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第1篇：社?；饤l例范文

為貫徹《社會保險費(fèi)征繳暫行條例》和《失業(yè)保險條例》，落實擴(kuò)大社會保險覆蓋范圍加強(qiáng)基金征繳工作電視電話會議提出的任務(wù)，現(xiàn)就有關(guān)問題通知如下：

一、全面落實擴(kuò)大社會保險覆蓋范圍和加強(qiáng)基金征繳工作的目標(biāo)任務(wù)

當(dāng)前貫徹兩個條例，擴(kuò)大社會保險覆蓋范圍，加強(qiáng)基金征繳工作的目標(biāo)任務(wù)是：4月份基本完成對新參保單位的社會保險登記工作，5月份全面實行繳費(fèi)申報制度并實現(xiàn)各項社會保險費(fèi)統(tǒng)一合并征收，6月份基本實現(xiàn)社會保險全覆蓋，全年基金收繳率保持在90％以上。到6月底，參加基本養(yǎng)老保險的職工人數(shù)達(dá)到1.1億人，凈增2613萬人，基金收入比去年同期增加100億元，全年增收260億元；參加失業(yè)保險的職工人數(shù)達(dá)到1.37億人，凈增5739萬人，基金收入上半年達(dá)到80億元，全年達(dá)到200億元。醫(yī)療保險從各地醫(yī)改方案實施開始，就要覆蓋所有機(jī)關(guān)和企事業(yè)單位，基金征繳工作同步到位?，F(xiàn)將有關(guān)指標(biāo)下達(dá)各地（見附表），各地都要建立目標(biāo)責(zé)任制，將指標(biāo)層層分解，并采取有效措施，加強(qiáng)督促檢查，確保各項指標(biāo)的按期完成。勞動保障部將通過月報制度等措施，對各地的進(jìn)展情況進(jìn)行統(tǒng)計、通報、檢查和督促。

二、明確擴(kuò)大社會保險覆蓋范圍的工作重點和有關(guān)政策

城鎮(zhèn)各類用人單位及其職工，都要依法參加社會保險，履行繳納社會保險費(fèi)的義務(wù)，享受相應(yīng)的社會保險待遇。要把外商投資企業(yè)、港澳臺投資企業(yè)和私營企業(yè)作為當(dāng)前擴(kuò)大社會保險覆蓋范圍的重點，同時做好國有企業(yè)、集體企業(yè)和事業(yè)單位參加社會保險的工作。

城鎮(zhèn)異地就業(yè)的職工和農(nóng)民合同制職工參加單位所在地的社會保險，社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)為職工建立基本養(yǎng)老保險個人帳戶和基本醫(yī)療保險個人帳戶。城鎮(zhèn)異地就業(yè)的職工在繳費(fèi)單位所在地按規(guī)定享受社會保險待遇。農(nóng)民合同制職工在終止或解除勞動合同后，社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可以將基本養(yǎng)老保險和基本醫(yī)療保險個人帳戶儲存額及失業(yè)保險生活補(bǔ)助一次性發(fā)給本人。

城鎮(zhèn)個體工商戶參加基本養(yǎng)老保險，繳費(fèi)基數(shù)可在當(dāng)?shù)厣夏甓嚷毠て骄べY60％？300％的范圍內(nèi)確定，繳費(fèi)比例一般為18％。業(yè)主全部由本人繳納，從業(yè)人員本人繳納8％，其余由業(yè)主繳納。個體工商戶符合規(guī)定的條件時，可以按月領(lǐng)取基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個人帳戶養(yǎng)老金。城鎮(zhèn)個體工商戶參加基本醫(yī)療保險，繳費(fèi)基數(shù)可按統(tǒng)籌地區(qū)上年度職工平均工資確定。業(yè)主及其從業(yè)人員的繳費(fèi)比例和享受的基本醫(yī)療保險待遇，執(zhí)行統(tǒng)籌地區(qū)的規(guī)定。

國有企業(yè)下崗職工進(jìn)入再就業(yè)服務(wù)中心期間，由再就業(yè)服務(wù)中心按規(guī)定負(fù)責(zé)繳納原來應(yīng)由企業(yè)和個人負(fù)擔(dān)的社會保險費(fèi)，所需費(fèi)用從下崗職工基本生活保障資金中列支，社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)單獨記帳。下崗職工不論以何種形式實現(xiàn)再就業(yè)，都要按規(guī)定繼續(xù)參加社會保險，原來的繳費(fèi)年限和視同繳費(fèi)年限連續(xù)計算。任何單位都不能以“買斷工齡”等形式終止職工的社會保險關(guān)系。

所有事業(yè)單位及其職工都要從1999年1月起參加失業(yè)保險。事業(yè)單位要將單位應(yīng)繳納的失業(yè)保險費(fèi)列入本單位支出預(yù)算，按財政部門規(guī)定的資金渠道及時足額繳納。職工失業(yè)后，按規(guī)定享受失業(yè)保險待遇。

三、抓緊建立和實施社會保險登記制度

按照《社會保險費(fèi)征繳暫行條例》和《社會保險登記管理暫行辦法》，抓緊建立和實施社會保險登記制度，在規(guī)定的期限內(nèi)完成新參保單位的登記和對原參保單位補(bǔ)辦登記的工作。繳費(fèi)單位只在一個社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)辦理社會保險登記，幾項社會保險只進(jìn)行一次登記。社會保險登記證的樣式和印制標(biāo)準(zhǔn)由勞動保障部統(tǒng)一規(guī)定，省、自治區(qū)、直轄市勞動保障行政部門統(tǒng)一印制。

原實行基本養(yǎng)老保險行業(yè)統(tǒng)籌企業(yè)的社會保險登記采取正、副本辦法。由企業(yè)到省、自治區(qū)、直轄市社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)辦理登記手續(xù)，領(lǐng)取社會保險登記證，并持登記證到企業(yè)所在地的社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)領(lǐng)取登記證副本，基本養(yǎng)老保險費(fèi)向省、自治區(qū)、直轄市社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)申報繳納，失業(yè)保險和基本醫(yī)療保險費(fèi)向發(fā)給登記證副本的社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)申報繳納。

四、嚴(yán)格執(zhí)行社會保險費(fèi)申報、繳納制度

按照《社會保險費(fèi)征繳暫行條例》和《社會保險費(fèi)申報繳納管理暫行辦法》的規(guī)定，嚴(yán)格執(zhí)行社會保險費(fèi)的申報和繳納制度。新參加社會保險的單位一律實行全額申報、全額繳費(fèi)，過去實行差額繳費(fèi)的單位要在1999年5月底之前改為全額繳費(fèi)。一律不得實行“協(xié)議繳費(fèi)”以及企業(yè)自提社會保險費(fèi)、自支社會保險金的“封閉運(yùn)行”方式，原來實行的要立即改正。

《社會保險費(fèi)征繳暫行條例》前成立的單位，今年繳納基本養(yǎng)老保險費(fèi)和失業(yè)保險費(fèi)的時間從1999年1月開始。條例后成立的單位，繳費(fèi)時間從成立當(dāng)月開始。繳納基本醫(yī)療保險費(fèi)的時間，從當(dāng)?shù)蒯t(yī)改方案實施當(dāng)月開始。

建立科學(xué)規(guī)范的社會保險審查、稽核制度，加強(qiáng)對繳費(fèi)申報的審查與繳費(fèi)情況的稽核。每年重點稽核的單位應(yīng)不少于本地區(qū)參保單位總數(shù)的10％。對企業(yè)過去欠繳的社會保險費(fèi)，要進(jìn)行一次全面清理，今年力爭收回欠費(fèi)總額的50％以上。

五、實現(xiàn)各項社會保險費(fèi)統(tǒng)一合并征收

在省、自治區(qū)、直轄市范圍內(nèi)只能由社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)中的一個機(jī)構(gòu)或由稅務(wù)機(jī)關(guān)統(tǒng)一合并征收養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療三項社會保險費(fèi)，已經(jīng)開展工傷、生育保險的地區(qū)，工傷和生育保險費(fèi)也要與養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險費(fèi)統(tǒng)一合并征收。原來由社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)和稅務(wù)機(jī)關(guān)分別征收的地區(qū)，應(yīng)報請省、自治區(qū)、直轄市人民政府確定由其中一個機(jī)構(gòu)統(tǒng)一合并征收；原來由幾個社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)分別征收的，可確定由負(fù)責(zé)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)統(tǒng)一合并征收，其他社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的征收職能移交給統(tǒng)一征收的機(jī)構(gòu)，從事各項社會保險費(fèi)征收工作的人員統(tǒng)一組織調(diào)度。社會保險費(fèi)統(tǒng)一征收工作要在今年5月底之前完成。要進(jìn)一步完善征繳工作責(zé)任制，將征繳情況與社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)工作人員的考評、任用、獎勵等緊密結(jié)合起來。

六、管好用好社會保險基金

社會保險基金?？顚Ｓ?，納入財政專戶，實行收支兩條線管理，任何單位和個人不得擠占挪用。對1998年基金清查中查出的擠占挪用、違規(guī)違紀(jì)動用的社會保險基金，尚未收回和糾正的，要在1999年底之前全部回收、糾正。失業(yè)保險基金實行收支兩條線管理的工作，應(yīng)在1999年6月底前完成，納入財政專戶前，要對失業(yè)保險基金進(jìn)行一次認(rèn)真清理。

在保證失業(yè)人員所需費(fèi)用的同時，要加大失業(yè)保險基金調(diào)劑用于保障國有企業(yè)下崗職工基本生活的力度。根據(jù)“三三制”的籌資原則，今年失業(yè)保險基金支持再就業(yè)服務(wù)中心資金的數(shù)量，要比1998年有較大幅度增加，有條件的地區(qū)社會籌集部分要達(dá)到再就業(yè)服務(wù)中心所需資金總量的三分之一。

七、認(rèn)真開展社會保險監(jiān)督檢查工作

按照《社會保險費(fèi)征繳暫行條例》和《社會保險費(fèi)征繳監(jiān)督檢查辦法》的規(guī)定，認(rèn)真開展監(jiān)督檢查工作，保證擴(kuò)大社會保險覆蓋范圍和提高基金收繳率目標(biāo)的如期實現(xiàn)。各級勞動保障部門要在今年第二季度組織開展一次社會保險費(fèi)征繳執(zhí)法檢查，對各類繳費(fèi)單位辦理社會保險登記、申報和按時足額繳費(fèi)情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，對外商投資企業(yè)、港澳臺投資企業(yè)和私營企業(yè)進(jìn)行全面檢查，對仍未參保的國有企業(yè)和集體企業(yè)進(jìn)行重點檢查，對社會和群眾舉報的案件進(jìn)行專案檢查。要嚴(yán)格執(zhí)法，對不進(jìn)行社會保險登記、申報和繳費(fèi)的單位，依法給予嚴(yán)肅處理，典型案例進(jìn)行新聞曝光。

第2篇：社?；饤l例范文

美聯(lián)儲主席耶倫表示加息謹(jǐn)慎，市場普遍預(yù)期4月份不會加息，市場就此迎來一波反彈。滬指突破5178以來的下降趨勢線，雙底回踩后的回升，檢驗了雙底的確立。社?；饤l例開啟養(yǎng)老金入市預(yù)期，MSCI將A股納入預(yù)期，以及投資者資產(chǎn)配置需求，后續(xù)市場子彈充裕?？梢院侠眍A(yù)期，滬指60日均線將在4月份拐頭向上，一波上漲行情或就此拉開序幕。對悲觀者而言，每一波行情最大的困境在于個股的年報不佳。4月份絕大部分上市公司的年報披露，筆者認(rèn)為處于低位個股如果業(yè)績不佳，公布下滑的業(yè)績則是利空釋放，反彈可期，特別是部分周期股。而對于年報較好，或第一季度報不錯的上市公司而言，將會力促個股的上漲。未來2-3個月的吃飯行情，值得把握。4月或是激情燃燒的月份，A股將迎來上半年的絕佳獲利時間窗口，筆者建議關(guān)注以下四大主題：

一、金融板塊。銀行、券商、保險都有機(jī)會。特別看好券商，春江水暖鴨先知，每一波行情的啟動，都有券商行情的參與。有業(yè)內(nèi)人士觀點認(rèn)為，1季度是券商今年業(yè)績低點，預(yù)計未來3個季度業(yè)績改善空間持續(xù)擴(kuò)大。一線城市房價高壓，預(yù)期資金終將到A股尋找機(jī)會。當(dāng)前部分券商大股東增持回購?fù)癸@對券商價值的認(rèn)可。當(dāng)前機(jī)構(gòu)配置倉位仍較低，后期正循環(huán)效應(yīng)下彈性較好，而且券商的實際流通市值較小，如果看好后市行情就值得超配。相關(guān)個股如中信證券、國金證券、長江證券、太平洋等。

二、建材板塊。傳統(tǒng)的24節(jié)氣中，清明之后就是谷雨，合理預(yù)期雨季逐漸來臨。從中期看，受厄爾尼諾影響，我國南方防洪防澇壓力增大。日前住建部下發(fā)通知，要求各地結(jié)合實際，抓緊編制海綿城市專項規(guī)劃，于2016年10月底前報批城市海綿城市專項規(guī)劃草案。隨著各地基建陸續(xù)開工，建材的需求開始增大，部分建材行業(yè)的產(chǎn)品價格有一定上漲。如近期部分地區(qū)的水泥價格在上漲。相關(guān)個股如海螺水泥、華新水泥等。加上各地海綿城市建設(shè)以及地下管廊建設(shè)推進(jìn)，相關(guān)的管道建材類訂單開始增加。相關(guān)的管道建材及基建類個股值得中線關(guān)注。個股如：永高股份、偉星新材、龍泉股份、東方雨虹、青龍管業(yè)等。

三、第一季度業(yè)績預(yù)增兼送轉(zhuǎn)行情。第一季度業(yè)績預(yù)增令人放心。結(jié)合當(dāng)前比較火熱的高送轉(zhuǎn)行情，則會有較好的預(yù)期。高送轉(zhuǎn)行情因為有近200家高送轉(zhuǎn)，因此行情可持續(xù)性特別值得期待。結(jié)合不同行業(yè)特征，以及市場熱點（如供給側(cè)改革、漲價類、V1K、無人駕駛、量子信息、人工智能、大健康、信息技術(shù)、教育體育、國企改革、殼資源等）輪動可能效果較好。相關(guān)個股如金靈通、天廣消防、旋極信息、世紀(jì)鼎利等。

四、旅游板塊。清明節(jié)之后，就將迎來5月份的勞動節(jié)。屬于傳統(tǒng)外出踏青旅游季。2015年，我國人均GDP達(dá)8016美元，正處于旅游行業(yè)高速成長階段。政策鼓勵2，5休假模式來臨，去年國務(wù)院《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)的若干意見》，提到要依法優(yōu)化調(diào)整夏季作息安排，為職工周五下午與周末結(jié)合外出休閑度假創(chuàng)造有利條件。旅游板塊應(yīng)該有一定機(jī)會。相關(guān)個股如宋城演藝、中青旅、騰邦國際等，結(jié)合迪士尼旅游熱，相關(guān)迪士尼個股也有望在6月16日開園前反復(fù)活躍。

第3篇：社?；饤l例范文

1979年以前，我國依據(jù)“量入為出，以收定支，收支平衡，略有節(jié)余”的原則，實行高度集中的行政手段管理為主的統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理體制，外匯儲備數(shù)額每年基本在5億美元左右。隨著我國對外開放程度不斷提高，利用外資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，出口貿(mào)易多年保持順差，外匯儲備不斷增加。1996年我國外匯儲備規(guī)模突破1000億美元大關(guān)，2001年突破2000億美元，2002年突破4000億美元，2004年達(dá)到6099億美元，2005年全年國家外匯儲備達(dá)到了8188億美元，2006年10月我國的外匯儲備超過了一萬億美元，最新數(shù)據(jù)2007年9月顯示我國的外匯儲備已經(jīng)達(dá)到了14336億美元。持有如此巨額外匯儲備，機(jī)會成本巨大。因此，在充分考慮我國外匯儲備的流動性和安全性的同時，提高外匯儲備資產(chǎn)管理的經(jīng)濟(jì)效益和資產(chǎn)回報率已成當(dāng)前最值得關(guān)注的問題。

2國際外匯儲備資產(chǎn)管理的成功經(jīng)驗

2.1日本

1993年末日本外匯儲備達(dá)956億美元,首次超過美國,居世界第一,此后至2006年2月底,日本長期位居世界外匯儲備第一。到2006年11月底,日本外匯儲備仍高達(dá)8969.49億美元,其中外國證券7509.89億美元,外匯存款1249.56億美元,黃金儲備159.11億美元。從實際情況看,巨額外匯儲備不僅沒有給日本經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響,反而帶來了較好的投資回報。2005財政年度,日本外匯儲備海外證券投資收益達(dá)788.79億美元。日本的外匯儲備管理由財務(wù)省負(fù)責(zé),財務(wù)省主要通過日本銀行的外匯資產(chǎn)特別賬戶進(jìn)行儲備管理,日本銀行按照財務(wù)省制定的目標(biāo)和決策對儲備進(jìn)行日常管理。針對日本外匯儲備增加的主要途徑,日本銀行把大量買入美元改為大量賣出美元。為了避免大量美元被拋進(jìn)外匯市場導(dǎo)致美元暴跌,日本采取既控制外匯儲備規(guī)模、減少過剩外匯儲備,又避免沖擊美國經(jīng)濟(jì)引起美元暴跌的措施。為此,日本銀行利用發(fā)展中國家特別是中國和“四小龍”迅速增加外匯儲備的有利時機(jī),在2004年第一季度大規(guī)模買入美元的市場干預(yù)急剎車之后,已快有兩年未進(jìn)行買入美元的市場干預(yù)了。2004年,中國和“四小龍”第一季度外匯儲備增加了2603億美元,約相當(dāng)于日本銀行第一季度美元買入額的2.3倍多；2005年，中國外匯儲備又增加2089億美元。由于中國和“四小龍”迅速增加的外匯儲備足以抬高美元匯率、遏制日元升值的勢頭,日本銀行就見機(jī)行事,及時停止了大規(guī)模買入美元的市場操作。

2.2新加坡

新加坡的外匯儲備管理體系，是由財政部主導(dǎo)或財政部和中央銀行共同主導(dǎo)，由政府所屬的投資管理公司進(jìn)行積極的外匯儲備管理的多層次儲備管理體系。所謂外匯儲備的積極管理，就是在滿足儲備資產(chǎn)必要流動性和安全性的前提下，多余儲備則單獨成立專門的投資機(jī)構(gòu)拓展儲備投資渠道，延長儲備資產(chǎn)投資期限，以提高外匯儲備投資收益水平。新加坡的外匯儲備管理采用的是財政部主導(dǎo)下的GIC+Temasek+MAS體制。20世紀(jì)70年代以來，由于新加坡經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、儲蓄率高以及鼓勵節(jié)儉的財政政策，新加坡外匯儲備不斷增加。

新加坡金融管理局(MAS)即新加坡的中央銀行，是根據(jù)1970年《新加坡金融管理局法》于1971年7月1日成立的。MAS持有外匯儲備中的貨幣資產(chǎn)，主要用于干預(yù)外匯市場和作為發(fā)行貨幣的保證。新加坡外匯儲備積極管理的部分，由新加坡政府投資公司(GIC)和淡馬錫控股負(fù)責(zé)。1981年5月新加坡政府投資公司(GIC)成立。GIC主要負(fù)責(zé)固定收入證券、房地產(chǎn)和私人股票投資。它的投資是多元化的資產(chǎn)組合，主要追求所管理的外匯儲備的保值增值和長期回報。其投資領(lǐng)域除了美、歐政府債券之外，也投資于股票、房地產(chǎn)以及直接投資，目前管理的外匯儲備資金超過1000億美元，規(guī)模位居世界最大基金管理公司之列。

淡馬錫控股是另外一家介入新加坡外匯儲備積極管理的企業(yè)。淡馬錫原本負(fù)責(zé)對新加坡國有企業(yè)進(jìn)行控股管理，從20世紀(jì)90年代開始，淡馬錫利用外匯儲備投資于國際金融和高科技產(chǎn)業(yè)，至今公司資產(chǎn)市值達(dá)到1003億新元。淡馬錫的主要職能是對本國戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行控股管理的同時，提升新加坡企業(yè)的盈利水平和長期競爭力。淡馬錫的投資原本主要在新加坡，但由于新加坡地理和市場空間狹小，因此從20世紀(jì)90年代后期開始，淡馬錫已經(jīng)開始調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，大規(guī)模投資國外金融、高新技術(shù)行業(yè)。

2.3挪威

挪威外匯儲備的管理采取的是財政部和挪威央行聯(lián)合主導(dǎo)下的挪威銀行投資管理公司加挪威銀行貨幣政策委員會的市場操作部體制，挪威也實行外匯儲備積極管理的戰(zhàn)略。挪威是世界第三大石油凈出口國，隨著石油收入的快速增長，挪威于1990年建立了政府石油基金，外匯儲備的積極管理被提到議事日程上來，財政部對石油基金的管理負(fù)責(zé)。挪威銀行于1990年開始對外匯儲備實施多層次管理,以全部外匯儲備建立了貨幣市場組合、投資組合以及緩沖組合。其中,貨幣市場組合以高流動性的國內(nèi)貨幣市場工具投資,滿易性和預(yù)防性需求；投資組合以全球配置的權(quán)益工具和固定收益工具投資,滿足盈利性需求；緩沖組合,也就是政府養(yǎng)老基金,以油氣資源導(dǎo)致中央政府現(xiàn)金流入為資金來源,通過積極的海外投資滿足發(fā)展性需求。并且,外匯儲備資產(chǎn)可以根據(jù)貨幣政策、匯率政策以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢需要,在貨幣市場組合與投資組合之間劃轉(zhuǎn)。截至2006年9月，投資組合、貨幣市場組合、緩沖組合在挪威外匯儲備中所占的比例分別為94.8%、3.58%、1.61%。其中投資組合是全部外匯儲備組合投資的主體,投資涉及42個發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)體。

2.4中國香港

香港外匯基金成立于1992年，目前規(guī)模已超過一萬億港元。據(jù)統(tǒng)計，從1993年到2004年，香港外匯基金的復(fù)合年度回報率為6.7%，總體上取得了較好收益。外匯基金運(yùn)作的目標(biāo)是保障資本長期購買力，維持貨幣和金融穩(wěn)定。外匯基金的具體運(yùn)作包括以下幾個方面:首先，外匯基金的機(jī)構(gòu)控制與人員管理。根據(jù)《外匯基金條例》規(guī)定，財政司司長掌握基金控制權(quán)，但行使權(quán)力時必須首先咨詢外匯基金咨詢委員會，具體運(yùn)作授權(quán)于財政司司長委任的金融管理專員。其次，確定合理的投資組合政策、投資基準(zhǔn)和專業(yè)的投資管理團(tuán)隊。①外匯基金分為支持組合和投資組合兩個不同組合來管理，支持組合主要持有為基礎(chǔ)貨幣提供足夠支持的流通性極高的美元證券，投資組合則主要投資于經(jīng)合組織(OECD)的債券和股票市場以保證資產(chǎn)長期購買力。②投資基準(zhǔn)規(guī)定了外匯基金對各國資產(chǎn)類別的投資比重及貨幣分配。一般來說，外匯基金資產(chǎn)的77%分配于債券，其它為股票及有關(guān)投資。貨幣方面，88%分配于美元區(qū)，12%為其它貨幣。由于金融環(huán)境的變化及市場的波動，投資基準(zhǔn)會被定期修正以規(guī)避風(fēng)險和實現(xiàn)收益最大化。③投資組合中的證券組合由金融管理局管理，而金管局通過外聘基金經(jīng)理來負(fù)責(zé)具體的投資工作。外聘的基金經(jīng)理主要分布于13個世界金融中心，管理部門通過增加雇用基金經(jīng)理的數(shù)目和類型，以使投資分散于不同市場和資產(chǎn)類別。這些投資資產(chǎn)主要存放于幾個主要的全球托管人那里。再次，風(fēng)險管理。外匯基金內(nèi)設(shè)風(fēng)險管理及監(jiān)察處，負(fù)責(zé)選定投資基準(zhǔn)，并對市場、價格、信貸等風(fēng)險及外聘基金經(jīng)理的投資組合與個人績效作出評估。我國香港的經(jīng)驗告訴我們，外匯基金通過外聘基金經(jīng)理，在風(fēng)險允許的條件下，可以充分利用他們的投資知識和經(jīng)驗，達(dá)到事半功倍的效果。

3借鑒及啟示

3.1中國外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)要多元化

據(jù)估計，我國外匯儲備總余額的70%左右為美元資產(chǎn)，20%左右為歐元資產(chǎn)，其余是包括英鎊、日元和韓元在內(nèi)的其他貨幣資產(chǎn)。外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)過于單一，主要還是以美元資產(chǎn)為主。

日本的經(jīng)驗值得我們借鑒。美元將以緩慢的速度溫和貶值。美元的貶值預(yù)期將使我們以美元為主要組成部分的外匯儲備遭受資本損失，這構(gòu)成了我們在儲備增量中減持美元的基本動機(jī)。另一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程依然脆弱，而日本經(jīng)濟(jì)盡管消費(fèi)疲弱，但自2002年2月開始的增長周期已經(jīng)進(jìn)入第58個月。雖然對各個貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測是十分困難的，但是在照顧國際貿(mào)易構(gòu)成和盡量減少匯率風(fēng)險之間進(jìn)行權(quán)衡，我國必須逐步實現(xiàn)外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)多元化，逐步減少美元儲備比重，增持歐元、日元，以及韓元、澳元、新加坡元等，藉以實現(xiàn)外匯儲備的多幣種配置。

3.2中國外匯儲備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要多元化

目前我國的外匯儲備多為美國國債、住房抵押貸款擔(dān)保證券和高投資級別的公司債券等，這些債券資產(chǎn)雖然具有較高的安全性和良好的流動性，但其提供的收益率普遍偏低。外匯儲備積極管理的基本目標(biāo)是要獲取較高的投資回報,以保證儲備資產(chǎn)購買力的穩(wěn)定。我們可以從以下四個方面進(jìn)行資產(chǎn)的配置。

（1）在保證國家能源安全戰(zhàn)略的背景下積極地投資于非洲、拉美和中亞等的資源性項目。直接投資于這些項目比建立石油儲備在穩(wěn)定能源價格和國家安全方面更加有效。

（2）增加黃金儲備的份額。我國的黃金儲備自2002年以來，一直維持在1929萬盎司的水平。2003年以來國際金價從200多美元大漲至600多美元，在金價大幅上漲和美元貶值的背景下，增持黃金儲備對于外匯儲備的保值增值具有積極意義。

（3）在逐步開放資本項目管制和先期“藏匯于民”政策背景下，鼓勵資本流出，進(jìn)一步擴(kuò)大民間持匯，一方面民間持有的部分外匯不會形成央行“外匯占款”對應(yīng)的本幣投放；另一方面，這也可以分散央行美元資產(chǎn)的匯率風(fēng)險。

（4）在國際經(jīng)濟(jì)一體化背景下積極參與國際分工，“支持企業(yè)走出去”，支持社保基金、商業(yè)銀行和工商企業(yè)等實體投資于國內(nèi)外企業(yè)股權(quán)。股權(quán)投資具有比債權(quán)投資更高的收益率，當(dāng)然更高的收益率對應(yīng)著更高的風(fēng)險，不過我們可以通過建立一定的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制來鎖定央行承擔(dān)風(fēng)險的份額。

參考文獻(xiàn)

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