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第1篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

一、宏觀經(jīng)濟(jì)十大猜測(cè)

(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9％左右

2011年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持較快發(fā)展，GDP增長(zhǎng)9％左右。從三大需求來(lái)看，消費(fèi)有望繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，考慮到價(jià)格上漲因素，消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速可能比2011年略有回落。2010年以來(lái)，外貿(mào)偏快增長(zhǎng)的勢(shì)頭超出預(yù)期，2011年出口增速可能比2010年適當(dāng)回落。在固定資產(chǎn)投資方面，盡管上一輪基建投資的高峰期正在過(guò)去，但作為“十二五”的開(kāi)局之年，固定資產(chǎn)投資仍將保持20％左右的增速。綜合來(lái)看，2011年經(jīng)濟(jì)增速由于基數(shù)影響，可能呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。2011年增長(zhǎng)有望達(dá)到9％左右，繼續(xù)處于潛在經(jīng)濟(jì)增速的合理區(qū)間。

(二)CPI溫和上漲

由于絕大多數(shù)工業(yè)品仍然供過(guò)于求，經(jīng)濟(jì)需求不存在明顯過(guò)熱的情況，2011年我國(guó)發(fā)生惡性通貨膨脹的可能性不大。但兩大因素決定2011年我國(guó)物價(jià)漲幅可能高于2011年。一是翹尾因素，由于最近幾個(gè)月的物價(jià)環(huán)比持續(xù)上漲，截至2010年11月，翹尾因素對(duì)2011年物價(jià)的上行影響已經(jīng)達(dá)到4個(gè)百分點(diǎn)左右，預(yù)計(jì)2011年翹尾因素將比這略高，給2011年物價(jià)調(diào)控帶來(lái)很大難度，二是推升近期物價(jià)上漲的因素并未消失，輸入型通脹的傳導(dǎo)仍可能繼續(xù)顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升仍可能推升處于緊平衡狀態(tài)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，成本推動(dòng)的價(jià)格上漲壓力仍然存在。在穩(wěn)健貨幣政策以及一系列價(jià)格調(diào)控措施的治理下，2011年GPI漲幅可能位于4％-5％的區(qū)間。2011年四季度翹尾因素的影響將削減，物價(jià)漲幅很可能適度回落。

(三)積極財(cái)政側(cè)重調(diào)結(jié)構(gòu)

2011年，我國(guó)繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策。由于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)勢(shì)頭繼續(xù)顯現(xiàn)，2011年財(cái)政赤字規(guī)?？赡芸s減至10000億元以下，略低于2010年10500億元的水平?？紤]到經(jīng)濟(jì)存量規(guī)模的擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2011年赤字率將降至2％～2.5％之間。積極財(cái)政政策的著力點(diǎn)，除了為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“托底”、為“十二五”開(kāi)好局之外，還將更明顯地側(cè)重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的新開(kāi)工投資增長(zhǎng)將放緩，保障性住房、西部大開(kāi)發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面的投資力度仍將較大。

(四)“三率”再度齊動(dòng)

2011年，我國(guó)利率、存款準(zhǔn)備金率、匯率“三率”均有所變動(dòng)。2011年“三率”齊動(dòng)的現(xiàn)象可能再度出現(xiàn)。為進(jìn)一步抑制通脹預(yù)期，緩解“負(fù)利率”狀況，2011年央行可能適時(shí)上調(diào)存貸款利率。調(diào)整存款準(zhǔn)備金率也將發(fā)揮回收過(guò)剩流動(dòng)性的作用，如果必要，2011年存款準(zhǔn)備金率可以上調(diào)至20％左右。2011年我國(guó)將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。適度升值有助于改善外匯收支平衡，抑制輸入型通脹，預(yù)計(jì)2011年人民幣匯率可能升值3％左右。

(五)收入分配改革方案出臺(tái)

近年來(lái)，我國(guó)收入分配差距有所拉大，這一趨勢(shì)已經(jīng)得到重視。收入分配調(diào)整有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，讓更多的發(fā)展成果惠及民生，改善收入分配關(guān)系，提高居民收入在國(guó)民收入中的比重，提高工資收入在初次分配中的比重，將成為關(guān)鍵所在。2011年收入分配改革方案可能正式出臺(tái)，具體措施可能包括提高中低收入者工資水平，完善對(duì)壟斷行業(yè)工資總額和工資水平的雙重調(diào)控政策，加大稅收對(duì)收入分配的調(diào)節(jié)力度等。

(六)“兩稅”改革有突破

個(gè)人所得稅和房產(chǎn)稅改革，一直是最受社會(huì)關(guān)注的話題之一。目前，兩項(xiàng)稅制改革工作均在穩(wěn)步推進(jìn)，不排除2011年有所突破，在個(gè)人所得稅方面，目前我國(guó)的最低扣除額是2000元，未來(lái)除了適當(dāng)上調(diào)該額度外，還可能適當(dāng)縮小稅級(jí)并調(diào)整稅率，建立綜合和分類相結(jié)合的個(gè)人所得稅制度。在房產(chǎn)稅方面，目前上海等城市已在積極推進(jìn)試點(diǎn)工作，并進(jìn)行試驗(yàn)性的房產(chǎn)稅政策空轉(zhuǎn)?！笆濉逼陂g，我國(guó)個(gè)人房產(chǎn)將逐步納入征稅范疇，具體征收范圍，最初可能不會(huì)涉及大部分社會(huì)群體。

(七)樓市高位盤(pán)整

未來(lái)一段時(shí)間，我國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控，加大保障性住房的建設(shè)力度。由于價(jià)格調(diào)控的效果并不明顯，短期樓市調(diào)控尤其是抑制投機(jī)的政策不會(huì)放松。2011年樓市價(jià)格明顯上漲的可能性不大。在政府收緊貨幣信貸以及加強(qiáng)商品房預(yù)售資金監(jiān)管之后，開(kāi)發(fā)商可能由于資金鏈緊張而進(jìn)一步降價(jià)，剛性住房需求可能對(duì)降價(jià)作出積極反應(yīng)。當(dāng)前通脹預(yù)期高漲進(jìn)一步加了樓市走勢(shì)的復(fù)雜性，一方面通脹預(yù)期使得居民投資房地產(chǎn)保值增值的意愿增強(qiáng)，另一方面加息通道的開(kāi)啟加大了住房投資的成本。

(八)區(qū)域發(fā)展規(guī)劃繼續(xù)推出

近兩年來(lái)，我國(guó)推出了一系列區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，帶動(dòng)了相關(guān)地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。未來(lái)國(guó)家層面的區(qū)域規(guī)劃將有重點(diǎn)、有針對(duì)性地推出。從戰(zhàn)略意義上講，區(qū)域政策將著眼于培育新的增長(zhǎng)極，扶持老少邊窮地區(qū)發(fā)展，推進(jìn)地區(qū)基本公共服務(wù)均等化，從區(qū)域來(lái)看，內(nèi)蒙古、河北、三江源等地均可能推出新的區(qū)域發(fā)展規(guī)劃。

(九)順差規(guī)模進(jìn)一步降低

2010年1～11月，我國(guó)貿(mào)易順差規(guī)模達(dá)到1706.64億美元，低于2008年和2009年同期水平。中央提出2011年穩(wěn)定和拓展外需，同時(shí)擴(kuò)大進(jìn)口規(guī)模。預(yù)計(jì)2011年我國(guó)貿(mào)易順差規(guī)模將進(jìn)一步降低，進(jìn)口對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用進(jìn)一步發(fā)揮。節(jié)能環(huán)保、高新技術(shù)等領(lǐng)域的進(jìn)口可能加快。

(十)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展

節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車以及高速鐵路等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)加快發(fā)展。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)增加值以及投資增速將持續(xù)偏快發(fā)展，成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。2011年，新能源、生物等行業(yè)單獨(dú)的振興發(fā)展規(guī)劃有望出臺(tái)，節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)的重要性，也將繼續(xù)被高度重視和強(qiáng)調(diào)。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策前瞻

面對(duì)當(dāng)前日益加劇的通脹壓力的擔(dān)憂，2011年我國(guó)將采用穩(wěn)健的貨幣政策，流動(dòng)性管理將是控制通脹的關(guān)鍵。對(duì)于備受關(guān)注的加息問(wèn)題，隨著年關(guān)臨近，近期再次加息的可能性很小，而2011年繼續(xù)加息的可能性很大。存款準(zhǔn)備金率可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)以收縮流動(dòng)性，同時(shí)信貸投放增速籽放緩。由于需要穩(wěn)健貨幣政策來(lái)保證2011年經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)將保持滿足經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所需要的速度。

今年是“十二五”規(guī)劃開(kāi)局之年，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向備受社會(huì)各界關(guān)注。日前，重要的宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)密集出現(xiàn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2011年經(jīng)濟(jì)工作以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力加強(qiáng)自主創(chuàng)新，切實(shí)抓好節(jié)能減排，不

斷深化改革開(kāi)放，著力保障和改善民生，鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊成果，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定。會(huì)議提出了六項(xiàng)2011年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)。

為加強(qiáng)流動(dòng)性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放，中國(guó)人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這次上調(diào)大約能回收流動(dòng)性約3500億元～4000億元，但市場(chǎng)流動(dòng)性依然過(guò)剩，通貨膨脹壓力繼續(xù)存在。2010年11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。一是工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.3％，比10月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。二是城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。1－11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資210698億元，同比增長(zhǎng)24.9％，比1～10月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。三是社會(huì)消費(fèi)品零售總額穩(wěn)定增長(zhǎng)。11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額13911億元，同比增長(zhǎng)18.7％，比10月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。四是居民消費(fèi)價(jià)格繼續(xù)上漲。11月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.1％，環(huán)比上漲1.1％。

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題

2010年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)較快的發(fā)展，取得了舉世矚目的成就。但國(guó)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境日漸復(fù)雜，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了很多的困難和挑戰(zhàn)。

一是外部環(huán)境存在不確定性?？偟膩?lái)看，受次貸危機(jī)重創(chuàng)之后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢曲折。主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下，居民消費(fèi)持續(xù)疲軟，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。新興經(jīng)濟(jì)體雖增長(zhǎng)較快，但經(jīng)濟(jì)泡沫化加劇，同時(shí)通脹壓力普遍存在。歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)，美國(guó)銀行抵押貸款債券回購(gòu)壓力依然存在。曰奉和美國(guó)等重新轉(zhuǎn)向量化寬松貨幣政策，使得全球流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題進(jìn)一步凸顯，進(jìn)而可能會(huì)加劇我國(guó)通貨膨脹。在弱勢(shì)美元政策帶動(dòng)下，各國(guó)紛紛干預(yù)外匯市場(chǎng)，貿(mào)易保護(hù)主義有繼續(xù)強(qiáng)化趨勢(shì)，貨幣戰(zhàn)乃至貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)加大。主要貨幣匯率劇烈波動(dòng)，加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。一些國(guó)家采用加息政策，使得我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)難度加大。

二是近兩年通貨膨脹預(yù)期凸顯，通貨膨脹壓力加大。普遍認(rèn)為，當(dāng)前通貨膨脹預(yù)期及通貨膨脹壓力主要由流動(dòng)性沖擊、貨幣信貸存量激增、企業(yè)生產(chǎn)要素成本上漲、房地產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)泡沫化、輸入型通脹壓力以及偶發(fā)性自然災(zāi)害等因素造成。通貨膨脹預(yù)期和通貨膨脹具有相互推動(dòng)作用。從投資需求的角度看，投資者對(duì)通貨膨脹的預(yù)期會(huì)使其擴(kuò)大投資實(shí)現(xiàn)保值，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，進(jìn)而通過(guò)成本渠道影響最終消費(fèi)品和服務(wù)的價(jià)格。而消費(fèi)和服務(wù)價(jià)格的上升又加強(qiáng)了投資者的通貨膨脹預(yù)期。從消費(fèi)需求的角度看，消費(fèi)者的通脹預(yù)期會(huì)降低當(dāng)前儲(chǔ)蓄增加消費(fèi)，消費(fèi)需求的沖擊引起物價(jià)上行。物價(jià)的上行反過(guò)來(lái)又會(huì)加深消費(fèi)者的通貨膨脹預(yù)期。

三是2011年財(cái)政收支矛盾仍較突出。一方面，財(cái)政收入形勢(shì)不容樂(lè)觀。2010年財(cái)政收入增長(zhǎng)較快主要有兩個(gè)原因：進(jìn)口大幅增長(zhǎng)和汽車銷售快速增長(zhǎng)。這兩者帶來(lái)了進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收、消費(fèi)稅和車輛購(gòu)置稅的大幅增長(zhǎng)，2011年可能難以保持這種快速增長(zhǎng)的局面。同時(shí)，多方面因素會(huì)導(dǎo)致財(cái)政收入減少。包括：受通貨膨脹、匯率等多方面因素的影響，企業(yè)利潤(rùn)難以持續(xù)快速增長(zhǎng)；房市、車市將呈現(xiàn)降溫態(tài)勢(shì)，國(guó)家將實(shí)施對(duì)小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策；國(guó)家將實(shí)施個(gè)人所得稅的減稅計(jì)劃。另一方面，財(cái)政支出壓力依然較大。基礎(chǔ)建設(shè)方面需要較大的投資規(guī)模，包括加強(qiáng)農(nóng)業(yè)、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，城市化建設(shè)，支持受災(zāi)地區(qū)恢復(fù)重建，繼續(xù)完成在建項(xiàng)目等。而且2011年一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)將需要加大財(cái)政投入。主要有：進(jìn)一步加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，切實(shí)保障和改善民生，擴(kuò)大消費(fèi)需求，推進(jìn)教育和醫(yī)藥衛(wèi)生體制、收入分配和社會(huì)保障制度等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，推進(jìn)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，加大對(duì)革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)扶持力度等。

四是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變困難重重。從國(guó)內(nèi)看，一些長(zhǎng)期積累的深層次矛盾還沒(méi)有得到有效解決，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問(wèn)題仍比較突出，當(dāng)前促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展和農(nóng)民持續(xù)增收的難度加大，保障和改善民生的任務(wù)繁重，貿(mào)易順差、社會(huì)發(fā)展滯后等這些制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的因素依然存在。

(二)宏觀經(jīng)濟(jì)政策預(yù)測(cè)

雖然中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，在2011年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，但預(yù)計(jì)在操作層面會(huì)有一定的調(diào)整?？紤]到2011年政府的稅收優(yōu)惠減少以及刺激性開(kāi)支減少，預(yù)計(jì)財(cái)政擴(kuò)張的力度將減弱。財(cái)政支持政策將主要集中于消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)在2011年可能出現(xiàn)明顯分化，其中農(nóng)業(yè)、水利、保障性住房、社會(huì)福利、環(huán)境保護(hù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)可能較快，而鋼鐵、水泥及其他產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的增速可能趨緩，對(duì)于穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，未來(lái)政府或?qū)⒊雠_(tái)更多穩(wěn)定價(jià)格的措施。例如，提高對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼等。

就貨幣政策而言，考慮到政府對(duì)當(dāng)前日益加劇的通脹壓力的擔(dān)憂，2011年將采用穩(wěn)健的貨幣政策。流動(dòng)性管理將是控制通脹的關(guān)鍵。對(duì)于備受關(guān)注的加息問(wèn)題，隨著年終的臨近，年內(nèi)再次加息的可能性越來(lái)越小，2011年繼續(xù)加息的可能性很大。存款準(zhǔn)備金率可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)以收縮流動(dòng)性，同時(shí)信貸投放增速將放緩。由于需要穩(wěn)健貨幣政策來(lái)保證2011年經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)將保持滿足經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所需要的速度。

(三)2011年宏觀經(jīng)濟(jì)走向

2011年GDP增速將呈現(xiàn)“前低后高”的特征，預(yù)計(jì)全年增速將超9％。投資、出口小幅回落，而消費(fèi)則穩(wěn)中趨旺。

2011年的通脹形勢(shì)較為嚴(yán)峻，從翹尾因素來(lái)分析，將出現(xiàn)2008年之后的高點(diǎn)。就現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)體系而言，預(yù)計(jì)2011年的CPI水平維持在4％-4.5％之間。其中，通脹形勢(shì)最為嚴(yán)峻的時(shí)期為上半年，或會(huì)出現(xiàn)5.3％甚至更高的全年高點(diǎn)。

在貨幣政策方面，由于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抑制通脹的雙重目標(biāo)約束，預(yù)計(jì)全年信貸投放增速將回落至13％～14％，全年信貸投放總額在6.5萬(wàn)億左右，MI、M2的同比增幅將下滑至15％～17％之間，流動(dòng)性泛濫的形勢(shì)會(huì)得到一定程度的控制。從目前形勢(shì)看，如果各種行政手段無(wú)法有效抑制通貨膨脹和熱錢涌入，央行仍可能繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此外，預(yù)計(jì)2011年上半年仍有一到兩次加息機(jī)會(huì)。

在人民幣匯率走勢(shì)方面，綜合考慮經(jīng)濟(jì)、政治和外交等多重因素，人民幣匯率仍將保持“小幅升值”的步伐。

三、金融政策前瞻

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2011年要更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置。一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2011年GPI漲幅可能超過(guò)4％，單月最高漲幅可能超出5％，總體或呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。

(一)防通脹保增長(zhǎng)兩難

歐美經(jīng)濟(jì)體未來(lái)仍有充足的印鈔動(dòng)力，國(guó)際大宗

商品存在很大的上漲動(dòng)力；2011年天氣具有極大不確定性、“豬周期”導(dǎo)致的肉價(jià)上漲空間以及中國(guó)自身勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)變遷引發(fā)的農(nóng)產(chǎn)品成本提高等因素，使得農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也有上漲空間；此外，資源壟斷和資源稅開(kāi)征促使要素價(jià)格回歸等因素使通脹或?qū)㈤L(zhǎng)期持續(xù)。由工資上漲引起的“工資－物價(jià)螺旋”也可能成為物價(jià)上漲的新動(dòng)力。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確定調(diào)，要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，按照總體穩(wěn)健、調(diào)節(jié)有度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求，把握好流動(dòng)性這個(gè)總閘門(mén)。在這一基調(diào)之下，2011年的貨幣信貸環(huán)境將比去年“緊”。但另一方面，通脹并非由經(jīng)濟(jì)過(guò)熱引起，“穩(wěn)增長(zhǎng)”的要求決定了201 1年貨幣信貸不能太緊。 首先，當(dāng)前外部不確定性仍未消除。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)還不牢固，外部仍存在不確定性，不能判斷經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步人常態(tài)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康指出，發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)惡化。金融體系真實(shí)杠桿率依然高企，脆弱性十分顯著。未來(lái)24個(gè)月中，美歐銀行將有近4萬(wàn)億美元的債務(wù)到期，超過(guò)1萬(wàn)億美元的政府融資擔(dān)保到期，資本監(jiān)管要求的提高還可能使銀行面臨新的資本缺口。房地產(chǎn)市場(chǎng)的繼續(xù)惡化可能導(dǎo)致銀行壞賬規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，屆時(shí)銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

其次，從國(guó)內(nèi)環(huán)境看，2011年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)尚存不確定性，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2010年四季度到2011年2季度出口形勢(shì)不容樂(lè)觀。2011年尤其是上半年的投資增速不容樂(lè)觀，穩(wěn)中趨緩是大概率事件。此外，銀行人士指出，前期大量投放的地方融資平臺(tái)貸款將逐步進(jìn)入還款期，銀行能否化解可能帶來(lái)的不良貸款集中爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)還是未知數(shù)，貨幣政策在防通脹的同時(shí)，必須要考慮到“穩(wěn)增長(zhǎng)”的要求，2011年貨幣政策將處于更為兩難的境地。

(二)熱錢洶涌制約加息

2010年尤其是下半年，外匯占款逐步回升，成為流動(dòng)性供給的一大渠道，增加丁央行被動(dòng)投放基礎(chǔ)貨幣的壓力。在美日持續(xù)量化寬松政策和人民幣升值預(yù)期之下，2011年外匯占款將持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。央行行長(zhǎng)周小川此前提出“池子”論。他解釋說(shuō)，典型的“池子”是外匯儲(chǔ)備，熱錢流人可以完全對(duì)沖，使其在總量上不會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，但在個(gè)體上并沒(méi)有阻止他們賺點(diǎn)錢。

然而，熱錢真的能被完全對(duì)沖，全部回收到“池子”里，而不產(chǎn)生通脹壓力，或?qū)ω泿耪叩莫?dú)立性形成掣肘嗎?2010年1～11月，我國(guó)外匯占款增長(zhǎng)28649.49億元人民幣。2010年6月19日，央行宣布“進(jìn)一步深化人民幣匯率形成機(jī)制改革”，點(diǎn)燃了市場(chǎng)的人民幣升值預(yù)期。7～9月外匯占款逐月增加，從1700億元迅速增加到近30000億元。10月份我國(guó)新增外匯占款高達(dá)5190.47億元人民幣，刷新30個(gè)月以來(lái)的最高記錄，僅次于2008年4月的5251億元。2010年11月份雖回落近四成，但3196億元的增量仍屬歷史高位水平，外匯占款高增顯示了短期逐利資本對(duì)中國(guó)的青睞。未來(lái)新興市場(chǎng)國(guó)家將面臨嚴(yán)峻的資產(chǎn)泡沫和通脹壓力。新興市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)健的基本面和更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力吸引了熱錢的快速流入。目前，包括美國(guó)、歐盟、英國(guó)、日本在內(nèi)的金融市場(chǎng)上約有50萬(wàn)億美元的資本市場(chǎng)投資資金，它們配置在新興市場(chǎng)的資產(chǎn)比例為3％～7％。未來(lái)該比例上升1個(gè)百分點(diǎn)，就意味著有4850億美元的新增資金流人新興市場(chǎng)。

境外資本涌入加大了貨幣政策的調(diào)控難度。中國(guó)如果取加息舉措，將擴(kuò)大中美利差，引發(fā)資本更多涌人，推高國(guó)內(nèi)通脹水平。盡管有觀點(diǎn)認(rèn)為，熱錢進(jìn)人中國(guó)的主要原因是人民幣升值預(yù)期和分享中國(guó)資產(chǎn)投資回報(bào)，如果能夠通過(guò)加息緩解升值預(yù)期，抑制資產(chǎn)價(jià)格上漲，反而有助于抑制熱錢流人。但跨境資金套利不可避免。央行在GPI漲幅高達(dá)5％之后仍然選擇提高存款準(zhǔn)備金率而非加息，也顯示了在加息舉措上的謹(jǐn)慎態(tài)度。

(三)三率變動(dòng)邊走邊看

展望2011年貨幣政策，有專家認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把2011的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，基本取向定為“積極穩(wěn)健，審慎靈活”。這八個(gè)字的實(shí)際含義是“邊走邊看”，由于此次通脹并沒(méi)有伴隨經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱，貨幣政策出現(xiàn)非常嚴(yán)厲和急速收緊的概率較低，很可能是逐步收緊。從現(xiàn)在到2011年年中可能會(huì)有75個(gè)基點(diǎn)、兩到三次加息的空間。2011年上半年通脹是主要矛盾，不排除會(huì)出現(xiàn)準(zhǔn)備金率、基準(zhǔn)利率和匯率“三率齊動(dòng)”的情形。分析人士認(rèn)為，央行防通脹主要通過(guò)控制引起通脹的貨幣條件進(jìn)行，在具體工具的使用上將偏重?cái)?shù)量型調(diào)控。

當(dāng)前，商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率達(dá)到18.5％，為歷史最高水平，部分被執(zhí)行差別存款準(zhǔn)備金串的銀行達(dá)到19％甚至更高。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示這一水平還不是“天花板”。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，預(yù)計(jì)2011年第一季度需要以平均每月1次的頻率來(lái)上調(diào)準(zhǔn)備金率。2011年存款準(zhǔn)備金率，仍然會(huì)根據(jù)外匯占款壓力大小等因素繼續(xù)上調(diào)，不存在限制性目標(biāo)。當(dāng)前GPI創(chuàng)出新高，未來(lái)幾個(gè)月通脹壓力依然很大，預(yù)計(jì)2011年會(huì)有兩至三次加息。對(duì)于2011年人民幣升值幅度，隨著2010年通脹壓力進(jìn)一步增大、順差高位徘徊，人民幣升值幅度可能較今年加大，人民幣有效匯率也可能出現(xiàn)一定升值。

業(yè)內(nèi)人士表示，在通貨膨脹壓力較大時(shí)，有必要讓政策組合更多地傾向于匯率的變化，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浛赡軐?duì)于老百姓的傷害是全社會(huì)性的。而匯率的變化，可能對(duì)一些出口行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，但是如果人民幣不升值，而是以價(jià)格上升的形式導(dǎo)致工資上升，依然會(huì)削弱出口行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，且不說(shuō)這些行業(yè)是需要長(zhǎng)期鼓勵(lì)的。預(yù)期2011年人民幣將升值5％～6％。

對(duì)于2011年貨幣信貸增速，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2011年貨幣供應(yīng)、新增信貸增速回落，應(yīng)是“穩(wěn)健”題中之意。2010年M2增長(zhǎng)率可能超過(guò)18％，201 1年很有可能控制在16％左右，信貸將收緊。為保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，2011年的信貸目標(biāo)將在7.5萬(wàn)億左右。

(四)熱錢成CPI推手

廣東省社會(huì)科學(xué)院《熱錢與地下錢莊研究》課題組長(zhǎng)接受記者專訪時(shí)預(yù)計(jì)，2011年熱錢對(duì)我國(guó)GPI的推動(dòng)力巨大。如果股市持續(xù)低迷、房地產(chǎn)上升空間有限，相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策有炒作空間，熱錢必然會(huì)炒作商品。

“熱錢”對(duì)我國(guó)GPI有什么影響?業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，熱錢對(duì)GPI的影響主要是炒作農(nóng)產(chǎn)品，尤其是食品。前段時(shí)間，熱錢炒作農(nóng)產(chǎn)品和食品對(duì)GPI的影響巨大。目前，相關(guān)壓制措施的作用不可持續(xù)，一旦這些措施發(fā)生變化，熱錢炒作農(nóng)產(chǎn)品將“卷土重來(lái)”。我國(guó)目前的投資渠道較為單調(diào)是熱錢胡亂炒作的主要原因。熱錢流入境內(nèi)以后炒作房地產(chǎn)、股市和商品市場(chǎng)，2011年熱錢對(duì)GPI的推動(dòng)力不容忽視。而且，有一些海外基金正在“屯兵”香港，未來(lái)可能會(huì)有更多的熱錢進(jìn)入內(nèi)地，進(jìn)一步在商品市場(chǎng)“興風(fēng)作浪”。

至于2011年我國(guó)的“熱錢”流入態(tài)勢(shì)如何?業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，2011年我國(guó)的熱錢形勢(shì)“變數(shù)”很大。

因?yàn)?，美?guó)第二輪定量寬松貨幣政策實(shí)施，歐元區(qū)各國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題陸續(xù)爆發(fā)、朝鮮半島局勢(shì)變化、我國(guó)抑制通貨膨脹的相關(guān)措施等都是影響熱錢流動(dòng)的重要因素。而這些因素未來(lái)變化都比較大。根據(jù)對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的預(yù)測(cè)以及東北亞局勢(shì)的初步判斷，國(guó)際流動(dòng)性泛濫短期內(nèi)難以消除，人民幣有巨大的升值壓力，為抑制通貨膨脹國(guó)內(nèi)加息可能性很大。2011年境內(nèi)外利差可能進(jìn)一步加大，境外熱錢將可能延續(xù)大量涌進(jìn)的態(tài)勢(shì)。

(五)流入形式多種多樣

談到流入我國(guó)的“熱錢”現(xiàn)狀、規(guī)模如何，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，熱錢流人我國(guó)的趨勢(shì)并沒(méi)有放緩。目前還是保持著快速流進(jìn)的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)的幾個(gè)月這種趨勢(shì)難以改變。就目前的情況而言，只要人民幣升值仍有預(yù)期，加息仍有壓力，境內(nèi)外利差不斷擴(kuò)大，國(guó)際流動(dòng)性持續(xù)泛濫，境外熱錢必然不斷流進(jìn)。

至于“熱錢”一般從哪些渠道流入?一般流進(jìn)哪些領(lǐng)域?業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在中國(guó)資本賬戶尚未開(kāi)放的情況下，熱錢流人一般情況下是“披著合法的外衣”，或者借道地下錢莊。熱錢流人的渠道形式多樣，其中，貿(mào)易、FDI最為常見(jiàn)，境外熱錢流入的主要渠道有：虛報(bào)進(jìn)出口商品價(jià)格、外商投資企業(yè)虛假出資、外商投資企業(yè)虛報(bào)盈利狀況、境外投資企業(yè)虛報(bào)盈利狀況、通過(guò)外資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移資金、出入境雙牌車私帶現(xiàn)金等。

目前熱錢的總量中，投資在房地產(chǎn)的最多，其次是商品市場(chǎng)和股市。2010年8月后，熱錢主要流向商品市場(chǎng)。此前，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)了一系列措施打擊物價(jià)，流人商品市場(chǎng)的熱錢減少，轉(zhuǎn)而主要流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，并且正在向二三線城市蔓延。目前新進(jìn)來(lái)的熱錢主要流向了房地產(chǎn)行業(yè)。

(六)應(yīng)聯(lián)合打擊“熱錢”

我國(guó)的監(jiān)管部門(mén)應(yīng)如何監(jiān)管“熱錢”?業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，對(duì)借道地下錢莊的熱錢，相關(guān)部門(mén)可以組成專門(mén)小組，開(kāi)展打擊“熱錢”專項(xiàng)活動(dòng)，對(duì)重點(diǎn)主體、重點(diǎn)渠道進(jìn)行查處，嚴(yán)懲投機(jī)。

對(duì)借道貿(mào)易渠道和投資渠道的熱錢，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)相互協(xié)調(diào)配合，同時(shí)加強(qiáng)國(guó)際合作。目前最關(guān)鍵的是要高度認(rèn)識(shí)熱錢的異常流動(dòng)問(wèn)題，及時(shí)跟蹤熱錢的流動(dòng)狀況和流向，而且不能否定熱錢的異常流動(dòng)現(xiàn)實(shí)。

如何看待使用外匯儲(chǔ)備“池子”對(duì)沖熱錢流入?業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，單純依靠外匯儲(chǔ)備“池子”來(lái)抑制熱錢流入是不現(xiàn)實(shí)的。因?yàn)闊徨X是逐利的，熱錢不會(huì)呆在“池子”里不動(dòng)，哪里有利潤(rùn)，熱錢就會(huì)流向哪里。熱錢的流向，在很大程度上是違背監(jiān)管部門(mén)意愿的，熱錢快速的流進(jìn)流出，會(huì)嚴(yán)重?cái)_亂宏觀政策，影響相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的效果。

(七)寬信貸格局依舊流動(dòng)性整體充裕

多位專家表示，總體來(lái)看，2011年流動(dòng)性整體將保持適度寬松，貸款投放增速適當(dāng)放緩，但仍在高位，預(yù)計(jì)新增貸款在7萬(wàn)億～7.5萬(wàn)億元之間。

新增貸款不會(huì)大幅減少。業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)慣性，2011年貸款大幅縮減的可能性較低。銀聯(lián)信總經(jīng)理表示，預(yù)計(jì)2011年廣義貨幣M2增速將較2010年下降，但為防止出現(xiàn)半拉子工程，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策配合，M 2增速下降幅度不會(huì)太大，估計(jì)為16.5％，較2010年1.8％的增速下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；新增貸款大約在7萬(wàn)億元左右，較2010年下降1萬(wàn)億元。監(jiān)管層將嚴(yán)格貸款發(fā)放節(jié)奏、新增絕對(duì)量。信貸將繼續(xù)按照3：3：2：2的節(jié)奏投放。繼續(xù)加強(qiáng)銀信合作等形式監(jiān)管，控制信貸資金曲線進(jìn)入資本市場(chǎng)。

不過(guò)，需關(guān)注高信貸增速帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。分析人士指出，信貸規(guī)模增幅由此前的15％提高到2008年的29％左右，為成功應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)起到了重要作用，但也導(dǎo)致通脹、資產(chǎn)質(zhì)量下滑的風(fēng)險(xiǎn)。為此201 1年應(yīng)堅(jiān)持信貸審慎原則，信貸規(guī)?？刂圃?.5萬(wàn)億內(nèi)比較合適。有市場(chǎng)人士擔(dān)心信貸高位運(yùn)行將加劇通脹。對(duì)此，央行有關(guān)人士表示，通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，而不是信貸現(xiàn)象。經(jīng)驗(yàn)表明，較高的通貨膨脹率總是與較高的貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率相聯(lián)系。但是，信貸并不等于貨幣。信貸擴(kuò)張或收縮直接引起產(chǎn)出的變化，貨幣則主要通過(guò)對(duì)價(jià)格的影響間接作用于產(chǎn)出。信貸增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)直接相關(guān)，貨幣增長(zhǎng)則與通貨膨脹關(guān)系更密切。

(八)流動(dòng)性較為充裕

有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，目前企業(yè)的資金需求較為旺盛，2011年又是十二五開(kāi)局年，如果銀根收得過(guò)緊，可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。貨幣信貸閘門(mén)收緊應(yīng)該逐步進(jìn)行，201i年整體流動(dòng)性仍將保持適度寬松。有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，從2008年至今，信貸投放近20萬(wàn)億天量，但是資金井未全部進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。貸款會(huì)部分轉(zhuǎn)為存款，部分資金仍留在銀行體系內(nèi)，銀行體系流動(dòng)性變得較為充裕。外匯資金流人、國(guó)際短期資本、貿(mào)易順差等因素也會(huì)推升銀行間市場(chǎng)資金的充裕水平。不過(guò)，有的宏觀分析師預(yù)計(jì)，2011年商業(yè)銀行信貸將成為稀缺資源，貸款利率將比2010年有所提高。未來(lái)銀行間流動(dòng)性水平仍取決于央行對(duì)銀行間資金池的調(diào)控，未來(lái)貨幣政策將轉(zhuǎn)向穩(wěn)健甚至是偏緊的方向，導(dǎo)致銀行間資金面適當(dāng)收緊。央行會(huì)取加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度、長(zhǎng)期央票發(fā)行提速、再次提高存款準(zhǔn)備金率等措施，將銀行間資金面在一定時(shí)期內(nèi)控制在偏緊狀態(tài)。

(九)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)走勢(shì)有望“雙溫和”

2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“二次探底”和過(guò)熱的可能性都不大。具有較大不確定性的是物價(jià)，但在一系列調(diào)控措施下，2011年GPI漲幅可能位于3％～5％的溫和區(qū)間。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前低后高。作為“十二五”的開(kāi)局之年，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將是201 1年經(jīng)濟(jì)工作的重要目標(biāo)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2010年GPI增速有望達(dá)到10％左右，全年GPI增速可能逐季回落。與2010年不同的是，2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢(shì)，繼續(xù)顯現(xiàn)平穩(wěn)向好的積極態(tài)勢(shì)。為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)向三次產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動(dòng)轉(zhuǎn)變，新一輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整亟待在未來(lái)幾年展開(kāi)。民生證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰認(rèn)為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、中西部發(fā)展和改善收入分配刺激消費(fèi)，將成為刺激明年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的三大著力點(diǎn)。2011年下半年，經(jīng)濟(jì)將真正開(kāi)始進(jìn)入加速轉(zhuǎn)型期。

2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力主要源于內(nèi)需。由于貨幣信貸政策有所收緊，2011年的投資增速比今年可能略有回落。由于鼓勵(lì)消費(fèi)的政策和消費(fèi)潛能釋放，消費(fèi)增長(zhǎng)有望保持平穩(wěn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用相對(duì)穩(wěn)定。從季度來(lái)看，GPI增速預(yù)計(jì)分別達(dá)到8.7％、9.1％、9.8％和10.2％，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9.5％。自2009年四季度GDP達(dá)到12.1％以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度回落。由于翹尾因素影響，2011年1季度我國(guó)GDP增速仍將較低，隨后則有望結(jié)束本輪經(jīng)濟(jì)回落的“小周期”。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦認(rèn)為，2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能在9％左右，一季度以后經(jīng)濟(jì)增速將開(kāi)始回升，未來(lái)五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)速度會(huì)由目前的10％左右降到7％左右。

有專家指出，盡管2011年出口增速可能放緩，但由于國(guó)內(nèi)需求上漲幅度有所縮小，再加上出口結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，外需對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可能增加。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，積極財(cái)政政策的“托底”作用也將使內(nèi)需穩(wěn)定增長(zhǎng)。2011年經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到10％左右，從而開(kāi)啟新一輪的強(qiáng)勁增長(zhǎng)周期。

第2篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

財(cái)政政策是一國(guó)政府為達(dá)到既定目標(biāo)而對(duì)財(cái)政收入、財(cái)政支出作出的選擇或決策。其中，財(cái)政收入主要是稅收和公債；財(cái)政支出主要是政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付。政府通過(guò)運(yùn)用財(cái)政收入和財(cái)政支出兩種財(cái)政政策手段來(lái)調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，將二者作為影響宏觀經(jīng)濟(jì)的變量，調(diào)整這些變量來(lái)達(dá)到政府控制經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。

一、財(cái)政收入

1.稅收

稅收是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無(wú)償?shù)厝〉秘?cái)政收入的一種手段，是財(cái)政收入的主要來(lái)源。稅收作為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的手段是通過(guò)改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。例如，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府采用減稅或降低稅率的措施刺激消費(fèi)和有效需求從而增加生產(chǎn)和就業(yè)，起到阻礙經(jīng)濟(jì)衰退的作用。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，政府可以采取增稅或提高稅率的措施抑制總需要過(guò)度增加，起到反通貨膨脹的作用。改變所得稅結(jié)構(gòu)，使高收入者增加些賦稅負(fù)擔(dān)，使低收入者減少負(fù)擔(dān)，同樣可起到刺激社會(huì)總需求的作用，從而降低了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的程度。因此，改變稅率和稅率結(jié)構(gòu)是政府調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

2.公債

公債，公債是政府對(duì)債權(quán)欠下的債務(wù)，包括內(nèi)債和外債，內(nèi)債是政府向本國(guó)居民、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。外債是向外國(guó)舉借的債務(wù)，包括向外國(guó)借款和發(fā)行外幣債券，公債不同于稅收，稅收是強(qiáng)制的，無(wú)償?shù)?，公債是自愿的、有償?shù)?，是政府運(yùn)用信譽(yù)籌集財(cái)政資金的形式，包括中央政府的債券和地方政府的債券。當(dāng)政府稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí)，政府就會(huì)發(fā)行公債，使公債成為政府財(cái)政收入的又一個(gè)組成部分。現(xiàn)代西文經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，公債的發(fā)行既可以為政府籌集資金，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又能影響包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)的貨幣流通，對(duì)金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮起重要作用，影響貨幣的供求關(guān)系，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總需求水平，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或抑制效應(yīng)。因此，發(fā)行公債也是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

二、財(cái)政支出

1.政府購(gòu)買支出

政府支出是整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，主要是政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付。政府購(gòu)買是指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買，包括購(gòu)買軍事物資、警察裝備用品、政府機(jī)關(guān)辦公用品以及支付給政府雇員的工資薪金。政府購(gòu)買支出中，發(fā)生了商品和勞務(wù)的實(shí)際交易，因而直接形成了社會(huì)需求和購(gòu)買力，是社會(huì)總需求和國(guó)民收入的一部分。政府購(gòu)買支出的變動(dòng)會(huì)直接影響社會(huì)總需要水平，對(duì)整個(gè)社會(huì)總需需求水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用，直接對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。當(dāng)社會(huì)有效需求不足，增加社會(huì)總需求水平，從而刺激經(jīng)濟(jì)。反之，當(dāng)社會(huì)總需求水平過(guò)高時(shí)，政府可以通過(guò)減少購(gòu)買支出水平，如減少軍費(fèi)開(kāi)支，實(shí)行裁員等，降低社會(huì)總需求水平，以此來(lái)抑制通貨膨脹。因此，變動(dòng)政府購(gòu)買支出水平是政府調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有力手段。

2.政府轉(zhuǎn)移支付

第3篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

【關(guān)鍵詞】中國(guó)；宏觀經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)于其他國(guó)家來(lái)說(shuō)是比較復(fù)雜的，正在面臨著“雙重轉(zhuǎn)型”，也就是說(shuō)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整與轉(zhuǎn)型，以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變?！半p重轉(zhuǎn)型”的實(shí)施對(duì)我國(guó)當(dāng)前發(fā)展形勢(shì)有著重要的影響，也是每一個(gè)人都需要予以重視的。對(duì)于我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)，采取的措施主要表現(xiàn)為財(cái)政政策和貨幣政策，而且宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本代表了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要方向，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大體走向。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的目標(biāo)就是“雙防”，也就是說(shuō)防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱，另一個(gè)就是防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)向全面的通貨膨脹。在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，必須要重視其發(fā)展速度，并且集中精力確定穩(wěn)健的財(cái)政政策，制定適當(dāng)?shù)氖站o和適當(dāng)?shù)目刂?，從根本上解決通貨膨脹或是通貨緊縮現(xiàn)象的發(fā)生。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也應(yīng)該通過(guò)各項(xiàng)會(huì)議的召開(kāi)確定出宏觀經(jīng)濟(jì)政策的整個(gè)基調(diào)，制定從緊的貨幣政策，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱以及通貨膨脹的出現(xiàn)。

一、積極的財(cái)政政策以及適度寬松的貨幣政策

據(jù)調(diào)查，在2003年――2007年，我國(guó)的外貿(mào)出口呈現(xiàn)增長(zhǎng)狀態(tài)，增長(zhǎng)了差不多29.2個(gè)百分點(diǎn)，在2007年美國(guó)的次貸危機(jī)導(dǎo)致了全球性而金融危機(jī)，也對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了很大的影響，導(dǎo)致我國(guó)的外部需求也跟著發(fā)生了很大的變化。在2008年，我國(guó)的外貿(mào)出口量在第四季度度的時(shí)候開(kāi)始下降，平均增長(zhǎng)下降4.2個(gè)百分點(diǎn)，這就情況的發(fā)生也就說(shuō)明“出口”在幅度下降。而在此時(shí)，就需要對(duì)以往的政策進(jìn)行改革，如果一味的維持原來(lái)的政策我國(guó)的投資增長(zhǎng)就會(huì)被約束，也不利于國(guó)內(nèi)的消費(fèi)，特別是在買房或是其他生活或者工作的方面又會(huì)有一些不必要的限制。因此，就此問(wèn)題來(lái)說(shuō)，出口進(jìn)口等會(huì)出現(xiàn)減速的狀態(tài)，并不利于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這時(shí)候在2008年，經(jīng)過(guò)會(huì)議，協(xié)商之后決定實(shí)施“一攬子”計(jì)劃，也就是實(shí)施積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策。

從我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來(lái)看，積極的財(cái)政政策有助于將財(cái)政政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極，這也就使得貨幣政策由適度從緊發(fā)生了變化，轉(zhuǎn)換成了適度寬松。從很大程度上來(lái)說(shuō)，這不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)政策方向性的調(diào)整，也是對(duì)于國(guó)際金融危機(jī)的沖擊而做出的適合宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施，對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與國(guó)民收入都有很大的益處。積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策的方向性調(diào)整，讓我過(guò)能夠有效的、合理的應(yīng)對(duì)國(guó)際方面的金融危機(jī)，也讓我過(guò)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向有了很大的調(diào)整，從根本上說(shuō)，這是有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)更好更快發(fā)展的一項(xiàng)措施。

二、我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)一直保持高速增長(zhǎng)

我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策在持續(xù)的調(diào)控下開(kāi)始出現(xiàn)積極的變化，也就是經(jīng)濟(jì)怎張速度不斷加快甚至出現(xiàn)較快的形式，增長(zhǎng)的環(huán)境相對(duì)的比以前寬松，從而使得經(jīng)濟(jì)效益比以前明顯，得到了明顯的改善，這就說(shuō)明宏觀的經(jīng)濟(jì)調(diào)控是有很大效果的。我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策通過(guò)宏觀的經(jīng)濟(jì)調(diào)控也取得了比較然人滿意的進(jìn)步，主要體現(xiàn)在形成了三大需求共同拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新格局，這就為未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展又好又快打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最好發(fā)展迎來(lái)新的時(shí)機(jī)與機(jī)遇。

但是與此同時(shí)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也不是每一步都是這么讓人看好，也存在著諸多的問(wèn)題亟待我們解決。比如：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在面臨著新的嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，也就是說(shuō)存在著“三過(guò)”的現(xiàn)象，即運(yùn)行速度過(guò)快、貿(mào)易額度過(guò)大以及貨幣投入量過(guò)大。這“三過(guò)”的伴隨發(fā)生會(huì)引起通貨膨脹的出現(xiàn)，也會(huì)讓增肌增長(zhǎng)的過(guò)熱增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)變得越來(lái)越大，對(duì)于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展構(gòu)成一種威脅。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展也需要適應(yīng)世界的發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，不能一味的運(yùn)用以前的政策，在穩(wěn)健的過(guò)程中也要做到快速發(fā)展，因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)發(fā)展中的各種不確定性因素很容易就會(huì)牽扯到像我們中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家，世界性的影響是很難改變的，因此我們也需要引起高度的重視，重視自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。

三、宏觀調(diào)控政策將進(jìn)一步強(qiáng)化

近年來(lái)，政府將兩個(gè)“防止”作為經(jīng)濟(jì)調(diào)控之中的重點(diǎn)和首要任務(wù)，同時(shí)，也運(yùn)用相當(dāng)大的力度將信貸調(diào)控目標(biāo)進(jìn)一步收緊，為的就是將調(diào)控手段進(jìn)行創(chuàng)新的同時(shí)，讓我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越好，從而繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策。我國(guó)的穩(wěn)健財(cái)政政策為哦國(guó)經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展作出了很大的貢獻(xiàn)，幫助我國(guó)在國(guó)內(nèi)外俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展中贏得好評(píng)，也讓我國(guó)國(guó)民的醫(yī)療、養(yǎng)老、衛(wèi)生等方面得到很大保障。宏觀調(diào)控政策的進(jìn)一步強(qiáng)化作為宏觀經(jīng)濟(jì)的一大特點(diǎn)，不僅將我國(guó)的各項(xiàng)配套改革進(jìn)一步完善，也在投資方面防止了地方政府的投資沖動(dòng)。

四、結(jié)語(yǔ)

總而言之，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)是呈現(xiàn)止跌趨穩(wěn)形式的，要注重經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方式，盡最大努力制定出適合我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財(cái)政政策。這樣不僅能夠更多的著眼于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，也能讓我過(guò)在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中通過(guò)貫徹破產(chǎn)制度等制定新的調(diào)整方針，使得經(jīng)濟(jì)M入新的發(fā)展態(tài)勢(shì)，爭(zhēng)取又快又好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

第4篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)取向需從短期轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期

2009年我國(guó)高強(qiáng)度的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和高度寬松的信貸高增長(zhǎng)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先于其他經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿?。目前看?lái)，這些措施已經(jīng)取得了較為明顯的成果。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已扭轉(zhuǎn)了此前的下滑趨勢(shì)，實(shí)際產(chǎn)出正逐漸回到潛在產(chǎn)出值附近，2009年全年高達(dá)9.1%的GDP增速，已經(jīng)從數(shù)字上證實(shí)了這一點(diǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，2008席卷全球的金融危機(jī)后中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以在世界各國(guó)率先復(fù)蘇，主要得益于持續(xù)寬松的貨幣政策和大規(guī)模的財(cái)政刺激措施。2009年廣義貨幣量接近30%的增長(zhǎng)，2010年接近20%的增長(zhǎng)率，迅速將經(jīng)濟(jì)拉回到正常軌道上。按照政府的政策邏輯，面臨全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下的巨大不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策可以適當(dāng)矯枉過(guò)正。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)度過(guò)難關(guān)之后，目前的當(dāng)務(wù)之急，或許也是最大的困難，將在于如何順利實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)向，即從應(yīng)急性的短期政策轉(zhuǎn)向處理中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的問(wèn)題。

在探討中國(guó)的事情之前，可以回顧一下全球金融危機(jī)的發(fā)生過(guò)程。應(yīng)該說(shuō)，起初美國(guó)的次貸危機(jī)從性質(zhì)上來(lái)看，既不是政府財(cái)政收支危機(jī)，也不是國(guó)際收支的危機(jī)，而是發(fā)源于私營(yíng)部門(mén)的金融交易和金融創(chuàng)新的危機(jī)?？梢园l(fā)現(xiàn)，這場(chǎng)危機(jī)很大程度上是一場(chǎng)由于資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)引起的金融風(fēng)暴。在危機(jī)最為嚴(yán)重的時(shí)候，大量的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和家庭的資產(chǎn)負(fù)債表中，由于資產(chǎn)方迅速縮水而負(fù)債方不由市場(chǎng)定價(jià)而固定不變，這導(dǎo)致了眾多金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)出現(xiàn)了資不抵債的情況。實(shí)際經(jīng)營(yíng)中賬面上的巨額虧損和家庭財(cái)富的巨額縮水，引致金融機(jī)構(gòu)貸款的大萎縮、企業(yè)投資的崩潰，以及家庭消費(fèi)的下降，并進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭和金融交易崩潰?？梢哉f(shuō)，此次全球金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的主要傳導(dǎo)機(jī)制就是資產(chǎn)負(fù)債表的沖擊，這或許就是這場(chǎng)危機(jī)發(fā)生以來(lái)最本質(zhì)的因素。本次全球金融危機(jī)與上世紀(jì)二三十年代的大蕭條乃至日本上世紀(jì)90年代的經(jīng)濟(jì)低迷的機(jī)理完全一致。認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)有助于理解歐美發(fā)達(dá)國(guó)家救市的基本脈絡(luò)。

鑒于美國(guó)次貸危機(jī)的規(guī)模是私營(yíng)部門(mén)所無(wú)法承受的，因此必須由政府力量大舉介入來(lái)克服危機(jī)。事實(shí)上，在明確了這場(chǎng)危機(jī)的本質(zhì)后，美國(guó)政府所采取的一系列措施，如財(cái)政部增發(fā)國(guó)債購(gòu)買有毒資產(chǎn)，政府直接注資于即將破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)，美聯(lián)儲(chǔ)印發(fā)鈔票，財(cái)政部出臺(tái)的公私合作計(jì)劃等等，這些措施的基本邏輯就是用美國(guó)的國(guó)家信用為擔(dān)保，用發(fā)行債券和印鈔所獲金注資于金融機(jī)構(gòu)，注資于金融市場(chǎng)，以此增加市場(chǎng)的流動(dòng)性。其最終目的就是把有毒資產(chǎn)從金融體系中剔除，幫助金融體系恢復(fù)正常交易，并借此推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。中國(guó)基本上遵循了與美國(guó)和歐洲國(guó)家相同的路子，在穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，全球金融危機(jī)后政府的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，短期來(lái)看確實(shí)促進(jìn)了GDP的V型回升。但是從中長(zhǎng)期來(lái)看，考慮到經(jīng)濟(jì)刺激政策總是有一定限度，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)不能總是寄希望于政府的宏觀刺激政策等，政策的逐步退出將是最終的必然選擇。在這方面日本提供了一個(gè)很好的例證。

上世紀(jì)80年代后期，日本政府連續(xù)實(shí)行了幾個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，希望通過(guò)公共建設(shè)項(xiàng)目和貸款計(jì)劃來(lái)迅速振興經(jīng)濟(jì)。但從1996年到2002年，日本經(jīng)濟(jì)依然停滯不前，人均GDP只實(shí)現(xiàn)了0.2%的微小增長(zhǎng)，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)刺激政策最終并沒(méi)有提高日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。分析其中原因，主要是日本政府著眼于單純依靠經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力因素重視不足，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃并沒(méi)有轉(zhuǎn)換成通過(guò)服務(wù)業(yè)和消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)，導(dǎo)致刺激經(jīng)濟(jì)的政策實(shí)際效果意義不大。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初始階段最大的推動(dòng)力通常是政府，但隨著經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，私人資本必須取代政府投資成為經(jīng)濟(jì)的主要推動(dòng)力，才能保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)和增長(zhǎng)。探討中國(guó)什么時(shí)候撤出經(jīng)濟(jì)刺激政策中最重要的一點(diǎn)是，必須要將下一步的政策取向轉(zhuǎn)移到保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長(zhǎng)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)上來(lái)。

根據(jù)我國(guó)中央銀行貨幣政策實(shí)踐過(guò)去幾十年的經(jīng)驗(yàn)，如果貨幣流通量年增長(zhǎng)率超過(guò)20％，一段時(shí)間以后就會(huì)反映到資產(chǎn)價(jià)格和通貨膨脹上面。如在2009年量化寬松的貨幣政策之下，M1和M2分別增長(zhǎng)了32.35％與27.68％，2010年即便在貨幣政策已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)向的情況下，M2仍增長(zhǎng)近20%，遠(yuǎn)超歷史平均水平。另外，在經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)初期，M1的增長(zhǎng)速度一直低于M2的增長(zhǎng)速度，但隨后兩者在2009年9月出現(xiàn)了M1速度大于M2速度的剪刀差。2009年12月底二者的差距已經(jīng)擴(kuò)大到4.67個(gè)百分點(diǎn)，這意味著貨幣流通速度加快，居民的通貨膨脹預(yù)期開(kāi)始形成，國(guó)民經(jīng)濟(jì)面臨著通貨膨脹預(yù)期加強(qiáng)和資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)泡沫化的雙重危險(xiǎn)。實(shí)際上隨后價(jià)格指數(shù)的持續(xù)上升也初步證實(shí)了上面的推斷。2010年后我國(guó)通貨膨脹現(xiàn)象日趨明顯，如三季度后CPI指數(shù)分別達(dá)到4.5%和5.1%的高位，居民生活消費(fèi)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格全面上漲，全社會(huì)對(duì)于通貨膨脹的預(yù)期更加強(qiáng)化。另一方面，從資產(chǎn)價(jià)格角度來(lái)看，2009年二季度后我國(guó)以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)暴漲局面，盡管國(guó)務(wù)院分別于2010年4月份和9月份出臺(tái)措施加以抑制，但目前效果仍不明顯，包括大中城市和二三線城市的房?jī)r(jià)仍在繼續(xù)上漲，資產(chǎn)價(jià)格泡沫的蔓延似乎已經(jīng)難以輕易抑制。

應(yīng)該看到，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策操作中之所以出現(xiàn)貨幣超發(fā)、流動(dòng)性泛濫和資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重的問(wèn)題，從根本上說(shuō)是不可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式下宏觀經(jīng)濟(jì)政策操作失當(dāng)?shù)膯?wèn)題。2009和2010兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要推動(dòng)力量是極度寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，而寬松貨幣政策和財(cái)政政策不可能持續(xù)太久，這是以往的經(jīng)濟(jì)危機(jī)給各國(guó)提供的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。只專注于短期目標(biāo)并通過(guò)注入流動(dòng)性救市而忽視長(zhǎng)期問(wèn)題的解決，單純依靠向國(guó)民經(jīng)濟(jì)注入流動(dòng)性的短期政策來(lái)保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，采用增加海量投資和貸款的辦法來(lái)增加總需求，是不可能長(zhǎng)期持續(xù)使用的，最終將會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。必須看到，鑒于中國(guó)一直采取依靠資源投入和凈出口（出超）拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，短期經(jīng)濟(jì)刺激政策無(wú)法解決經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)中的問(wèn)題。這些問(wèn)題包括內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，內(nèi)部的各種深層次的不平衡，等等，這些長(zhǎng)期問(wèn)題是“十二五”期間經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展饒不過(guò)去的坎。鑒于此，中國(guó)在“十二五”規(guī)劃時(shí)期必須盡快轉(zhuǎn)變宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)取向。具體而言，應(yīng)重視經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)中的一些根本問(wèn)題，如重視經(jīng)濟(jì)體制改革，在保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)逐步引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，大力發(fā)展內(nèi)需，通過(guò)發(fā)展服務(wù)業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)緩解收入差距的擴(kuò)大，重新認(rèn)識(shí)市場(chǎng)，積極發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的主導(dǎo)作用等等，以便保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

二、將人民幣匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的重要工具

對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的各種組合而言，選擇財(cái)政政策與貨幣政策的雙緊或者雙松組合是力度最大的，也是經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)最為嚴(yán)峻的時(shí)候?qū)嵤┑?。例如?dāng)有效需求嚴(yán)重不足時(shí)往往選擇雙松政策組合，包括增加財(cái)政支出、減稅、降低利率，以及增加貨幣供應(yīng)量等。2008年的全球金融危機(jī)使全球?qū)嵭袑捤傻暮暧^經(jīng)濟(jì)政策成為必然選擇，相對(duì)而言，中國(guó)采取的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策實(shí)際上就是最大力度的宏觀經(jīng)濟(jì)政策配合，尤其是適度寬松的貨幣政策發(fā)揮了積極的作用。但是目前的突出問(wèn)題是，宏觀刺激政策在某種程度上帶來(lái)了市場(chǎng)的扭曲，尤其是目前我國(guó)面臨資產(chǎn)價(jià)格膨脹與通脹預(yù)期加強(qiáng)之后，如何根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況尋找合適的方式退出，就成為中國(guó)面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。

刺激政策只有短期的效果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須要回到可靠的增長(zhǎng)基礎(chǔ)。從貨幣政策的運(yùn)行來(lái)看，經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出與人民幣匯率制度的現(xiàn)行框架具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。鑒于人民幣匯率事實(shí)上盯住美元，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策在短期內(nèi)給中國(guó)貨幣政策退出的方式和節(jié)奏形成約束，這導(dǎo)致中國(guó)貨幣政策的靈活性大打折扣。人民幣釘住住美元，導(dǎo)致中國(guó)在早年立法消除主動(dòng)超發(fā)貨幣的制度漏洞后，人民幣又將面臨被動(dòng)超發(fā)的新挑戰(zhàn)。如從美國(guó)方面來(lái)看，雖然金融危機(jī)后在7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激和救助計(jì)劃下經(jīng)濟(jì)觸底反彈，但目前仍未有改觀的10％左右的失業(yè)率和充滿變數(shù)的房市表現(xiàn)，仍然使美國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有較大的不確定性。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，失業(yè)率對(duì)美國(guó)選擇何時(shí)加息更為關(guān)鍵。鑒于“無(wú)就業(yè)復(fù)蘇”的現(xiàn)實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在啟動(dòng)第二輪6000億美元量化寬松貨幣政策的基礎(chǔ)上，今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間在貨幣政策上維持0%-0.25%的聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率水平，且短期內(nèi)至2011年下半年可能不會(huì)調(diào)整利率水平，已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。甚至可以判斷，這一政策基調(diào)仍將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)維持。目前美聯(lián)儲(chǔ)采取“數(shù)量型放松”工具微調(diào)貨幣政策，例如通過(guò)諸如“定期存款工具”（term deposit facility）和逆回購(gòu)協(xié)議的方式，回收市場(chǎng)上龐大的存量流動(dòng)性。但從某種意義上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)推出的“定期存款工具”只是個(gè)技術(shù)性工具，更大的問(wèn)題在于它對(duì)銀行資產(chǎn)的擔(dān)保實(shí)際上難以退出?？傊?，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性使美聯(lián)儲(chǔ)目前面臨政策選擇上的兩難困境。如過(guò)早啟動(dòng)退出政策，可能會(huì)延緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，甚至導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)二次探底；而如果刺激政策退出太晚，通脹又可能失控。綜合起來(lái)分析，目前美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于使用某些非常規(guī)工具和手段，而非更具效果的利率工具。對(duì)中國(guó)而言，在美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策和長(zhǎng)期的低利率政策環(huán)境下，需要做的是考慮與美國(guó)貨幣政策適度脫鉤，增加宏觀經(jīng)濟(jì)政策的回旋余地。

目前，中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)了經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出政策，如2010年1月份后中國(guó)人民銀行陸續(xù)提高了存款機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率；目前已經(jīng)二次加息共50個(gè)基點(diǎn)；對(duì)部分放貸銀行征收差別存款準(zhǔn)備金率；連續(xù)提高3月期和1年期央行票據(jù)發(fā)行利率引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期；銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)新的監(jiān)管工具箱，實(shí)行針對(duì)銀行的差異化監(jiān)管；等等。這些舉措均預(yù)示中國(guó)正在逐步退出2008年應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，合理約束商業(yè)銀行的過(guò)度信貸投放是較為有效的方法。但同時(shí)還應(yīng)注意，目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策尤其是貨幣政策的退出還只是局限在一個(gè)相對(duì)有限的范圍，一些價(jià)格型政策工具如利率工具等使用的空間仍有限，匯率工具尚未大規(guī)模使用，這導(dǎo)致政策的實(shí)施效果受到一定阻礙。尤其是如果不增加人民幣匯率彈性，在貨幣匯率政策上進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，當(dāng)下的各種宏觀政策將難以真正實(shí)現(xiàn)緊縮效果。

目前，世界范圍內(nèi)面臨美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫，各國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)也處顯端倪，中國(guó)需要立即引入?yún)R率因素作為重要的政策變量使用。考慮自身因素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式長(zhǎng)期借助于出口拉動(dòng)，這個(gè)模式的可持續(xù)性正在成為問(wèn)題。同時(shí)資源逐步枯竭，勞動(dòng)力成本也逐漸增加，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)走過(guò)劉易斯拐點(diǎn)，以及未來(lái)青壯年勞動(dòng)力數(shù)量的下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力逐步減弱?？紤]外部因素，各國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，全球范圍內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，這些因素將難以保證中國(guó)出口繼續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)在退出宏觀經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，必須要有向內(nèi)的對(duì)策給以支持，而匯率則是個(gè)重要的工具變量。中國(guó)需要有自己的貨幣政策工具，匯率可成為緊縮政策的一部分。1997年亞洲金融危機(jī)的一個(gè)重要背景，是東亞貨幣在此前十多年一直采取釘住美元的匯率政策，這一歷史教訓(xùn)應(yīng)該被充分吸取。

目前，我國(guó)需要改變?nèi)嗣駧艆R率的形成機(jī)制，需要改變?nèi)嗣駧乓悦涝獮殄^的取向，加大市場(chǎng)力量在人民幣匯率形成機(jī)制過(guò)程中的作用，當(dāng)然這不意味著中央銀行對(duì)匯率完全不干預(yù)。我國(guó)可以學(xué)習(xí)加拿大等國(guó)的做法，允許匯率在長(zhǎng)期內(nèi)大幅度變化，允許長(zhǎng)期內(nèi)升值，但在具體操作上，可以對(duì)每日的超常浮動(dòng)進(jìn)行干預(yù)。如果短期內(nèi)變化太大，可以通過(guò)調(diào)整利率以影響匯率，穩(wěn)定市場(chǎng)。當(dāng)前需要作的就是選準(zhǔn)適當(dāng)時(shí)機(jī)，開(kāi)始啟動(dòng)人民幣有序、漸進(jìn)的升值進(jìn)程，推動(dòng)人民幣恢復(fù)緩慢升值。人民幣升值的啟動(dòng)也就意味著短期性反危機(jī)政策的全面退出，并向長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策的成功轉(zhuǎn)型。

三、“十二五”開(kāi)局我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇

過(guò)去幾十年全球金融的實(shí)踐表明，寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策實(shí)施時(shí)間太長(zhǎng)，便容易引發(fā)資產(chǎn)泡沫，這已在許多國(guó)家得到驗(yàn)證。以往的經(jīng)驗(yàn)還表明，即便通脹相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)出實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，也不能防范資產(chǎn)泡沫破滅給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的重大沖擊。目前，我國(guó)價(jià)格指數(shù)也在節(jié)節(jié)走高，資產(chǎn)價(jià)格泡沫問(wèn)題日趨嚴(yán)重，這對(duì)于下一步宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整和選擇提出了迫切的要求。

目前在“十二五”開(kāi)局之年，中央已經(jīng)確定了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主基調(diào)，即實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策的配合。這意味著此前應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)刺激政策中，拉動(dòng)總需求的短期性貨幣和財(cái)政政策，在實(shí)行了一年多后，在GDP增速已逐步改善前提下，將逐漸有序退出。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施步驟上，鑒于目前我國(guó)人民幣釘住美元，中美利差的變化將影響中國(guó)的資本流動(dòng)，貨幣政策的調(diào)整必須關(guān)注美國(guó)貨幣政策的變化，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策退出的溢出效應(yīng)。目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的退出具有幾個(gè)特點(diǎn)。首先是臨時(shí)性經(jīng)濟(jì)刺激措施正在逐步停止使用，但政策的退出時(shí)間仍不確定。目前，美國(guó)在危機(jī)時(shí)的臨時(shí)性刺激經(jīng)濟(jì)政策不再擴(kuò)大規(guī)模，但量化寬松政策呈擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。繼第二輪6000億美元量化寬松政策已經(jīng)實(shí)施的基礎(chǔ)上，第三輪量化寬松政策仍有可能啟動(dòng)。其次，貨幣政策仍然主要依賴于數(shù)量型工具，價(jià)格型工具尚未完全啟動(dòng)。第三，美國(guó)正在削減財(cái)政赤字的規(guī)模，并逐步使美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表恢復(fù)正常，以便減輕此前的膨脹局面，還中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表一個(gè)正常的局面。鑒于中美經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)性和關(guān)聯(lián)性，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇必須考慮到這些特點(diǎn)和變化，有的放矢，循序推進(jìn)。

具體來(lái)說(shuō)，在“十二五”開(kāi)局之年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇需要考慮四個(gè)因素，即世界經(jīng)濟(jì)格局的變化情況、國(guó)內(nèi)私人投資的啟動(dòng)情況、通貨膨脹與資產(chǎn)價(jià)格上漲的情況，以及世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策退出的情況。從目前觀察到的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象和中國(guó)國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況來(lái)看，應(yīng)當(dāng)對(duì)2008年大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃進(jìn)行評(píng)估后考慮退出，并在此過(guò)程中實(shí)現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整和選擇。

首先，采取措施使宏觀經(jīng)濟(jì)政策向正常化階段轉(zhuǎn)變。在這個(gè)階段，財(cái)政政策暫且可以按兵不動(dòng)，但應(yīng)考慮調(diào)整政府支出結(jié)構(gòu)，進(jìn)行適度的結(jié)構(gòu)性減稅等。而對(duì)于貨幣政策，這個(gè)階段應(yīng)將“管理通脹預(yù)期，控制資產(chǎn)泡沫”作為核心內(nèi)容。強(qiáng)調(diào)管理通脹預(yù)期和控制資產(chǎn)泡沫，有助于確定清晰的政策目標(biāo)，形成市場(chǎng)穩(wěn)定的政策預(yù)期，避免導(dǎo)致預(yù)期紊亂及對(duì)市場(chǎng)的沖擊。我國(guó)在政策實(shí)施中需要避免一個(gè)問(wèn)題，即由于政策目標(biāo)不清晰，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)為了防止可能的信貸緊縮而大規(guī)模提前發(fā)放貸款，引起信貸在不同季度和月份之間的分布更為不均衡。具體而言，在操作層面，當(dāng)前貨幣政策應(yīng)當(dāng)設(shè)定一個(gè)清晰的信貸增長(zhǎng)目標(biāo)和貨幣供應(yīng)量目標(biāo)，并切實(shí)遵守，以便推動(dòng)貨幣政策真正向穩(wěn)健回歸。目前看來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇重點(diǎn)在于貨幣政策的選擇，而其中關(guān)鍵的指標(biāo)在于信貸規(guī)模增長(zhǎng)。鑒于2010年M2增長(zhǎng)超過(guò)年初設(shè)定的計(jì)劃，綜合各方考慮，2011年我國(guó)必須嚴(yán)格要求，將M2增長(zhǎng)控制在15％左右，以便促使貨幣政策的正?；貧w，減輕宏觀經(jīng)濟(jì)層面的壓力。

目前房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的控制已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)中的最大問(wèn)題。這要求人民銀行的貨幣政策操作上不僅要緊盯住CPI指標(biāo)，還應(yīng)將資產(chǎn)價(jià)格變化情況考慮在內(nèi)。即貨幣政策不僅僅應(yīng)該關(guān)注通貨膨脹，還需要對(duì)股市和房市的資產(chǎn)泡沫作出足夠反應(yīng)。尤其在抵押貸款市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)，“金融加速機(jī)制”效應(yīng)較為明顯的經(jīng)濟(jì)體中，貨幣決策應(yīng)更為重視房?jī)r(jià)變量。因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和公眾預(yù)期變化更為敏感，資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲可以作為一種判斷流動(dòng)性過(guò)剩的早期和直觀預(yù)警。需要提及的是，目前貨幣當(dāng)局對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格是否納入貨幣政策目標(biāo)有不同看法，似乎傾向于暫時(shí)不予考慮的態(tài)度。這種格林斯潘式的“事后救助”思維，意味著資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)中央銀行對(duì)其放任自流，泡沫破裂后再進(jìn)行救援。對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格泡沫，可從全球金融危機(jī)中的美國(guó)、英國(guó)、冰島、迪拜等國(guó)得到一些啟示。那就是：資產(chǎn)價(jià)格泡沫引起的沖擊巨大，格林斯潘式的“事后救助”策略可能帶來(lái)嚴(yán)重后果。鑒于此，在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇框架內(nèi)，應(yīng)該重新定位中國(guó)人民銀行實(shí)施貨幣政策的對(duì)象，考慮將資產(chǎn)價(jià)格因素納入政策范圍之內(nèi)，使貨幣政策更加關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)的影響。

第5篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

關(guān)鍵字：宏觀政策、財(cái)政政策、貨幣政策

Abstract: "macroeconomic policy" is to show the country or the government in a planned way conscious use of certain policy tools, regulate the operation of the macro economic control, in order to achieve a certain policy goals. Through the analysis of China's 2003 to 2011 years of macroeconomic policy, understand the policy issued and implemented process whether fully play a role. In other words, how effect, is obviously a need to carefully study and answer important issues. It to China's future macro economic control, and to keep the rapid economic, stable, healthy development of important theoretical practical significance.

Key word: macro policy, fiscal policy, monetary policy

中圖分類號(hào)：D912.29文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：

一、2003—2008年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

進(jìn)入2003年，由于實(shí)行積極財(cái)政政策為主的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中出現(xiàn)了一些不穩(wěn)定和不健康因素，最突出的有兩個(gè)問(wèn)題：一是糧食問(wèn)題，糧食供求關(guān)系趨緊的問(wèn)題逐步凸顯。糧食播種面積連年減少的同時(shí)，人均糧食占有量也達(dá)到歷史的最低點(diǎn)；二是投資問(wèn)題，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快，新開(kāi)工項(xiàng)目過(guò)多，在建規(guī)模大，一些行業(yè)和地區(qū)投資過(guò)度擴(kuò)張。

歷史的經(jīng)驗(yàn)多次證明，投資膨脹是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的痼疾。由于投資增長(zhǎng)過(guò)快，使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些矛盾和問(wèn)題進(jìn)一步凸顯。（1）投資膨脹助長(zhǎng)了信貸規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張，信貸擴(kuò)張反過(guò)來(lái)又推動(dòng)投資更快增長(zhǎng)，兩者互為因果，互相推動(dòng)；（2）投資膨脹加劇煤電油運(yùn)的緊張，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繃得更緊；（3）投資膨脹以及煤電油運(yùn)供應(yīng)緊張，必然拉動(dòng)基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格上漲，加大物價(jià)總水平上漲的壓力。在這種情況下，政府實(shí)施了“雙穩(wěn)健”的財(cái)政貨幣政策，在總體上既不盲目放松調(diào)控力度，也不輕易緊縮調(diào)控力度，保持宏觀經(jīng)濟(jì)總量平衡。

2008年下半年，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)衰退和次貸危機(jī)引發(fā)了全球性的金融危機(jī)，與1998年的亞洲金融危機(jī)相比，這次金融危機(jī)情況復(fù)雜嚴(yán)峻，引起國(guó)際金融市場(chǎng)的急劇動(dòng)蕩，發(fā)達(dá)國(guó)家金融體系受到重創(chuàng)，全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。同時(shí)2008年我國(guó)又遭遇了冰雪凍災(zāi)、地震等嚴(yán)重的自然災(zāi)害 2008年11月，國(guó)務(wù)院常務(wù)工作會(huì)議決定我國(guó)再次轉(zhuǎn)向?qū)嵤┓e極的財(cái)政政策，以求使我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢(shì)。

此次新一輪的積極財(cái)政政策的宏觀經(jīng)濟(jì)背景主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

（1）物價(jià)表現(xiàn)。2007年10月至2008年10月期間，CPI呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，連續(xù)6個(gè)月回落。而2008年9月和10月的PPI也呈現(xiàn)回落走勢(shì)。這種情況下說(shuō)明高通脹的壓力基本消除，要預(yù)防通貨緊縮。

（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況 。由于金融危機(jī)影響向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速的回落成為此次政策調(diào)整的一個(gè)重要原因。統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率在2007年第二季度達(dá)到11.9%的高峰后連續(xù)5個(gè)季度逐季下滑：2007年第三季度為11.5%，2008年第一季度為10.6%，第二季度為10.1%，第三季度則降到9.0%。

（3）外匯儲(chǔ)備充足 2000年末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額僅為1656億美元，但之后幾年外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速。2006年2月底，我國(guó)國(guó)家外匯儲(chǔ)備超過(guò)日本，躍居世界第一。2006年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備首次突破1萬(wàn)億美元，達(dá)到10663億美元。

此次積極的財(cái)政政策，政府投入4萬(wàn)億拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二、2009年擴(kuò)張性財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策

積極的財(cái)政政策：1、擴(kuò)大政府公共投資2、促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)需求3、實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅政策 4、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

適度寬松的貨幣政策：2009年6月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為56.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.5%，增速比上年同期高11.2個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)、居民活期存款增加較多。各項(xiàng)貸款繼續(xù)快速增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期貸款占比逐步上升，個(gè)人消費(fèi)貸款增速大幅回升。上半年，人民幣貸款增加7.37萬(wàn)億元，同比多增4.9萬(wàn)億元。6月末，人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)34.4%，增速比上年同期高20.2個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)貸款利率繼續(xù)下降，6月份非金融性公司及其他部門(mén)人民幣貸款加權(quán)平均利率為4.98%，比年初下降0.58個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)央行《2009年四季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》報(bào)告指出，2010年我國(guó)將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。報(bào)告明確指出，2010年我國(guó)將繼續(xù)執(zhí)行2008年末啟動(dòng)的四萬(wàn)億一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。保持貨幣信貸合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)均衡投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和維護(hù)國(guó)際收支平衡至關(guān)重要。

三、2010年積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策

2009.12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展定下基調(diào)：在中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好之際，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將重點(diǎn)在“促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上下功夫”。 從2009“保增長(zhǎng)”為首要任務(wù)，到2010“促轉(zhuǎn)變”為發(fā)展重點(diǎn)，政策思路的調(diào)整凸顯中國(guó)在應(yīng)對(duì)危機(jī)中力求經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的決心。

積極的財(cái)政政策：1、保持積極財(cái)政政策的基本框架，配合貨幣政策做好總量調(diào)控 2、充分發(fā)揮政府公共投資作用，落實(shí)投資重點(diǎn)，確保項(xiàng)目可行性和施工質(zhì)量3、努力拉動(dòng)社會(huì)投資，逐步切換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?4、支持轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，大力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)

適度寬松的貨幣政策：1、從抑制通脹角度出發(fā)，貨幣政策應(yīng)由側(cè)重于“寬松”轉(zhuǎn)向“適度”。 2、信貸政策應(yīng)更加注意支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變 3、面對(duì)復(fù)雜形勢(shì)，更要注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)。 4、繼續(xù)完善人民幣匯率的形成機(jī)制，加大外匯市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，更好地發(fā)揮市場(chǎng)在匯率決定過(guò)程中的作用，使人民幣匯率能夠在合理的均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

第6篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

在近2011年年底的時(shí)候我們希望展望一下2012年的宏觀經(jīng)濟(jì)前景，而為了能夠看清2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，首先還是需要對(duì)于2012年的世界經(jīng)濟(jì)前景有個(gè)了解。我們先從美國(guó)經(jīng)濟(jì)談起。

對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年的前景和中期前景(例如3～5年的前景)，無(wú)論是美國(guó)國(guó)內(nèi)還是國(guó)際上的研究機(jī)構(gòu)，多數(shù)都對(duì)長(zhǎng)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)不樂(lè)觀，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)5到10年將處于低增長(zhǎng)的狀態(tài)(以GDP增長(zhǎng)來(lái)衡量，是2％的增長(zhǎng)或低于2％的增長(zhǎng))，其中一些原因可能是更加基本的、短期難以解決的問(wèn)題，如國(guó)家債務(wù)問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的背景下，削減債務(wù)無(wú)疑會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。在保增長(zhǎng)與減債務(wù)上，美國(guó)政府可能更傾向于前者，但任何在財(cái)政上的刺激措施，在美國(guó)國(guó)內(nèi)都要通過(guò)復(fù)雜的政治博弈，通常在政治上有較大的阻力。另外近些年美國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)收入增長(zhǎng)緩慢，低收入群體增加，這將長(zhǎng)期影響美國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)主要?jiǎng)恿Φ南M(fèi)能力。

而在歐洲，在歐洲債務(wù)危機(jī)之外，更加核心的問(wèn)題是歐盟(包括歐元區(qū))整個(gè)系統(tǒng)出現(xiàn)的機(jī)制性問(wèn)題，特別是歐洲高工資、高福利這一完善的社會(huì)保障制度難以為繼，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降的問(wèn)題。但就是這些歐元區(qū)初始機(jī)制設(shè)計(jì)方面的問(wèn)題，在歐洲目前要求保持現(xiàn)有基本機(jī)制的政治意愿面前，往往被加以掩蓋，因此歐洲政治家也難以正確審視自己的問(wèn)題。在這樣的背景下，歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)低增長(zhǎng)，同時(shí)債務(wù)危機(jī)持續(xù)一段相當(dāng)?shù)臅r(shí)候是非常可能的。如果以GDP的增長(zhǎng)來(lái)衡量，歐洲未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)在大部分時(shí)間內(nèi)低于美國(guó)。

當(dāng)然也要指出，從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇角度觀察，美國(guó)的機(jī)會(huì)要大于歐洲的機(jī)會(huì)。這主要是由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況更有彈性。美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制總體上比歐洲成熟且更有效率。由于福利支出比歐洲少，工會(huì)力量相對(duì)弱小，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)也比歐洲更加靈活。美國(guó)擁有鑄幣稅優(yōu)勢(shì)和實(shí)力雄厚的資產(chǎn)，在解決國(guó)家債務(wù)問(wèn)題上的余地更大。因此在歐洲和美國(guó)目前通過(guò)政府政策刺激經(jīng)濟(jì)的手段十分有限的背景下，美國(guó)利用市場(chǎng)機(jī)制本身的力量恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的能力仍然高于歐洲。

在這樣的全球經(jīng)濟(jì)前景的背景下，對(duì)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本判斷可以概括為如下幾點(diǎn)。首先，通貨膨脹已經(jīng)見(jiàn)頂并開(kāi)始回落，國(guó)內(nèi)推動(dòng)價(jià)格上升的主要原因是食品價(jià)格和推動(dòng)價(jià)格上升的國(guó)外主要推動(dòng)力量――國(guó)際大宗商品價(jià)格都處在下降通道。今年四季度CPI會(huì)加速回落，年底月度CPI上升幅度低于5％的可能性是存在的。預(yù)計(jì)明年年中CPI可能會(huì)回落至3％左右，2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)繼續(xù)減緩。在維持目前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策態(tài)勢(shì)的前提下，2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該在8.5％上下。

第7篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

與此同時(shí)，宏觀調(diào)控目標(biāo)卻日趨多元化，從單一的保增長(zhǎng)，過(guò)渡到控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)，著力點(diǎn)的增多必然導(dǎo)致兵力分散。

政策效果在遞減

五年來(lái)擴(kuò)張性財(cái)政政策的效益逐漸減弱。這大致可以歸納為以下三個(gè)原因。

第一，就如同長(zhǎng)期服用抗生素，其藥效會(huì)下降一樣，財(cái)政政策的效果也是如此，要維持原有政策效果只有不斷增強(qiáng)刺激力度。

第二，長(zhǎng)期實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策難免帶來(lái)結(jié)構(gòu)性失衡、物價(jià)上漲等副作用。較之危機(jī)前，我們今天面臨的結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力更大，也更加緊迫。

第三，宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)多元化分散了政策作用。2008、2009年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)單一，即全力“保增長(zhǎng)”，財(cái)政政策目的明晰。隨著時(shí)間推移，高企的通脹使物價(jià)成為新的關(guān)注點(diǎn)，“控物價(jià)”被擺上臺(tái)面，以規(guī)避流動(dòng)性過(guò)剩而推高通脹。到2013年，隨著前幾年大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所增發(fā)的債券陸續(xù)到期，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)累積，加之區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)增加，宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)又加上了“防風(fēng)險(xiǎn)”。經(jīng)濟(jì)目標(biāo)從一元走向二元甚至三元、四元，由集中兵力打攻堅(jiān)戰(zhàn)，到分散火力攻取多個(gè)陣地，政策效益不得不同時(shí)供給若干目標(biāo)，“保增長(zhǎng)”分得的效益自然有所下滑。

這意味著，我們不能簡(jiǎn)單采用類似2008年那樣的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張措施，更不能以犧牲調(diào)結(jié)構(gòu)為代價(jià)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，而必須以實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量、有效益、可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為目標(biāo)，在不斷優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

赤字結(jié)構(gòu)將變化

在積極穩(wěn)健或積極與適度寬松的搭配當(dāng)中，財(cái)政政策的主調(diào)一直是擴(kuò)張。積極財(cái)政政策的實(shí)際內(nèi)容主要落實(shí)于增加赤字、減少稅收和擴(kuò)大支出三個(gè)方面。

但并不是有赤字就代表擴(kuò)張，只有“增赤”時(shí)才是積極的財(cái)政政策，財(cái)政赤字的規(guī)模及其邊際效應(yīng)直接決定財(cái)政擴(kuò)張力度的大小。2011年財(cái)政赤字是10500億元。2012年財(cái)政赤字達(dá)到10700億元，增加200億。

2013年，財(cái)政赤字將進(jìn)一步增加。根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩、財(cái)政收入增速下滑以及財(cái)政支出需要等方面的因素綜合考慮，估計(jì)2013年財(cái)政赤字的增加額將以數(shù)千億元計(jì)。

擴(kuò)大政府支出，對(duì)于實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張無(wú)疑也是必要的。但是，鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)政策格局已經(jīng)作出重大調(diào)整，特別是兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的需要已經(jīng)日趨凸顯，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于擴(kuò)支強(qiáng)調(diào)了三點(diǎn)：第一，要厲行節(jié)約，嚴(yán)格控制一般支出；第二，把錢用在刀刃上；第三，即便是必須增加的公共投資支出，也要在鼓勵(lì)并引導(dǎo)好民間投資的同時(shí)，更多地投向打基礎(chǔ)、利長(zhǎng)遠(yuǎn)、惠民生又不會(huì)造成重復(fù)建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

這就意味著，在2013年的財(cái)政預(yù)算赤字中，用于支撐擴(kuò)大政府支出的部分應(yīng)少于往年，起碼要少于用之于支撐結(jié)構(gòu)性減稅的數(shù)額。整體判斷是赤字?jǐn)U大了，但是赤字的結(jié)構(gòu)性安排更多的是減稅上傾斜，支出上有所收斂。

發(fā)力結(jié)構(gòu)性減稅

慣常思維常將增赤與擴(kuò)支等同，實(shí)際上財(cái)政赤字既可以用于支撐擴(kuò)支，又可以用于支撐減稅。鑒于稅收和支出的乘數(shù)差異，一般而言，擴(kuò)支較之減稅具有更大的擴(kuò)張效應(yīng)。然而，考慮到鎖定多重目標(biāo)的當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)政策格局，2013年的積極財(cái)政政策應(yīng)以實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅為重心。

積極的財(cái)政政策支柱和重心是結(jié)構(gòu)性減稅，財(cái)政赤字應(yīng)該更多地運(yùn)用于支撐結(jié)構(gòu)性減稅。但是，存在現(xiàn)實(shí)操作的難度，原因在于現(xiàn)實(shí)中擴(kuò)支的積極性很高，減稅的積極性卻往往相對(duì)較小。另外，預(yù)算安排上也存在問(wèn)題，未能把財(cái)政赤字結(jié)構(gòu)化。

以結(jié)構(gòu)性減稅為重心，是因?yàn)闇p稅主要通過(guò)民間可支配收入的增加而非政府直接投資的增加實(shí)施經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。這樣做，一方面有助于實(shí)現(xiàn)逆周期調(diào)節(jié)的穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)；另一方面有助于將更多的投資決策權(quán)交給市場(chǎng)，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，避免粗放型擴(kuò)張，更好地發(fā)揮積極財(cái)政政策對(duì)于推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。

在現(xiàn)行稅制體系中，收入所占份額較大的間接稅是增值稅，且最適宜作為結(jié)構(gòu)性減稅的主要對(duì)象。增值稅系當(dāng)前中國(guó)第一大稅種，它的任何變動(dòng)都會(huì)顯著影響稅收收入全局，其減稅效果最大。故而，以減少增值稅為主，顯然是實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅的正確選擇。因此，營(yíng)改增成為積極財(cái)政政策的主戰(zhàn)場(chǎng)。

2012年9月“營(yíng)改增”試點(diǎn)來(lái)到北京，12月范圍已經(jīng)擴(kuò)大至江蘇、安徽、福建、廣東、天津、浙江、湖北等多個(gè)省市，“營(yíng)改增”的推廣包括地域上和產(chǎn)業(yè)上的“雙重?cái)U(kuò)圍”。

上海一年來(lái)的“營(yíng)改增”試點(diǎn)情況表明，它所帶來(lái)的減稅效應(yīng)大大超過(guò)預(yù)期水平。當(dāng)然，由于“營(yíng)改增”地區(qū)擴(kuò)圍始于2012年9月，所以目前影響尚不算太大，但是無(wú)論如何，下半年結(jié)構(gòu)性減稅力度和步伐都有所加大。2013年，將推進(jìn)全國(guó)性“營(yíng)改增”擴(kuò)圍，同時(shí)，將上海“1+6方案”（一個(gè)交通運(yùn)輸業(yè)+6個(gè)銷售服務(wù)業(yè)）進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)圍，比如形成“1+8”或“2+9”等，預(yù)計(jì)2013年的結(jié)構(gòu)性減稅業(yè)績(jī)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年。應(yīng)當(dāng)抓住當(dāng)前的有利契機(jī)，加快推進(jìn)“營(yíng)改增”的試點(diǎn)范圍，甚至在全國(guó)一次推開(kāi)。

建立成熟財(cái)政體系

回顧中國(guó)的財(cái)政改革，到現(xiàn)在應(yīng)該進(jìn)入第四階段，也就是建設(shè)成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制階段。隨之而來(lái)，我們已經(jīng)進(jìn)入通過(guò)建設(shè)成熟的公共財(cái)政體制，帶動(dòng)成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)的新時(shí)期。

而推進(jìn)成熟的公共財(cái)政體制的建設(shè)，其實(shí)可以列出很多改革清單，如收入、稅收、支出等。但是經(jīng)過(guò)多年的調(diào)查思考，我認(rèn)為當(dāng)下必須抓的一件事情，就是破除二元的財(cái)政體制機(jī)制。

因?yàn)橹袊?guó)下一步的改革和發(fā)展，其主要?jiǎng)恿?lái)自于城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化的核心就是農(nóng)民變身份轉(zhuǎn)化為市民，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)提出新的需求，由此帶動(dòng)下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而要發(fā)展服務(wù)經(jīng)濟(jì)，建設(shè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，應(yīng)該從公共財(cái)政、公共服務(wù)均等化去入手。沒(méi)有公共服務(wù)的均等化，很難實(shí)現(xiàn)農(nóng)民工和城市居民消費(fèi)模式的轉(zhuǎn)換。

第8篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

（四平市中心人民醫(yī)院財(cái)務(wù)科，吉林四平136000）

［摘要］在當(dāng)今各國(guó)經(jīng)濟(jì)中宏觀調(diào)控都發(fā)揮著舉足輕重的作用，已經(jīng)成為彌補(bǔ)市場(chǎng)調(diào)節(jié)的不足，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展的重要手段。在宏觀調(diào)控中，財(cái)政政策和貨幣政策是其中最重要的兩種調(diào)控手段。面對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如何更有效地使用財(cái)政和貨幣政策，無(wú)論對(duì)于學(xué)術(shù)理論界還是政府部門(mén)都是一個(gè)迫切而現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

［

關(guān)鍵詞 ］財(cái)政政策；貨幣政策；政策工具；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.094

1財(cái)政政策和貨幣政策的聯(lián)系

財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大基本政策手段。在一般條件下財(cái)政政策與貨幣政策相互配合使用，并對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用和影響，達(dá)到政府既定的目標(biāo)。

（1）財(cái)政政策和貨幣政策都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，財(cái)政貨幣政策的首要任務(wù)就是要防范經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)衰退與經(jīng)濟(jì)繁榮狀態(tài)總會(huì)交替發(fā)生，引發(fā)諸如就業(yè)壓力大、通貨膨脹、投資波動(dòng)、外貿(mào)失衡等嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。解決問(wèn)題的方法之一就是要求政府運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策，間接作用于經(jīng)濟(jì)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定狀態(tài)，而財(cái)政政策和貨幣政策正是政府經(jīng)常使用的兩大經(jīng)濟(jì)政策。

（2）財(cái)政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。政府運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控要達(dá)到的最終目標(biāo)有四個(gè)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、國(guó)際收支平衡。這四個(gè)目標(biāo)的本質(zhì)都是要保持一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

（3）在一般條件下，財(cái)政政策與貨幣政策相互配合起作用。財(cái)政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎作用，用以對(duì)付大的與拖長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退，只能作短期調(diào)整，不能長(zhǎng)期大量的使用。貨幣政策則是通過(guò)貨幣供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制，具有直接、迅速和靈活的特點(diǎn)。由于財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是兩種長(zhǎng)短不同的政策時(shí)效搭配，因而兩者可形成合力，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行發(fā)揮調(diào)控作用。

2財(cái)政政策和貨幣政策的主要政策工具

2.1財(cái)政政策的主要政策工具

財(cái)政政策所使用的工具一般與政府收支活動(dòng)相關(guān)，主要有稅收、財(cái)政支出、政府投資、財(cái)政補(bǔ)貼和公債等。

（1）稅收。稅收是形成財(cái)政收入的主要部分，是國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的政策工具。其法律特征是強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性，因而具有廣泛強(qiáng)烈的調(diào)節(jié)作用。稅率的確定是財(cái)政政策實(shí)行調(diào)節(jié)目標(biāo)的基本政策度量選擇之一。稅率的高低決定著一國(guó)財(cái)力的大小和聚集分散程度。稅負(fù)的分配是國(guó)家對(duì)于稅收結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其可以起到調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。

（2）國(guó)債。國(guó)家發(fā)行國(guó)債主要目的是彌補(bǔ)財(cái)政赤字和發(fā)展社會(huì)公共建設(shè)。隨著信用制度的發(fā)展，國(guó)債的發(fā)行漸漸成為了財(cái)政政策的重要工具，具有調(diào)節(jié)貨幣供給、私人消費(fèi)和投資的作用。國(guó)債的調(diào)節(jié)作用主要表現(xiàn)在：貨幣效應(yīng)；擠出效應(yīng)；收入效應(yīng)。

（3）財(cái)政支出。財(cái)政支出是國(guó)家為了滿足一定的社會(huì)公共需要，對(duì)以稅收和發(fā)行國(guó)債等形式籌集來(lái)的資金的運(yùn)用。一般性的財(cái)政支出包括日常政務(wù)支出、政府投資支出，以及社會(huì)保障支出和轉(zhuǎn)移支付。政府的投資力度和投資方向?qū)σ粐?guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及調(diào)整具有重要的作用。

2.2貨幣政策的主要政策工具

（1）法定準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率是銀行存放在中央銀行或金庫(kù)中的準(zhǔn)備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)大或收縮商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，加強(qiáng)央行的基礎(chǔ)貨幣吞吐實(shí)力，從而通過(guò)影響貨幣存量而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。由于它直接影響到各商業(yè)銀行利潤(rùn)，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

（2）再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)的預(yù)扣利率。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會(huì)間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。

（3）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作。發(fā)達(dá)國(guó)家將公開(kāi)市場(chǎng)操作當(dāng)作中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量的主要貨幣政策工具，通過(guò)中央銀行或貨幣當(dāng)局與指定交易商進(jìn)行有價(jià)證券，調(diào)控貨幣供應(yīng)量，以達(dá)到貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。公開(kāi)市場(chǎng)操作業(yè)務(wù)具有市場(chǎng)化程度高、靈活性和微調(diào)性的特征。

3當(dāng)前我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合的實(shí)踐

我國(guó)改革開(kāi)放已經(jīng)歷經(jīng)了30多年的實(shí)踐，實(shí)踐表明，財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合對(duì)于加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速、健康發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用，我國(guó)政府采取的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策取得了巨大成就。然而，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐中，還有很多要素制約了財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，從而使得政策效果大打折扣。

2008年，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的不利影響，我國(guó)實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，在保持穩(wěn)定出口的同時(shí)，出臺(tái)了更加有力的措施以擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，并取得了較好的政策效果。進(jìn)入后危機(jī)時(shí)期，我國(guó)宏觀調(diào)控在總量平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的任務(wù)越來(lái)越繁重，財(cái)政政策和貨幣政策不僅要在各自領(lǐng)域發(fā)揮應(yīng)有的作用，還要加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮調(diào)控互補(bǔ)的聯(lián)動(dòng)效果，避免政策運(yùn)用的相互掣肘。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，追求利潤(rùn)最大化的企業(yè)、追求效用最大化的消費(fèi)者和追求收益最大化（或風(fēng)險(xiǎn)最小化）的投資者構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)。經(jīng)過(guò)2009年的經(jīng)濟(jì)刺激政策，使得我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)在2010年實(shí)現(xiàn)了高位穩(wěn)定增長(zhǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的重心也由刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需和防止通貨膨脹。政策組合繼續(xù)保持了積極的財(cái)政政策、貨幣政策方面由極度寬松轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度寬松，而年末則調(diào)整為穩(wěn)健偏緊，在產(chǎn)能過(guò)剩和房地產(chǎn)等領(lǐng)域緊縮性政策的調(diào)控力度明顯加大，并取得了一定的效果。

對(duì)我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合使用的實(shí)踐進(jìn)行總結(jié)，可以得到以下結(jié)論：

第一，財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制已逐漸向市場(chǎng)化調(diào)控方向轉(zhuǎn)變。在發(fā)展公共財(cái)政的總體結(jié)構(gòu)下，從財(cái)政政策影響經(jīng)濟(jì)的方式以政府投資性支出為主，逐漸轉(zhuǎn)變到通過(guò)公債、稅收、轉(zhuǎn)移性支付等多種工具的綜合運(yùn)用。隨著我國(guó)金融體制改革的進(jìn)一步深化，貨幣政策的制定實(shí)施，不僅僅局限于傳統(tǒng)的信貸控制方面，而是逐步具有了更加開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的特征。

第二，在財(cái)政貨幣政策作用效果方面，財(cái)政政策的作用效果由強(qiáng)至弱，貨幣政策的作用效果由弱至強(qiáng)。改革開(kāi)放最初，國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控是以財(cái)政政策為主導(dǎo)，而貨幣政策幾乎沒(méi)有作用，隨著金融體系的不斷完善，貨幣政策的核心模式轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)對(duì)信貸規(guī)模的控制從而影響貨幣的供給。

第三，目前的財(cái)政貨幣政策的配合使用，更多的關(guān)注總需求管理，主要以經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定為目標(biāo)。我國(guó)面臨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與體制轉(zhuǎn)軌的雙重任務(wù)，財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，在長(zhǎng)期來(lái)看，還必須關(guān)注金融制度在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的優(yōu)化，以及以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為目的的供給管理等層面，這也是當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控迫切需要解決的問(wèn)題。

4財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的建議

4.1加強(qiáng)政策制訂的預(yù)見(jiàn)性與時(shí)效性

從過(guò)去來(lái)看，我國(guó)財(cái)政貨幣政策搭配的變化比較頻繁，財(cái)政貨幣政策的實(shí)行存在時(shí)滯問(wèn)題，需要做的就是提高預(yù)測(cè)能力，為政策調(diào)控及協(xié)調(diào)打下余量。

4.2財(cái)政貨幣政策在配合中要有針對(duì)性

財(cái)政政策應(yīng)更多地利用區(qū)別對(duì)待的方式，利用財(cái)政收支來(lái)控制資金流向，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時(shí)通過(guò)稅制和社會(huì)保障措施，提高消費(fèi)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重，有效調(diào)節(jié)整個(gè)社會(huì)收入構(gòu)成。貨幣政策應(yīng)當(dāng)著重考慮未來(lái)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，避免出現(xiàn)通貨膨脹，通過(guò)各種手段抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，在調(diào)整結(jié)構(gòu)方面，貨幣政策應(yīng)當(dāng)通過(guò)有保有壓、區(qū)別對(duì)待的方式，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。所以，在實(shí)施財(cái)政貨幣政策配合時(shí)，一定要注意兩者具有針對(duì)性的搭配使用。

4.3完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，靈活運(yùn)用貨幣政策調(diào)控工具

要全面發(fā)揮貨幣政策工具對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用，就要健全金融市場(chǎng)，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，大力發(fā)展短期融資工具，加快利率市場(chǎng)化改革，使利率成為貨幣政策的中間目標(biāo)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)間的資金融通，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)間資金的良性循環(huán)。

4.4加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，提高政策效果

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距以及居民收入差距等結(jié)構(gòu)問(wèn)題日益突出，內(nèi)需不足，因此要實(shí)施積極擴(kuò)張的財(cái)政政策。綜上分析表明，現(xiàn)實(shí)兩大政策的配合模式應(yīng)是適度寬松的貨幣政策與積極擴(kuò)張的財(cái)政政策相結(jié)合，這樣才能提高貨幣政策的效果，促使國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展。

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第9篇：宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策范文

【關(guān)鍵詞】穩(wěn)增長(zhǎng)；宏觀經(jīng)濟(jì)；財(cái)政政策；貨幣政策

引言

2012年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不僅延續(xù)了2011年逐季回落的趨勢(shì)，而且在多重因素的持續(xù)作用下呈現(xiàn)出加速回落的態(tài)勢(shì)。這迫使政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策再定位，“穩(wěn)增長(zhǎng)”成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)，各類刺激政策開(kāi)始重返。但從去年5月份出臺(tái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有明顯回升的跡象，反而呈現(xiàn)進(jìn)一步回落的趨勢(shì)。這種下滑趨勢(shì)的持續(xù)要求我們應(yīng)當(dāng)對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行反思。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

我國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式為粗放型增長(zhǎng)，是由投資、出口、消費(fèi)“三駕馬車”拉動(dòng)的，而我們主要是依靠投資和出口拉動(dòng)，消費(fèi)相對(duì)比較薄弱。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)最終消費(fèi)增長(zhǎng)滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在GDP中的比例逐漸下降。查詢相關(guān)資料，我國(guó)的最終消費(fèi)率在“一五”時(shí)期為75%左右，上世紀(jì)80年代中期在65%左右，但過(guò)去20年中加速下降，到2007年降到48.8%。同期，資本形成率從80年代中期的35%左右上升到42.3%，凈出口從0左右上升到8.9%，形成了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴投資和凈出口拉動(dòng)的局面。一定范圍內(nèi)的高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)能夠促進(jìn)投資，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；一定限度的貿(mào)易順差能增加外匯儲(chǔ)備，改善一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)地位和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但當(dāng)消費(fèi)率過(guò)低、儲(chǔ)蓄率過(guò)高時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴于投資和凈出口拉動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致明顯的結(jié)構(gòu)失衡。

目前由于世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐美市場(chǎng)萎縮，我國(guó)出口產(chǎn)業(yè)已經(jīng)受到嚴(yán)重打擊，而且今后更長(zhǎng)時(shí)期也不可能恢復(fù)到出口超高速增長(zhǎng)、靠不斷擴(kuò)大凈出口來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)。 因此，當(dāng)前的啟動(dòng)內(nèi)需，實(shí)際上是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一次深刻調(diào)整，關(guān)鍵在于調(diào)整消費(fèi)、出口和投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，提升消費(fèi)比重?！笆濉币?guī)劃中明確提出“堅(jiān)持把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向。構(gòu)建擴(kuò)大內(nèi)需長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。”

二、宏觀政策分析

我們要貫徹穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期三者的關(guān)系，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。同時(shí)，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題，有針對(duì)性地加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，及時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)定外需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

積極財(cái)政政策：其一，財(cái)政支出要更加強(qiáng)調(diào)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)投向前期重大投資項(xiàng)目的后續(xù)建設(shè)，確保項(xiàng)目建設(shè)順利進(jìn)行。加大在教育、就業(yè)、社會(huì)保障、保障房建設(shè)、公共醫(yī)療衛(wèi)生、公共文化等民生方面的支出，確保“三農(nóng)”、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、西部開(kāi)發(fā)、自主創(chuàng)新等領(lǐng)域的財(cái)政投入。其二，加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，逐步降低宏觀稅負(fù)，增強(qiáng)微觀主體的經(jīng)濟(jì)活力和競(jìng)爭(zhēng)力。為穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，出臺(tái)針對(duì)微小企業(yè)、節(jié)能減排、研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的稅收減免優(yōu)惠政策，調(diào)整個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，推進(jìn)服務(wù)和運(yùn)輸行業(yè)營(yíng)業(yè)稅轉(zhuǎn)增值稅。通過(guò)降低稅負(fù)支持私人部門(mén)消費(fèi)和投資需求，既有一定的逆周期擴(kuò)張作用，又有利于長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整。其三，在抑制通脹的供給方面精準(zhǔn)著力，通過(guò)投資、稅收、補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)等手段調(diào)節(jié)短期供給，從而使其價(jià)格保持在合理的水平上。

穩(wěn)健貨幣政策：在堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策基本取向不變的前提下，進(jìn)一步提高貨幣政策的針對(duì)性和有效性，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，更加注重滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求；加強(qiáng)金融監(jiān)管政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，改善信貸投放能力，保持貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制暢通有效；進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，切實(shí)做到有保有壓，加大對(duì)國(guó)家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目的信貸投放，加大對(duì)小型微型企業(yè)的信貸支持，切實(shí)降低企業(yè)融資成本。

對(duì)近幾年連續(xù)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率造成貨幣緊縮，去年是近三年來(lái)首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是政府調(diào)控市場(chǎng)上貨幣流通量的有效途徑，去年的調(diào)低存款準(zhǔn)備金率表明市場(chǎng)上資金短缺，中央政府有意在放出資金。2012年年初廣義貨幣M2增速的目標(biāo)確定為14%，但從1—4月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，新增貸款只有31420億元，新增外匯占款約為2400億元。鑒于構(gòu)成M2的主要是信貸和外匯占款，這表明在新增外匯占款規(guī)模急劇萎縮的情況下，只有擴(kuò)大信貸規(guī)模才不至于讓M2增速遠(yuǎn)低于預(yù)定目標(biāo)。于是央行2012年5月12日宣布，從5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，采取了適當(dāng)寬松的貨幣政策。

三、結(jié)論

經(jīng)濟(jì)減速增長(zhǎng)可能會(huì)給人們帶來(lái)恐慌情緒，但是政府出臺(tái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策以及根據(jù)當(dāng)前情況進(jìn)行積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策相結(jié)合的宏觀調(diào)控，將重點(diǎn)由出口，投資轉(zhuǎn)移到消費(fèi)而實(shí)施的一系列措施，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了積極效果。

參考文獻(xiàn)：

[1]統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

[2]劉元春.短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其調(diào)整，中國(guó)金融，2012年第18期.