前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的股票投資和債券投資主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：股票投資和債券投資范文

【關(guān)鍵詞】可轉(zhuǎn)換債券股票組合投資策略

一、影響可轉(zhuǎn)債投資價(jià)值因素

成交量、正股漲跌幅、純債價(jià)值、到期收益率、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、純債溢價(jià)率、平價(jià)低價(jià)溢價(jià)率、剩余期限、債券余額、轉(zhuǎn)股價(jià)值、主題評(píng)級(jí)、債券評(píng)級(jí)、久期以及凸性都可以來(lái)分析可轉(zhuǎn)債債券的投資價(jià)值。這里特別突出久期和凸性的影響。久期和凸性可以用來(lái)計(jì)算該債券在利率風(fēng)險(xiǎn)下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一般來(lái)說(shuō)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較小的債券擁有較大的凸性和較小的久期。

二、數(shù)據(jù)分析

下面是2012年8月16日數(shù)據(jù)（久期，凸性，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，純債溢價(jià)率）：

（1）石化轉(zhuǎn)債4.4223.070.14620.0822

（2）工行轉(zhuǎn)債3.9519.340.02870.1286

（3）中行轉(zhuǎn)債3.7116.550.21170.0332

（4）國(guó)投轉(zhuǎn)債4.3523.240.18290.1618

（5）國(guó)電轉(zhuǎn)債4.9029.200.12110.224

（6）唐鋼轉(zhuǎn)債0.320.392.1537-0.006

（7）川投轉(zhuǎn)債4.5023.860.40050.0888

（8）新鋼轉(zhuǎn)債0.981.800.5239-0.0108

從轉(zhuǎn)股溢價(jià)率進(jìn)行可轉(zhuǎn)債投資規(guī)律分析：轉(zhuǎn)股溢價(jià)率=（轉(zhuǎn)債當(dāng)前價(jià)格-轉(zhuǎn)換價(jià)值）/轉(zhuǎn)換價(jià)值×100%，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率一直是可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)，更是其產(chǎn)品能在“股”與“債”之間取得優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。如果該指標(biāo)正值越大，轉(zhuǎn)股虧損越高。轉(zhuǎn)債溢價(jià)率指純債溢價(jià)率和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，純債溢價(jià)率昭示轉(zhuǎn)債價(jià)超過(guò)純債價(jià)值的程度，以提示債性的強(qiáng)弱。假設(shè)全部轉(zhuǎn)債平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率40%，較上期提高3個(gè)百分點(diǎn)，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)股性有所下降，債性支撐加強(qiáng)。從到期收益率角度看，目前有唐鋼、中行、石化三個(gè)品種到期收益率為正，債性將對(duì)未來(lái)轉(zhuǎn)債價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)有力支持。

三、運(yùn)用股票組合以及可轉(zhuǎn)債各影響因子（轉(zhuǎn)股溢價(jià)率、純債溢價(jià)率、久期、凸性）分析以上8種可轉(zhuǎn)換債券的投資價(jià)值

（一）石化轉(zhuǎn)債

石化轉(zhuǎn)債凸性良好，受利率風(fēng)險(xiǎn)影響較小，但純債溢價(jià)率和過(guò)去相比有所上升，故債性減弱，從此層面講風(fēng)險(xiǎn)比過(guò)去升高，但到期收益率和正股走勢(shì)尚可，故絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不是太大，但近期轉(zhuǎn)股溢價(jià)率走低，可以考慮暫時(shí)穩(wěn)定倉(cāng)位或減少倉(cāng)位.

（二）工行轉(zhuǎn)債

由于其股性較強(qiáng)（轉(zhuǎn)股溢價(jià)率比較低，純債溢價(jià)率相對(duì)較高），其走勢(shì)和正股股票接近，最近行情看跌，因此可以減少倉(cāng)位。

（三）中行轉(zhuǎn)債

應(yīng)該買(mǎi)入，注意其博弈條款，最近轉(zhuǎn)股價(jià)格有所下降，所以對(duì)價(jià)格具有修正作用。

（四）國(guó)投轉(zhuǎn)債

國(guó)投轉(zhuǎn)債的凸性較大，對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能起到一定作用，且電力公司一向轉(zhuǎn)債業(yè)績(jī)看好，國(guó)投電力股票近日行情看好，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率較為平穩(wěn)，且相對(duì)其他可轉(zhuǎn)債較低，故走勢(shì)隨股票上漲趨勢(shì)明顯，故應(yīng)增持。

（五）國(guó)電轉(zhuǎn)債

國(guó)電轉(zhuǎn)債自發(fā)行以來(lái)，行情一直看好，和國(guó)投轉(zhuǎn)債相似，所處行業(yè)具有行業(yè)優(yōu)勢(shì)，國(guó)電電力股票價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，但成交量最近低迷，近期沒(méi)有國(guó)投轉(zhuǎn)債走勢(shì)強(qiáng)勁，凸性良好，短期不會(huì)有太大震蕩，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率較低，純債溢價(jià)率較高，故股性較強(qiáng)，建議維持倉(cāng)位，待機(jī)而動(dòng)。

（六）唐鋼轉(zhuǎn)債

唐鋼轉(zhuǎn)債債性較強(qiáng)（轉(zhuǎn)股溢價(jià)率：2.1537轉(zhuǎn)債溢價(jià)率：-0.0061今日漲）可以重倉(cāng)買(mǎi)入，這種債性強(qiáng)的可轉(zhuǎn)債債券風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小，久期只有0.32，債底保護(hù)充分，純債價(jià)值很高。

（七）川投轉(zhuǎn)債

經(jīng)歷了年初的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，近期價(jià)格有所回落，川投能源股票價(jià)格比較平穩(wěn)，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率有所上漲，可是價(jià)格卻略微走低，所以并不是說(shuō)一定要債性強(qiáng)的可轉(zhuǎn)債走勢(shì)良好，還要結(jié)合相應(yīng)正股價(jià)格具體分析，川投轉(zhuǎn)債處于股性債性的平衡位置，未來(lái)走勢(shì)還要看純債溢價(jià)率和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的變動(dòng)趨勢(shì)，因?yàn)楣善眱r(jià)格上漲，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率下跌，反而不利于該可轉(zhuǎn)債行情，目前投資風(fēng)險(xiǎn)較小，建議適當(dāng)增持。

（八）新鋼轉(zhuǎn)債

建議增持倉(cāng)位，其久期較短，利率風(fēng)險(xiǎn)較低，8月20日有息，故有利息稅，為了避稅可以暫時(shí)出來(lái)，帶利息稅征繳后可再入倉(cāng)，此種債券債性較強(qiáng)，債底保護(hù)充分，純債價(jià)值很高，最近指導(dǎo)方向應(yīng)該增持債性強(qiáng)的債券。

四、精選個(gè)券策略

基金應(yīng)采用基本分析以及技術(shù)分析分析相關(guān)上市公司的市盈率、成長(zhǎng)能力、市凈率、負(fù)債水平、現(xiàn)金償債能力、資產(chǎn)重置價(jià)格、運(yùn)營(yíng)能力以及現(xiàn)金流貼現(xiàn)值等。其中債券久期和凸性可以用來(lái)計(jì)算該債券在利率風(fēng)險(xiǎn)下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較小的債券擁有較大的凸性和較小的久期。

五、投資建議

可減持石化轉(zhuǎn)債、工行轉(zhuǎn)債，增持唐鋼轉(zhuǎn)債、新鋼轉(zhuǎn)債、川投轉(zhuǎn)債、國(guó)電轉(zhuǎn)債、中行轉(zhuǎn)債以及國(guó)投轉(zhuǎn)債。未來(lái)正股修復(fù)將利于轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)，注重轉(zhuǎn)債的期權(quán)價(jià)值。關(guān)注絕對(duì)價(jià)格相對(duì)不高而正股彈性較大的轉(zhuǎn)債品種，利用新券發(fā)行上市機(jī)會(huì)優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，股票方面，自上而下精選個(gè)股，以絕對(duì)收益為導(dǎo)向。

六、總體評(píng)述

由于前期股票市場(chǎng)大跌，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)中多只轉(zhuǎn)債又面臨下修轉(zhuǎn)股價(jià)的良機(jī)，轉(zhuǎn)債下跌幅度有限。因此，無(wú)論是轉(zhuǎn)債市場(chǎng)還是股票市場(chǎng)可能最壞的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，從大類(lèi)資產(chǎn)配置的角度分析，目前債券資產(chǎn)仍相對(duì)安全，受益于轉(zhuǎn)債質(zhì)押功能的實(shí)現(xiàn)，同時(shí)轉(zhuǎn)債正股估值水平不高，強(qiáng)股性轉(zhuǎn)債估值較低，未來(lái)權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)給轉(zhuǎn)債品種的收益提供了空間。相比而言，股指出現(xiàn)深度調(diào)整后，正股對(duì)轉(zhuǎn)債負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)得以釋放。當(dāng)前大部份轉(zhuǎn)債分別獲得純債價(jià)值或轉(zhuǎn)換價(jià)值的有力支撐，因此供給壓力不會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)債形成明顯的沖擊。分析要注意條款博弈，最近一段時(shí)間轉(zhuǎn)債要嚴(yán)控久期，為了規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)要縮短久期，低等級(jí)轉(zhuǎn)債要注意其風(fēng)險(xiǎn)，由于已基本無(wú)太大下行風(fēng)險(xiǎn)故轉(zhuǎn)債未來(lái)可能有所反彈。

參考文獻(xiàn) 

[1]弗蘭克.K.賴?yán)?投資分析與組合管理[M].9版.北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2010. 

第2篇：股票投資和債券投資范文

（一）股票投資收益相關(guān)知識(shí) 股票投資收益是指投資者投資股票所獲得的全部報(bào)酬，包括股利收益和股票買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收益。股票投資收益通常以相對(duì)數(shù)形式表示，主要有單期離散收益率、連續(xù)復(fù)利收益率、持有期收益率和期望收益率等指標(biāo)。

單期離散收益率是指在某一時(shí)期，期初購(gòu)買(mǎi)股票，期末出售股票，期間沒(méi)有再投資機(jī)會(huì)的投資收益率，計(jì)算公式為：

股票投資收益率=■

連續(xù)復(fù)利收益率是指購(gòu)買(mǎi)股票后，在連續(xù)不斷地收回投資并反復(fù)進(jìn)行再投資的假定條件下，按照連續(xù)復(fù)利的方式計(jì)算的股票投資收益率。其計(jì)算公式為股票本期的期末價(jià)格與股利之和同上期期末價(jià)格之比的自然對(duì)數(shù)。

持有期收益率是指投資者進(jìn)行股票投資并持有一定時(shí)期后再將股票出售所獲得的年投資收益率，計(jì)算公式為：

股票投資收益率=■

股票期望收益率是指在一定時(shí)期的股票投資收益率有可能出現(xiàn)幾種不同情況時(shí)所計(jì)算的股票收益率的概率平均期望值，計(jì)算公式為：

股票投資收益率=■第i種情況下的投資收益率×第i種情況出現(xiàn)的概率

n為出現(xiàn)可能情況的種數(shù)，當(dāng)?shù)趇種情況下的投資收益率為各期內(nèi)按時(shí)間順序的等間隔期的收益率時(shí)，期望收益率等于各期收益率的算術(shù)平均數(shù)。

（二）股票投資收益計(jì)算的Excel應(yīng)用 具體如下：

［實(shí)例1］某投資者購(gòu)買(mǎi)甲、乙兩種股票，有關(guān)資料見(jiàn)表1中的已知條件，試計(jì)算甲股票的單期離散收益率、連續(xù)收益率以及乙股票的持有期收益率。

在Excel工作表中建立如表1所示的模型，按表2所示錄入公式。

年數(shù)計(jì)算函數(shù)YEARFRAC的語(yǔ)法格式是YEARFRAC（start_date，end_date，basis），其功能是返回起止期間天數(shù)占全年天數(shù)的百分比。自然對(duì)數(shù)函數(shù)LN的語(yǔ)法格式為L(zhǎng)N（number），其中參數(shù)Number是用于計(jì)算其自然對(duì)數(shù)的正實(shí)數(shù)。

定義好公式后，甲股票的單期離散收益率、連續(xù)收益率以及乙股票的持有期年收益率計(jì)算結(jié)果自動(dòng)顯示出來(lái)。

【實(shí)例2】某投資者購(gòu)買(mǎi)丙股票的有關(guān)資料如表3所示，試計(jì)算丙股票各月離散收益率、連續(xù)收益率及月收益率的期望值。

在Excel工作表中建立如表3所示的模型，公式如表4所示，結(jié)果隨即自動(dòng)顯示。

關(guān)于平均數(shù)函數(shù)AVERAGE的語(yǔ)法格式，請(qǐng)參見(jiàn)Excel聯(lián)機(jī)幫助。

【實(shí)例3】某投資者于2009年4月20日購(gòu)買(mǎi)2000股丁股票，買(mǎi)價(jià)16.65元。該股票在2010年4月25日派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元/股，同時(shí)每10股轉(zhuǎn)增1股。該投資者于2010年10月12日以每股19.02元的價(jià)格將這批股票全部賣(mài)出。股利的個(gè)人所得稅稅率為10%，每次成交費(fèi)率為成交金額的0.15%，試核算該投資者持有丁股票的年收益率是多少？

建立如表5所示的分析模型，公式如表6所示，公式定義完畢，結(jié)果自動(dòng)顯示。

二、Excel在債券投資利息計(jì)算中的應(yīng)用

在不同的情況下，債券投資的利息有不同的計(jì)算方法。定期付息債券的年利息直接根據(jù)債券的面值乘以票面年利率得出，若一年付息多次，則每期的利息等于年利息除以付息次數(shù)，持有期內(nèi)的累積利息總額等于債券持有期內(nèi)的付息次數(shù)乘以每期的利息。當(dāng)債券的成交日處于兩個(gè)付息日之間時(shí)，債券的交易價(jià)格中已經(jīng)含有一部分利息，此時(shí)可以使用Excel的ACCRINT函數(shù)計(jì)算成交日債券的交易價(jià)格中已經(jīng)含有的應(yīng)計(jì)利息。到期付息債券的利息通常按單利方法計(jì)算，到期的利息總額等于債券面值乘以票面利率再乘以債券的期限。無(wú)論投資者何時(shí)購(gòu)買(mǎi)債券，到期可獲得的利息是固定不變的，但不同時(shí)間購(gòu)買(mǎi)債券的價(jià)格會(huì)有所不同，成交價(jià)格中所包含的應(yīng)計(jì)利息也會(huì)不同。零息債券的價(jià)格往往低于其面值，投資者并沒(méi)有獲得名義上的利息收入，但獲得了面值與購(gòu)買(mǎi)價(jià)格之差的隱含利息收入，各年的隱含利息等于各年債券價(jià)值的變化金額。

【實(shí)例4】某投資者于2011年3月10日購(gòu)買(mǎi)甲債券，該債券的到期日為2012年6月30日，票面利率7.58%，債券面值為100000元，每半年付息一次，日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)為實(shí)際天數(shù)/365。若該投資者一直持有該債券到期滿，可獲得多少利息？

設(shè)計(jì)如表7所示的計(jì)算模型，錄入已知數(shù)據(jù)，定義公式。

B10=COUPNUM（B4，B3，2，3），B11=B10*B6*B5/2。

公式定義完畢，結(jié)果自動(dòng)顯示。

【實(shí)例5】某投資者于2011年5月18日以10150元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)乙債券，該債券發(fā)行日為2011年3月1日，起息日為2011年7月1日，票面利率為7.35%，面值10000元，半年付息一次，日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)為實(shí)際天數(shù)/365。2011年5月18日的成交價(jià)格中所包含的應(yīng)計(jì)利息是多少？

計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表8所示的工作表，計(jì)算公式為：B12=ACCRINT（B3，B4，B9，B5，B6，2，3）

【實(shí)例6】某種零息債券的面值為1000元，期限為5年，若債券的到期收益率為12%，求該債券各年的隱含利息。

設(shè)計(jì)如表9所示的模型，其中的公式為：

B8=PV（$C$5，$C$4-A8+1，，-$C$3）

C8=PV（$C$5，$C$4-A8，，-$C$3）

D8=C8-B8

選定B8：D8單元格區(qū)域，向下復(fù)制到B12：D12單元格區(qū)域，即可立即得到各年份債券的年初值、年終值和隱含利息。

三、Excel在債券投資收益率計(jì)算中的應(yīng)用

（一）債券到期收益率

債券到期收益率是指投資者從購(gòu)買(mǎi)債券一直到持有債券期滿所獲得的年投資收益率。到期收益率是一種承諾收益率，其假定前提是投資者在債券期限內(nèi)獲得的全部利息都按照等于到期收益率的利率進(jìn)行再投資時(shí)所獲得的年投資收益率，它相當(dāng)于內(nèi)部收益率。

利用Excel的RATE函數(shù)或YIELD函數(shù)可以快速計(jì)算債券的到期收益率。

第一，定期付息債券的到期收益率。

資料與計(jì)算結(jié)果如表10中的Excel工作表所示，公式為：

B11=YIELD（B3，B4，B5，B6/10，B7/10，1，3）。

第二，單利計(jì)息方式到期一次還本付息債券的到期收益率。

已知資料與計(jì)算結(jié)果如表11所示，公式為：

B12=RATE（（B4-B3）/365，，-B6，B7*（1+B5*B8））

第三，零息債券的到期收益率。

將上例的票面利率7.36%更改為零，即可自動(dòng)得到零息債券的到期收益率。

（二）債券已實(shí)現(xiàn)的復(fù)利收益率 債券的到期收益率作為一種承諾收益率， 其實(shí)現(xiàn)的假定條件是投資者在債券存續(xù)期內(nèi)所獲得的現(xiàn)金流能夠按照等于到期收益率的利率進(jìn)行再投資。當(dāng)投資所獲得的各期利息現(xiàn)金流再投資利率不等于到期收益率時(shí)，按實(shí)際的再投資利率所計(jì)算得到的到期年收益率就是已實(shí)現(xiàn)的復(fù)利收益率。

在Excel中，計(jì)算已實(shí)現(xiàn)的復(fù)利收益率的方法是，首先利用FV函數(shù)計(jì)算各期利息現(xiàn)金流按照再投資利率進(jìn)行再投資獲得的終值，然后再利用RATE函數(shù)計(jì)算已實(shí)現(xiàn)的復(fù)利收益率。

已知資料與計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表12。

公式定義如下：B10=FV（B8/B6，B5*B6，-B3*B4/B6）

B11=B6*RATE（B5*B6，-B7，B3+B10），B12=B6*RATE（B5*B6，

B3*B4/B6，-B7，B3）

結(jié)果表明，債券已實(shí)現(xiàn)的年復(fù)利收益率低于債券的承諾到期收益率， 原因是債券的利息再投資利率低于債券的承諾到期收益率。

（三）債券持有期收益率 債券的持有期收益率是指?jìng)顿Y者在持有債券期限內(nèi)所獲得的年投資收益率，它等于年利息收益與年資本收益之和與期初債券投資額的比。

已知資料與計(jì)算結(jié)果如表13所示，公式如下：

B12=（B7-B5）/365

B13=COUPNUM（B5，B7，2，3）

B14=B3*B4*B13

B15=（B8-B6+B14）/B12/B6。

第3篇：股票投資和債券投資范文

一、短期股票投資

對(duì)于購(gòu)入的股票，當(dāng)實(shí)際支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利時(shí)，《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定這部分股利應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算，不構(gòu)成短期投資成本；《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-投資》規(guī)定作為應(yīng)收項(xiàng)目（應(yīng)收股利）單獨(dú)核算，《〈企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-投資〉指南》進(jìn)一步解釋說(shuō)，實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告而尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，是進(jìn)行短期股票投資時(shí)支付的價(jià)款中所墊付的、被投資單位已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利，不構(gòu)成投資成本。

筆者認(rèn)為，所謂實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，應(yīng)在短期投資賬戶中直接核算。

股份有限公司從宣告股利（本文特指現(xiàn)金股利）分配方案到向股東支付股利有一個(gè)過(guò)程，涉及四個(gè)日期：股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利支付日。在股利宣告日，公司董事會(huì)將每股支付的股利、股權(quán)登記期限、除去股息的日期和股利支付日期予以公告。雖然公司宣布有利潤(rùn)可供分配并準(zhǔn)備予以實(shí)施時(shí)，一般的解釋是持有該公司股票就享有分紅派息的權(quán)利（該股票也被稱為含權(quán)股），但實(shí)際上只有在股權(quán)登記日（嚴(yán)格說(shuō)是股權(quán)登記日交易結(jié)束時(shí)）在公司股東名冊(cè)上有名的股東，才有權(quán)分享股利。

進(jìn)行股權(quán)登記后，在除息日前，持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；而除息日開(kāi)始，股利權(quán)與股票分離，再購(gòu)買(mǎi)股票的股東將不再享有分紅派息的權(quán)利。除息在股權(quán)登記日的收盤(pán)后進(jìn)行，在除息日，證券交易所計(jì)算出股票的除息（股權(quán)登記日收益價(jià)減去每股股票應(yīng)分得的股利）作為除息日的開(kāi)盤(pán)價(jià)，而股利的支付則是通過(guò)計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)自動(dòng)進(jìn)入投資者的賬戶。

從以上分析可以看出，只有在股權(quán)登記日（結(jié)束）至除息日（開(kāi)盤(pán)）前購(gòu)得的股票，購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)款中才含有“已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利”。但除息是在股權(quán)登記日收盤(pán)后、除息日開(kāi)盤(pán)前進(jìn)行的，而股權(quán)登記日、除息日都是相連的兩個(gè)交易日-或日期相連，或中間為節(jié)假日休市，或中間停牌交易，中間不可能有交易發(fā)生。所以，短期股票投資中不存在“已到股權(quán)登記日而尚未到除息日的現(xiàn)金股利”問(wèn)題。

有一種解釋?zhuān)衫嫒蘸螳@得的股票已經(jīng)是含權(quán)股，持有該股票就享有分紅派息的權(quán)利，所以投資者在股利宣告日至股權(quán)登記日之間購(gòu)得股票的，股票中即含有從屬于股票的股利。但按這樣的解釋?zhuān)瑢?duì)投資者來(lái)說(shuō)，股利宣告日與股權(quán)登記日就沒(méi)有什么區(qū)別了。其實(shí)，即使按上述解釋?zhuān)膊粦?yīng)把支付的價(jià)款中包含的股利作為應(yīng)收股利核算。原因如下：

1、對(duì)于股票購(gòu)買(mǎi)者來(lái)說(shuō)，無(wú)論是在股利宣告日前購(gòu)買(mǎi)還是在股利宣告日后購(gòu)買(mǎi)，只要最后收回投資的方式一樣，那么核算就應(yīng)當(dāng)一樣。如果宣告日前會(huì)計(jì)核算分錄為“借：短期投資；貸：銀行存款（或其他貨幣資金）”，宣告日后會(huì)計(jì)核算分錄為“借：短期投資，應(yīng)收股利；貸：銀行存款（或其他貨幣資金）”，則顯然不符合這一判斷。再?gòu)耐顿Y收益率的角度來(lái)看，無(wú)論是在股利宣告日前購(gòu)買(mǎi)還是在股利宣告日后投資，只要開(kāi)始投入資金和最后收回資金一樣多，投資收益率就都一樣。如果把股利記入“應(yīng)收股利”，則股利宣告日后的投資成本變小而投資收益額不變，投資收益率（損失率）變大（小）。

2、當(dāng)把股利記入“應(yīng)收股利”時(shí)，如果在除息日前出售股票，則核算復(fù)雜化，不符合盡量簡(jiǎn)化會(huì)計(jì)核算的原則；如果在除息日后出售，在尚未收到股利時(shí)就把這種可能的收益列為投資收益，則不符合謹(jǐn)慎性原則。實(shí)際的短期股票投資遠(yuǎn)沒(méi)有現(xiàn)行規(guī)定考慮的這樣復(fù)雜，在滿足會(huì)計(jì)核算真實(shí)性的基礎(chǔ)上核算方法應(yīng)盡量從簡(jiǎn)，便于會(huì)計(jì)人員掌握，但把股利記入“應(yīng)收股利”不符合這一要求。

3、記入“應(yīng)收股利”沒(méi)有原始憑證作證明，只能以摘要的形式作文字性說(shuō)明，缺乏原始證據(jù)，甚至還會(huì)存在已過(guò)宣告日但投資者并不知道的情形。

二、短期債券投資

在購(gòu)入債券（包括國(guó)庫(kù)券和企業(yè)或公司債券，下同）實(shí)際支付的價(jià)款中包含已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息時(shí)，《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算（記入“應(yīng)收利息”）。應(yīng)強(qiáng)調(diào)的是，這里已到付息期的“期”，指的是已到付息的“日期”而非付息的“期間”。

債券可分為到期一次還本付息債券和分期付息債券。如果是到期一次還本付息債券，則購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)尚未到付息日的利息不存在“應(yīng)收利息”問(wèn)題。如果購(gòu)買(mǎi)的分期付息債券尚未到付息日，則也不會(huì)存在“應(yīng)收利息”問(wèn)題。企業(yè)進(jìn)行短期債券投資，一般都是在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。如果從一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入，則同樣不存在已到付息日而尚未支付利息的問(wèn)題。

企業(yè)從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的已到付息日的債券又分為記賬式債券和無(wú)記名債券，無(wú)記名債券又有已辦理托管債券和實(shí)物債券之分。如果從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)的分期付息債券是記賬式債券（或已辦理托管的無(wú)記名債券）且已到付息日但尚未領(lǐng)取利息，那么這部分利息如何處理呢？支付的債券利息通過(guò)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司和深圳分公司清算系統(tǒng)進(jìn)入投資者在證券公司營(yíng)業(yè)部開(kāi)設(shè)的資金賬戶，再由營(yíng)業(yè)部將資金自動(dòng)記入該投資者的資金賬戶，當(dāng)然從付息日起這可能需要一段時(shí)間。

第4篇：股票投資和債券投資范文

這半個(gè)月（2008.11.06-11.20）來(lái)，受4萬(wàn)億刺激內(nèi)需政策影響，股市反彈強(qiáng)勁。隨著基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)刺激計(jì)劃相關(guān)細(xì)則的逐步出臺(tái)，股指沖破1800點(diǎn)關(guān)口之后，在石化雙雄的帶動(dòng)下再次站上2000點(diǎn)上方。在階段性達(dá)到20%漲幅后，A股潛在的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸凸顯，基金方面基本上沒(méi)有跟進(jìn)此次反彈，更多的則是短線熱錢(qián)洶涌。在本次上漲行情中，高倉(cāng)位基金受益明顯，表現(xiàn)突出，代表基金中郵優(yōu)選的收益甚至接近20%。有些新基金盡管成立已經(jīng)有幾個(gè)月時(shí)間，但是由于基本沒(méi)有進(jìn)行股票投資，漲幅微乎其微。因此，漲幅最小的基本都是新基金。

前三名基金點(diǎn)評(píng)

這次排在漲幅榜前列的，基本都是高倉(cāng)位基金。今年以來(lái)?yè)p失嚴(yán)重，這輪行情終于讓它們興奮了一把。收益前三名分別是中郵優(yōu)選、金鷹中小盤(pán)精選和廣發(fā)小盤(pán)。

中郵優(yōu)選：受益高倉(cāng)位

中郵優(yōu)選終于打了一場(chǎng)“翻身仗”，半個(gè)月19.49%的收益使其揚(yáng)眉吐氣了一把。不過(guò)，今年以來(lái)60.36%的虧損依然讓投資人汗顏。今年以來(lái)，無(wú)論漲跌，該基金始終保持90%以上的倉(cāng)位。德圣基金研究中心認(rèn)為，由于持續(xù)錯(cuò)過(guò)組合調(diào)整時(shí)機(jī)，長(zhǎng)期保持較高倉(cāng)位的中郵優(yōu)選在今年的行情下顯得十分被動(dòng)。從三季報(bào)來(lái)看，該基金依舊保持以往投資特點(diǎn)，其對(duì)股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已長(zhǎng)期無(wú)能為力。其表現(xiàn)如何，只能看股市漲跌“靠天吃飯”。

金鷹中小盤(pán)：進(jìn)步很快的黑馬

金鷹中小盤(pán)是本年度進(jìn)步最大的基金之一，與去年相比，其業(yè)績(jī)有了很大的提高。這得益于該基金選股能力的提高、靈活的策略和比較小的規(guī)模。其今年以來(lái)38.01%的損失，已經(jīng)算比較小的了，這半個(gè)月凈值增長(zhǎng)19.22%成為亞軍，多少讓人有些意外。

廣發(fā)小盤(pán)：曾經(jīng)的明星基金

廣發(fā)小盤(pán)曾經(jīng)是一只明星基金，但是今年以來(lái)一直表現(xiàn)很差。由于錯(cuò)判形勢(shì)，廣發(fā)小盤(pán)今年以來(lái)一直維持高倉(cāng)位運(yùn)作，這也是其能在這次反彈中勝出的主要原因。不過(guò)，盡管其這半個(gè)月收益達(dá)到18.55%，但今年以來(lái)的損失依然達(dá)到57.53%，在所有175只股票型基金中排名第150位。有媒體報(bào)道稱，廣發(fā)投研團(tuán)隊(duì)的嚴(yán)重誤判是廣發(fā)基金業(yè)績(jī)整體大滑坡的首要因素。在2007年底談2008年策略時(shí)，廣發(fā)基金副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)朱平曾樂(lè)觀地預(yù)計(jì)，2008年股指將在5000-7000點(diǎn)之間寬幅震蕩。今年以來(lái)，廣發(fā)小盤(pán)重配的地產(chǎn)業(yè)和金融保險(xiǎn)業(yè)都出現(xiàn)了大幅下跌。

后三名基金點(diǎn)評(píng)

在這次統(tǒng)計(jì)中，排名靠后的基本都是今年成立的新基金。非常之低的股票倉(cāng)位成為一把雙刃劍，盡管之前使其損失很小，不過(guò)也錯(cuò)過(guò)了這輪上漲行情。這半個(gè)月后三名基金分別是匯添富藍(lán)籌、天治增長(zhǎng)和工銀藍(lán)籌。

匯添富藍(lán)籌：債券收益貢獻(xiàn)有限

匯添富藍(lán)籌之所以表現(xiàn)不好，成也債券敗也債券。之前表現(xiàn)比較好，因?yàn)樗鼛缀鯖](méi)有進(jìn)行股票投資，這也導(dǎo)致其錯(cuò)過(guò)了這輪上漲行情。該基金成立于2008年7月8日，契約規(guī)定股票投資占基金資產(chǎn)的比例為30-80%，債券及資產(chǎn)支持證券投資占基金資產(chǎn)的比例為0-60%。截至3季度末，匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健基金資產(chǎn)凈值7.4億元，股票投資市值為75萬(wàn)，占基金凈值比僅為0.10%，而債券市值已達(dá)到60%的投資上限。

天治增長(zhǎng)：近期持續(xù)輕倉(cāng)

天治增長(zhǎng)是一只保守配置的低風(fēng)險(xiǎn)基金，也是后三名基金中惟一的一只老基金。該基金之前的股票配置比例長(zhǎng)期維持50%左右，偏重主流行業(yè)配置，但在今年二季度之后大幅度減倉(cāng)。至三季度末，它的股票倉(cāng)位僅為6.88%，債券倉(cāng)位達(dá)到75.41%，更接近于一只債券型基金。由于股票倉(cāng)位極低，在本次普漲的行情中，其漲幅那么小也就不奇怪了。該基金自成立以來(lái)一直保持中等偏下的業(yè)績(jī)水平，低于市場(chǎng)同類(lèi)型。

第5篇：股票投資和債券投資范文

在股票投資方面，以該公司成立的首只股票型基金建信恒久價(jià)值為例，該基金在過(guò)去三年實(shí)現(xiàn)了48.78%的收益，在同類(lèi)可比的124只股票基金中排名第24位，而自成立以來(lái)該基金的累計(jì)收益則達(dá)到159.53%，并獲得五星評(píng)級(jí)。此外，建信核心精選也有突出的表現(xiàn)，該基金成立以來(lái)取得了62.95%的累計(jì)收益，最近兩年的業(yè)績(jī)排名在同類(lèi)可比的167只基金中列入前5位。

在債券投資方面，最近三年建信穩(wěn)定增利債券基金也實(shí)現(xiàn)了20.86%的累計(jì)回報(bào)，在同類(lèi)可比的35只基金中列第1位，并獲得五星評(píng)級(jí)。

2011年建信基金共成立了8只新基金，其中包括七只人民幣基金新產(chǎn)品和一只QDII基金。新基金的發(fā)行進(jìn)一步充實(shí)和延伸了建信基金的產(chǎn)品線，較好地滿足了廣大投資者的理財(cái)需求；此外公司長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)突出也使得公司旗下產(chǎn)品受到了渠道和投資者的認(rèn)可，2011年建信基金公司旗下的新產(chǎn)品首募規(guī)模均超越了同期同類(lèi)新產(chǎn)品的首募規(guī)模,新發(fā)基金的首募規(guī)?？傆?jì)達(dá)114億元，位列行業(yè)第五。

展望未來(lái)，建信基金投資管理部副總監(jiān)、建信穩(wěn)定增利基金、建信雙息紅利基金的基金經(jīng)理鐘敬棣表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨多種不確定性的因素，在內(nèi)因和外因共同影響下，近期雖然股市呈現(xiàn)反彈之勢(shì)，但投資者仍應(yīng)注意對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，穩(wěn)健投資者應(yīng)該把握好債券市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

鐘敬棣具體分析，“首先，從國(guó)際形勢(shì)上看，當(dāng)前全球金融動(dòng)蕩加劇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，原有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式不足以支持其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，2008年金融危機(jī)過(guò)后的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)仍未找到。而歐洲方面，債務(wù)危機(jī)依然嚴(yán)重，甚至可能危及歐洲整個(gè)金融系統(tǒng)，嚴(yán)重威脅歐元區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇形勢(shì)。其次，在國(guó)內(nèi)方面，前期的緊縮調(diào)控措施逐步見(jiàn)效，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將明顯放緩?！?/p>

鐘敬棣指出，債券市場(chǎng)近年來(lái)發(fā)展十分迅速，規(guī)模不斷擴(kuò)大，截止去年10月底，銀行間債券托管量就已經(jīng)突破了20萬(wàn)億，但我國(guó)債券市場(chǎng)較國(guó)際成熟市場(chǎng)仍有較大差距，未來(lái)發(fā)展空間巨大?！皣?guó)內(nèi)企業(yè)過(guò)度依賴銀行，也就是我們常說(shuō)的間接融資，一旦貨幣政策收緊，企業(yè)融資將會(huì)出現(xiàn)較大困難。大力發(fā)展債券市場(chǎng)、鼓勵(lì)通過(guò)債券市場(chǎng)直接融資是國(guó)家未來(lái)的政策方向。此外，從債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)債券市場(chǎng)成熟度與發(fā)達(dá)國(guó)家仍然有較大差距，高債息債券占比較低，債券衍生產(chǎn)品缺乏，這些都將成為未來(lái)債券市場(chǎng)發(fā)展重點(diǎn)。債券市場(chǎng)的發(fā)展將為債券基金的投資提供更大的空間。”

第6篇：股票投資和債券投資范文

[關(guān)鍵詞]工薪階層；證券投資；投資策略

工薪階層是以較為固定的勞動(dòng)報(bào)酬為主要收入來(lái)源的經(jīng)濟(jì)群體。寫(xiě)作論文隨著收入的增加和金融市場(chǎng)發(fā)展的成熟，作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)群體中最大一部分的工薪階層有了投資證券的經(jīng)濟(jì)條件和現(xiàn)實(shí)需求。因此，基于各類(lèi)證券品種的特點(diǎn)和證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分析，研究工薪階層的證券投資具體策略問(wèn)題，對(duì)于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展和工薪階層資產(chǎn)的增值都有較大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、工薪階層證券投資的經(jīng)濟(jì)條件

(一)工薪階層的收入現(xiàn)狀

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工薪階層的收入逐年增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年我國(guó)城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)速度超過(guò)8％，工薪階層繳納個(gè)人所得稅占個(gè)人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7．44萬(wàn)元以上的共有74．95萬(wàn)人，占到工薪項(xiàng)目納稅人數(shù)的10．5％。“工薪階層都是低收入者”的觀念已日益被淡化。收支相抵后盈余的增加使工薪階層的抗風(fēng)險(xiǎn)能力同步增強(qiáng)，具備了進(jìn)行證券投資的經(jīng)濟(jì)條件。

(二)工薪階層的理財(cái)現(xiàn)狀

2005年底，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額高達(dá)28．72萬(wàn)億元，增速為18．95％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值9．9％的增速，其中城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄余額也劇增到14．11萬(wàn)億元。高儲(chǔ)蓄的現(xiàn)狀直觀反映了當(dāng)前工薪階層仍以儲(chǔ)蓄為理財(cái)?shù)闹饕绞?，但是?chǔ)蓄的低利率使之無(wú)法為工薪階層帶來(lái)較高的收益。大量調(diào)查表明，工薪階層已經(jīng)不滿足于單一儲(chǔ)蓄的理財(cái)現(xiàn)狀。然而，工薪階層的特點(diǎn)使其無(wú)力進(jìn)行大額的房產(chǎn)或?qū)崢I(yè)投資，對(duì)股票、債券等金融產(chǎn)品不熟悉、投資專(zhuān)業(yè)知識(shí)相對(duì)缺乏也將他們擋在證券投資的大門(mén)之外。

二、工薪階層證券投資的主要產(chǎn)品

工薪階層收入有限，風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較小，因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。寫(xiě)作畢業(yè)論文目前，我國(guó)適宜于工薪階層證券投資的工具主要有：債券、股票、基金。

(一)債券

債券是經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時(shí)期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。按照發(fā)行主體的不同，分為政府債券(又稱國(guó)債)、公司債券、金融債券。在我國(guó)目前的證券市場(chǎng)上，公司債券的數(shù)量很少，金融債券多一些，最多的是國(guó)債。金融債券和國(guó)債的信用度都非常高，而金融債券主要是由機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)進(jìn)，因此適合于工薪階層購(gòu)買(mǎi)的主要是國(guó)債。國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行償付，因此具有最高的信用度，被公認(rèn)為最安全的投資工具，但是收益也是各種債券中最低的。國(guó)債的發(fā)行價(jià)格和利息支付方式比較復(fù)雜，但是國(guó)債的利率也是根據(jù)銀行利率制定的，其收益率一般都要比同期的定期存款利率稍高，并且國(guó)債的利息收入是免稅的。因此國(guó)債作為個(gè)人投資的渠道，要優(yōu)于定期存款。對(duì)于收入較低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的工薪階層，債券的收益比較穩(wěn)定，變現(xiàn)能力也比較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)不高，是一種適合工薪階層投資與儲(chǔ)蓄雙重目的很好的理財(cái)工具。

(二)股票

1990年l2月上海證券交易所的開(kāi)業(yè)，中國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)股票投資，股票投資者獲利的方式主要有兩種：一是利用價(jià)格差；二是紅利。在現(xiàn)階段中國(guó)股市，個(gè)人投資的獲利渠道主要是類(lèi)似賭博的利用價(jià)格差投機(jī)。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，決定股票價(jià)格的最根本因素是市盈率，但是經(jīng)常炒股的人都知道，價(jià)格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒(méi)什么關(guān)系。現(xiàn)階段的中國(guó)股市還不規(guī)范，對(duì)于工薪階層來(lái)說(shuō)，由于多種因素使之投資股票存在許多劣勢(shì)。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，可用于研究股市的時(shí)間很少，因此，股票投資風(fēng)險(xiǎn)較大，很難把握。雖然股票投資是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資項(xiàng)目，但對(duì)于工薪階層來(lái)說(shuō)，投資股票必須謹(jǐn)慎，適合于有相當(dāng)?shù)拈e置資金、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)者。不過(guò)參與股票投資，切忌不可將絕大部分資金投資股票。

(三)基金

基金產(chǎn)品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。

股票型基金是最主要的基金產(chǎn)品類(lèi)型，以交易所上市的股票作為主要投資對(duì)象，其股票投資比例不低于基金總規(guī)模的40％。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來(lái)，寫(xiě)作碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值為投資目標(biāo)的特點(diǎn)決定其受股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大。股票型基金在所有基金類(lèi)型中風(fēng)險(xiǎn)最大，同時(shí)收益率最高，適合那些追求較高收益、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的工薪階層投資者。經(jīng)常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。

債券型基金是一種以債券為主要投資對(duì)象的證券投資基金。債券基金基本上屬于收益型投資基金，一般會(huì)定期派息，具有低風(fēng)險(xiǎn)且收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，適合于想獲得穩(wěn)定收入的投資者。保本型基金是一種半開(kāi)放式的基金產(chǎn)品，在存續(xù)期內(nèi)一般不接受投資者的申購(gòu)。管理該類(lèi)型基金的基金公司通過(guò)擔(dān)保和穩(wěn)健的投資風(fēng)格，在一定的投資期間內(nèi)為投資者提供本金安全的保證，同時(shí)通過(guò)其他的一些高收益金融工具的投資，為投資者提供額外回報(bào)。在市場(chǎng)波動(dòng)較大或市場(chǎng)整體低迷的情況之下，保本型基金為風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、同時(shí)又期望獲取高于銀行存款利息回報(bào)的中長(zhǎng)期投資者，提供了一種低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)又具有升值潛力的投資工具。由于保本基金的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作原理的關(guān)系，保本基金在股票市場(chǎng)牛市中難以跑贏大市，但它卻是熊市中的理想避險(xiǎn)品種，適合于喜愛(ài)投資憑證式國(guó)債之類(lèi)產(chǎn)品的投資者。

三、工薪階層證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與原則

(一)工薪階層證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

作為工薪階層，絕大部分收入來(lái)源于薪金，且薪金增長(zhǎng)幅度較低。對(duì)于工薪階層來(lái)說(shuō)．安全性是第一位的，只有在安全性和流動(dòng)性都得到滿足的前提下，投資才是明智的。投資有風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人理財(cái)?shù)母鱾€(gè)渠道也具有風(fēng)險(xiǎn)，寫(xiě)作醫(yī)學(xué)論文只是風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)與各種投資工具的類(lèi)型有關(guān)。作為工薪階層，投資于證券市場(chǎng)，必須首先了解各種風(fēng)險(xiǎn)的存在。雖然各種投資品種的風(fēng)險(xiǎn)不同，但是各種投資工具具有一些共性的風(fēng)險(xiǎn)特征，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

1．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。任何市場(chǎng)中都存在風(fēng)險(xiǎn)，只是各種市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)不同。以股票市場(chǎng)為例，在1997年的香港金融危機(jī)中，如果沒(méi)有國(guó)際炒家的投機(jī)活動(dòng)，香港股市也不會(huì)有那么史無(wú)前例的波動(dòng)。雖然香港最終戰(zhàn)勝了國(guó)際炒家，但畢竟付出了巨大的代價(jià)。2001年以來(lái)中國(guó)股市的低迷使無(wú)數(shù)股民損失慘重。

2．利率風(fēng)險(xiǎn)。利率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，也是許多投資工具利率制定的依據(jù)，例如債券、股票、基金等。在利率較低時(shí)，債券、定期存款的利息也很低；當(dāng)利率上浮后，原來(lái)那些固定利率的投資工具的利率可能低于現(xiàn)實(shí)利率，導(dǎo)致相當(dāng)?shù)膿p失。

3．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。債券、定期存款的變現(xiàn)能力很強(qiáng)，利息損失很?。还善钡淖儸F(xiàn)比較隨機(jī)，股價(jià)的波動(dòng)比較頻繁，變現(xiàn)的損失也不確定，但一般變現(xiàn)的損失比較大；至于其他的理財(cái)工具也同樣具有一定的變現(xiàn)損失。

4．經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)候，投資的收益高漲，股票、基金、部分期貨，甚至貴重金屬都會(huì)升值，但是債券就要貶值。

(二)工薪階層證券投資的原則

1．保障生活需要原則。日常生活需要支出的，如家里有小孩要準(zhǔn)備上學(xué)費(fèi)用，可以預(yù)留現(xiàn)金以備一段時(shí)期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的長(zhǎng)期投資，例如債券、基金等。理財(cái)?shù)氖杖霘w根結(jié)底還要用于生活支出。

2．量力而行原則。工薪階層投資要保證資產(chǎn)安全，須根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選擇適宜的投資品種。對(duì)于一個(gè)高級(jí)管理人員來(lái)說(shuō)，如果其家庭現(xiàn)時(shí)收入和長(zhǎng)期收入預(yù)期很高，而且還有相當(dāng)?shù)囊还P閑錢(qián)，那么可以考慮做投機(jī)性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目。但對(duì)于一個(gè)普通員工來(lái)說(shuō)，其家庭現(xiàn)時(shí)收入和長(zhǎng)期收入都比較穩(wěn)定，沒(méi)有多少閑錢(qián)，節(jié)余的錢(qián)主要用于后段的子女教育和養(yǎng)老醫(yī)療，那么這個(gè)人就只能謀求安全性高、收益穩(wěn)定的投資項(xiàng)目。

3．合理規(guī)劃原則。每個(gè)人的收入是長(zhǎng)期的，收入也是長(zhǎng)期的。確定一段時(shí)期的財(cái)務(wù)目標(biāo)可以使個(gè)人能夠積累資金，滿足將來(lái)的資金需求。

四、工薪階層證券投資的策略

(一)抓住時(shí)機(jī)。低價(jià)買(mǎi)進(jìn)策略

“機(jī)不可失，時(shí)不再來(lái)”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。寫(xiě)作職稱論文每一個(gè)時(shí)機(jī)的到來(lái)，都包含在政治形勢(shì)的變化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、收入水平的升降、消費(fèi)心理的變化等信息之中。因此，時(shí)機(jī)的把握需要投資者具有多方面的知識(shí)并充分發(fā)揮個(gè)人的智慧，以及高度的投資敏感性。如果時(shí)機(jī)把握不準(zhǔn)，就會(huì)給投資人帶來(lái)很大的損失。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，何時(shí)買(mǎi)進(jìn)是關(guān)鍵的投資策略。就購(gòu)進(jìn)時(shí)機(jī)而言，不外乎于證券行市景氣時(shí)進(jìn)場(chǎng)或于證券行市低迷時(shí)進(jìn)場(chǎng)兩種情況。在證券行市景氣期，此時(shí)是短線投資的良機(jī)。投資人若想搶短錢(qián)、賺差價(jià)，便可值此即時(shí)進(jìn)場(chǎng)。不過(guò)在這種情況下，雖然投資報(bào)酬率較高，但風(fēng)險(xiǎn)也較大，原因是上述景氣指標(biāo)反應(yīng)到證券市場(chǎng)需有一段時(shí)間，況且投資人個(gè)個(gè)都會(huì)依此原則性的做法去操作，人人看漲，需求增加，可能最終落個(gè)“買(mǎi)高賣(mài)高”的結(jié)局。證券市場(chǎng)低迷時(shí)，人們深受“便宜沒(méi)好貨”價(jià)值觀念的影響，常有“追漲不追跌”的投資習(xí)慣。其實(shí)，證券行市景氣循環(huán)受周期影響，有繁榮一定有低迷，卻可能是最好的時(shí)機(jī)，關(guān)鍵在于證券市場(chǎng)景氣低迷時(shí)是否大膽進(jìn)入，以逆向操作的方法運(yùn)用時(shí)勢(shì)。

(二)分散投資。一“石”多“鳥(niǎo)”策略

投資與投機(jī)最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對(duì)于同類(lèi)型的投資品種，也要采取分期限、分產(chǎn)品等適當(dāng)分散的策略。根據(jù)不同的變現(xiàn)情況，注重長(zhǎng)短期品種的結(jié)合，在收益率有所保證的情況下，適當(dāng)提高投資的流動(dòng)性，進(jìn)一步降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高變現(xiàn)能力。這可借鑒傳統(tǒng)的投資“三分法”，雖然其收益不可能大，但可以減少風(fēng)險(xiǎn)并獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收入。

(三)深入研究。領(lǐng)先一步策略

個(gè)人投資想盈多虧少，就必須在審時(shí)度勢(shì)、捕捉商機(jī)上高人一籌。很多人風(fēng)潮一起就很快跟隨追漲，當(dāng)然可能賺上一筆。但想大賺一筆，就必須主動(dòng)先人一步尋找信息，挖掘商機(jī)，并對(duì)此作出科學(xué)合理的分析與判斷，才有可能使自己在投資市場(chǎng)的搏殺中處于主動(dòng)地位。

(四)高低組合。成本平均策略

工薪階層投資者在將現(xiàn)金投資為有價(jià)證券時(shí)。通?？偸前凑疹A(yù)定的計(jì)劃根據(jù)不同的價(jià)格分批地進(jìn)行，以備不測(cè)時(shí)攤低成本，從而規(guī)避一次性投入可能帶來(lái)的較大風(fēng)險(xiǎn)。如果在證券投資中投入了未來(lái)有既定用途的資金，則更應(yīng)傾向于風(fēng)險(xiǎn)較小證券的投資，如國(guó)庫(kù)券等。

(五)按需而變，時(shí)間分散化策略

根據(jù)投資有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)將隨著投資期限的延長(zhǎng)而提高的原理，建議工薪階層在年輕時(shí)家庭收入較少、消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)承受能力也較強(qiáng)，可以考慮進(jìn)攻型的理財(cái)策略，比如將其資產(chǎn)組合中的較大比重投資于股票；而隨著年齡的增長(zhǎng)將股票的投資比重逐步減少，主要購(gòu)買(mǎi)各項(xiàng)平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，并加重債券投資的比重；到老年階段，應(yīng)該以投資收益有底線保證的國(guó)債為主，盡量少選風(fēng)險(xiǎn)大的激進(jìn)型證券，以避免養(yǎng)老費(fèi)用的損失。

(六)委托理財(cái)。借“雞”生“蛋策略

如果有比較可靠的富有投資經(jīng)驗(yàn)的合資伙伴，也可以嘗試將資金托付于其進(jìn)行投資?，F(xiàn)在全世界投資渠道、投資工具越來(lái)越多樣化，多種信息收集做到準(zhǔn)確、及時(shí)、全面將更加困難，收集成本也越來(lái)越高，因此個(gè)人投資在市場(chǎng)上很難立于不敗之地。因此，委托他人進(jìn)行投資，或購(gòu)買(mǎi)受益憑證，或給建共同基金，也是投資成功的一種策略。

(七)理性審視。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的項(xiàng)目，不宜采取直接投資方式，可向負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的富有實(shí)力的投資方進(jìn)行投資，讓出部分收益，轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)。寫(xiě)作工作總結(jié)如通過(guò)申購(gòu)?fù)顿Y基金的辦法，可將部分投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。

[參考文獻(xiàn)]

[1]吳曉靈．貨幣銀行學(xué)[M]．北京：中國(guó)金融出版社，2004．

[2]周正慶．中國(guó)股票市場(chǎng)研究[M]．北京：中國(guó)金融出版社．1999．

[3]王佳林，等．淺析個(gè)人理財(cái)[J]．商業(yè)研究，2004，(7)．

[4]王家琪，等．行為金融理論與證券投資策略研究[J]．南京財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)。2003，(2)．

[5]中國(guó)金融年鑒編輯部．中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒(20o2)[Z]．北京：中國(guó)金融出版社，2003．

[6]中國(guó)金融年鑒縞輯部．中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒(2003)[Z]．北京：中國(guó)金融出版社，2004．

第7篇：股票投資和債券投資范文

收入結(jié)構(gòu)分析

1、主動(dòng)投資偏股型基金收入結(jié)構(gòu)分析

2010年基礎(chǔ)股票市場(chǎng)寬幅震蕩，整體成下行走勢(shì)，上證指數(shù)全年下跌14.3%。然而主動(dòng)投資的偏股型基金通過(guò)積極的管理，依然獲得了正收入合計(jì)約659億元。其中股票投資收益、債券投資收益、股利、債息、存款利息收入等部分均為正值，合計(jì)1,452億元；公允價(jià)值變動(dòng)收益為負(fù)，合計(jì)-802億元。股票投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益是影響主動(dòng)投資偏股型基金業(yè)績(jī)的主要收入指標(biāo)。2010年底偏股型基金股票投資收益合計(jì)1,302億元，占全部正收入的89%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的正收益（合計(jì)159億元）。然而由于市場(chǎng)下跌，公允價(jià)值變動(dòng)損益合計(jì)-802億元，吞噬了55%的正收益。

2010年，在主動(dòng)投資偏股型基金的其他收入來(lái)源中，股利收益93億元，依然構(gòu)成次要收入。上半年，受基礎(chǔ)股票市場(chǎng)大幅下跌影響，基金整體收入為負(fù)，大部分體現(xiàn)在公允價(jià)值變動(dòng)的損失。然而在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，主動(dòng)偏股型基金依然通過(guò)選股和擇時(shí)，錄得了一部分正的股票投資收益。來(lái)源的主要部分，占比58%；債券利息收入次之，實(shí)現(xiàn)收入35億元占比，22%；債券投資收益7億元，占比5%；存款利息收入15億元，占比10%。與09年相比次要收入結(jié)構(gòu)有所變化：債券投資收益占比降低，股票紅利收益占比提高。隨著下半年股票市場(chǎng)觸底反彈，主動(dòng)投資偏股型基金把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，通過(guò)主動(dòng)交易積累了更多的股票投資收益，同時(shí)公允價(jià)值變動(dòng)收益項(xiàng)也有很大改觀，由上半年的-3,404億元減少到年底的-802億元，而總收入也由負(fù)轉(zhuǎn)正。

2、低風(fēng)險(xiǎn)低收益基金收入結(jié)構(gòu)分析

債券型基金2010年實(shí)現(xiàn)收入合計(jì)約71億元，較09年48億元大幅上升48%。其中債券投資收益13億元；債券利息收入26億元；股票投資收益33億元；以上三項(xiàng)收益構(gòu)成了本期債券的主要的正收益來(lái)源；然而當(dāng)期公允價(jià)值變動(dòng)損失3億元，吞噬了約5%的全部正收益。貨幣市場(chǎng)基金2010年實(shí)現(xiàn)收入合計(jì)約31億元，較09年40億元下降約8%。其中最大的收入來(lái)源是債券利息，該項(xiàng)共收入16億元，占全部收入的53%，較去年57%的比例略有下降；債券投資收益3.1億元，占全部收入的10%，較去年19%的比例大幅下降。

本期利潤(rùn)分析

2010年上半年基礎(chǔ)股票市場(chǎng)震蕩下行，6個(gè)月期間內(nèi)滬深300指數(shù)累計(jì)下跌了28.32%?；饦I(yè)總體的利潤(rùn)總額為負(fù)。進(jìn)入三季度，市場(chǎng)開(kāi)始全面反彈。7月至12月期間，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲了22.05%，基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開(kāi)始明顯好轉(zhuǎn)，各類(lèi)基金下半年的當(dāng)期利潤(rùn)均為正值。

全年來(lái)看，基金市場(chǎng)總體下半年的利潤(rùn)彌補(bǔ)了上半年的虧損。2010年基金業(yè)總體的利潤(rùn)總額為12.8億元，其中有1093.5億元是本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈值，公允價(jià)值變動(dòng)收益為-1080.7億元。

從收益分配的角度看，2010年，基金整體實(shí)際發(fā)放紅利的數(shù)額，即表3所列的“本期向基金持有人分配收益產(chǎn)生的基金凈值變動(dòng)數(shù)”，共計(jì)1152.2億元。截至2010年年末，基金整體的可供分配利潤(rùn)為1242億元。

具體來(lái)看，2010年封閉式基金共錄得36.6億元的本期利潤(rùn)，期間已實(shí)現(xiàn)收益為正，約92.6億元，而公允價(jià)值變動(dòng)收益表現(xiàn)為55.9億元的浮虧。若與2009年399億元的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相比，封閉式基金2010年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑。截至2010年12月31日，封閉式基金總體的可供分配利潤(rùn)為65.6億元。

2010年股指先抑后揚(yáng)，全年來(lái)看股票型和混合型基金都取得了正的投資收益。2010年股票型基金和混合型基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)共計(jì)225.1億元，其中978.6億元是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的凈收益，剩余的-753.5億元為未實(shí)現(xiàn)估值增值。其中，其中股票型基金的本期利潤(rùn)為14.8億元，期間已實(shí)現(xiàn)收益約為486.7億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益共計(jì)-471.9億元。而2009年股票型基金的本期利潤(rùn)、本期利潤(rùn)扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈值和公允價(jià)值變動(dòng)收益分別為4090億元、788億元和3302億元。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯轉(zhuǎn)差，主要是由于基礎(chǔ)股票市場(chǎng)的回調(diào)。

與股票型基金相似，混合型基金2010年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也明顯轉(zhuǎn)差，本期利潤(rùn)共計(jì)210.3億元（2009年為3141億元），其中491.9億元（2009年963億元）為已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的凈損益，公允價(jià)值變動(dòng)收益部分為-281.6億元（2009年2179億元）。被動(dòng)投資基金2010年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳，傳統(tǒng)指數(shù)型基金和ETF的本年利潤(rùn)均為負(fù)值，分別為-280.0億元和-81.9億元，其中已實(shí)現(xiàn)凈收益分別為-56.9億元和-42.5億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益分別為-223.1億元和-39.4億元。

低風(fēng)險(xiǎn)基金的本期利潤(rùn)均為正值，債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金、和絕對(duì)收益基金2010年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依次為56.7億元、22.3億元、11.2億元和23.0億元。

換手率與費(fèi)用結(jié)構(gòu)

1、基金股票資產(chǎn)換手率降低

2010年全年基金的股票交易總金額約7.5萬(wàn)億元，較2009年全年下降6.08%。以基金持有的股票市值期間均值和股票交易量可以估算出基金的股票資產(chǎn)換手率。2010年全年，基金整體的股票資產(chǎn)換手率約為215%，與2009年的273%相比明顯下降。2010年股票指數(shù)大幅波動(dòng)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)大小盤(pán)股結(jié)構(gòu)分化的投資機(jī)會(huì)，基金的股票交易意愿較弱，換手率明顯降低。

2、整體費(fèi)用上升

2010年全年，基金市場(chǎng)總規(guī)模從09年年底的2.7萬(wàn)億元縮水至2.5萬(wàn)億元。但基金規(guī)模的變化并未使基金運(yùn)作的各項(xiàng)費(fèi)用明顯降低，2010年全年基金經(jīng)營(yíng)費(fèi)用合計(jì)493億元，同比上升3.35%，其中管理費(fèi)和托管費(fèi)上升，交易費(fèi)用、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)等下降。由于基金管理費(fèi)和托管費(fèi)采取固定費(fèi)率、按日計(jì)提的方式，而2010年全年的基金日均資產(chǎn)規(guī)模與2009年同期相比上升了約9%，因此，基金支付的管理費(fèi)和托管費(fèi)同比出現(xiàn)上升。

管理費(fèi)

以基金作為主體支付的管理費(fèi)用，正是基金管理公司的基金管理費(fèi)收入。2010年全年，基金支付給基金公司的管理費(fèi)總計(jì)302.1億元，同比增長(zhǎng)5.94%。

托管費(fèi)

2010年全年，基金支付托管銀行的托管費(fèi)用總計(jì)53.27億元，同比上升5.82%。以銀行口徑來(lái)統(tǒng)計(jì)，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行的基金托管收入在5億元以上。在十四家托管銀行中，招商銀行、建設(shè)銀行基金托管收入同比增幅較大，超過(guò)了10%。前五家托管銀行的基金托管收入占比約91%，與2009年基本持平。

交易費(fèi)用

2010年全年，基金公司總計(jì)支付券商傭金約62.4億元。由于基金同期交易總額下降，總體傭金費(fèi)用同比也下降了6.64%。從券商口徑來(lái)看，與2009年相比，大部分券商的基金傭金收入都有不同程度下降。從分布格局來(lái)看，各家券商的基金分倉(cāng)傭金差距仍然較明顯。

持有人結(jié)構(gòu)變化

2010年以來(lái)，伴隨著A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)，各類(lèi)型基金的投資者結(jié)構(gòu)也發(fā)生了較大變化。截至2010年12月底，機(jī)構(gòu)投資者持有比例較高的基金類(lèi)型以ETF、封閉式和貨幣型為主。這三類(lèi)基金中，機(jī)構(gòu)持有比例平均都在50%以上。2010年全年，ETF、封閉式、指數(shù)型、股票型、混合型和QDII的機(jī)構(gòu)持有比例小幅提高，而貨幣型、債券型和保本基金的機(jī)構(gòu)持有比例則略有降低。2010年12月底，機(jī)構(gòu)持有比例最高的品種是ETF，從2009年同期的54.67%連續(xù)提高至65.14%，上升了10.5個(gè)百分點(diǎn)，其中下半年上升7個(gè)百分點(diǎn)。

2010年上半年，機(jī)構(gòu)小幅度減持封閉式基金，下半年在分紅預(yù)期下增持力度加大，年底的機(jī)構(gòu)持有比例約為55.76%，全年提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。

第8篇：股票投資和債券投資范文

保險(xiǎn)是家庭的必需品,但總有這么一個(gè)現(xiàn)象:要么花了太多錢(qián)買(mǎi)保險(xiǎn),要么保額不夠。那么,應(yīng)該買(mǎi)多少保額,負(fù)擔(dān)多少保費(fèi)才恰當(dāng)?很簡(jiǎn)單,記住兩個(gè)“10”:保險(xiǎn)額度大致為家庭年收入10倍,總保費(fèi)支出為家庭年收入的10%。

2.投資股票“不超過(guò)30支”

雖說(shuō)不能把雞蛋放在一個(gè)籃子里,但籃子太多也不利于財(cái)富的積累。如果想獲得較高收益,買(mǎi)股票最好不要超過(guò)30支,因?yàn)槌^(guò)30支的組合,其平均收益與大盤(pán)基本沒(méi)有區(qū)別,還不如去買(mǎi)更便宜又不用費(fèi)腦筋的指數(shù)基金。

3.股票投資比重

股票投資適當(dāng)比重=(100-年齡)/100。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成正比,對(duì)一個(gè)30歲的年輕人,追求成長(zhǎng),適當(dāng)?shù)赝顿Y股票比重是七成(100-30)/100;一名70歲的退休者,股票投資就不宜超過(guò)三成(100-70)/100。這個(gè)法則是國(guó)外教科書(shū)推薦的法則,那么在國(guó)內(nèi),我們應(yīng)把100變?yōu)樯鐣?huì)平均生活年齡,比如80歲或75歲。

4.增值計(jì)算“72法則”

著名的“72法則”,不拿回利息,利滾利,本金增值一倍所需的時(shí)間。其公式為:本金增長(zhǎng)一倍所需時(shí)間(年)=72÷年報(bào)酬率(%)。舉例來(lái)說(shuō),如果存10萬(wàn)元在銀行,年利率2%,每年利滾利,需要36年本金才可以翻倍;如果10萬(wàn)元投資年報(bào)酬率12%的開(kāi)放式基金,約需6年時(shí)間變成20萬(wàn)元。

5.房貸“1/3收入法則”

一個(gè)家庭一個(gè)月可以負(fù)擔(dān)多少房貸?從銀行審核房貸額度的觀點(diǎn)來(lái)看,通常會(huì)以每月房貸不超過(guò)家庭所得的三分之一作為發(fā)放貸款額度的重要參考。

6.活期存款6個(gè)月生活費(fèi)

活期存款利息極少,存多了浪費(fèi),存少了又怕不夠家庭應(yīng)急。一般來(lái)說(shuō),活期存款為個(gè)人或家庭6個(gè)月的生活支出最為合適。

7.金融資產(chǎn)1:1固定資產(chǎn)

家庭金融資產(chǎn)(存款、基金、股票、債券等)和固定資產(chǎn)(房產(chǎn)、汽車(chē)、商鋪等)的比例最好為1:1。

四大實(shí)用公式

1.理財(cái)=50%穩(wěn)守+25%穩(wěn)攻+25%強(qiáng)攻

公式解讀:一半資金購(gòu)買(mǎi)低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品用來(lái)保本,一半資金投資股票及基金獲取風(fēng)險(xiǎn)收益。

攻略:當(dāng)工作有一定積蓄后,可以將一半資金放在人民幣理財(cái)產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)基金等低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品上;剩下的一半資金,將其分為“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分:對(duì)于前者,可選擇一些波動(dòng)幅度較小,收益較穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品,如大盤(pán)藍(lán)籌股等;另外25%可投入成長(zhǎng)型股票和股票型基金中,大風(fēng)險(xiǎn)也有更高的收益率。

2.支出=收入-儲(chǔ)蓄

公式解讀:先省錢(qián),再消費(fèi)。

攻略:無(wú)計(jì)劃地花費(fèi),會(huì)令每月積蓄少得可憐,因此,需要果斷地將“儲(chǔ)蓄=收入-支出”的理財(cái)方式轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸С?收入-儲(chǔ)蓄”。在每月初,將收入的30%作為強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄,剩下的錢(qián)作為當(dāng)月可動(dòng)用的全部資金。這樣,“小金庫(kù)”才能逐漸龐大。

3.基金投資足球隊(duì)陣型=4、3、2、1

公式解讀:借鑒足球陣型,對(duì)基金投資份額進(jìn)行分配,起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。

攻略:為了分散風(fēng)險(xiǎn),可以將自己的基金投資轉(zhuǎn)變?yōu)椤?、3、2、1”陣型,即40%的資金購(gòu)買(mǎi)股票型基金、30%的資金購(gòu)買(mǎi)混合型基金、20%的資金購(gòu)買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金、10%的資金購(gòu)買(mǎi)債券型基金。在業(yè)內(nèi)專(zhuān)家看來(lái),四種類(lèi)型的基金風(fēng)險(xiǎn)遞減,資金投入也隨之遞減。

4.可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比重=100-目前年齡

第9篇：股票投資和債券投資范文

投資的信心危機(jī)在全球蔓延，似乎基金投資已經(jīng)失去吸引力。但是作為理性投資者，雖然目前已處于最黑暗的時(shí)刻，把握好投資原則，并非沒(méi)有基金可以投資。

基金投資應(yīng)“抓大放小”

近期股票市場(chǎng)動(dòng)蕩不定；救市組合拳刺激了股市出現(xiàn)下跌以來(lái)最強(qiáng)的一波反彈，但在諸多陰影的壓制下反彈并沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)普遍的預(yù)期。

在跌破2000點(diǎn)后的反彈中，基金投資者可以抄底搶反彈的言論再度活躍。但我們一直強(qiáng)調(diào)，基金投資者必須抓大放小，即根據(jù)大趨勢(shì)判斷來(lái)決定基金組合策略，而不能因?yàn)楣墒行〉碾A段行情來(lái)改變基金的基本配置方向。

原因很簡(jiǎn)單，在大趨勢(shì)未改的前提下，股市的短期漲跌具有很大的不確定性。利好政策推動(dòng)的股市反彈隨時(shí)有遭到各種沖擊的危險(xiǎn)，對(duì)基金投資來(lái)說(shuō)把握短期行情的難度非常大。

因此基金投資者必須清醒地認(rèn)識(shí)自己的投資目的和投資能力，如果出于短線投機(jī)，是否參與股市取決于投資者把握時(shí)機(jī)的能力。對(duì)于大多數(shù)基金投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)避免被搶反彈抄底的觀點(diǎn)所誤導(dǎo)。

摒棄投機(jī)心態(tài)

目前決定偏股基金配置的大趨勢(shì)就是，即使股市已經(jīng)觸底，短期內(nèi)也不會(huì)有趨勢(shì)性轉(zhuǎn)折。決定股市運(yùn)行趨勢(shì)的關(guān)鍵性因素都沒(méi)有發(fā)生改變。其一是短期的政策利好無(wú)法改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于增速放緩的趨勢(shì)之中，企業(yè)盈利下滑仍有超出預(yù)期的可能；其二是全球經(jīng)濟(jì)放緩已成定局，深受金融風(fēng)暴影響的全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整不會(huì)短期內(nèi)結(jié)束，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言構(gòu)成日益惡化的外部環(huán)境；其三股市本身的制度風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，雖然政策在不斷改善市場(chǎng)的基礎(chǔ)環(huán)境，但大小非等問(wèn)題仍懸而未決。

在這樣的投資環(huán)境下，未來(lái)半年內(nèi)優(yōu)秀的偏股基金仍然將會(huì)采取保守的投資策略，投資預(yù)期偏保守，戰(zhàn)略上以防御為主，而投資機(jī)會(huì)挖掘只出現(xiàn)在局部和短期。

因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力中低的投資者而言，偏股基金的投資前景仍未明朗，尤其應(yīng)該摒棄通過(guò)指數(shù)基金搶反彈的投機(jī)心態(tài)。既然優(yōu)秀的基金經(jīng)理都采取保守策略，基金投資者又怎么能期待取得超過(guò)基金的投資預(yù)期呢？

當(dāng)然對(duì)于能夠承擔(dān)短期風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期配置的理性投資者而言，戰(zhàn)略性配置股票型基金的時(shí)機(jī)正在逐步顯現(xiàn)。

債券類(lèi)基金成為避險(xiǎn)唯一去處

與股票市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)截然相反，債券市場(chǎng)近期不斷創(chuàng)出新高，已成為熊市下最大的資金避風(fēng)港?；诖?，在投資范圍有限的各類(lèi)基金中，債券類(lèi)基金成為避險(xiǎn)的唯一去處。這包括以固定收益類(lèi)證券為主要投資對(duì)象的債券型基金、保本基金、貨幣式基金。

雖然債券市場(chǎng)近期漲幅過(guò)大暗含調(diào)整壓力，但從中期趨勢(shì)看，債市的投資前景仍優(yōu)于股市。一是宏觀環(huán)境的轉(zhuǎn)折有利債市的趨勢(shì)未改，利率下調(diào)、通貨膨脹預(yù)期下降是有利于債市的長(zhǎng)期趨勢(shì)；二是在股市動(dòng)蕩的環(huán)境下，避險(xiǎn)資金涌入債市的趨勢(shì)不會(huì)終止。

新發(fā)基金是弱市下不多的可投資品種

在股市環(huán)境仍然偏弱的情況下，如果現(xiàn)在要投資基金，新發(fā)基金是不多的可投資品種。近期發(fā)行的基金中很多以債券為投資方向；無(wú)論是新增投資或調(diào)整既有基金組合都可予以考慮。

即使對(duì)于有意選擇偏股基金的投資者而言，也可優(yōu)先考慮新發(fā)股票基金。因?yàn)楝F(xiàn)有偏股基金采取保守策略，短期內(nèi)難有明確的收益機(jī)會(huì)；而新發(fā)基金6個(gè)月的建倉(cāng)期則可能帶來(lái)更多的靈活性。

優(yōu)選長(zhǎng)周期基金避險(xiǎn)基金

考慮到在一般預(yù)期下，股市的周期轉(zhuǎn)折不會(huì)短時(shí)間發(fā)生，因此眼下選擇基金投資品種時(shí)，仍然應(yīng)優(yōu)先考慮長(zhǎng)周期內(nèi)的避險(xiǎn)需求，即保本基金、債券基金。在目前正處發(fā)行期的十只基金中，投資者可重點(diǎn)關(guān)注南方恒元保本、招商安心債券、國(guó)海富蘭克林強(qiáng)債。在新發(fā)偏股型基金中，多數(shù)基金的投資能力一般，華安核心優(yōu)選可予以關(guān)注。

南方恒元保本：更優(yōu)的保本條款

保本基金的優(yōu)缺點(diǎn)都十分明顯。優(yōu)點(diǎn)是可以確保本金無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)享有潛在股市收益機(jī)會(huì)；缺點(diǎn)是流動(dòng)性較差，因?yàn)楸１拘枰钟休^長(zhǎng)周期，同時(shí)費(fèi)用較債券基金更高。對(duì)于長(zhǎng)周期避險(xiǎn)的投資目的而言，保本基金是不錯(cuò)的配置品種。而目前要實(shí)現(xiàn)保本基金配置目的，只有南方恒元和金元比聯(lián)寶石動(dòng)力可選擇。

正在發(fā)行中的南方恒元保本基金在保本條款上有所創(chuàng)新，認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)均能保本。一般保本基金都是對(duì)發(fā)行期間認(rèn)購(gòu)、并且持有到期的基金份額進(jìn)行保本，中途新加入的投資者不給予保本待遇。而南方恒元保本則對(duì)認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)?fù)顿Y者都實(shí)行本金安全保證，而目前僅金元比聯(lián)寶石動(dòng)力具備這一特點(diǎn)，其他基金均只有認(rèn)購(gòu)保本。

在投資能力上，南方基金的固定收益投資能力一貫較強(qiáng)，長(zhǎng)期股票投資能力也處于中上。對(duì)于保本基金特定的投資人而言，南方恒元是不多的優(yōu)選投資品種。

南方恒元的申購(gòu)費(fèi)率為1.2%，管理費(fèi)為1.3%，在3年的保本期之前贖回則需要1%～2%的贖回費(fèi)，持有3年則無(wú)須贖回費(fèi)。費(fèi)率水平相較債券基金明顯更高，這是投資者需要為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高收益預(yù)期付出的代價(jià)。從費(fèi)率結(jié)構(gòu)上也可看出該基金適合長(zhǎng)周期持有。

招商安心收益?zhèn)褐魍秱?，費(fèi)率較低

招商安心收益?zhèn)饘?duì)債券等固定收益類(lèi)品種的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80％（其中，企業(yè)債投資比例為0-40%，可轉(zhuǎn)債投資比例為0-40%），股票等權(quán)益類(lèi)品種的投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于5%。

招商安心債券的投資范圍基本限定在債券，股票投資主要是新股申購(gòu)和可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，不直接投資于股票市場(chǎng)在一定程度上限制了基金投資風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)該基金明確提出較高可轉(zhuǎn)債的投資比例范圍，說(shuō)明在一定條件下該基金有更高的收益傾向。

招商安心收益的管理費(fèi)為0.7%，申購(gòu)費(fèi)為0，60日以內(nèi)贖回費(fèi)為0.1%，60日以外贖回費(fèi)為0，屬于債券類(lèi)基金中費(fèi)率較低的品種，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)明顯。

國(guó)海富蘭克林強(qiáng)債：少量兼投二級(jí)市場(chǎng)

國(guó)海富蘭克林強(qiáng)債基金可以參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)，也可以直接投資于二級(jí)市場(chǎng)的股票。固定收益類(lèi)資產(chǎn)以外的資產(chǎn)（包括股票、權(quán)證等）比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。

相比純債基金，增強(qiáng)型債券基金因?yàn)樯倭康墓善蓖顿Y能夠放大基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)。但考慮到國(guó)?；疠^好的股債投資能力，在類(lèi)似設(shè)計(jì)的債券基金產(chǎn)品中，國(guó)海強(qiáng)債值得關(guān)注。