的能力較差;二是去年該行業(yè)貸款增速比全省平均水平要高,基數(shù)較大;三是上半年我省貸款主要投向于固定資產(chǎn)領域,以中長期貸款為主,而從歷史上看有色金屬行業(yè)以短期貸款為主,占比高達70%以上。

2、短期貸款下降,中長期貸款快速增長。6月末,33戶有色金屬企業(yè)短期貸款同比下降8%,比去年同期低13.3個百分點,比全省平均增幅低24.4個百分點。其中3、4月份,短期貸款同比下降達20%以上,創(chuàng)2008年來最低水平。與之相反,由于基數(shù)小,中長期貸款快速增長,6月末,33戶有色金屬企業(yè)中長期貸款同比增長達99.8%,高于全省平均水平56.4個百分點,成為中長期貸款增長最快的行業(yè)。

3、企業(yè)融資渠道以銀行貸款為主。目前77.8%的企業(yè)仍以銀行貸款為主要融資渠道,采用直接融資和民間融資的均占11.1%。調(diào)查表明,當前有色金屬行業(yè)對銀行貸款的需求比較旺盛,下半年計劃申請新貸款的企業(yè)占44.4%,比全省平均水平高7.4個百分點。

三、當前有色金屬行業(yè)復蘇對宏觀經(jīng)濟的影響

1、促進了相關行業(yè)的復蘇。有色金屬行業(yè)通過需求和供給兩個方面對相關企業(yè)帶來影響。從需求方面來講,主要是電能、機械設備和礦產(chǎn)品。隨著有色金屬行業(yè)企業(yè)開工率的上升,帶動了用電量的增加,以株冶為例,該企業(yè)上半年用電量增長3.2%,增幅比全省工業(yè)用電量增幅高3個百分點;二季度企業(yè)設備投資DI指數(shù)為4.2,環(huán)比上升了16.7個百分點;其原材料則主要是一些礦產(chǎn)品,來自本行業(yè),與其它行業(yè)關聯(lián)不大。

在供給方面,有色金屬行業(yè)主要是為機械制造、交通設備和家電等行業(yè)提供原材料。問卷調(diào)查表明:盡管部分有色金屬企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn),但仍能基本滿足這三個行業(yè)企業(yè)對其原材料的需求,各季度認為本企業(yè)原材料供應不足的企業(yè)占比均不到7%;同時由于有色金屬行業(yè)價格水平仍處于歷史低位,相對降幅比它們大,因此為它們的復蘇提供了較好的機遇。

2、有色金屬產(chǎn)品價格變動對PPI影響較大,對CPI影響很小。有色金屬產(chǎn)業(yè)是湖南省的支柱產(chǎn)業(yè),其價格變動對工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)有較大影響。上半年,有色金屬價格雖然有所反彈,但與去年同期相比,仍然大幅下跌了27.6%,直接帶來我省PPI指數(shù)下降2.5個百分點,貢獻率為36.8%。有色金屬價格變動僅通過影響工業(yè)消費品的生產(chǎn)成本來間接影響CPI指數(shù),總的來看影響很小,且傳導時滯較長,至少需要半年以上。

3、促進了股票市場和期貨市場的反彈。上半年,受宏觀經(jīng)濟復蘇和有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的影響,在股票市場和期貨市場上,有色金屬板塊均出現(xiàn)了大幅反彈。1-6月,股票市場上有色金屬板塊指數(shù)累計上漲133.6%,比同期上證綜指和深成指漲幅分別高68和56.3個百分點,其中我行監(jiān)測的上市公司株冶集團、辰州礦業(yè)股價比年初分別上漲208.5%和207.7%。在期貨方面,從上海、大連、鄭州三個市場全部交易品種來看,除燃油外,有色金屬交易品種漲幅較大,其中滬銅連續(xù)指數(shù)和滬鋅連續(xù)指數(shù)累計分別上漲57.3%和27.6%,比其它農(nóng)產(chǎn)品品種漲幅至少高20個百分點。

四、存在的問題及下階段走勢預測

(一)存在的主要問題

1、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然比較困難。從環(huán)比看,有色金屬行業(yè)復蘇明顯,但與歷史同期比,行業(yè)景氣度依然比較低。一是產(chǎn)品價格尚處低位,主要產(chǎn)品如鉛、鋅等不到歷史最高價的一半;二是上半年企業(yè)銷售收入下滑幅度比全行業(yè)平均水平高15.4個百分點;三是企業(yè)盈利能力差,全行業(yè)虧損;四是企業(yè)信心不足。問卷調(diào)查表明:本季度有色金屬企業(yè)對下季度宏觀經(jīng)濟形勢和本企業(yè)經(jīng)營狀況的預測指數(shù)分別比全行業(yè)平均水平低19.1和14.5個百分點,比去年同期低33.3和58.3個百分點。

2、短期貸款增長慢影響企業(yè)流動性。有色金屬行業(yè)由于其生產(chǎn)經(jīng)營的特殊性,流動資產(chǎn)占比一直比較高,一般在50%以上,而固定資產(chǎn)占比一般在35%以下,2009年6月末,其流動資產(chǎn)構成比例為47.6%,比全行業(yè)平均水平高3.4個百分點。由于對流動資金需求大,其貸款多以短期為主。但去年同期以來,其短期貸款增長慢,甚至是負增長,導致短期貸款余額占比不斷下降,對企業(yè)流動性造成不良影響。6月末,全部有色金屬監(jiān)測企業(yè)速動比率和現(xiàn)金比率分別比去年同期下降2.6和1.03個百分點。

(二)后階段走勢預測

1、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。展望后階段,我們認為未來有色金屬行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營既有有利條件,又有不利因素。從有利方面來講:一是隨著宏觀經(jīng)濟進一步好轉(zhuǎn),帶動下游企業(yè)對有色金屬產(chǎn)品需求增加,問卷調(diào)查顯示:認為下季度本企業(yè)產(chǎn)品市場需求疲軟的企業(yè)為27%,比本季度低16.2個百分點;而認為下季度本企業(yè)產(chǎn)品市場需求旺盛的企業(yè)為10.8%,比本季度高5.4個百分點。二是國家和我省有色金屬產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃政策將逐步落實,其面臨的政策環(huán)境向好。三是市場信心有所恢復。問卷調(diào)查表明,預計下季度本行業(yè)經(jīng)營狀況良好的企業(yè)占18.9%,比本季度高5.4個百分點,而預計下季度本行業(yè)經(jīng)營狀況不良的企業(yè)也占18.9%,但比本季度低16.2個百分點。同時該行業(yè)也面臨著國家淘汰落后產(chǎn)能政策以及國際大宗商品價格波動等諸多不利因素帶來的影響。但總的來說,有利因素要大于不利因素,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

2、整體價格走勢將逐步企穩(wěn),但不同品種將出現(xiàn)分化。后階段,隨著宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn),對有色金屬的需求將逐步回升;隨著企業(yè)價格預期的改善(本季度,預計下季度產(chǎn)品銷售價格水平趨升、持平、趨降的企業(yè)分別占43.3%、37.8%和18.9%);考慮到去年同期價格很低,我們認為:下半年有色金屬價格總體上將擺脫上半年這種同比大幅下跌的走勢,逐步走穩(wěn),由降轉(zhuǎn)升,但幅度不會太大。同時不同品種價格走勢將出現(xiàn)分化,部分有色金屬品種如銅、鉛價格上半年出現(xiàn)了大幅反彈,目前其國內(nèi)價格比國外價格要高,但其需求并沒有明顯改善,其上漲更多的是有色金屬產(chǎn)品金融屬性的體現(xiàn),下半年,其價格極有可能出現(xiàn)波動;而處于價格底部的鎢、鉬等價格將隨行業(yè)復蘇穩(wěn)步上揚。

為更有利地發(fā)展我省有色金屬行業(yè),結合當前實際,我們建議:一是搶抓機遇,加大有色金屬行業(yè)調(diào)整和重組力度;二是鼓勵企業(yè)加快實施“走出去”戰(zhàn)略,開發(fā)境外資源。三是完善金融服務,緩解中小企業(yè)融資困難。如金融、財政等部門可加大對有色金屬優(yōu)勢企業(yè)貸款的支持力度;進一步創(chuàng)新信貸產(chǎn)品,開辦適合資源型產(chǎn)業(yè)的貸款業(yè)務,如開辦訂單貸款、貴金屬質(zhì)押貸款等。

組長:張慶

成員:廖鶴琳 霍 楠 易清華 陳普興

唐閩湘 賀子佳 鐘加坤 黃 燦

第2篇：有色金屬價格走勢范文

一、上半年工業(yè)品價格運行特點

1、輕重工業(yè)品價格全部上漲。1-6月份同比，我市重工業(yè)產(chǎn)品價格上漲12.17%，輕工業(yè)產(chǎn)品價格上漲7.48%，重工業(yè)高于輕工業(yè)4.69個百分點。在重工業(yè)產(chǎn)品中，加工工業(yè)產(chǎn)品價格上漲幅度最大，達13.03%，原料工業(yè)品價格上漲10.1%，二者形成拉動重工業(yè)品價格上漲的主力。在輕工業(yè)產(chǎn)品中，以農(nóng)產(chǎn)品為原料的工業(yè)品價格上漲6.95%，以非農(nóng)產(chǎn)品為原料的工業(yè)品價格上漲7.79%。

2、近八成行業(yè)產(chǎn)品價格處于上漲通道。在我市所調(diào)查的30個工業(yè)行業(yè)中，有23個工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品價格呈上漲態(tài)勢，三個行業(yè)持平，4個行業(yè)出現(xiàn)下降。從行業(yè)分類看，資源類、農(nóng)副產(chǎn)品、建材類產(chǎn)品價格出現(xiàn)快速上漲的態(tài)勢，其中：石油加工、煉焦業(yè)價格同比上漲40.38%，電器機械及器材制造業(yè)價格同比上漲32.88%，非金屬礦物制品出廠價格同比上漲22.58%，食品制造業(yè)產(chǎn)品價格同比上漲18.31%，有色金屬冶煉及壓延加工產(chǎn)品價格同比上漲15.49%。公用事業(yè)行業(yè)由于受政策影響，價格運行較為平穩(wěn)，其中：電力熱力生產(chǎn)及供應業(yè)產(chǎn)品價格與上年同期基本持平；水的生產(chǎn)和供應業(yè)產(chǎn)品價格略微上漲。電子設備制造業(yè)和儀器儀表、文化辦公用品機械制造業(yè)由于受市場競爭影響，產(chǎn)品價格出現(xiàn)下降，其出廠價格比上年同期分別下降了0.19%和3.13%。

3、原材料購進價格漲勢迅猛。統(tǒng)計表明：1-6月份，原材料、燃料、動力購進價格同比上漲11.97%。所調(diào)查的九大類原材料全部呈上漲之勢。其中，黑色金屬材料類上漲34.3%；農(nóng)副產(chǎn)品類上漲18.93%；燃料、動力類上漲8.53%。主要基礎原材料購進價格漲幅都比較大，其中，焦碳上漲88%，生鐵上漲85%，橡膠上漲53%，鋼材上漲26.88%。

4、工業(yè)品價格“高進低出”現(xiàn)象再次加劇。工業(yè)品出廠價格漲幅滯后于原材料價格漲幅簡稱“高進低出”。我市生產(chǎn)領域的“高進低出”現(xiàn)象始于2002年，至今已持續(xù)7年。2004年至2005年，我市工業(yè)品出廠價格漲幅依次為3.77%、4.17%；原材料購進價格漲幅依次為18.82%、17.81%。工業(yè)品出廠價格與原材料購進價格之間的漲幅差距自2004年創(chuàng)出15個百分點的最高紀錄和2005年創(chuàng)出近14個百分點的次高紀錄以來，20*、20*年連續(xù)呈現(xiàn)逐年縮小的走勢，這兩年的漲幅差距分別縮至2.87個、1.77個百分點；但今年以來兩種價格走勢之間的差距又有所擴大，上半年原材料、燃料、動力購進價格同比漲幅比工業(yè)品出廠價格的漲幅高出3個百分點。

二、工業(yè)品價格變動的成因分析

1、國際市場價格變動對工業(yè)品價格的走勢影響較大。隨著我國經(jīng)濟市場化程度的提高，國內(nèi)市場產(chǎn)品價格與國際市場產(chǎn)品價格的關聯(lián)度日益密切。從近兩年價格變動情況分析，國內(nèi)市場原油、鋼鐵、有色金屬等產(chǎn)品價格的變動軌跡，基本與國外市場價格的走勢相吻合，國際資源性產(chǎn)品價格波動直接左右和影響了國內(nèi)市場產(chǎn)品價格的走勢。今年上半年，國際市場有色金屬、原油等初級產(chǎn)品價格持續(xù)走高，如近期國際市場石油期貨價格已突破了141美元/桶，這客觀上對工業(yè)品價格走勢產(chǎn)生了較大的影響。

2、原材料成本上漲對工業(yè)品價格起到重要的推動作用。今年上半年，我市原材料、燃料、動力購進價格持續(xù)上漲，九大類原材料類中有八類高于去年，除了黑色金屬材料和電線類繼續(xù)領漲以外，今年上半年農(nóng)副產(chǎn)品類價格的持續(xù)強勢上漲也成為帶動原材料購進價格走高的主動力。上游初級產(chǎn)品價格的上漲，大大增加了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本，對下游產(chǎn)品價格的上漲起到了明顯的推動作用。

3、市場需求旺盛支撐了工業(yè)品價格的走高。今年上半年，我市生產(chǎn)、生活資料類產(chǎn)品繼續(xù)呈現(xiàn)供需兩旺的增長格局，投資需求依然比較強勁，1-5月份全市完成規(guī)模以上固定資產(chǎn)投資349.3億元，同比增長21.7%，房地產(chǎn)開發(fā)完成投資46.3億元，同比增長47.5%，固定資產(chǎn)投資的快速增長有力地帶動了相關行業(yè)的快速發(fā)展，并對鋼材、水泥等產(chǎn)品價格的上漲形成了較為強勁的支撐。從消費需求的角度分析，上半年全市限額以上貿(mào)易企業(yè)實現(xiàn)零售額237.5億元，同比增長22.9%，市場需求也在一定程度上促進了相關行業(yè)工業(yè)品價格的走高。

4、宏觀政策對工業(yè)品價格走勢的作用不可小覷。近年來，國家、省和地方政府先后出臺了一系列調(diào)價措施，有計劃地調(diào)整了自來水、電力等產(chǎn)品的價格，對其他工業(yè)品價格勢必會造成輻射；國家實施的一系列財政政策和貨幣政策，加大了對工業(yè)生產(chǎn)的總量控制和結構調(diào)整力度，使一些企業(yè)產(chǎn)品迅速扭轉(zhuǎn)了供過于求的局面，避免了行業(yè)內(nèi)的惡性壓價，使部分長期低于成本的產(chǎn)品價格得以合理回歸；隨著新《勞動合同法》的實施和最低工資標準的提高，企業(yè)用工成本不斷提升，這都給產(chǎn)品價格上升提供了空間。

三、工業(yè)品價格變動對經(jīng)濟運行的影響

第3篇：有色金屬價格走勢范文

國際期貨市場瘋了！各種大宗商品價格在屢屢挑戰(zhàn)著全球期貨市場投資者的神經(jīng)，此前認為不可能逾越的點位被一個個相繼踩在腳下。與此同時，股市相關股票也與期貨市場牛市共舞，一同奉獻了大宗商品投資的盛宴。

期市瘋狂 股市聯(lián)動

年初以來，A股相關個股與期市的聯(lián)動效應相當充分，已經(jīng)運行了兩年多的全球商品大牛市格局正在對A股市場產(chǎn)生直接的眼球沖擊效果。隨著原油、有色金屬、糖、棉花等期貨價格紛紛創(chuàng)出多年新高甚至歷史新高，G中金、中金黃金、南寧糖業(yè)、關鋁股份、中國石化等相關個股也大幅飆升，一度成為活躍市場人氣以及大盤攀升的重要因素。密切關注期貨市場動態(tài)似乎已經(jīng)成為越來越多的股市投資者之間的一種時尚。

誠然，分析上市公司產(chǎn)品的未來市場價格,需要分析眾多影響供求的因素,但對于大宗商品來說,通過分析期貨市場價格走勢,可以大大降低分析產(chǎn)品未來價格走勢的難度,從而較為有效地把握上市公司今后業(yè)績的變化,并得出其二級市場股價的合理定位。因此，從這個角度而言，關注期貨市場又不僅僅是一種時尚，而是一種理智的投資理念。

一般而言，當所有人都在狂熱關注某件事的時候，其盛極而衰也許將不期而至了。目前，全球商品大牛市確實可能出現(xiàn)隨時見頂?shù)碾[患，但牛市延續(xù)時間和構筑大頂?shù)倪^程卻注定是非常復雜的。在年初商品價格加速上漲之后出現(xiàn)了深幅回調(diào)，但近期又開始活躍，銅、原油、黃金等再度創(chuàng)出歷史新高。

商品市場的大牛市持續(xù)時間可能出乎意外，但期間的中期調(diào)整殺傷力巨大反映全球商品價格變化的CRB 指數(shù)創(chuàng)出歷史新高后維持在高位振蕩，商品價格在牛市前半程上漲的根本動力在于其供不應求的基本面狀況，但后半程的暴漲則更多是體現(xiàn)其金融屬性而非商品屬性，大量投資基金的進入助長或延續(xù)了牛市的運行。2001年以來全球的低利率環(huán)境，派生出大量的投機資金，商品市場成為其絕好的出路。

隨著全球主要經(jīng)濟體進入加息過程，低利率環(huán)境發(fā)生改變。自2003年6月30日美聯(lián)儲啟動加息以來，已經(jīng)通過15次加息使聯(lián)邦基準利率由1％上升到目前的4.75％，而且根據(jù)目前美國經(jīng)濟狀況，市場普遍預計加息進程并不會就此結束，有望在6月底前達到5％以上。通貨緊縮政策不僅將直接削弱資源性商品的消費能力，改變近幾年來商品市場的供求格局，同時也將促使商品價格泡沫逐步破滅。而且從當前情況看，基金正在逐步撤離商品期貨市場，從這個角度而言，商品牛市的根基正在動搖。

然而，也有許多機構認為至少2006年能源和商品市場的長期上升趨勢仍將持續(xù)，其主要理由是全球經(jīng)濟發(fā)展對資源類商品的需求呈剛性增長，尤其是中國、印度等國家經(jīng)濟的快速發(fā)展，以及工業(yè)化、城市化進程的加快，將使資源類商品長期處于供不應求狀態(tài)中，與這樣的經(jīng)濟形勢相對應，資源類商品價格也將運行長期牛市。近日全球商品的階段轉(zhuǎn)弱可以歸結為牛市中局部高點所承受的心理壓力導致,同時巨大的獲利回吐壓力也是促使行情下跌的重要原因。

要準確預測這一輪全球商品市場大牛市的運行周期顯然難以如愿，綜合各種觀點，此輪大牛市的大周期應遠未結束。正如投資大師羅杰斯所言或許會持續(xù)八年以上，但在這個大牛市周期當中，必然會出現(xiàn)中期調(diào)整，如果不能規(guī)避其風險，帶來的殺傷力將是巨大的。

油價高漲 油股可持

據(jù)測算，原油開采成本約為每桶15美元，因此，20～30美元被認為是合理的市場價格。然而自2004年以來，油價開始向上狂飆，當年最高曾見于50美元大關，2005年則攻上60美元整數(shù)關，今日則更是一度躍上70美元，可謂一年一個臺階。

與此同時，石油公司大賺其錢。2005年，美國的?？松D美孚純利達到360億美元，刷新了一家公司年盈利額的世界紀錄；香港上市的中國石油去年也以1333.6 億元凈利潤刷新了其上市以來的盈利紀錄，并一舉成為亞洲最賺錢的公司。被稱為“油神”的美國斯布恩?皮肯斯因投資石油一年狂賺15億美元。

供求關系、地緣政治、低利率背景和投機炒作是推動原油價格飆升的主要原因。在此輪原油價格大幅上漲的過程中，大量投機資金的參與是推動油價上漲的直接動力，尤其是國際基金的參與。據(jù)估計，每桶油價一年內(nèi)上漲10美元，投機炒作因素就占6～8美元。由于基金手中握有大量的資金，對市場又有一定的號召力，基金在原油期貨上的炒作，使原油價格的波幅大大超過實際供求因素的影響。同時，近幾年，美元的大幅貶值與全球的通貨膨脹也助推了原油價格上漲，世界經(jīng)濟又出現(xiàn)了通貨膨脹，這樣，黃金、原油等可以保值的商品的金融屬性就顯現(xiàn)出來。

總體來看，世界已經(jīng)進入高油價時代。無論是原油價格，還是燃料油價格，我們都很難再回到之前的低價區(qū)域。目前，對于油價的分歧依然存在，高可至100美元，低也可達40美元一線。由于當前的油品市場已經(jīng)脫離了原先單一的市場格局而變得日益復雜，2006 年的國際油市場同樣面臨著眾多不確定因素，上述的任何一個價格都有可能會出現(xiàn)，40美元到70美元也許是未來長期波動區(qū)間。

目前A股市場上，隨著中原油氣和石油大明被私有化，中國石化成為石油開采概念的唯一上市公司，由于其業(yè)務上中下游一體化，與中國石油相比其原油屬性尚不突出，但畢竟原油開采業(yè)務占比近一半，所以，原油價格的波動對其影響依然巨大，今年以來其A、H 股股價走勢基本作出了反應。在油價高位震蕩的大環(huán)境下，排除股改因素，低吸高拋是對該股的主要操作思路。

有色狂飆 緊盯期價

自2003年7月銅牛市行情啟動以來，價格從1750美元附近一路向上突破重重阻力，2006 年2月7日創(chuàng)下5067 美元高點，在4670 美元筑底成功后，近日期銅價格再度向上突破，連續(xù)改寫歷史新高，目前價格已經(jīng)站上7000美元。

低利率、全球經(jīng)濟增長、中國購買力旺盛被認為是以銅為代表的有色金屬價格走出大牛市的關鍵性因素。牛市前一階段即2004年以前，期銅價格走勢與全球精銅供需狀況有較強聯(lián)動性，或者說供求關系對銅價有著直接影響。而2005年至今，兩者關系發(fā)生了變化，在2004年供需缺口達到85.4萬噸后，2005 年供需缺口縮小至1.4萬噸，報告認為今年下半年銅將過剩40萬噸，銅市的基本面在發(fā)生變化。

三大交易所庫存目前已經(jīng)超過20萬噸。LME現(xiàn)貨銅對三月期的升水也由285美元回落到80美元左右。另外值得注意的是，由于銅價高企，抑制了很多下游企業(yè)的消費熱情，不少企業(yè)都保持觀望，購貨并不積極。可LME3月銅價格暴漲依舊，由此可看出，2005年4月開始的本輪上漲，已不是供求關系所致。

現(xiàn)有的銅價已不僅是銅這種金屬價值的反映，而是包含了豐富的金融屬性。在主要儲備貨幣美元走弱前提下，有色金屬因其低風險高收益自然成為國際資本追逐對象。這就使得當期的邊際需求迅速擴大，直逼價格上升。這一部分需求的增量并不是市場真正的消費需求，此時的有色金屬在很大程度上由消費品變成投資品。不斷上升的價格進一步強化了投資者預期，市場由此進入了循環(huán)往復的自激，價格也大幅向上偏離了價值。這就是前期銅價走出井噴行情的重要成因之一。

基金一直被認為是此輪銅價走高的主要推動者和操縱者，近三年來國外基金規(guī)模擴張迅速，不少基金涌入銅市場，在市場上興風作浪，機構之間互相博弈，在屢創(chuàng)天價之后基金多頭陣營出現(xiàn)分化，已經(jīng)有一些機構退出銅市場，前期投機頭寸一度為凈空，這種情況為2003 年來首次出現(xiàn)。因此，盡管期銅價格重拾升勢，但預測銅價正在構筑牛市大頂?shù)挠^點也不絕于耳。國際平均生產(chǎn)成本（1500 美元/噸），3300美元/噸附近為歷史重要區(qū)間，一旦失去投機基金這個推動力后，銅價必然出現(xiàn)向其價值理性回歸的過程。而全球利率變化趨勢以及投資基金的大規(guī)模進出是決定有色金屬大牛市何時終結的關鍵因素。

我國銅價走勢基本與國際銅市同步。從2002年的15000元/噸漲到2004年的近30000元/噸歷史高點，2005年5月開始，從26000元漲到目前的50000元以上，漲幅驚人！未來走勢仍將取決于外盤，但需要注意的是，無論最終能否達到60000元的水平，暴跌可能隨時降臨。

其他基本金屬的走勢基本隨“銅”而動，其中鋅價相對突出，已經(jīng)有超越鋁價的趨勢。

A 股有色金屬板塊上市公司中，財務狀況及經(jīng)營業(yè)績隨著產(chǎn)品價格的大幅飆升而呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。相關個股在二級市場的表現(xiàn)也非常搶眼，而股價波動周期則與期價波動相對滯后，從這個角度而言，緊盯期價投資個股具備較強可操作性。建議重點關注江西銅業(yè)、G 中金。

白糖日“甜” 空間巨大

自2005年5月起，紐約期糖從每磅8美分多起步，最高漲至20美分，隨后大幅回落到16美分附近整理，近期連續(xù)反彈見18.5美分。隨之相對應，國內(nèi)白糖期貨2006 年1月6日上市后即成為最活躍的交易品種，在外盤配合下，國內(nèi)期價1月16日展開持續(xù)飆升行情，從每噸4700 元一口氣上漲到6300元，短短11個交易日內(nèi)漲幅達35％！隨后在外盤期糖價格回落和國儲拋糖的利空打壓，國內(nèi)期糖價格暴跌到每噸5000元附近企穩(wěn)，3月21日開始遠期合約0701交投再度呈現(xiàn)價漲量升格局。

糖牛市的展開也是以全球食糖供求短缺預期與階段性全球供求緊張為背景的。近年來，，由于部分產(chǎn)糖國的食糖生產(chǎn)遭遇連年干旱的沖擊，導致全球的食糖生產(chǎn)步伐滯后于消費需求增長速度，2002～2003制糖年成了全球食糖市場供求關系從供大于求向供不應求方向轉(zhuǎn)變的分水嶺。也正是因為全球白糖供求失衡格局才使得全球投機基金大膽大量涌入白糖期貨市場，瘋狂拉高白糖期價，拓展糖價上升空間。

全球白糖2004～2005年供給缺口達到約200萬噸，2005～2006 制糖年全球食糖市場將出現(xiàn)100余萬噸的供給缺口。供給缺口預期為投機基金提供入市依據(jù)和做多動力。

此外，由于能源價格的大幅攀升，各國尋求可以替代資源類能源的渠道，燃料乙醇就是一種選擇。甘蔗可用于酒精燃料生產(chǎn)，食糖與酒精生產(chǎn)上的此消彼長使得食糖被當做特殊的能源商品來看待。低利率和高通貨膨脹也對糖價上漲起到了很大作用。已有國際指數(shù)基金染指國際農(nóng)產(chǎn)品市場，初衷應當是借助農(nóng)產(chǎn)品低位優(yōu)勢來回避總體通脹的風險。

有關數(shù)據(jù)顯示，中國2005～2006榨季產(chǎn)糖總量約在950萬噸左右，比原先預期減少20 萬噸左右，而食糖消費總量為1100萬噸左右，供求缺口明顯。

然而，隨著糖價的不斷上漲，國儲平抑糖價的舉措如期而至。不過，就供需狀況而言，國儲拍賣能否達到平抑糖價的效果仍值得懷疑。何況，如果外盤價格再度出現(xiàn)大幅上漲，國內(nèi)糖價必然跟風而上。有分析認為，可能出現(xiàn)國儲拍賣銅的一幕。

第4篇：有色金屬價格走勢范文

一、市場話語權的內(nèi)涵

目前，國內(nèi)外市場話語權的概念未形成統(tǒng)一認識，筆者認為，市場話語權指的是在市場交易過程中，供給方和需求方的資本、規(guī)則、信息等要素相互交織、互影響價格的集中體現(xiàn)，其中供求關系最終是由資本和信心共同作用，集中體現(xiàn)于交易量和價格的大幅度波動?？偟膩碚f，市場話語權也是商家對價格走勢的影響力。

二、中國大宗商品市場話語權缺失的表現(xiàn)及原因分析

（一）中國有色金屬市場話語權缺失的表現(xiàn)

我國有色金屬市場話語權缺失現(xiàn)狀主要存在下面兩大方面：一是中國有色金屬的市場話語權與其在全球地位不對等。比如精煉銅的產(chǎn)量占全球的比例大于30%，消費量占全球比例大于40%，電解鋁的產(chǎn)消量均接近全部總量的50%。盡管我們在這方面占據(jù)這么大的比例，但是在價格方面的影響力較弱，市場話語權未能真正發(fā)揮其具有的優(yōu)勢。二是中國資源優(yōu)勢商品未能真正主導議價。從全球的范圍來說，我國稀散小金屬的存儲量和產(chǎn)量都是名列前茅的，在全球的金屬貿(mào)易中占有不可或缺的地位。不過，從全球的金屬貿(mào)易市場行情來看，我國只是占有量高而已，其價格一直處于較低水平，還達不到將量高的優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成議價的優(yōu)勢。

（二）我國大宗商品市場話語權缺失的原因

上述大宗商品市場話語權缺失形成的原因有很多，除了當?shù)氐恼呒巴话l(fā)事件的影響外，還與宗商品國定價機制特別是金融化的因素有密切的關系。有色金屬定價機制的影響因素大致包括以下幾個方面：一是主導大宗商品長期價格的是供求關系。供需關系形成有色金屬定價的重要影響因素。就中國發(fā)展來說，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化發(fā)展刺激有色金屬商品需求增長，也即是說未來時間里，大宗商品的供需決定了價格總水平的上移。二是貨幣政策影響大宗商品中期價格。除了供需關系影響有色金屬的價格外，貨幣的匯率、利率的波動等宏觀金融性因素也在一步步影響著定價機制。例如美元匯率的升降都直接影響有色金屬的價格，隨著美元的貶值價格隨著走高，反而則價格走低。三是金融化因素影響短期的價格。大宗商品金融化存在的一個必要條件是供求出現(xiàn)缺口。與此同時，有色金屬的金融化會影響社會市場經(jīng)濟的運作，特別是期貨市場，因為大宗商品價格浮動的影響因素不是單一的，市場供求關系有被有色金屬在金融市場中的將來收益狀況取代的趨勢。

三、提高我國大宗商品市場話語權的金融對策研究

通過對大宗商品市場話語權缺失的現(xiàn)狀及原因的分析，我們也能發(fā)現(xiàn)其中所存在的問題，以有色金屬為例，為增強我國大宗商品市場話語權，提出以下的金融對策：

（一）增加期貨產(chǎn)品種類，豐富金融衍生工具，拓寬交易范圍

就目前情況來說，我國期貨市場產(chǎn)品比較單一，應適當發(fā)展更多金融衍生品種，在法律允許范圍內(nèi)鼓勵銀行等金融機構積極研究有色金屬金融屬性，將重點放在拓寬新的衍生金融商品服務領域，充分發(fā)揮一體化的運營模式，使資金同步影響內(nèi)外盤，使大宗商品市場話語權真正落實到實際行動中。

（二）完善期貨市場風險監(jiān)管機制，較大限度控制期貨市場價格的波動

期貨交易是一種投資手段，既可有效規(guī)避市場的風險，也包含巨大的投機風險。我們應該建立健全期貨市場風險監(jiān)管機制，突破限制期貨市場健康發(fā)展的障礙，有效實行改革，構建期貨市場法律監(jiān)管體系，從而增強我國大宗商品市場話語權。

（三）加大政府支持力度，使大宗商品市場做大做強，更具吸引力

由于大宗商品市場本身具有交易量大、影響面廣，涉及行業(yè)多的特性，一般管理很難吸引投資者，且需要投入也很多，這時更需要政府加大支持力度，根據(jù)市場建設需求出臺相關政策支持，比如稅收優(yōu)惠，在財政上設立專項資金等方式扶持市場做大做強，使更多人看到大宗商品市場所具有潛在的價值，刺激市場進一步發(fā)展。

第5篇：有色金屬價格走勢范文

1-11月繼續(xù)保持平穩(wěn)的增長態(tài)勢，從全市經(jīng)濟運行情況看。工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長，投資規(guī)模不斷擴大，物價水平高位回落，財政收入平穩(wěn)增長，預計全市國有及限額以上非國有工業(yè)企業(yè)累計完成工業(yè)增加值97.12億元，比上年同期增長17.1%據(jù)初步測算，預計到年底，有色金屬及稀土新材料產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值完成37億元，比上年同期增長4.52%占年初計劃目標任務88.7%年初計劃41.7億元）固定資產(chǎn)投資增長較快，完成投資9.4億元，比上年同期增長77.36%占年初計劃目標任務的144.4%年初計劃6.51億元）位居支柱產(chǎn)業(yè)前列。

預計到年底十種有色金屬產(chǎn)量達37萬噸，有色金屬及稀土新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量有增有減。增長6.%以上，其中銅增長8%以上，鋁增長20%以上，鋅下降4%左右，鉛下降幅度較大約35%稀土產(chǎn)量1.92萬噸，比去年略有下降；鐵合金及合金材料8.5萬噸，增長3%以上。重點企業(yè)產(chǎn)值完成情況：稀土公司預計今年實現(xiàn)銷售收入6.56億元，實現(xiàn)利潤0.31億元。華鷺鋁業(yè)公司預計今年產(chǎn)品鋁錠產(chǎn)量14.4萬噸、鋁加工1.3萬噸，新增產(chǎn)量1.3萬噸，預計實現(xiàn)銷售收入22億元，實現(xiàn)利潤0.8億元。白銀有色公司預計今年產(chǎn)品產(chǎn)量22.6萬噸，預計實現(xiàn)銷售收入85億元，實現(xiàn)利潤1.4億元。

表現(xiàn)行業(yè)增長態(tài)勢、產(chǎn)品產(chǎn)銷銜接較好，雖然今年產(chǎn)能及投資建設任務已全面超額完成。但下半年特別是進入第四季度，由于受國際金融危機影響，工業(yè)企業(yè)增加值下滑令我市有色金屬及稀土新材料產(chǎn)業(yè)面臨巨大壓力。進入11月份，國有色金屬總產(chǎn)量出現(xiàn)增幅加速回落，主要原因在于經(jīng)濟增速放緩導致市場疲軟、需求下降。根據(jù)上海有色金屬價格指數(shù)(SMMI走勢圖表明，年7月份上海有色金屬價格指數(shù)為2581左右，而12月初的價格指數(shù)為1400左右，開始了新一輪大幅下跌行情，12月15日以來有色金屬繼續(xù)維持震蕩行情，稀土價格走勢更為疲軟，大部分有色金屬、稀土合金材料價格已經(jīng)處于近幾年來的低位，庫存大幅度上升。有色金屬市場部分價格開始脫離供求關系的基本面，與年10月相比，銅產(chǎn)品從每噸6萬多元下降到目前的不到3萬元，鉛從每噸2.5萬元跌到8000多元，鋅從2.6萬元跌到9000元，鋁從1.8萬元跌到1.1萬元。其中鋅產(chǎn)品出廠價幾乎與生產(chǎn)成本持平，鋁產(chǎn)品已跌到生產(chǎn)成本以下，價格暴跌令前兩年一直陶醉在高價位的有色金屬企業(yè)感到措手不及。據(jù)最新公布的發(fā)達國家11月PMI數(shù)據(jù)（衡量制造企業(yè)活動的一個先行指標）顯示，美國、日本等發(fā)達國家11月的PMI數(shù)據(jù)非常疲弱，且下滑明顯，表明發(fā)達國家制造業(yè)已出現(xiàn)非常明顯的衰退，顯示基本金屬的需求一段時間內(nèi)不容樂觀。而在國內(nèi)，由于房地產(chǎn)、汽車和家電等下游行業(yè)均面臨下降壓力，需求回落，年有色金屬需求增速還將繼續(xù)回落，未來有色金屬價格將繼續(xù)弱勢運行。有色金屬價格的大幅下跌，不可避免的造成我市有色金屬及稀土新材料產(chǎn)業(yè)增加值的嚴重下滑，有色金屬及稀土新材料產(chǎn)業(yè)目前是市受其影響最為嚴重的行業(yè)之一，也在經(jīng)歷著一場改革開放以來最嚴酷的市場考驗。

二、正確面對困難。拓展新的更大的發(fā)展空間

對明年經(jīng)濟工作做出了一系列重大決策和全面部署，剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議上。為我市努力促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展指明了方向，非常時期，要不迷茫、不徘徊，按照“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”要求，正確認識當前國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢，既要充分估計當前形勢的嚴峻性和復雜性，又要增強信心，抓住發(fā)展機遇，采取超常規(guī)的工作方法，保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結構，辦好我自己的事情。一要用足用活國家實施的積極財政政策和適度寬松的貨幣政策，加大對產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的投入力度。二要用好國家將對有色金屬實施戰(zhàn)略儲備的政策，使企業(yè)渡過眼前難關。三要積極爭取國家轉(zhuǎn)型政策，國家擴大內(nèi)需政策和省政府《意見》政策的支持；四要緊跟國家正在抓緊制定有色金屬、鋼鐵、石化、汽車、裝備制造、輕工、紡織和電子信息等9個重點產(chǎn)業(yè)的振興規(guī)劃和“十二五”規(guī)劃，力爭使各企業(yè)的重點項目進入國家規(guī)劃或得到國家政策支持。五要把調(diào)整企業(yè)經(jīng)濟結構同創(chuàng)新體制機制結合起來，強化企業(yè)自主創(chuàng)新能力，提高企業(yè)核心競爭力和抵御風險能力，促進有優(yōu)勢的高新技術產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，進一步增強科技對企業(yè)經(jīng)濟增長的引領和拉動作用。

三、立足當前。全力以赴做好項目凝煉爭取申報工作

重點是工業(yè)，難點是企業(yè)，核心是項目。特別是有色金屬及稀土新材料產(chǎn)業(yè)要走向全市經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和項目建設的前臺，發(fā)揮主體作用。各企業(yè)要“走出去，請進來；跑上去，爭回來；沉下去，干起來”謀劃項目建設中要體現(xiàn)戰(zhàn)略遠光，要把堅持自主創(chuàng)新和技術引進相結合，把科技進步和增強自主創(chuàng)新能力作為企業(yè)振興和發(fā)展的首要推動力量，堅持以技術創(chuàng)新帶動行業(yè)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)升級，發(fā)展具有自主知識產(chǎn)權的產(chǎn)品和技術，加快科技成果轉(zhuǎn)化，抓緊實施一批開工建設項目,當前全市經(jīng)濟工作的首要任務。申報爭取一批國家項目，研發(fā)儲備一批戰(zhàn)略項目，突出建設一批高新技術產(chǎn)業(yè)化項目。同時，企業(yè)要搶抓政策機遇、趨利避害，結構調(diào)整中優(yōu)化產(chǎn)品結構，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，大力推進多元經(jīng)濟結構，策劃資源整合與控制工作，抓住低成本擴張和重新洗牌的機會，擇機主動出擊，促進有色金屬及稀土新材料產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型升級，贏得新的更大的發(fā)展。

第6篇：有色金屬價格走勢范文

金屬價格于2015年四季度仍處于下行通道。除了碳酸鋰漲勢強勁，同比環(huán)比均呈現(xiàn)下滑趨勢。全球市場環(huán)境在四季度的持續(xù)動蕩導致風險偏好一再下調(diào)，風險資產(chǎn)走勢堪憂。且中國經(jīng)濟增速放緩，下游需求持續(xù)疲軟，導致金屬價格承壓。全球市場方面， 由于經(jīng)濟下行壓力巨大，整體需求仍不見起色。

在中國寬松政策加碼、全球流動性寬裕背景下，基本金屬在連續(xù)降息周期后期會有較優(yōu)異的表現(xiàn)。經(jīng)濟復蘇、下游需求回暖預期以及持續(xù)寬松的貨幣環(huán)境均能支撐基本金屬價格反彈。貴金屬由于美聯(lián)儲加息落地，利空出盡，金價有望展開反彈。小金屬方面，仍看好碳酸鋰價格，下游需求持續(xù)增長，價格有望提高。

當前對金屬價格的核心影響因子包括美國加息、供給端改革和人民幣國際化（SDR），分別屬于短、中、長期影響。

美元走弱預計成為大宗反彈的導火索。20世紀70年代以來，歷往5次美國加息周期出現(xiàn)背景分為兩類：美國經(jīng)濟在長期低利率水平下復蘇以及通脹高企階段，大宗商品價格表現(xiàn)截然不同。后者顯然對大宗商品是扼殺劑，而前者更多意味著美國經(jīng)濟企穩(wěn)，商品的供需屬性決定了大宗商品的價格走勢。

部分品種在2016-2017年將出現(xiàn)供給短缺情況，其他大部分品種在未來兩年均處于弱供給過剩局面，一旦需求好轉(zhuǎn)，邊際彈性明顯。2015年12月美聯(lián)儲宣布加息，美國經(jīng)濟回暖本身支撐金屬價格，而美元在過去一年多的時間里受加息預期影響已經(jīng)持續(xù)走高，靴子落地后，美元很可能受利好兌現(xiàn)下行，金價、基本金屬有望因此提振。

看好加息后金屬價格反彈，主要得益于美國經(jīng)濟堅挺以及美元走低。具體品種選擇下跌空間最大的鎳、鋅、鋁和稀土，對應標的吉恩鎳業(yè)（600432.SH）、華澤鈷鎳（600693.SH）、馳宏鋅鍺（600497.SH）、中金嶺南（000060.SZ）、羅平鋅電（002114.SZ）、云鋁股份（000807.SZ）和五礦稀土（000831.SZ）。

碳酸鋰價格繼續(xù)上漲，需求端持續(xù)向好屬于大概率事件，因此核心聚焦在供給端的產(chǎn)能釋放進度。按照我們統(tǒng)計，截至2016年中，新建產(chǎn)能釋放有限，因此原材料行業(yè)景氣將持續(xù)。首選龍頭天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）。關注城投（600773.SH）、礦業(yè)（000762.SZ）。

當今時代明顯遇到一個困境：一方面人口紅利下降導致傳統(tǒng)需求疲弱，另一方面， 資源的過度使用以及污染積累導致供給端的運載成本高企。追求環(huán)保的、個性化的、輕便的、高性能的新材料是新時代的必經(jīng)之路。石墨烯、3D打印、軍工以及工業(yè)4.0是核心四大新興產(chǎn)業(yè)。

關注領域：3D打印，作為分布式制造業(yè)的關鍵，未來發(fā)展不可限量，推薦金運激光（300220.SZ）。傳感器奠定物聯(lián)網(wǎng)時代萬物互聯(lián)基礎，預計2015年全球傳感器市值1500億美元以上，國內(nèi)傳感器市場持續(xù)快速增長，年均增長速度超過20%，推薦漢威電子（300007.SZ）。碳家族材料作為新材料市場的寵兒，產(chǎn)業(yè)逐漸成熟，碳產(chǎn)業(yè)鏈關注烯碳新材（000511.SZ）、方大炭素（600516.SH）、東旭光電（000413.SZ）。軍工材料主推紅宇新材（300345.SZ）、楚江新材（002171.SZ），關注煉石有色（000697.SZ）。高端裝備新增推薦太原剛玉（000795.SZ）。

美聯(lián)儲加息后，壓制金價反彈的最大因素已經(jīng)消失。而美元受利好兌現(xiàn)影響，下行的可能性較大，金價有望大幅反彈。

第7篇：有色金屬價格走勢范文

狹義的PPI指工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)，反映工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品第一次進入流通領域的價格，它是通過調(diào)查收集部分代表企業(yè)的代表產(chǎn)品的價格變動資料加權計算求出的。PPI能夠較好地反映產(chǎn)品由于各種成本因素變化導致的價格波動情況。與反映最終消費環(huán)節(jié)商品價格變動情況的CPI不同，PPI為先行指標，通過市場機制對CPI進行傳導。追根溯源，生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本的上升將成為流通環(huán)節(jié)商品價格上漲的根本推動力。因此，了解PPI運行走勢和特點對觀察和分析當前通脹壓力問題具有重要意義。

PPI漲勢強勁形勢不容樂觀

今年以來，北京市PPI總體漲勢強勁。在各方努力抑制通貨膨脹的背景下，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本壓力表現(xiàn)突出，工業(yè)生產(chǎn)者價格上行壓力較大，形勢不容樂觀。1~5月，北京市PPI同比指數(shù)由1月份的101.6%經(jīng)過2個月的短暫回調(diào)后快速攀升至102.6%。5月份，PPI上行趨勢表現(xiàn)更加突出，速度逐步加快，當月價格同比上漲2.6％，漲幅再創(chuàng)年內(nèi)新高，月度間同比漲幅差由上月0.4個百分點進一步擴大至0.6個百分點；環(huán)比價格上漲0.8%，為今年以來環(huán)比漲幅最高值。

基礎性生產(chǎn)資料行業(yè)領漲下游產(chǎn)業(yè)傳導壓力突出

在輸入型因素作用下，國內(nèi)煤炭、原油等能源類產(chǎn)品，以及鋼材、水泥、有色金屬、化工等基礎性生產(chǎn)資料價格加速上漲，多種產(chǎn)品價格漲幅達到年內(nèi)高點，這是帶動PPI上漲的主導力量。作為大部分企業(yè)尤其是高技術等下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的必需品，基礎性生產(chǎn)資料價格的上漲必將推高生產(chǎn)成本，擠壓經(jīng)營利潤，最終對下游相關產(chǎn)品價格帶來傳導壓力。

5月份，北京市能源類產(chǎn)品出廠價格同比上漲9.8%，比上月提高2個百分點，月度漲幅差比上月擴大1.6個百分點，環(huán)比上漲2.1%，比上月高1.1個百分點。主要能源產(chǎn)品中，煤炭開采和洗選業(yè)產(chǎn)品出廠價格同比上漲31.8%，環(huán)比上漲9.6%，漲幅均達到今年以來最高值；石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)產(chǎn)品出廠價格同比漲幅達到18%的年內(nèi)新高，環(huán)比價格連續(xù)第5個月上漲。其他主要生產(chǎn)資料產(chǎn)品中，非金屬礦物制品業(yè)產(chǎn)品出廠價格同比上漲12.4%，環(huán)比上漲2.5%，均為今年以來最高值；有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)同比漲幅達到60.9%的年內(nèi)新高，環(huán)比繼續(xù)上行；化學原料及化學制品制造業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)環(huán)比價格繼續(xù)維持今年以來的上行走勢。

食品行業(yè)壓力突出強力推高價格指數(shù)

今年以來，全球自然災害增多，加之游資先后炒作多種產(chǎn)品價格，農(nóng)副產(chǎn)品出廠價格漲幅逐月提升。近期，由于生豬出欄量下降，市場豬肉價格大幅上漲，食品行業(yè)成本壓力再度增加。食品類已成為推動價格指數(shù)上漲的主要力量之一。5月份，主要食品行業(yè)中，農(nóng)副食品加工業(yè)產(chǎn)品出廠價格同比上漲20.3%，漲幅比上月擴大1.7個百分點，環(huán)比上漲2.1%，比上月高1.3個百分點。其中，鮮、冷藏肉同比上漲38.9%，環(huán)比上漲4.1%，分別比上月高4.4個和3個百分點；食品制造業(yè)同比上漲5.3%，環(huán)比上漲0.7%，其中糕點同比上漲21.9%，環(huán)比上漲0.8%，分別比上月高0.9個和0.5個百分點。

購進價格持續(xù)高企企業(yè)漲價意愿強烈

反映企業(yè)采購原材料、燃料、動力產(chǎn)品的工業(yè)生產(chǎn)者購進價格今年持續(xù)高位運行，企業(yè)生產(chǎn)成本不斷增大。1~5月，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比指數(shù)從106.8%攀升至109.5%后保持基本穩(wěn)定，5月份購進價格同比上漲9.4%，受上年基期價格走高影響，同比漲幅比上月回落0.1個百分點，環(huán)比上漲1.3%，連續(xù)5個月上漲。

原材料采購價格的上升導致生產(chǎn)成本水漲船高，北京市工業(yè)企業(yè)已不同程度地受到成本壓力影響，為維持利潤水平企業(yè)不得不上調(diào)出廠價格，漲價意愿表現(xiàn)強烈，一些價格長期處于平穩(wěn)下降狀態(tài)的下游制造業(yè)，近期也紛紛調(diào)高出廠價格。5月份，北京市高技術類產(chǎn)品環(huán)比上漲0.3%，自3月份以來首次上漲。主要產(chǎn)品中，通信設備、計算機及其他電子設備制造業(yè)產(chǎn)品出廠價格環(huán)比上漲0.4%，3月份以來首次環(huán)比上漲；儀器儀表及文化、辦公用機械制造業(yè)產(chǎn)品價格比上月上漲0.3%；專用設備制造業(yè)產(chǎn)品環(huán)比價格在4月份上漲0.4%后持平。

由于多數(shù)企業(yè)提高銷售價格轉(zhuǎn)移生產(chǎn)成本，工業(yè)行業(yè)漲價面逐步擴大。在全市調(diào)查統(tǒng)計的36個工業(yè)行業(yè)中，5月份同比上漲的行業(yè)由上月的28個進一步增至29個，漲價面擴大到80.6%。環(huán)比價格上漲的行業(yè)數(shù)增至24個，漲價面達到年內(nèi)高點。

未來PPI上行壓力較大流通環(huán)節(jié)價格深受沖擊

當前PPI的走勢受到了國際輸入型因素、生產(chǎn)成本增加、基礎建設投資導致的需求旺盛等多種因素共同作用。就目前經(jīng)濟形勢來看，未來一段時期內(nèi)，以上因素影響有進一步加深的趨勢。此外，隨著國家資源性產(chǎn)品改革力度的逐步深入，企業(yè)成本將受到影響，部分高耗能企業(yè)將被淘汰，相關產(chǎn)品價格或?qū)⑦M一步走高。同時，近期長江中下游天氣狀況也將對農(nóng)產(chǎn)品價格走勢帶來潛在壓力。

第8篇：有色金屬價格走勢范文

自2008年12月至2011年6月，國際黃金價格上漲70%，但隨即，金價在2013年下跌28%，創(chuàng)下三十年來最大跌幅，今年則延續(xù)了去年的跌勢，在年底很可能跌破1000美金的心理價位。黃金的這種過山車式的表現(xiàn)印證了當年凱恩斯的感嘆：“也許只有上帝才知道黃金價格的走勢?！庇浀萌ツ挈S金下跌之時，被媒體熱炒的“中國大媽”瘋狂出手，囤積黃金，中國需求成為黃金下跌通道中的另類風景。不到一年的時間，在1400美金以上吃進大量黃金的“中國大媽”被徹底套牢。至此，中國人才開始反思對黃金的盲目崇拜，黃金真的是一個好的保值品嗎？

事實上，關于黃金可以保值、增值本來就是一個天大的謊言。中國人在投資任何東西之前，都從來不去做基本的功課，比如，黃金的價格歷史走勢如何、黃金投資的基本法則、決定黃金價格的因素等。在人類投資的歷史上，一直存在著“黃金幻覺”。但無論是黃金的價格走勢，還是收益，黃金根本就算不上一個好的投資品。上一次黃金的價格高位是1980年的870美金，按照通脹計算，那個時候的870美金相當于現(xiàn)在的3000美金左右，而事實上，即使在過去所謂的黃金的“黃金十年”，經(jīng)歷10年的上漲和人類歷史上最大規(guī)模的貨幣放水之后，黃金的最高價格也沒有突破2000美金，黃金在所有投資品里的增值幅度甚至不如白菜、大蒜，即使在有色金屬中，它的漲幅也排不進前五名，連破銅爛鐵都不如。近幾年，中國投資黃金的人數(shù)暴增，中國步入了黃金交易大國。但普通投資者對黃金交易的風險卻一無所知，他們甚至認為黃金會永遠漲下去，黃金是最誠實的貨幣。他們并不知道黃金市場的定價權集中在國際上幾大炒家的手中，黃金作為投資市場上的“小盤股”，其價格的歷史走勢從來都是暴漲暴跌，并沒有投資者想象的那么忠實。2013年以來的黃金價格的暴跌，只是歷史重演而已，并不一定可以驚醒那些仍然做“黃金美夢”的人。

眾所周知，黃金本身并沒有任何價值。西方名著《烏托邦》中描述：“烏托邦人非常驚訝地聞知黃金這種本身并沒有什么價值的東西，卻到處為人所崇拜?！彼徊贿^是，人類發(fā)明了信用貨幣以來，作為紙幣的監(jiān)督者而存在。從現(xiàn)代意義上而言，這種崇拜的根源恰恰在于人們對紙幣的天然的不信任。作為和美元一直玩蹺蹺板的伙伴，在全球開動印鈔機的情況下，黃金幾乎成了美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策的反向指標，然而，在美國經(jīng)濟總體逐漸向好，美聯(lián)儲即將于2015年徹底終結量寬政策的情況下，全球未來出現(xiàn)大通脹的概率很低，黃金的長期避險價值雖然依舊存在，但短期而言，如果美聯(lián)儲不多印鈔票，黃金的避險價值將大大降低，這是黃金價格持續(xù)暴跌的最根本原因?？紤]到2015年美國鐵定加息，這意味著未來黃金價格將依然處在下行通道，黃金的成本不過700美金左右，加上全球黃金需求，特別是中國黃金需求的下降，黃金最苦的日子還沒有到來。

被套牢的“中國大媽”應該反思，但更應該反思的是中國人的投資理念。“中國大媽”這個詞非常形象地說明，中國人的投資與真正的投資還有很遠的距離。

當然，站在人類歷史的長河，黃金的最終走勢毫無疑問是向上的。比如，滬港通來了，上海自貿(mào)區(qū)的個人對外投資賬戶開了，這些能帶來什么機會，究竟如何投資，鮮有人去關注和學習，他們只是急吼吼地帶著錢殺進去再說，進場的資金遠遠多于投資的智慧。

第9篇：有色金屬價格走勢范文

經(jīng)驗性的投資邏輯在今年基本失靈，高通脹并未給煤炭股帶來整體投資機會，三、四季度煤炭消費淡旺季轉(zhuǎn)換并未拉動板塊整體上揚……年初至今獲得正收益的煤炭個股寥落晨星，怎一個“冷”字了得。

由于限價本輪煤炭板塊盈利水平并未隨PPI上行。市值占比較大的動力煤公司（71%）和無煙煤公司（15%）凈利潤同比增速向下，僅有煉焦煤上市公司（14%）與PPI變動趨勢保持一致。究其原因在于2011年重點合同電煤遭限價。為避免高物價進一步上行，政府在高通脹期間通常實施“穩(wěn)煤價、保電價”的特殊手段。在2010年底，政府要求2011年重點合同電煤價格不得上漲，政策調(diào)控力度超以往，這是煤炭板塊盈利水平與PPI走勢背離的主因。

興業(yè)證券分析師劉建剛表示，目前，由于影響重點合同電煤漲價的因素趨于弱化，下半年高通脹退潮；現(xiàn)貨煤與重點合同電煤維持高價差―2季度中國神華的現(xiàn)貨煤與重點合同電煤價差達到179元/噸，預期2012重點合同電煤將提價，即預期年底重點合同電煤將提價。并建議關注重點合同煤比例高和產(chǎn)量確定性增長的低估值公司。國投新集、中國神華、中煤能源，重點合同電煤占比分別為 70%、55%和54%。

當前正值冬季儲煤時期，在冬儲煤需求支撐下，電廠存煤積極，動力煤需求繼續(xù)增加，大部分地區(qū)動力煤價格走勢強勁。近期鋼材市場疲軟、部分焦化企業(yè)限產(chǎn)，但由于部分地區(qū)煉焦煤資源偏緊，目前煉焦煤價格仍基本保持穩(wěn)定，少數(shù)地區(qū)走高。未來偏緊的供給可能支撐焦煤價格持續(xù)穩(wěn)定。

基于此，招商證券分析師盧平建議機構投資者左側建倉。目前煤炭股具有配置的相對收益，絕對收益則將取決于宏觀經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，或者嚴厲的調(diào)控措施預期轉(zhuǎn)向。維持行業(yè)推薦投資評級。推薦兩類股票：明年10倍P/E的煤炭股：中國神華、中煤能源、蘭花科創(chuàng)、神火股份。資產(chǎn)注入預期較強的股票：潞安環(huán)能、冀中能源、大有能源。

當前重點煤炭股2011年PE14.7倍（歷史主要區(qū)間10-20），高于滬深300 2011年PE10.5倍平均水平。煤炭估值相對其他行業(yè)處于自己歷史中樞位置。